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■ 모닝벨 '증시전략' - 신중호 LS증권 리서치센터장

Q. 뉴욕증시가 국채금리 발작으로 일제히 하락했습니다. 특히 금리에 취약한 기술주가 크게 흔들렸는데요. 오늘(19일) 시장 어떻게 보셨습니까?



- 뉴욕증시, 중동 불안·국채금리 발작에 하락…반도체 약세
- 다우 116p 하락…금리 불안에 나스닥 1.33% 하락
- 美 30년물 국채금리 장중 5.337%…19년래 최고
- 트럼프가 다시 깨운 '인플레 공포'…유가·美 국채금리↑


- 트럼프 "임시합의 연장하지 않겠다"…이란 "공세 강화"
- 이란 외무 "美와 일시적 휴전 아닌 완전한 종전 원해"
- 이란 전쟁 장기화 가능성에 유가 상승…WTI 85달러대
- 글로벌 국채금리 고공행진+고유가에 주식시장 '휘청'
- 기술주 급락…글로벌 장기 국채금리 고공행진에 '된서리'
- 샌디스크·마이크론·SK하이닉스 ADR 등 줄줄이 급락
- 빅테크주 엇갈려…메타 약세, 애플·MS 등 소폭 상승
- 필라델피아 반도체 지수 4.98% 하락한 1만1992선
- 대표적인 자본집약적인 산업 반도체, 장기채 금리에 취약
- 빅테크, 고금리 탓에 미래 AI 투자 조정 가능성 부각
- 국채금리 급등 여파, 성장에서 가치로 무게 중심 이동
- 19일 7월 FOMC 회의록 발표 주시…경기·금리 가늠
- 홈디포 실적, 예상 웃돌아…다음은 타깃·월마트 주목
- 홈디포 CFO "美 주택시장 여전히 얼어붙은 상태"
- 홈디포, 연간 실적 전망 유지에 '실망'…주가 약세
- 부진했던 美 소매판매, 월마트 실적 소비자 체력 가늠
- 홈디포 실적 발표, 美 유통업체들 실적 포인트는?
- 18일 홈디포·19일 타깃/로우스·20일 월마트 실적
- '백투스쿨' 쇼핑 시즌 맞아 美 소비자 지출 여력 가늠

Q. 다행히 장기채 금리는 장중 최고치를 찍고 하락으로 돌아섰지만, 여전히 높은 수준입니다. 미 장기채 금리가 왜 이렇게 오르는 건지 그에 따른 파장은 어떻게 보세요?

- 美 30년물 금리, 19년 만에 '최고'…시장 파장은?
- 글로벌 주요국 장기 국채금리, 수십년 만에 최고 수준
- 인플레 및 재정적자 우려·AI 투자발 회사채 발행 영향
- 美 부채 40조 달러 육박, 이자 부담에 국채 발행 예상
- 美 국가부채 연간 이자 부담만 1조 달러…국방 예산 수준
- 美 장기 국채금리 급등…'채권 자경단' 움직임 주시
- 야데니 "아직 패닉 버튼 누르고 있는 것은 아니다"
- 6월 외국인 보유 美국채 감소…중국·일본·영국 감소
- 美국채 5월보다 721억 달러 줄어든 9조 2990억 달러
- 일본 264억 달러 감소…엔화 방어 외환시장 개입 여파
- 니혼게이자이신문 "단기채 만기분 재투자 하지 않아"
- 중국 보유액도 4% 감소해 2008년 이후 최저
- 글로벌 채권시장 장기물 중심 매도세…차입 비용도 늘어
- 美뿐만 아니라 일본·독일 등 줄줄이 장기채 금리 급등

Q. 문제는 국채금리가 더 오를 수 있다는 전망이 나옵니다. 장단기 금리 차도 확대되고 있죠?

- 美 국채시장 덮친 '장기물 발작'…추가 상승 가능성도?
- 장기금리가 더 빠르게 오른다…'베어 스티프닝' 경고등
- 2년물-30년물 금리 차이 113bp…4월 이후 최대
- 장기금리 상승하면 적정 주가·PER 낮아질 수도 있어
- 미래의 성장 기대 주가에 반영된 기술주·성장주 민감
- 공급 물량 늘면 가격과 반대로 움직이는 국채금리 상승
- 美 경기 둔화 신호 지표들, 신뢰 상실에 장기채 매도
- 재정적자 급증 속 성장률 둔화 시 재정 지속가능성 불가
- AI 투자 재원 마련 위한 빅테크 회사채 발행도 영향
- 빅테크 올해 장기 회사채 발행 규모 1조9천억 달러 전망

Q. 최근 일본의 엔화 방어 움직임도 미 국채시장의 변수인데요. 지난달 말 미국과 일본의 공동 외환시장 개입에도 엔화 약세가 좀처럼 진정되지 않고 있습니다? 2주 만에 대부분 되돌리면서 마지노선으로 평가되는 160엔에 바짝 다가갔어요?

-美·日 엔저 공동방어 약발 끝났다?…160엔 또 근접
- '돈가스카레 환율' 62엔인데 시장은 159엔대 움직임
- 164엔 근접하자 美·日 개입…2주 만에 상당부분 반등
- 시장개입 통해 엔화 매입, 달러 매도 불구 엔저 지속
- 日, 내수 침체·국채금리 급등·엔화 약세 악순환 반복
- 엔저 이유는 美·日 금리 차…'엔 캐리 트레이드' 영향
- 엔화 팔고 달러 사려는 수요 발생, 엔화 약세 압력
- 개입 효과 지속하려면 美·日 간 금리 격차 줄여야
- 일본은행 금리인상 시 문제는 일본 정부의 막대한 부채
- 엔저 방어→일본은행 금리인상→재정 부담 확대 딜레마

Q. 결국 일본은행이 내달 금리인상에 나설 것이라는 전망에 무게가 실리는데요. 추가로 100bp 인상 가능성까지 제기되고 있어요? 일본은행의 금리 결정 어떻게 전망하시는지, 그에 따른 시장 영향까지 짚어 주시죠?

- 일본은행, 내달 금리인상설 급부상…얼마나 올릴까?
- "BOJ의 조기 금리인상, 베센트 재무장관이 원한다"
- 내달 17~18일 BOJ 금리인상 가능성 80% 반영
- 내달 금리인상 시 3개월만…'반년마다 인상' 깨진다
- 금리인상 주기 가속화, 정책금리 최종 도달점도 상향?
- "터미널 레이트 1%대였으나 2%도 시야에 들어왔다"

Q. 어제(18일) 국내증시는 전강후약 장세를 보였습니다. 장 초반 분위기를 끝까지 이어가지 못했는데요. 코스피 하락 어떻게 봐야 할지 반등을 이끌 모멘텀이 있을까요?

- 7200선 찍고 6800선으로 하락…또 '롤러코스피'
- 오전 상승분 모두 반납하고 다시 밀려, 코스닥도 약세
- 코스피, 어제 1.55% 하락한 6869.83 마감
- 중동 긴장 고조, 국제유가·국채금리 상승, 투심 위축
- 美-이란 협상 시한 만료…이란 "완전한 공세로 전환"
- 트럼프 대통령 "항복의 백기를 들어야 한다" 압박
- 외국인 수급도 약화…종가 기준 861억 원 순매수에 그쳐
- 연휴 기간 마이크론·키옥시아·CXMT 메모리주 상승
- 장 초반 삼전닉스 중심으로 반도체주 매수 물량 유입
- 삼성전자 2.19% 하락전환…하이닉스 1.03% 상승
- 삼성전기 7%대 급락…LG에너지솔루션·현대차 등 하락

Q. 트럼프 행정부가 대미 투자 지연에 불만을 드러냈죠. 실제로 대미 투자 프로젝트 1호 선정을 놓고 난항이 계속되고 있고요. 향후 경제적 보복 조치 가능성도 우려가 되는데요? 또 대미 투자 1호로 반도체가 쟁점으로 부상했는데 반도체로 결정되면 어떤 영향들을 고려해야 할까요?

- 美 메모리 압박에 삼전닉스 대미투자 셈법 복잡…전망은?
- 韓·美 연합훈련 축소 지시에 이어 통상 갈등까지 심화
- "韓·美 연합훈련 축소 지시 배경에는 투자 지연 불만"
- 美 "메모리 반도체 대무 투자 프로젝트에 포함해야"
- 러트닉 美상무 "美로 불러와 생산시설 짓게 하고 싶다"
- 韓, 대미 투자 전제로 합의한 '15% 관세' 지키기
- 정부 고위 관계자 "파고 높아지는 구간" 이상기류 인정
- 靑 '대미투자 1호 반도체' 부인…반도체주 영향은?
- 美, 韓보다 인건비·감가상각비 등 건설비 2배 비싸
- 최태원 회장 "미국 전공정 팹 추가 건설 의향이 있다"
- 한국산 메모리에 고강도 관세 가능성 거론…셈법 복잡

Q. 왕이 중국 외교부장이 오늘부터 이틀간 일정으로 방한합니다. 한중 외교장관회담이 11개월 만에 열리는데요. 어떤 것들을 기대해 볼 수 있을까요?

- 中 왕이 외교부장 오늘 방한…11개월만에 외교장관 회담
- 왕이, 5년만 방한…"한중 관계 전면 복원 성과 점검"
- 외교·안보 라인 연쇄 회담 및 11월 APEC 준비
- 中 외교부 "中·韓은 중요한 이웃국가…제때 소식 발표"
- 트럼프 '북미 대화' 시사…中에 건설적 역할 요청 관측

Q. LG그룹과 엔비디아의 피지컬 AI 동맹은 깊어지는 모습입니다. 어제 매디슨 황 엔비디아 수석이사가 LG전자 데이터팩토리를 방문 양사의 협업 효과, 그에 따른 시장 영향 짚어 주시죠?

- 매디슨 황 "어메이징"…LG·엔비디아, '로봇 동맹'
- 구광모·젠슨 황 합의 닷새만…로봇 개발 현장서 후속논의
- 어제 젠슨 황 장녀 매디슨 황, LG데이터팩토리 방문
- 황 수석디렉터, LG와의 로보틱스 협력에 지속 관여
- 연내 12년치 대용량 로봇 데이터 학습 계획 협의
- 류재철 CEO "로보틱스 토탈 솔루션 공급자로"

Q. 코스피가 7000선을 눈앞에 두고 또 다시 흔들리고 있습니다. 오늘 장도 쉽지 않을 듯 한데 전략 어떻게 가져가야 할까요?

(자세한 내용은 동영상을 시청하시기 바랍니다.)