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■ 모닝벨 '증시전략' - 이상헌 iM증권 리서치센터 연구위원

Q. 뉴욕증시가 AI 반도체주를 중심으로 일제히 급락했습니다. 민주당 압승 결과가 나왔던 하루 전과 비교했을 때 분위기가 완전히 급변했는데요. 오늘(6일)의 폭락 어떻게 보셨습니까?



- 뉴욕증시 폭락…공화당 중간선거 대패에 격렬한 '후폭풍'
- 다우 1833p 하락…나스닥 5.52% 내려 조정국면
- 필라델피아 반도체 지수 12.25% 급락…6개월래 최저
- '월가 공포지수' VIX, 장중 70% 치솟아 28선


- 美 국채금리 급락…기술주 매도에 안전자산 선호 강화
- AI·반도체주 줄줄이 급락…AI 수익성 우려·규제 공포
- S&P500 11개 섹터 모두 하락…테크섹터 낙폭 확대
- 폭락 방아쇠는 '데이터센터 규제' 공포…이면엔 회의론
- 상하원 장악한 민주당, AI 규제·DC 구축 지연 우려
- 'AI 딜레이' 공포가 AI 반도체주 줄줄이 폭락 야기
- 흔들린 전제…"AI 인프라 투자가 수익으로 돌아온다"
- AI 투자가 과연 수익으로 돌아올지에 대한 회의 쌓여
- AI 주식, 아무도 얘기하지 않는 '숨은 약세장' 진입
- 시장은 AI 데이터센터 규제, '최악의 상황' 반영
- AI 투자 지연, 성장률 둔화 가능성 등 시장 짓눌러
- 텍사스·오하이오·조지아 등 DC 규제 주장 주지사 당선
- 텍사스 지나 히노호사 주지사 당선인 "건설 일시 중단"
- 오하이오 에이미 액턴 당선인 "DC 신규 건설 중단"
- "과도한 공포" 반론도…"막히면 캐나다·브라질로 이동"
- '블루 쓰나미' 덮친 美 의회…트럼프 남은 2년 험로?

Q. AI 데이터센터 규제 우려가 뉴욕장 폭락의 방아쇠를 당긴 건데요. 우리나라와도 가장 연관이 있는 부분이기도 하죠? 민주당의 의회 장악으로 AI 산업에 대한 감독과 규제 강화가 현실화 될까요?

- 美 민주당 압승, '데이터센터 규제' 강화 현실화될까?
- 선거 쟁점 부상한 데이터센터…전기요금+환경 문제 때문
- 로이터, 데이터센터 관련 주민투표 최소 41건 예정
- 오하이오주 선버리, 25MW 데이터센터 건설 금지 안건
- 통과 시 아마존 추진 20억달러 데이터센터 사업 차질
- 10개 주지사 선거 집중…2.5조달러 투자 향방 주목
- AI 투자 둔화 땐 한국 반도체도 영향…삼전닉스는?

Q. 과거 폭락 사례를 보면 지난해 4월 상호관세 부과 당시입니다. 관세 충격 때는 V자 반등 후 장기 랠리가 나타났는데 이번에는 어떻게 전망하시는지, 지금이 매수 기회가 될까요?

- 지난해 4월 상호관세 부과 당시 나스닥 5.97% 폭락
- 2025년 관세 충격 때는 'V자 반등 후 장기 랠리'
- 이번에는 민주당 의회 장악에 따른 AIDC 규제 리스크
- AI 반도체주 급반등 가능할까…"내년 초까지 몰라"
- '패닉 셀링' 멈추고 단기 진정 및 기술적 반등 가능
- 1차 바닥은 예산안 및 AI 규제 등 구체적인 로드맵
- 내년 1월 새 의회 공식 출범, 바닥 확인·방향성 결정

Q. 일각에선 올해 상승분 대부분을 되돌릴 수 있다는 최악의 시나리오가 나옵니다? 새 의회가 개원하기 전까지 두 달 가량 남았는데 이 사이에 트럼프 대통령이 폭주할 수도 있고요. 추가 하락을 대비해야 하는 걸까요?

- "S&P500, 올해 번 돈 다 날릴수도"…최악 시나리오
- 내년 1월 새 의회가 개원하기 전 이란 공격 확대 가능
- 전쟁 확대 시 S&P500지수 10% 이상 하락할 수도
- 최악의 시나리오 현실화 시 '저가 매수' 불가한 하락장

Q. 일단 의회 권력 구도가 바뀌면서 변화되는 상황들도 짚어보죠. 트럼프의 관세 정책은 어떻게 보세요? 민주당이 상하원을 장악하면서 견제할 권한이 강화됐지만, 민주당도 자국 산업 보호를 지지하고 있기 때문에 실제 관세 철폐로 이어지기는 어려울 것이라는 전망이 나오는데요?

- 민주당 선거 압승에도 트럼프 관세 유지 전망…이유는?
- 통상 관련 상임위원회 장악, 청문회와 조사 등 확대 가능
- 1930년 관세법 조항 폐지 추진…무역정책 변화 압박
- 美 상원에서 필리버스터 종결하려면 60표 이상 필요
- 트럼프 거부권 무력화하려면 상원 67·하원 290표 必
- 공화당 협조 없이는 법안 통한 관세 철폐 사실상 어려워
- 민주당 내 독자적·적극적 통상정책에 대한 합의 실패
- 산업 보호 위해 관세 지지, 관세 철폐 하지 않을 수도
- 무역법 301조 불공정 무역 조사결과 관세 부과 가능성
- 트럼프 임기 종료 임박, 교역 상대국 양보 의사 불투명

Q. 그나마 긍정적인 요인을 찾아보자면.. 민주당이 주도권을 잡으면서 트럼프 대통령의 연준을 향한 금리인하 압박에 강력한 브레이크가 걸릴 것으로 보이는데요? 연준 독립성 문제를 우려했을 때 이 부분은 긍정적이지 않습니까?

- 상원 뺏긴 트럼프, 연준 개입 시도에 브레이크 걸리나?
- 트럼프 측근 인사 연준 이사회 투입 저지하는 '방파제'
- 워시 연준 의장 정책 행보에도 상당한 정치적 부담 작용
- 연준 감독 권한 가진 상원 금융위원회, 워런 의원 유력
- 워시가 추진하려는 폐쇄적·비공개적 운영 방식 시험대
- 중간선거 결과, 임기 2030년인 워시 의장에 직격탄
- 민주당의 핵심 공약 물가 문제, 워시 의장 강력히 압박

Q. 어제(5일) 국내증시에는 폭탄이 떨어졌습니다. 미 중간선거에서 민주당이 압승하면서 데이터센터 건설 무산 우려가 커진 건데요. 국내증시가 먼저 매를 맞은 듯 한데, 어제 폭락 어떻게 보십니까?

- '美 블루쓰나미' 쇼크에 코스피 5% 폭락…5400선 붕괴
- "바닥인 줄 알았는데 또 지하"…개인 투자자 '비명'
- 코스피, 5.28% 급락 마감…오전 10시 매도 사이드카
- 외국인 3조3733억 순매도, 개인 2조 이상 순매수
- 삼성전자 주가 7.57% 하락…장중 한때 20만원 붕괴
- SK하이닉스 주가 9.46% 떨어진 126만4000원 마감
- 美 중간선거 이후 확대된 AI 데이터센터 규제 우려 작용
- 데이터센터 관련 특별 주민투표서 개발 반대·유예 여론 강화
- 데이터센터 건설 지연 시 고성능 메모리 반도체 수요 우려
- 미국 중간선거 여파 지속, AI밸류체인 중심 약세 전개
- 제약·바이오, 화장품·자동차 등 업종으로 순환매 유입
- 코스닥도 급락…전거래일비 5.11% 내린 678.41 마감

Q. 외국인들이 3조 이상 폭풍 매도에 나섰습니다. 특히나 메모리 반도체주를 집중적으로 매도했는데 왜 이렇게 팔아대는 건지 외국인 복귀에 최소 석달이 걸릴 수 있다는 전망이 나오던데요?

- 외국인, 3조 이상 메모리주 대거 순매도하면서 '패닉'
- "외국인 돌아오려면 최소 석달"…추세 반등은 언제쯤?
- 1~7월 순매도 이어 8월 순매수…9월 다시 매도 우위
- 과거 비슷한 조건서 3개월 후 'J'자 형태 반등 관찰
- 올해 외인 연일 '팔자'…누적순매도 210조 원 돌파
- 과거 유사 국면서 3개월 뒤 저점 확인한 뒤 반등 양상
- 외국인 수급 회복까지 시간 소요…12개월 후 완전 회복
- 美 회사채 위험 완화·기업이익 회복 관건…반등의 변수

Q. 국내증시에서도 중간선거 결과에 업종별로 등락이 엇갈리는 모습입니다. 그나마 민주당 수혜주들이 시장을 받쳐주고 있는데요. 신재생에너지 태양광이나 2차전지는 선거 결과 초반에 뛰다가 어제는 또 하락이 나오던데, 태양광이나 2차전지는 앞으로 더 갈 수 있을까요?

- 민주당 압승, 수혜 대표 업종 신재생·친환경…더 갈까?
- 바이오·태양광·2차전지, 美중간선거 민주당 압숭 수혜주
- 민주당, 축소된 청정에너지 세액공제 복원 추진 가능성
- ESS·전력망 투자 확대, 화석연료업종 지원 축소 우려
- 화석연료 업종, 정책 지원 축소 우려+국제유가 급락

Q. 어제 현대차그룹주 흐름이 좋았습니다. 관세 정책에 제동이 걸릴 수 있다는 기대감이 작용하는 모습이었는데요. 현대차를 포함한 자동차주는 어떻게 보십니까?

- 코스피 파랗게 질렸는데 현대차·기아는 '화색'…왜?
- 현대차·기아 주가, 어제 3%·5%대 각각 상승 마감
- 美 민주당 승리에 '친환경차' 기대감…관세 완화 기대
- 무역확장법 제232조 완화 가능성 확대…관세 철회 기대
- 민주당 하원 내 전기차 구매 인센티브 복원 법안 지지

Q. 마지막으로 시장이 언제쯤 안정을 찾을 수 있을까요. 중간선거를 넘으면 괜찮겠지 기대감이 있었는데 기대감은 또 다시 무너졌습니다. 코스피 반등을 이끌 모멘텀이 있을까요? 월가에선 연말 랠리 기대감도 나오긴 하던데요?

- 극심한 변동성에 일각에선 "연말 랠리" 온다?…근거는?
- 중간선거 이후  불확실성 해소…비중 줄인 투자자의 매수
- 기업 이익·우량 자금줄 여전히 견조…"연말 랠리 준비"
- 골드만·모건스탠리 연말 S&P500 목표 8000 유지
- 비중 줄인 투자자들 복귀 땐 반등 탄력…연말 랠리 기대
- S&P500, 역대 중간선거 후 1년 평균 15.6%↑
- 파랗게 질린 코스피, 변곡점은 엔비디아 실적 발표?
- 19일 엔비디아 실적 발표가 1차 변곡점…2차 FOMC
- 내년 1월 말 빅테크 연간 설비투자 가이던시 발표 관건
- '엔비디아 경쟁사' AMD 3분기 매출 133.8억달러

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