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■ 모닝벨 '증시전략' - 김호균 한국투자증권 명동PB센터 팀장

Q. 뉴욕증시는 일제히 하락 마감했습니다. 알파벳의 실적 부진으로 빅테크의 막대한 AI 투자 의구심이 되살아나는 모습인데요?



- 뉴욕증시, 알파벳 실적 실망에 하락…기술주 투심 냉각
- 다우 132p 하락…기술주 중심 나스닥 1.38% 하락
- 알파벳 실적 쇼크에 반도체↓…마이크론 등 메모리 타격
- 필라델피아 반도체 지수, 1.42% 내린 1만1518선


- 8개 업종 상승…동일가중 S&P500은 1.2% 올라
- 실적쇼크 알파벳 12.64% 폭락…시총 5천억달러 증발
- 알파벳 상장 이래 22년 만에 '최악의 날'…투심 위축
- 알파벳 3분기 매출·순이익 예상 미달…현금흐름 '바닥'
- FCF 90억6500만달러 적자…두 분기 연속 마이너스
- MS 잉여현금흐름 27% 감소…186억3천만달러 흑자
- AI 인프라 구축에 막대한 자금 투입…검색 광고는 부진
- 엔비디아·브로드컴·AMD·SK하닉 ADR·마이크론 하락
- 알파벳 부진한 실적 여파, AI 투자 수익성 논란 확산
- 스티브 아이스먼 "AI 투자 변곡점에 가까워지고 있다"
- 금융위기 때와 달리 공매도 주저…"시장 전체와 얽혀"
- 캐터필러, AI 전력 수요에 '깜짝 실적'…주가는 약세
- 굴착기 대신 발전기가 효자…캐터필러, AI붐 타고 호조
- 전력·에너지 부문 수요에 대응해 발전 장비 생산 확대
- GE버노바 이어 캐터필러도…AI 전력 인프라 수혜 지속
- 소프트웨어주 약세…서비스나우 실적 발표 후 26% 급락
- 美 3분기 GDP 3.4% 성장…예상 웃돌며 성장 가속
- 고유가 충격에도 성장세 가속…AI 투자·소비 호조 영향
- 美 9월 PCE 물가 3.6%…12월 인상 가능성 확대
- 강한 성장·끈질긴 물가…연준 추가 긴축 여부 주목

Q. 장 마감 후 아마존, 인텔, 샌디스크까지 줄줄이 실적을 발표, 알파벳의 어닝 쇼크 이후 실적 우려가 컸는데, 역시나 시간외 주가는 크게 빠지고 있어요? 특히 인텔이 16% 넘게 폭락하고 있는데요?

- 장 마감 후 실적 발표한 아마존·인텔, 시간외서 급락
- 아마존, 실적 부진에 시간외 5.8%↓…AI 투자 부담
- 3분기 매출·순이익 예상 하회…4분기 전망도 기대 이하
- AWS 매출 39% 급증에도 투자 부담…연말 소비 우려
- 인텔, 실적호조에도 가이던스 실망…시간외서 19% 폭락
- 4분기 매출 가이던스 150억~160억달러…예상치 하회
- "이제 누가 AI에 합리적으로 쓰는지 보이기 시작했다"

Q. 그나마 샌디스크는 시간외서 약보합세를 보이고 있습니다? 샌디스크 주가는 지금 고점 대비 40% 가량 하락한 상황인데, 실적 발표 이후 향방 어떻게 보세요? +8대 1 주식분할 소식이 나왔는데, 이 부분은 영향 없을까요?

- 샌디스크, 매출 378% 급증…데이터센터가 성장 견인
- 샌디스크 1대 8 주식분할 결정…11월 20일부터 적용
- 낸드 가격 상승·기업용 SSD 수요 확대가 매수세 견인
- 주요 기술 고객사들이 다년간 메모리 공급 계약 체결
- 최근 주요 자산운용사들 보유 지분 증가…우호적 요인
- 29일 실적 발표 샌디스크, 메모리 반도체 투심 가늠자
- 샌디스크 실적, 구조적 성장·압도적인 수익성 유지 관건
- 직전분기 총마진율 84.6%…이번 분기 85% 안착
- 샌디스크 주가 고점비 44% 하락…1년 상승률 800%
- 中 메모리 업체 추격·AI 투자 둔화 우려에 주가 조정
- 모틀리풀 "기업용 SSD 수요·낸드 공급 부족 지속"
- 2030년까지 수요 확대…주가 3222달러 가능성 제시

Q. 알파벳의 실적 쇼크가 시장 전반으로 확산하는 모습입니다. AI 투자 경쟁이 확대되는 가운데 기업들의 현금 창출 능력에도 주목하는 모습인데요. 주요 빅테크들의 설비투자 및 잉여현금흐름 어떻게 평가하세요?

- MS·알파벳 주가 '희비'…성적표 가른 '잉여현금흐름'
- FCF MS 186억달러 흑자·알파벳 91억달러 적자
- 실적 발표 후 시간외서 MS는 상승 알파벳 10% 급락
- 과잉 투자에 투자 부족해 경쟁서 뒤처질 가능성 우려
- 알파벳·메타·아마존 적자 경쟁 할 때 현금 남김 MS
- MS, 설비투자 후에도 186억달러 흑자…애저 매출↑

Q. 국내에서도 삼성전자가 확정실적 발표 이후 주가가 5% 넘게 빠지면서 시장 전체를 짓눌렀습니다. 기대했던 주주환원책이 나오지 않았기 때문인데, 바로 직전 분기에 SK하이닉스와 정반대되는 상황이 연출되고 있어요?

- 삼성전자, 역대급 실적에도 '털썩'…주가 하락 요인은?
- 삼성전자 세부 실적 발표…메모리 영업이익만 106조 원
- 글로벌 빅테크 최초 분기 100조대 이익…4연속 신기록
- 메모리 사업 전사 실적 견인…비메모리 사업 적자 확인
- 완제품 적자 속 모바일 회복세…올해 84조 시설투자
- 4분기도 반도체 수요 강세로 실적 개선…내년 업황 강세
- 주주환원 정책 촉각…올해 최대 110조 주주환원 계획
- 3분기 현금배당 외 주주환원 내년 1월 주총서 결정

Q. 결국 삼성전자와 SK하이닉스 향후 주가 흐름은 HBM4 성과가 얼마나 나느냐가 관건인데요. 일단 현재까지는 삼성전자가 하이닉스보다 잘하고 있지 않습니까? HBM4 경쟁은 어떻게 보세요?

- 차세대 HBM4 시장, 주도권 경쟁 심화…전망은?
- 삼성전자, HBM 승부수 통했다…"내년 물량도 완판"
- HBM4 매출 3배·비중 60%…내년 물량 '솔드아웃'
- 대형 고객 10곳 LTA 체결·10곳 추가 협상 진행
- 파운드리도 캐파 부족…"테일러 추가 팹 검토"

Q. 코스피 지수는 어제(29일) 삼성전자 실적 발표 전에 6100선을 터치했다가 이후 실망감에 약세를 이어갔습니다. 10월에도 역시나 쉽지 않았는데요. 바닥은 확인했다고 볼 수 있을까요?

- 외국인 귀환에 다시 자사주 방패…힘받는 코스피 바닥론?
- 코스피, 1.2% 하락 마감…삼성전자 4.1% 급락
- 6000선 복귀 하루 만에 반납…삼성 주주환원책 실
- 삼성전자 4.1%↓…하이닉스 자사주 취득에 2.6%↑
- 외국인 3일 연속 매수 우위…매수 규모는 크게 줄어
- SK하이닉스가 제시한 장기 수요, 반도체 피크아웃 불식
- 추세적 상승 위해선 후속 실적·외국인 매수 지속성 확인
- 업황 불안·수급 공백 함께 완화…"단기 저점 통과"
- 외국인 자금 유입에도 원화 약세…1330원대 거래 지속

Q. 11월에는 어떤 흐름을 보일까요? 당장 중간선거도 있고, 애플, 퀄컴, 엔비디아 등 실적을 확인해야 하는데요. 향후 코스피 흐름 어떻게 전망하세요?

- UBS, 코스피 목표치 8800→8000→7500 낮춰
- 5천에서 1만까지…내년 코스피 전망 증권사별 천차만별
- 신한·대신, 코스피 상고하저 VS 한화·유안타 상저하고
- 상반기 반도체, 하반기 은행 등 방어 업종 비중 높여야
- 주도주 변화 예상… 반도체의 이익 증가세 둔화 전망
- "2027년은 업종 선택지를 다변화해야 하는 시기"
- 보험·배당주·필수소비재 등 방어적 업종 비중 확대 전망
- 높은 이익 수준 얼마나 오랫동안 유지할 수 있을지 중요

Q. 시장의 관심은 다음 주 중간선거로 쏠립니다. 일단 여론조사에선 민주당 우세 전망이 지배적인데요. 결과 어떻게 예상하시는지, 그에 따른 시장 영향 어떻게 보세요?

- 美 중간선거, 무엇이 결정되고 권력구조 어떻게 변하는가
- 美 중간선거 하원 435석 전체+상원 35석 대상 투표
- 민주당의 하원 탈환 가능성 높지만 상원은 경합 구도
- 중간선거 뒤 정책 불확실성 걷혀…통상 증시 강세 경향
- 분점 의회는 정책 예측 가능성↑…증시에 우호적 영향
- 트럼프의 정책 행보는 여전히 변수…관세·외교 개입 등
- 가자 전쟁 이후 첫 이스라엘 총선 진행…네타냐후는?
- 출구조사 "反네타냐후 52석, 親네타냐후 50석"
- 네타냐후 총리 여권 VS 이스라엘군 참모총장 주도 야권
- 한국시간 28일 새벽까지 투표…내달 4일 결과발표 예정

Q. 미 중간선거 이후 중동 정세도 불안불안합니다. 트럼프 대통령은 선거 이후 대이란 공습 재개가 가능하다는 메시지를 여러 차례 공개적으로 내놓고 있는데요. 미국과 이란의 평화협정 이야기가 나옵니다?

- 이스라엘 총선·美 중간선거 이후…중동 화약고 향방은?
- 美밴스, 이란 강경파에 서한…"협상에 핵논의 필요"
- 트럼프 "중간선거 이후 대이란 공격 감행할 수도" 발언
- '합의를 할지 끝장을 낼지 결정할 시점' 발언 거듭
- 이스라엘 네타냐후·아이젠코트 안보 노선 큰 차이 없어
- WSJ "美중부사령관, 오늘(30일) 트럼프에 공격옵션 보고"

Q. 마지막으로 오늘 장 대응 전략 어떻게 세워야 할까요? 10월 마지막 거래일인데 마무리 전략 세워 주시죠?

- 알파벳 이어 아마존·인텔 '실적 쇼크'…오늘 장 대응은
- 10월 마지막 거래일, 기대 우려 교차…대응 전략은?

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