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■ 셀럽의 한 수 - 장재철 피나클경제연구소 대표

코스피가 마침내 7,000선을 넘어섰습니다. 어제(7일) 강한 상승세에 이어 오늘(8일)도 오름세를 이어가며 '7천피' 시대를 다시 열었는데요. 오픈AI의 '아스트라' 관련 호재까지 더해지면서 반도체주를 중심으로 상승 분위기가 이어지고 있습니다. 다만 미국 금리와 환율, 국제유가 등 9월 증시의 방향을 좌우할 변수들도 적지 않은데요. 코스피 7,000선 안착이 가능할지, 9월 증시를 움직일 핵심 변수와 투자전략까지 오늘 셀럽의 한 수, 장재철 피나클경제연구소 대표와 함께 짚어보겠습니다.



Q. 코스피가 오늘 7,000선을 다시 넘어섰습니다. 삼성전자와 SK하이닉스를 중심으로 반도체주가 강하게 오르고, 외국인과 기관의 동반 매수까지 이어지면서 시장의 상승 탄력이 상당히 강해졌는데요. 현재 시장 흐름 어떻게 판단하고 계십니까? (7천선 안착 가능하다고 보시는지?) 

- 코스피 '7천피' 탈환…반도체주 상승 견인
- 오픈AI발 훈풍에 삼성전자·SK하이닉스 강세
- 코스피 7천선 재돌파…상승 탄력 이어져


- 삼성전자·SK하이닉스 동반 상승…지수 견인
- 오픈AI 새 AI 모델 호재…반도체주 강세
- 기관 매수세 유입…코스피 7천선 안착 주목
- AI 투자 기대 재점화…반도체주 상승세
- 차익실현 부담에도 코스피 상승폭 확대
- 코스닥도 상승…반도체 중심 차별화 장세
- '7천피' 탈환 코스피…추가 상승 가능성 주목
- "코스피 7천선보다 중요한 건 상승의 질"
- "반도체 실적 기대에 외국인·기관 수급 개선"
- "반도체가 이끈 급등…추세 전환, 확인 필요"
- "외국인·기관 쌍끌이…추세 상승 신호 될까?"
- "7천선 안착·수급 지속성, 추세 상승 관건"
- "반도체 이익상향·금리 안정…추가 상승 관건"
- "7천선 돌파보다 상승 종목 확산 여부 주목"

Q. 반도체주 강세의 중심에는 오픈AI의 새 AI 모델 출시가 있었는데요. AI 활용 확대에 따라 고용량 메모리 수요가 늘고, 메모리 가격 상승 기대까지 커지면서 미국 반도체주가 크게 올랐습니다. 여기에 삼성전자와 SK하이닉스의 3분기 실적 전망도 계속 상향되고 있는데요. AI 투자와 메모리 수요가 다시 국내 반도체주의 상승 동력이 될 수 있을까요? 

- 오픈AI 아스트라 공개…반도체주 훈풍
- 오픈AI발 AI 훈풍…반도체주 더 오를까?
- 아스트라 등장…고용량 메모리 수요 늘까?
- 오픈AI 신모델 공개…반도체주 날개 달까?
- 오픈AI, 새 AI 모델 '아스트라' 공개
- 다양한 분야 학습·추론…범용AI 초기 버전
- AI연산·데이터 처리량 확대…메모리 수요 기대
- 삼성전자·SK하이닉스 3분기 실적 눈높이 상향
- 삼성전자 영업익 전망 석 달 새 12% 상향
- SK하이닉스 실적 전망도 3개월 새 4% 상향
- AI 훈풍에 반도체주 상승세…실적 기대감 확대
- 오픈AI '아스트라' 출시…메모리 수요 기대↑
- AI 투자 확대 기대…삼성·하이닉스 주가 반등
- 삼성·하이닉스 시총 비중 50%선 회복 눈앞
- 원화 강세 지속…삼성·하이닉스 실적엔 부담
- 오라클·어도비 실적…반도체주 향방 가를 변수
- 실적 눈높이 상향…삼전닉스 반등 이어갈까?
- "AI 투자 확대…국내 반도체 수요 기대 확대"
- "AI 추론 확대에 고용량 메모리 수요 증가"
- "AI 투자 확대…메모리 수요 회복 기대"
- "삼성전자·SK하이닉스 실적 전망 계속 상향"
- "HBM 넘어 서버 D램·SSD까지 수요 확대"
- "메모리 발주·가격 상승이 기대 현실화 관건"
- "AI발 반도체 상승세, 실적 확인이 남은 과제"

Q. 최근 시장에선 또 하나 눈에 띄는 변화가 있었죠. 미국 국채금리 상승세가 주춤하면서 금리 부담이 다소 완화됐고, 어제 달러·원 환율도 2년 만에 1,330원대로 내려왔는데요. 미국 금리와 달러 강세가 국내 증시의 부담으로 작용해 왔던 만큼, 이런 흐름이 이어진다면 외국인 수급이나 국내 증시에는 긍정적인 영향을 줄 수 있을까요? (앞으로 달러·원 환율, 어디까지 내려갈 가능성이 있다고 보시는지?) 

- 미 국채금리 상승세 둔화…증시 부담 완화
- 미국 금리 하락세…국내 증시 호재 될까?
- 달러·원 환율 1,330원대…원화 강세 지속
- 금리 부담 완화…외국인 수급 개선될까?
- 원화 강세 지속…국내 증시 영향은?
- 원화 강세 어디까지…환율 전망은?
- "원화 강세에 외국인 자금 유입 기대 확대"
- "원화 강세 지속…외국인 수급에 우호적"
- "원화 급등하면 수출기업 환산이익 부담"
- "환율 하락 속도보다 완만한 안정이 중요"
- "달러·원 1,330원대…환율 하단 지지 주목"
- "외국인 매수·원화 강세…증시 선순환 기대"
- "1,300원 접근하려면 금리·수급 안정 필요"

Q. 하지만 금리 변수가 완전히 사라진 건 아니죠. 최근 발표된 미국 8월 비농업 고용이 16만 2천 명 늘며 예상치를 크게 웃돌았고, 실업률도 4.1%로 나타났습니다. 고용만 놓고 보면 연준이 금리를 쉽게 내리기 어려운 상황이라는 해석도 나오는데요. 이번 고용지표가 9월 연준의 금리 결정과 국내 증시에 어떤 영향을 미칠 것으로 보십니까?

- 미국 8월 고용 16만2천명…예상 크게 웃돌아
- 고용 호조에 9월 금리인하 전망 흔들리나?
- 미국 고용 강세…연준 금리 결정에 변수
- 고용 예상 웃돌아…연준 금리 향방은?  
- 미국 실업률 4.1%…고용시장 여전히 견조
- 8월 고용 서프라이즈…연준의 선택은?
- 미국 고용 강세…국내 증시에 미칠 영향은?
- 9월 FOMC 앞두고 美 고용지표 주목
- "미국 8월 고용 호조…금리 인상 기대 확대"
- "고용 급랭 우려 완화…금리 인하 명분 약화"
- "고용 견조하지만 임금발 물가 압력은 제한적"
- "9월 금리 결정, 동결과 인상 사이 팽팽"
- "8월 CPI 결과가 연준 금리 결정 좌우"
- "미 금리·달러 상승…국내 증시 변동성 확대"
- "고용 호조에도 코스피 추세 하락 판단 일러"

Q. 결국 시장의 시선은 이번 주 발표되는 미국 물가로 향하고 있습니다. 고용은 예상보다 강했지만 임금 상승률은 상대적으로 안정적이고, 중동발 유가상승은 물가를 다시 자극할 수 있는 상황인데요. 이번 CPI 결과가 시장의 금리 인하 기대를 얼마나 바꿔놓을 것으로 보십니까? 연준의 9월 금리 결정에도 결정적인 변수가 될까요?

- 11일 미국 CPI 발표…9월 금리 결정 가를까?
- 美 고용 이어 물가…9월 FOMC 최대 변수
- 유가 상승에 미국 물가 다시 자극받나?
- 8월 美 CPI 결과…연준 선택에 주목
- CPI가 9월 금리인하 기대 좌우할까
- 미국 물가 전망…연준 금리 결정에 촉각
- 미국 CPI 발표 임박…증시 향방은?
- 9월 FOMC 앞두고 미국 물가 주목
- "강한 고용에 이어 8월 CPI가 금리 결정 변수"
- "9월 금리 결정, CPI가 최종 관문"
- "근원 CPI 둔화 여부가 금리 방향 좌우"
- "CPI 낮으면 동결·높으면 인상 가능성 확대"
- "유가보다 주거비·서비스 물가에 주목"
- "물가 예상 웃돌면 금리·달러 상승 부담"
- "CPI 안정 시 국내 증시 안도 가능성"

Q. 연준을 둘러싼 또 다른 변수도 있는데요. 트럼프 대통령이 "금리를 내리지 않으면 미국이 무역적자를 보는 국가들과 교역을 중단할 수 있다"는 강한 발언까지 내놨죠. 11월 중간선거를 앞둔 정치적 압박이라는 해석도 나오는데요. 이런 트럼프 대통령의 압박이 연준의 통화정책 결정이나 시장금리에 실제 영향을 줄 수 있을까요?

- 트럼프 금리 압박…연준에 실제 영향 줄까?
- 무역 중단 압박까지…트럼프 속내는?
- 트럼프발 통화정책 압박…시장 영향은?
- 금리인하 압박하는 트럼프…연준의 선택은?
- 트럼프 정치적 압박 커져…연준 대응 주목 
- 트럼프, 연준에 금리 인하 압박
- 트럼프 "금리 안 내리면 무역 중단"
- 고용 호조에도 트럼프 "금리 내려야"
- 트럼프, 무역적자국 교역 중단 카드
- 트럼프 "금리 인하 안 하면 무역 중단" 압박
- 트럼프, 연준에 '금리 인하' 재촉
- 고용 호조에 금리 인하 기대 흔들리자 압박
- 트럼프 "높은 금리, 미국에 불공정"
- 연준 압박 수위 높인 트럼프…교역 중단 거론
- 고용 호조에도 금리 인하 요구한 트럼프
- "트럼프 금리 압박…연준 독립성 논란 확대"
- "금리 인하 압박보다 시장 신뢰 훼손 우려"
- "美 연준, 정치보다 물가·고용 지표에 주목"
- "무역 축소 시 수입물가·공급망 불안 우려"
- "교역 중단, 오히려 금리 인하 걸림돌 될 수도"
- "트럼프 인하 압박에도 장기금리 상승 가능성"
- "정책 불확실성 확대…장기채 변동성 주목"
- "연준 독립성 흔들리면 기간 프리미엄 상승"
- "금리 인하 기대에도 장기금리 부담 가능"
- "정치적 압박보다 CPI·기대인플레가 관건"

Q. 여기에 중동 변수도 여전히 부담입니다. 미·이란 충돌이 이어지면서 국제유가가 배럴당 90달러를 넘어섰고, 우리나라의 파병 가능성까지 거론되고 있는데요. 만약 전쟁이 장기화되고 실제 파병까지 현실화된다면, 유가와 물가뿐 아니라 글로벌 국채금리와 국내 증시에는 어떤 영향을 미칠 것으로 보십니까?

- 국제유가 6주 만에 최고…배럴당 97달러 돌파
- 브렌트유 97.73달러…7월 이후 최고치
- WTI 93.10달러…7월 말 이후 최고 수준
- 미·이란 전쟁 장기화…국제유가 상승세
- 사우디 아람코 시설 공격…유가 상승 부추겨
- 하루 40만 배럴 처리…사우디 핵심 시설 피격
- "호르무즈 차질…유가 넘어 공급망 충격 확대"
- "해상운송 차질에 운임·보험료 상승 우려"
- "고유가 장기화…물가·기업 원가 동시 압박"
- "전쟁 장기화 시 고물가·저성장 위험 확대"
- "유가 방향, 전쟁보다 실제 수송량이 관건"
- "국채금리, 물가와 경기 사이 방향성 엇갈려"
- "원화 약세·에너지 비용 상승…기업부담 확대"
- "항공·화학·내수기업 이익 압박 가능성"
- "외국인 위험회피…국내 증시 수급 부담"
- "한국 증시 지수 부담 속 업종별 차별화 전망"

Q. 이런 가운데 미 재무부가 이번 주 9일, 장기 국채 바이백 규모를 회당 20억 달러에서 40억 달러로 확대합니다. 장기채 공급 부담을 낮춰 금리를 안정시키려는 조치인데요. 이 정도 규모의 바이백이 실제 미국 장기금리를 낮추고, 국내 증시에도 호재로 작용할 수 있을까요?

- 미 국채 바이백 확대…장기금리 낮출까?
- 장기 국채 바이백 20억→40억달러 확대
- 미 재무부 국채 바이백 확대…시장 영향은?
- 美 국채 바이백 확대…금리 안정 효과 있을까?
- 미 장기채 금리…바이백으로 안정될까
- 장기금리 잡기 나선 미 재무부…금리 안정될까? 
- 美 10년물 금리 5%선 시험대…채권시장 긴장
- 美 장기국채 매도세…금리 상승 압력 확대
- 美 재무부, 장기국채 바이백 확대 시행
- 장기국채 바이백 규모 회당 20억→40억달러
- 재무부, 장기국채 시장 유동성 지원 나서
- 美 국채 바이백 확대…장기금리 안정 주목
- 장기국채 바이백, 시장 유동성 개선 기대
- 국채 입찰·바이백…美 장기금리 향방 주목
- 바이백 확대에도 장기금리 안정 여부는 불확실
- "미 바이백 확대…장기채 매도 압력 완화 기대"
- "미 국채 바이백, 시장 유동성 개선에 초점"
- "장기금리 급등 제어…추세 하락은 한계"
- "바이백에도 미국 국채 순공급은 지속"
- "물가·연준 정책이 장기금리 방향 좌우"
- "바이백은 연준 양적완화와 다른 조치"
- "미 장기금리 안정 시 국내 증시 부담 완화"
- "금리 안정…원화·외국인 수급에 긍정적"
- "바이백, 증시 상승보다 금리 충격 완충 역할"

Q. 눈앞에 둘 정도로 강하게 반등했지만, 한편으로는 금리와 유가, 지정학적 불확실성도 여전히 남아 있습니다. 결국 9월 증시가 상승 흐름을 이어갈 수 있을지 판단하려면.. 투자자들이 어떤 지표나 신호를 가장 먼저 확인해야 할까요? 그리고 투자자들은 어떤 전략을 가져가는 게 좋을지, 마무리 말씀 부탁드립니다.

- 9월 증시…투자자가 가장 먼저 볼 지표는?
- 코스피 7,000선 탈환…투자자 체크 포인트는? 
- 9월 증시 향방…핵심 변수는? 
- 증시 상승세 지속…확인해야 할 신호는?
- "CPI 이후 미국 장기금리 흐름부터 확인"
- "금리 안정 여부가 증시 방향성의 첫 신호"
- "금리보다 움직인 이유가 시장 판단 기준"
- "유가·원화·외국인 수급 동반 개선 주목"
- "외국인 매수·상승 종목 확산 여부 확인"
- "금리·유가 안정돼야 위험자산 비중 확대"
- "반도체 실적 개선…상승 지속성 강화"
- "성장주·가치주·현금 함께 가져가는 전략"
- "이벤트 전 추격보다 분할 대응이 유리"
- "바닥보다 다음 기회 위한 현금 여력 확보"

(자세한 내용은 동영상을 시청하시기 바랍니다.)