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■ 셀럽의 한 수 - 장재철 피나클경제연구소 대표
 


이번 주 시장의 시선은 미국 뉴욕으로 향하고 있습니다. 유엔총회를 계기로 열리는 미·중 정상회담에서 무역 휴전 연장 여부를 비롯해 희토류와 AI를 둘러싼 양국의 협상이 어떤 결과로 이어질지 주목되는데요. 중동 정세도 여전히 긴박한 상황입니다. 트럼프 대통령과 이란 정상의 접촉 가능성까지 거론되면서
이번 주 뉴욕에서 어떤 메시지가 나올지, 시장의 관심이 커지고 있는데요. 오늘(22일) 셀럽의 한 수, 장재철 피나클경제연구소 대표와 함께 미·중 정상회담과 중동 정세가 시장에 미칠 영향부터.. 이번 주 증시 향방까지 짚어보겠습니다.

Q. 코스피가 대형 반도체주 강세에 힘입어 다시 7,100선을 넘어섰습니다. 특히 간밤 뉴욕증시에서도 AI 낙관론이 확산되면서 메타와 AMD 등 AI 관련주가 큰 폭으로 올랐요. 국내 반도체주에도 이런 AI 투자 확대 기대가 이어지고 있는데요. 현재의 AI 낙관론과 반도체 강세가 코스피의 추가 상승을 이끌 수 있을까요? 현재 시장 흐름, 어떻게 진단하십니까?

- 코스피 7천선 회복, 상승세 이어질까?


- 반도체 강세, 코스피 추가 상승 이끌까?
- 코스피 8천선 돌파 가능성은?
- AI 낙관론에 뉴욕증시 '활짝'…나스닥 최고치
- 코스피 7천선 회복…이벤트 대기 박스권
- 7천선 회복했지만 외국인 수급은 제한적
- 코스피 반등, 선물 숏커버링 영향
- 삼성전자·SK하이닉스가 지수 상승 주도
- 반도체 두 종목에 쏠린 코스피 상승
- 상승 종목보다 하락 종목 더 많아
- 지수 올라도 시장 체질 개선은 아직
- 반도체 제외 내수·비IT 제조업 부진
- 24일 미중 정상회담…연휴 뒤 방향 주목

Q. 이번 주 가장 큰 이벤트 가운데 하나가 트럼프 대통령과 시진핑 주석의 미중 정상회담입니다. 무역뿐 아니라 AI와 희토류 등이 주요 의제로 거론되고 있는데요. 당초 시진핑 주석의 일정 취소를 두고 건강 이상설까지 제기됐지만, 중국 정부가 방미 일정을 공식 발표했습니다. '건강 이상설'이 사실상 불식됐다고 봐야겠죠? 

- 시진핑 방미 확정…'건강 이상설' 사실상 불식?
- 미중 정상회담, 핵심 의제는?
- 시진핑, 23~25일 미국 국빈 방문
- 트럼프·시진핑, 24일 정상회담 예정
- 미중, 무역휴전 연장 놓고 이견
- 미중 정상회담, AI·희토류 주요 의제
- 미중 정상회담, 국내 증시 영향 주목
- 시진핑 건강이상설 '불식'…방미일정 공식 확인
- 중국 정부, 시진핑 23~25일 방미 공식 발표
- 시진핑·트럼프, 24일 미중 정상회담 예정
- 시진핑 방미 확정에 건강 이상설 사실상 불식
- 시진핑, 트럼프 초청으로 미국 국빈 방문
- 시진핑·트럼프, 무역·AI·희토류 현안 논의
- 미중 정상, 양안 문제도 정상회담서 논의
- 미중 정상회담, 이란 전쟁도 주요 의제로
- 시진핑, BRICS 정상 만찬 돌연 불참
- 시진핑 건강 이상설…BRICS 만찬 불참서 촉발
- WSJ "시진핑 건강 이상설" 보도
- 시진핑, 대규모 경제사절단 동행
- 반도체 수출통제 완화는 협상 대상서 제외
- 희토류·반도체 수출통제 맞교환도 선 긋기
- 미·중 정상회담, 큰 타협보다 현상 유지?
- 중간선거 앞둔 트럼프, 협상 압박 변수

Q. 그렇다면 정상회담 결과에 따라 AI와 희토류를 둘러싼 미·중 갈등이 국내 반도체와 증시에는 어떤 영향을 미칠 수 있을지, 시장에서는 어떤 부분을 가장 주목해서 봐야 할까요?

- 미중 AI 대화 공식화…반도체 영향은?
- AI 경쟁 속 미중 대화, 시장 영향은?
- 미중, AI 위험 대응 공식 대화채널 구축
- 미중, AI 사고 상호 통보체계 논의
- 미중 AI 대화, 11월 중국서 후속 회담
- AI 위험관리 규칙·프로토콜 마련 추진
- 미중, AI 위험 대응 공조 가능성 주목
- 미중 AI 대화, 기술 경쟁 속 협력 모색
- 미중 정상회담, AI 규칙 논의 본격화
- AI 주도권 경쟁 속 미중 대화채널 가동
- 미중 정상회담에 국내 증시 촉각
- 미중 AI 경쟁 지속 여부에 시장 관심
- 미 첨단반도체 수출통제 유지 가능성
- 미중 정상회담서 희토류 공급 개선 주목
- 미중 갈등 완화 여부가 국내 증시 변수
- 미중 정상회담, 핵심은 11월 유예 연장
- 관세·희토류 유예 연장 여부 주목
- 11월 9일 반도체 규정 복원 예정
- 중국 내 한국 기업도 규제 영향 가능
- 10일 관세·희토류 유예 동시 만료
- 희토류 통제, 자동차·전장부터 타격
- 희토류 규제, 반도체보다 전장이 먼저
- 기존 희토류 통제는 여전히 작동 중
- 이번 회담 핵심은 새 합의 아닌 유예 연장

Q. 오늘 정부가 국회에 대미투자 관련 내용을 보고했는데요. 대미 전략적 투자의 첫 사업으로 223억 달러 규모의 텍사스 엔시날 가스복합화력발전소 건설 사업을 결정했습니다. 정부는 20년간 원리금 회수가 가능하다는 사업성 검토 결과를 보고했지만, 투자금 회수와 사업 리스크 등을 둘러싼 '상업적 합리성' 논란은 여전히 남아 있는데요. 첫 사업의 사업성과 수익성, 어떻게 평가하십니까?

- 대미투자 1호 텍사스 발전소 사업 확정
- 대미투자 1호 가스복합발전 사업 확정
- 텍사스 가스발전 223억 달러 사업 추진
- 정부, 대미투자 첫 사업 최종 확정
- 대미투자 20년 원리금 회수 가능성 검토
- 원전 8기·알래스카 LNG 추가 협의
- 웨스팅하우스 지분 5~10% 확보 협상
- 대미투자 ‘상업적 합리성’ 논란 계속
- 대미투자 한도 2천억 달러 초과 않기로
- 미국 원전 8기 건설 방안 추가 협의
- 웨스팅하우스 지분 5~10% 확보 협상
- 연 200억달러 넘으면 추가 투자 중단
- 상업적 합리성 논란에도 대미투자 추진
- 한국 기업 미국 진출 등 국익 고려
- 대미투자 국회 보고…MOU 체결은 미정
- 산업부, 대미투자 세부안 국회 보고
- 대미투자 1호 사업 국회 보고 완료
- 웨스팅하우스 지분 확보 협상 막바지
- 대미투자, 사업 선정권은 미국이 행사
- 한국은 돈 내고 사업은 미국이 선택
- 1차 사업만으로 투자 한도 대부분 소진
- 사업별 정산이면 손실 부담 커질 수 있어
- 핵심은 수익 배분보다 원금 회수 구조
- 사업 선정권 없이 손실은 개별 부담
- 발전소 투자금 회수 구조 아직 불투명
- 장기 전력구매계약이 핵심 쟁점 부상
- 대미투자, 상업적 합리성 확보가 관건
- 연 200억 달러 분할 한도는 한국의 안전장치

Q. 특히 미국이 반도체를 비롯한 전략산업에서 우리 기업의 미국 내 투자를 확대하도록 요구할 가능성도 변수로 거론되고 있습니다. 이미 미국에 대규모 투자를 진행하고 있는 삼성전자와 SK하이닉스 입장에서는 추가 투자가 현실화될 경우 투자 부담이 커질 수 있다는 우려도 나오는데요. 이런 추가 투자가 국내 반도체 기업과 증시에는 어떤 영향을 미칠 것으로 보십니까?

- 미국, 한국 반도체 추가 투자 요구 변수
- 삼성·SK하이닉스, 미국 투자 확대 부담
- 대미투자 확대, 국내 투자 여력 변수
- 미국 내 메모리 생산시설 투자 주목
- 반도체 대미투자, 국내 공급망 영향은?
- 대미투자, 금액보다 관세 조건이 중요
- 핵심은 투자금 아닌 관세 면제 조건
- 미국 투자 확대, 관세 혜택이 관건
- 반도체 투자, 대미펀드와 별개로 봐야
- 삼성·SK, 미국 증설 압박 커지나
- 미국 공장 확대, 관세 방어 효과 주목
- 국내외 동시 투자, 현금 부담 커져
- 메모리 호황, 반도체 증설은 불가피
- 미국 증설, 관세·세액공제가 핵심
- 증시가 볼 것은 투자액보다 교환 조건

Q. 최근 물가와 금리를 동시에 자극한 변수로 국제유가가 꼽혔는데요. 지난주 유가가 100달러를 웃돌고 미국 10년물 금리도 5%를 넘나들면서 증시에 부담을 줬습니다. 트럼프 대통령은 추가 공격 가능성을 거론한 반면, 이란은 종전 협상 조건을 전달하며 대화 가능성도 열어두고 있는데요. 중동 정세 변화에 따라 유가와 금리, 국내 증시는 어떻게 움직일 것으로 보십니까?

- 미·이란 외교해법 기대감…유가하락 이어질까?
- 미·이란 정상, 유엔총회서 회동 가능성은? 
- 트럼프, 유엔총회서 이란 해법 제시할까?
- 유엔총회서 미·이란 접촉 성사 가능성은? 
- 미·이란 종전 기대에 국제유가 급락
- WTI, 종전 협상 기대에 90달러대로 하락
- 트럼프 추가 공격 거론…중동 긴장 여전
- 미·이란 협상 여부, 유가 향방 변수
- 트럼프, 이란 대대적 공격 가능성 거론
- 트럼프 "아주 큰 일이 곧 일어날 것"
- 이란 매체 "美, 이란 유엔총회 대표단 비자 거부"
- 이란, 미국 공격 땐 미군기지 보복 경고
- 이란, 미국에 종전 위한 협상 조건 전달
- 중동 긴장 고조에 국제유가 향방 주목
- 미·이란, 종전 출구 찾기 움직임
- 이란, 미국에 종전 조건 6개 전달
- 브렌트 100달러 안팎…하단은 제한적
- 유가 80달러까지 하락 가능성 열려
- 종전 합의에도 이행 과정은 변수
- 유가 하락, 물가·금리 부담 완화 기대
- 유가 80달러 땐 장기금리 상단 확인
- 유가 안정되면 증시 할인율 부담 완화
- 금리 인하 기대 확대는 아직 성급
- 점도표상 내년 추가 인하도 없어
- 금리 인하보다 상방 압력 완화에 주목

Q. 이런 다양한 대외 변수의 영향을 직접적으로 받는 곳이 삼성전자와 SK하이닉스 같은 반도체주일 텐데요. 두 회사가 지금까지 합산 34조 7천억 원 규모의 자사주를 매입했고, 현재 속도라면 이르면 다음 달 중순쯤 매입이 마무리될 것으로 보입니다. 그동안 대규모 자사주 매입이 코스피 하단을 받쳐주는 역할을 해왔다는 분석도 나오는데요? 자사주 매입이 종료된 이후 국내 증시 수급에는 어떤 변화가 나타날까요? 

- 자사주 매입 종료 시 수급 공백 가능성은? 
- 삼전닉스, 자사주 매입 종료 후 코스피 영향은?
- 삼전닉스 자사주 매입, 35조원 육박
- 삼성·SK하이닉스, 내달 중순 매입 종료 전망
- 자사주 매입 종료 후 수급 공백 우려
- 삼전닉스 자사주, 코스피 수급 버팀목
- 매입 종료 이후 외국인 수급 주목
- 10월 중순 자사주 매입 종료…수급 공백 우려
- 하루 1조6천억 매수 주체 사라진다
- 삼성·하이닉스 자사주 매입 조기 소진
- 두 종목 자사주 매입, 계획보다 두 배 빨라
- 자사주 매입 종료 후 수급 공백 불가피
- 코스피 버틴 건 삼성·하이닉스 매수 덕분
- 외국인 매도 물량, 두 종목이 받아내
- 삼성 자사주, 향후 시장에 나올 가능성
- 자사주 매입 종료…누가 수급 메우나
- 외국인 복귀, 금리·유가 안정이 전제

Q. 이번 주 국내 증시는 추석 연휴로 거래일이 짧은 반면, 국내 시장이 쉬는 동안에는 미중 정상회담을 비롯해 미국 주요 경제지표와 연준 인사들의 발언이 이어집니다. 연휴 이후 시장이 한꺼번에 소화해야 할 변수들이 많은데요. 지금 시점에서 금리와 유가, 미중 관계 가운데 어떤 흐름을 가장 주목해서 봐야 할까요?

- 추석 연휴 이후 시장이 주목할 변수는?
- 추석 연휴 뒤 코스피 향방 가를 변수는?
- 추석 연휴, 미중 정상회담 변수 주목
- 연휴 기간 글로벌 증시 변동성 주의
- 국내 증시 휴장 중 대외 변수 집중
- 연휴 변수는 유가·미중…판단은 금리
- 유가·미중이 흔들어도 기준은 금리
- 유가 하락해도 장기금리 높으면 부담
- 장기금리 5%면 밸류에이션 부담 지속
- 유가는 연준을 움직이는 앞단 변수
- 미중 정상회담, 반도체주 직접 영향
- 금리 하락해야 증시 재료 힘 얻는다
- 유가 내려도 금리 하락은 별개
- 장기금리 하락, 추세 전환 여부 관건
- 지난주 금리 하락, 추세 시작인지 주목

Q. 환율도 살펴보죠. 최근 달러·원 환율이 7거래일 연속 오르면서 1,390원에 육박했다가 오늘 1360원대로 내려왔습니다. 국제유가가 100달러 아래로 떨어지고 미 국채금리도 하락하면서 환율 상승 압력은 다소 완화됐지만, 미국의 추가 금리 인상 가능성과 연준의 매파적 발언이 달러 강세를 지지하고 있는데요. 앞으로 달러·원 환율 향방, 어떻게 보십니까? 

- 달러·원 1,400원 재돌파 가능성…환율 변수는?
- 원·달러 환율 1360원대로 하락
- 7거래일 연속 상승 후 오름세 꺾여
- 국제유가 100달러 아래로 급락
- 유가 하락에 환율 상승 압력 완화
- 미 국채금리 하락도 원화에 긍정적
- 연준 매파 발언에 달러 강세 지속
- 美 추가 금리 인상 가능성도 변수
- 원·달러 1400원 재돌파 가능성 주목
- 수출기업 달러 공급, 환율 상승 제한
- 환율 움직임, 외국인 수급에도 영향
- 달러·원 1,400원 터치 가능성 열려
- 중동·미중 악재 땐 1,400원 재돌파
- 한미 금리차 확대에 원화 약세 압력
- 수출 호조·달러 매도, 원화 방어 요인
- 달러·원 1,400원 재돌파 가능성…환율 변수는?
- 고유가·고금리, 원화 약세 이어질까?
- 원·달러 환율 1,390원대 재접근
- 고유가·고금리, 원화 약세 압력
- 달러 강세에 환율 상승세 지속
- 환율 1,400원 재돌파 가능성 주목
- 반도체 수출 호조, 환율 변수 될까?
- 원·달러 1,400원 터치 가능성 열려
- 1,400원은 변동성 상단…추세는 아니다
- 중동·미중 악재 땐 1,400원 재돌파
- 원·달러, 8거래일 만에 상승세 꺾여
- 한미 금리차 확대에 원화 약세 압력
- 수출 호조·달러 매도, 원화 방어 요인
- 1,390원 넘으면 수출기업 달러 매도
- 외국계도 원·달러 상단 1,400원 평가
- 유가·금리 안정되면 원화 강세 요인
- 1,400원은 새 균형 아닌 변동성 상단

Q. 코스피가 6,900선에 다시 가까워졌고 외국인도 순매수로 돌아선 가운데, 미국 장기금리와 유가가 안정되면 반도체 등 실적주에 대한 관심이 다시 커질 수 있다는 분석이 나오는데요. 앞으로 코스피가 방향성을 잡기 위해 반드시 확인해야 할 핵심 지표는 뭔지.. 또 이런 시장에서 투자자들은 어떤 전략을 세워야 할지 말씀 부탁드립니다. 

- 8천피 재도전, 추가 상승의 조건은?
- 변동성 장세, 투자자들이 주목할 지표는?
- 대외 변수 많은 시장, 투자 전략은?
- 추석 연휴 이후 투자 전략은? 
- 지금 시장이 보는 것은 업황 아닌 자금
- 실적 좋은데 못 오르는 이유는 자금
- 미 장기금리·외국인 수급을 확인해야
- 금리와 외국인 수급, 환율이 연결고리
- 높은 장기금리, 외국인 자금 유입 제약
- 원화 약세 땐 외국인 매수도 부담
- 외국인 순매수, 실매수 전환 여부 주목
- 환율 1,400원 안착 여부도 변수
- 이번 주는 방향보다 조건 확인할 때
- 실적은 확인…남은 것은 자금의 흐름

(자세한 내용은 동영상을 시청하시기 바랍니다.)