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 엔비디아의 소수 고객 의존도가 심해져 투자자들의 우려를 낳고 있다고 IT 전문매체 디인포메이션이 13일(현지시간) 보도했습니다. 



공시 자료에 따르면 2027회계연도(2026년 2월~2027년 1월) 상반기 매출 기준 엔비디아의 1위 고객사 비중은 16%, 2위는 15%, 3위는 13%를 각각 차지했습니다. 전체 매출에서 상위 3곳이 차지하는 비중이 44%에 달했습니다. 

2026회계연도에는 상위 2곳의 비중이 36%였습니다. 

매출 비중이 10%를 넘는 고객사가 한 곳도 없었던 2023회계연도(2022년 2월∼2023년 1월)와 비교하면 집중도가 한층 높아진 것입니다. 외상 매출채권까지 포함하면 2027회계연도 상반기 전체 매출의 70%가 5대 고객사에서 나왔습니다. 
 


 이는 투자자들의 우려를 낳고 있습니다. 고객사 중 일부는 시간이 지나면서 엔비디아 칩 구매량을 줄일 수도 있기 때문입니다. 

엔비디아가 최근 공시에서 밝힌 상위 3개 고객사에는 델이나 홍하이 테크놀로지(폭스콘)가 포함돼 있을 가능성이 높습니다. 이들 기업은 엔비디아 칩을 탑재한 서버를 여러 기업에 판매하는 중간 판매자 역할을 한합니다. 
   
디인포는 실질적 상위 고객사가 어디인지는 불분명하지만, 스페이스X, 메타플랫폼, 마이크로소프트가 포함될 가능성이 있다고 봤습니다. 

 이들 기업도 자체 칩을 개발 중이어서 향후 엔비디아 칩 구매량을 줄일 수 있습니다.