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달러 가치가 크게 떨어지면서 개인 투자자들이 저렴해진 달러를 사들이는 ‘환테크’에 적극 나서고 있습니다. 다만 환율은 방향을 예측하기 어려운 만큼 상품별 특징과 위험을 따져 접근해야 한다는 지적이 나옵니다.



떨어진 환율에 달러 쓸어담는 개인들…‘환테크’ 열풍

원·달러 환율은 지난 6월 4일 장중 1,540원대까지 치솟았다가 하락세로 돌아섰습니다. 6월 말 1,549.4원이었던 환율은 8월 28일 1,372.5원까지 약 두 달 만에 176.9원 떨어졌습니다.

지난 3일 종가는 1,359.3원으로, 원·달러 환율이 1,350원대로 내려온 것은 약 1년 2개월 만입니다.

최근 환율 하락에는 기업들의 달러 매도와 원화 강세 등이 영향을 미쳤습니다. SK하이닉스가 지난 7월 미국 주식예탁증서(ADR) 발행으로 확보한 약 265억 달러를 원화로 바꾸기 시작했고, 8월에는 기업들이 법인세 중간예납을 위해 달러를 잇따라 매도한 것으로 전해졌습니다.



이처럼 달러 가격이 떨어지자 개인 투자자들도 움직이기 시작했습니다.

5대 은행에서 개인 고객이 원화를 달러와 엔화로 환전한 금액은 7월부터 8월 27일까지 1조4,700억 원에 달했습니다. 특히 7월 달러 환전액은 3억4,900만 달러로 최근 6개월 만에 가장 많았습니다.

은행권의 달러 예금도 크게 늘었습니다.

5대 은행의 달러 예금 잔액은 8월 27일 기준 762억7,100만 달러로, 7월 말보다 9.8% 증가했습니다. 원화로 환산하면 약 9조 원이 한 달 만에 늘어난 셈입니다.

한국은행 집계에서도 7월 말 거주자 달러화 예금은 1,089억2,000만 달러를 기록하며 통계 작성 이후 처음으로 1,000억 달러를 넘어섰습니다.

이른바 ‘환테크’ 수요가 커지고 있는 것입니다. 환테크는 외화를 저렴할 때 사서 환율이 올랐을 때 매도해 환차익을 얻거나, 자산 일부를 달러로 보유해 원화 가치 하락에 대비하는 투자 방식입니다.

달러 예금부터 미국 ETF까지…방법도 다양

환테크 상품은 크게 달러 예금과 외화 RP, 미국 국채, 미국 주식·ETF 등으로 나눠볼 수 있습니다.

가장 기본적인 방법은 달러 예금입니다. 은행 외화통장에 달러를 넣어두는 방식으로, 예금자보호가 적용되는 것이 장점입니다.

이자소득에는 15.4%의 세금이 부과되지만, 환율 상승으로 발생한 환차익에는 세금이 붙지 않습니다. 최근에는 환전 수수료를 낮추거나 면제하고, 매일 일정 금액을 자동으로 달러로 모을 수 있도록 한 상품도 나오고 있습니다. 다만 달러를 다시 원화로 바꿀 때 발생하는 환전 수수료는 상품별로 확인해야 합니다.

외화 RP(환매조건부채권)도 단기 환테크 수단으로 활용됩니다. 증권사가 보유한 달러 표시 채권을 고객이 매수한 뒤 약정한 조건에 따라 되팔거나 만기에 상환받는 방식입니다.

보유 달러나 원화를 환전해 증권사 계좌에 넣은 뒤 외화 RP 상품을 매수하면 됩니다. 만기나 매도 시에는 원금과 약정 이자를 달러로 돌려받을 수 있습니다. 다만 예금자보호 대상은 아닙니다.

미국 국채도 대표적인 달러 투자 수단입니다. 만기가 짧은 단기 국채는 상대적으로 안정적인 편이지만, 10년물이나 30년물 등 장기 국채는 금리 변동에 따라 채권 가격이 크게 움직일 수 있습니다.

미국 주식이나 ETF는 주가와 환율 변동을 동시에 감수해야 합니다. 대신 장기적인 자산 증식과 달러 자산 보유 효과를 함께 기대할 수 있다는 특징이 있습니다.

‘싸졌으니 산다’는 접근은 주의해야

환율이 크게 떨어졌다고 해서 무조건 지금이 저점이라고 단정해서는 안 됩니다.

실제로 6월 말 1,549.4원에 달러를 매수했다면 지난 3일 종가인 1,359.3원을 기준으로 약 12.3%의 환차손이 발생합니다. 당시에도 환율이 더 오를 것이라는 전망 속에 달러 예금 등이 늘었지만, 불과 두 달여 만에 환율이 190원 넘게 떨어졌습니다.

달러 예금에서 발생하는 이자만으로 이 같은 환율 하락 폭을 만회하기는 쉽지 않습니다.

또 달러 상품이라고 해서 모두 안전한 것도 아닙니다. 달러 예금은 환전 비용을 고려해야 하고, 외화 RP는 예금자보호 대상이 아닙니다. 해외 ETF 역시 환헤지 여부에 따라 환율 변동이 수익률에 미치는 영향이 달라질 수 있습니다.

향후 환율 전망도 엇갈립니다. 한미 금리 차 축소와 반도체 수출 호조 등을 근거로 원·달러 환율이 1,300원대 초중반까지 추가 하락할 수 있다는 전망이 나오는 반면, 최근 환율 하락을 이끌었던 기업들의 대규모 달러 매도가 일단락되면 다시 반등할 가능성도 거론됩니다.

국제유가 흐름과 미국의 통화정책, 지정학적 변수 등도 환율의 방향을 좌우할 수 있는 요인입니다.

이에 따라 전문가들은 특정 환율을 ‘저점’이라고 단정하기보다는 투자금을 한꺼번에 환전하기보다 여러 시점에 나눠 매수하는 방식으로 대응할 것을 조언합니다.

결국 환테크는 환율의 정확한 저점을 맞혀 수익을 내는 것보다 자산 일부를 달러로 분산해 보유하는 전략에 가깝습니다. 최근 달러 매수 열풍에 편승하기보다는 자신의 투자 목적과 감당할 수 있는 위험 수준을 고려해 상품을 선택하는 것이 중요합니다.