SBS Biz

■ 셀럽의 한 수 - 목대균 KCGI 자산운용 대표

오늘(27일) 우리 증시의 방향을 가를 굵직한 이벤트가 잇따라 나왔습니다. 먼저 한국은행 금융통화위원회가 오늘 기준금리를 0.25% 포인트 인상했는데요. 기준금리 인상 후 곧바로 두 달 연속 백투백을 감행한 건역대 처음입니다. 이런 가운데 밤사이 공개된 엔비디아 실적은 예상보다 더 강했습니다. 매출 133조 원, 13분기 연속 매출 신기록인데요. 앞으로 금리 향방과 AI 성장세가 우리 시장에는 어떤 영향을 미칠지.. 오늘 셀럽의 한 수, 1세대 글로벌 투자 전문가 목대균 KCGI 자산운용 대표와 함께 짚어보겠습니다. 



Q. 지난 6월 초, 대표님께서 출연하셨을 때만 해도.. 코스피 1만 시대'를 앞두고 있다는 기대감이 상당했는데요. 최근에는 고점 부담과 변동성까지 커지면서 시장 분위기가 달라졌습니다. 최근 코스피 흐름, 어떻게 평가하십니까?

- 코스피 7천선 회복 시도…시장 진단은? 
- 엔비디아 훈풍에 코스피 강세…7천선 회복 시도 
- 엔비디아 '어닝 서프라이즈'에…삼전닉스 급등    


- 고점 부담 커진 코스피…향방은?
- 변동성 커진 코스피…추가 상승 가능할까?
- 변동성 커진 코스피…추가 상승 여력은? 
- 개인 '팔자'…외국인·기관 '사자' 
- 코스피, 단기 급등 부담…변동성 확대

Q. 한국은행이 기준 금리를 0.25% 포인트 인상했는데요. 이번 한은의 백투백 인상 결정, 어떻게 보셨습니까? 이번 금리 결정과 점도표, 수정 경제전망을 종합했을 때 한국은행이 시장에 보낸 메시지는 뭐라고 평가하십니까?

- 한은 기준금리 3.0%로 인상…배경은?
- 신현송 "연속인상, 관례 벗어나…강한 시그널"
- 한은, 기준금리 3%로 두 달째 인상
- 한은, 물가 불안에 긴축 속도 높여 
- 예상 웃돈 성장세…한은 올해 성장률 전망 상향
- 근원 물가 2%대 중반…가계빚 증가도 인상 명분 
- 추가 인상 가늠할 점도표…3.75% 전망 주목 
- 반도체 호황에 성장률 3.3%로 상향
- 올해 성장률 2.6%→3.3%로 상향
- 내년 성장률 2.1%→2.9%로 상향
- 소비자물가 3%대…한은 우려 커져
- 한미 금리차 1%p→0.75%p로 축소
- 달러·원 환율 1,400원 아래로 안정
- 가계부채 2천조 돌파…취약차주 부담
- 금리 인상에 가계 이자 부담 커질 전망
- 한은, 추가 금리 인상 가능성 주목
- 신현송 "10월 금리, 물가·GDP 보고 결정"
- 신현송 "향후 6개월, 완만한 금리 인상 예상"
- 한은 총재 "거시경제 안정 위해 선제 대응" 
- 한은, 두달 연속 인상…기준금리 다시 3%대
- 한은, 물가 압력에 이례적 백투백' 선택   

Q. 한은의 금리 인상 단행 후 환율도 관심인데요. 대표님께서는 앞서 달러·원 환율이 1300원대로 내려갈 거라고 전망하셨고, 실제로 최근 환율도 1300원대로 내려왔습니다. 환율 하락이 외국인 투자자 입장에서 국내 주식의 매력을 높여 외국인 자금 유입을 다시 자극할 수 있을까요? (한미간 금리 차 축소에 원화 강세 이어질지?) 

- 한미 간 금리차 축소에 원화 강세 이어질까?
- 달러·원 환율, 1380원 선에서 거래 중 
- 원화 강세 전환…외국인 수급 개선될까?
- 환율 1300원대 안착…외인 '컴백' 기대
- 원화 강세 지속…외국인 수급 개선 기대
- 신현송 "환율 아직 높아…원화 추가 강세 가능"
- 한은 연속 인상, 원화 강세로 직결 안 돼
- 한은, 백투백 금리인상…환율 영향 제한적
- 원화 강세, 금리보다 대외변수에 좌우
- 한미 금리차·위험회피…환율 변수 복잡

Q. 오늘 엔비디아 실적 발표라는 대형 이벤트도 있었죠. 매출이 133조 원, 전년 동기 대비 106% 증가했고 13분기 연속 매출 신기록을 이어갔습니다. 특히 AI 반도체가 포함된 데이터센터 매출은 전년 대비 117% 증가했고, 다음 분기 매출도 149조 원으로 제시했는데요. 이번 실적에서 가장 주목해서 봐야 할 부분은 뭐라고 보십니까?

- 엔비디아, 분기 매출 133조원 기록
- 엔비디아 매출, 전년 대비 106% 급증
- 엔비디아, 13분기 연속 매출 신기록 행진
- 시장 전망 웃돈 엔비디아 2분기 실적
- 데이터센터 매출 890억 달러 기록
- 데이터센터 매출, 전년 대비 117% 증가
- 전체 매출 92% 데이터센터가 견인
- 엔비디아, 3분기 매출 149조원 전망

Q. 특히 삼성전자와 SK하이닉스가 코스피 상승을 이끄는 상황에서 엔비디아의 매출총이익률과 메모리 가격 관련 발언이 중요하다는 분석인데요. 이번 엔비디아의 매출총이익률은 75%로 나타났습니다. 다만 향후 메모리 가격 상승이 수익성에 부담이 될 가능성도 제기되고 있는데요. 반도체 투톱의 추가 상승 여부를 판단할 핵심 신호는 뭐라고 보십니까?

- 엔비디아 '어닝 서프라이즈'에…삼전닉스 급등    
- 엔비디아 호실적…삼전닉스 랠리 이어갈까?
- 3분기 매출 전망치도 시장 예상 상회
- 엔비디아 잉여현금흐름도 59% 증가
- 젠슨 황 "AI, 변곡점에 도달했다"
- 매출채권 급증…회수 기간 연장 영향
- 중국 매출, 데이터센터의 1%도 안 돼
- AI 수요 재확인…반도체주 상승 탄력
- 엔비디아 75% 마진…높은 수익성 유지
- 메모리값 급등…엔비디아 마진 부담
- 메모리 가격 상승…삼전닉스 협상력 커져
- AI 반도체 공급 병목…2028년까지 지속
- 젠슨 황 "AI 변곡점"…투자 열기 지속
- AI 투자 확대…삼전닉스 추가 상승 기대
- 삼성전자·SK하이닉스, 엔비디아 효과 강세

Q. 한편 국내 증시의 밸류에이션 재평가를 위해서는 기업들의 주주환원과 지배구조 개선도 중요할 텐데요. 최근 주주환원 확대가 코리아 디스카운트 해소로 이어질 만큼 실질적인 변화로 나타나고 있다고 보십니까? 특히 주주환원 확대 발표 이후 삼성전자 주가가 오히려 약세를 보이고 있는데, 이런 시장 반응은 어떻게 해석해야 할까요?

- 삼전닉스, 역대급 주주환원…코스피 재평가?
- KB證 "삼전, 하반기 110조원 주주환원 전망"
- 역대 최대 주주환원 규모에도…실망매물 출회
- 삼전, 주주환원 110조 발표했지만…주가 급락 
- 영업이익 380조 전망…잉여현금흐름 263조 추산
- 3분기 정규배당 포함 30조 안팎 현금배당 실시
- SK하닉 40조 자사주 소각…발표 후 주가 급등

Q. 엔비디아 실적과 금통위에 이어.. 이제 미국의 통화정책으로 시선이 옮겨갈 텐데요. 특히 잭슨홀 미팅을 앞두고 미국 연준의 금리 향방에 대한 관심도 커지고 있습니다. 이번 잭슨홀 미팅에서 워시 의장의 발언을 어떻게 예상하십니까? 연설에서 시장이 특히 주목해야 할 부분은 뭘까요? (미국의 금리 경로와 장기 국채금리가 국내 증시, 특히 성장주와 반도체주에 미칠 영향은?)

- 워시 의장, 금리 경로 '침묵' 깰까?
- '포워드가이던스' 제한…워시의 선택은?
- 포워드가이던스 제한…워시의 선택은?
- '허니문 끝'…워시, 첫 잭슨홀 정책 시험대
- 美 30년물 금리 급등…연준 대응 주목
- 재정적자·AI발 장기금리 상승 변수
- 물가·금리·장기채…워시의 해법은?
- 물가 불안 속 연준 금리 경로 재확인
- 美 장기금리 급등…연준 대응에 촉각
- 美 30년물 국채금리, 2007년 이후 최고
- 재정적자·국채 공급…장기금리 상승 압박
- AI 투자 붐도 美 장기금리 상승 변수
- 美 채권시장 긴장…연준 입장에 촉각
- 美 7월 PCE 물가 3.7%↑…시장 전망치 상회
- 금융 서비스·보험 가격 급등…물가 부담 지속
- 미 근원 PCE 3.3%↑…시장 전망치에 부합
- 美 서비스 물가 상승…인플레 우려 다시 부각
- 금융 서비스·보험 가격 24.3% 급등
- 美 상품 물가 0.8%↓…서비스 물가는 상승
- 美 물가 둔화세 주춤…인플레 경계감 확대
- PCE 물가 예상 상회…연준 금리 결정 주목

Q. 이번 주 엔비디아 실적과 금통위, 잭슨홀 미팅 등 주요 이벤트가 지나고 나면 이제 9월인데요. 지금부터 연말까지 코스피의 방향을 결정할 가장 중요한 변수, 코스피가 추가 상승하기 위해 반드시 확인해야 할 신호는 뭘까요? 앞으로 투자자들은 포트폴리오를 어떻게 가져가야 할지 투자 전략에 대해서도 말씀해 주시죠. 

- 엔비디아 훈풍…코스피 7천선 재도전
- 코스피 7천선 안착 재도전…투자 전략은? 
- 주도주 변화 주목…9월 투자 전략은? 
- AI·반도체 랠리, 연말까지 이어질까?
- 코스피 추가 상승, 외국인 수급 주목
- 반도체 이후 순환매…다음 주도주는?
- AI투자·외국인 수급·금리…하반기 변수는?
- AI 투자 열기…반도체 추가 상승 여력
- 코스피 7천선 안착 위한 추가 상승 조건은?

(자세한 내용은 동영상을 시청하시기 바랍니다.)