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■ 모닝벨 '증시전략' - 김민수 레몬리서치 대표

Q. 미 국채금리 상승세가 심상찮습니다. 장중 한때 30년물 금리가 5.5%를 돌파했고, 10년물은 5.2%를 넘어섰습니다. 가파른 국채금리 상승세 어떻게 받아들여야 할까요?

- 美 10년물 금리 19년래 최고 5.2% 돌파…파장은?
- 美 국채금리 상승 요인…인플레·국채발행·AI 투자 등
- 美 정부 부채 40조달러 돌파, 인플레이션이 금리 자극
- 바이백도 역부족…최대 60억달러 중 40.8억달러 매입
- "예상보다 적은 장기채 매입, 국채금리 상승 부추겼다"
- 주요국 대규모 재정적자+사상 최대 수준 채권 발행 부담
- OECD "국채금리 급등, 각국 재정에 중대한 우려"
- 금리 상승→이자부담 증가→재정 우려 심화→금리 재상승
- "美 국채 수익률 상승, 멈추려면 멀었다"…인플레 지속
- "탄탄한 경제 상황 속 재정적자 축소 노력 게을리해"
- '5% 국채 수익률' 새로운 기준, '뉴 노멀' 평가
- '리틀 버핏' 애크먼의 역발상…"금리가 인플레 자극"
- 美 30년물 6% 전망…월가선 정상화 과정으로 진단
- "금리 더 오를 수도…시장 타이밍 노리지는 말아야"
- 이제 '이자'내야할 시간…선진국 덮친 '국채의 역습'

Q. 결국 10월 연준의 추가 금리인상에 무게가 실립니다. 금리인상 확률이 높아졌던데 연준이 연속 금리인상에 나설지 어떻게 보세요?

- 美 추가 금리인상 여부 관심사…10월에도 올릴까?
- 다음 달 美 기준금리 인상 전망도 60% 이상으로 확대
- 생각보다 강한 美 경제지표에 연준 내부 매파 발언까지
- 마이클 바 이사 "추가 정책 조정 필요할 가능성 크다"
- 美 S&P글로벌 9월 PMI 58.4…62개월만에 최고
- 美 10월 금리인상 확률 한 달 새 9.4%→64.2%
- 연준 인사 대거 공식 석상…바·제퍼슨·윌리엄스 주목

Q. 이번 주 관건은 미 물가지표와 고용지표입니다. 물가와 고용도 금리인상에 힘을 실어줄까요? 물가지표와 고용지표 어떻게 전망하세요?

- 美 PCE·고용보고서 발표 주목…추가 금리인상 변수
- 29일 JOLTS·30일 ADP민간고용 이어 고용보고서
- 9월 실업률 4.1%·비농업 고용 8만3천명 증가 추정
- 고용보고서 견조할 경우 추가 긴축+국채금리 상승 가능성
- 美 물가 3%대 지속…에너지 가격 상승 인플레이션 부담
- 8월 PCE 물가 전월비 0.3%·전년비 3.7% 전망
- 근원 PCE 물가 전월비 0.3%·전년비 3.3% 전망
- 2021년부터 PCE 가격지수의 연례 개정치 발표 예정
- 고용·임금 둔화 여부 주목…연준 추가 긴축 전망 영향
- 美 임금 상승세 약화 속 고물가 지속, 소비 여력 감소

Q. 미중 회담 결과도 관건입니다. 현지시간 28일에 발표가 될 것으로 예상이 되는데요. 양국이 현상 관리에 방점을 찍은 듯 한데 미중 회담 결과는 어떻게 보셨습니까?

- 28일 미중 무역협상 결과 추가 세부 내용 공개할 예정
- 백악관 팩트시트·신화통신 발표 통해 회담 성과 공개
- 트럼프 대통령-시진핑 국가주석 24일 정상회담 진행
- 백악관 팩트시트, 300억달러 비민감 품목 우호적 관세
- 미중, 무역 휴전도 내년 1월 10일까지 2개월 연장
- 핵심 쟁점인 희토류 공급망 문제, 중국 측 발표서 제외
- AI 패권 둘러싼 기술안보 분야서도 갈등의 여지 남겨
- 중간선거 앞두고 트럼프의 관심사 "상황 차분하게 유지"
- 미중, 무역 휴전 2개월 연장에 불확실성 일부 완화
- 11월 APEC·12월 G20 정상회의 추가 만남 예정

Q. 미국과 이란의 호르무즈 해협 개방 협상 추이도 시장에 큰 영향을 미칠 전망입니다. 이란의 '7일 휴전' 제안을 거부했던 트럼프 대통령이 추가 회담 가능성을 열어뒀습니다? 국제유가 불확실성이 이어지고 있는데 어떻게 보세요?

- 호르무즈 해협 '재개방' 가능성 촉각…유가 향방은?
- 중동 불확실성 부각…유가 이틀 연속 급등하다 하락 전환
- 트럼프 거절했지만…이란 "협상안 입장 기다린다"
- 개방 7일 계획 제안…이란 외무, 30일까지 뉴욕 체류
- 협상의 문 열어두는 트럼프 "이란과 금주 추가 회담"
- 중동 지역 소식통 "이르면 28일 미-이란 간접 협상"
- 해상 봉쇄 앞세우는 이란 VS 핵 양보 요구하는 트럼프
- 중동 전쟁 둘러싼 불확실성 장기화…원유 공급 차질 지속
- 유가 상승에 원가 부담 고조…원유 공급 차질까지 이중고
- 배럴당 100달러 안팎 국제유가, 지속 상승할 가능성
- 9~10월 안정적 물량 확보해 대응…11월 이후 차질?
- 트럼프 "전쟁 이기면 유가 급락…빠르게 일어날 것"

Q. 추석 연휴를 마치고 열리는 국내증시는 어떨까요. 연휴 직전 코스피는 7000선을 회복했는데, 상승 흐름을 이어갈 수 있을까요?

- 7000선 되찾은 코스피, 추석 연휴 뒤에도 오를까?
- 코스피, 연휴 직전 7080.92 마감…7000선 사수
- 지난주 2.71% 상승…기관·자사주 매입이 지수 견인
- 메타의 '뮤즈' 흥행·美 기술주 강세·미중 회담 기대
- 외국인 엇갈린 매매…삼성전자 사고 SK하이닉스 팔고
- 삼전 2조5906억 순매수…하닉 2조2795억 순매도
- 연휴 중 뉴욕증시 소폭 하락…美·中 회동에 중동 완화
- 美 장기채 금리·국제유가 상승 부담…중동 불확실성 확대
- 美 30년물 국채금리 한때 5.519%…추가 긴축 경계
- 미국의 대이란 압박-이란의 반발, 국제유가 연일 급등세
- 국제유가·장기금리 안정 여부가 7000선 지킬 변수

Q. 이번 주 국내증시에 가장 큰 영향을 미칠 변수는 마이크론 실적입니다. 현지시간 30일 메모리 풍향계 역할을 담당하는 마이크론 실적 어떻게 전망하십니까?

- '반도체 풍향계' 마이크론 30일 실적 발표…전망은?
- 마이크론 깜짝 실적?…메모리 가격 급등에 기대 커져
- 높아진 시장 기대 충족할 실적·수익성 유지 여부 관건
- AI 투자 확대→메모리 수요·이익 증가 연결 여부 확인
- 엔비디아 "내년 가격 더 오른다"…가격 환경 긍정적
- SK하이닉스도 장기 메모리 공급 부족 전망…긍정 신호
- 메모리 가격 상승 지목한 엔비디아, 마이크론엔 호재
- 마이크론 2027회계연도 매출 88% 증가 전망
- 마이크론 선행 PER 6.6배…S&P500 지수 21배

Q. 연휴 직전 흐름을 보면 삼성전자가 크게 오르면서 지수 상승을 이끌었는데요. 그에 반해 SK하이닉스는 상대적으로 부진했어요, 반도체 투톱의 엇갈린 흐름 어떻게 봐야 할까요? +지난주 주가만 놓고 보면 SK하이닉스보다 삼성전자 수익률이 훨씬 좋았는데요. 삼성전자가 투자 매력이 더 높다고 보십니까?

- AI 훈풍에 실적도 상향 조정…삼전닉스 주가 향방은?
- 증권가, 삼전닉스 3분기 영업이익 추정치 상향 조정
- AI 서버용 메모리 수요 지속·HBM 경쟁력 강화 작용
- 미중 회담으로 시장 불확실성 일부 해소…"위험 차단"
- 10월 빅테크 실적 발표에서 AI 투자 지속 여부 관건
- 삼성전자, 30조 현금배당…배당락 이후 하락 가능성
- 삼성전자 '특별배당' 받으려면 28일까지 주식 매수해야
- 삼성전자, 3분기 배당 기준일 30일·배당락일 29일
- '역대급 30조' 삼전 배당…주당 4500원 안팎 전망
- 3분기 배당 이후에도 결산 주주환원 재원 55조~75조
- SK하닉, 솔리다임 美 상장 추진 변수…"내년 예정"
- 솔리다임 상장 시 기업가치 최대 1500억달러 육박
- 솔리다임 분할 상장, 기존 SK하이닉스 주주에 불리해
- 솔리다임 상장 영향 제한적…투자 여력 확보 기회 반론도
- 인수·합병 투자금 회수 및 후속 투자재원 확충으로 접근
- 삼성전자 VS SK하이닉스 주간 상승률 엇갈려…승자는?
- 삼성전자 '분기 영업익 100조' 시대 연다…기대 고조
- 2분기 영업익 89조4900억…3분기 20% 증가 전망
- 실적 끌어올린 반도체…3분기에도 메모리 호황 지속
- 삼성전자 DS부문 3분기 영업이익률 72~75% 전망
- 삼성전자 HBM 점유율 1분기 21%→2분기 33%
- 삼성전자, 특별배당 이벤트+실적+추가 주주환원 정책
- 금리·유가 추가 안정 시 외국인 매수 가담…주도력 강화

Q. 그렇다면 올해 남은 4분기에도 반도체가 시장을 이끌게 될까요? 반도체를 상수를 놓고 반도체 이외 어떤 업종이나 종목에 관심을 가지면 좋을까요?

- 4분기에도 반도체가 주도?…투자 유망 업종·종목은?
- 견조한 수요 기반, 반도체 산업 여전히 유망할 것
- 고금리 시대 대비, 지속적 이익 성장 기대 산업 주목
- 글로벌 지정학적 위기와 무관, 국내 방위산업 성장 전망
- 한화에어로스페이스, 美 자주포 사업 시제 계약 선정
- 은행업종 유망…하나금융지주, 견조한 이자이익 긍정적

Q. 마지막으로 연휴 이후 오늘(28일) 장 어떻게 대응해야 할지 투자 전략 세워 주시죠?

- 4분기 등락·변동성 활용…'모아간다'는 전략 필요 시점
- 매파적 FOMC 소화, 코스피 6600선 지지력 테스트
- 매파적 통화정책 우려 소화…본격 실적시즌 돌입에 대비
- 9월말 마이크론 실적·10월 초 삼성전자 잠정실적 주시
- 단기적으로 7000선 중후반, 장기 8천선 후반 대비
- 글로벌 주요국 금리인상 국면, 긴축 부담 극복 전략 必
- 금리인상 국면에서 수혜 받거나 안정적 배당 업종 주목

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