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■ 모닝벨 '증시전략' - 박석현 우리은행 WM그룹 부부장

Q. 뉴욕증시는 중동 긴장이 고조되면서 일제히 하락했습니다. 그나마 다행인 것은 최근 낙폭이 컸던 반도체주가 반등했는데요. 오늘(21일) 장 움직임 어떻게 보셨습니까?



- 뉴욕증시, 중동 리스크 확대에 하락…반도체주 반등 시도
- 다우 307p 하락…나스닥 약보합, 장 초반 상승분 반납
- 트럼프 보복 다짐에 중동 불안…국제유가·국채금리 강세
- 미군의 이란 공습·후티 반군의 해상 봉쇄 등 상황 주시


- 지난주 거센 매도 압력 받았던 반도체주 '저가 매수'
- 필라델피아 반도체 지수, 0.60% 오른 1만1743선
- SOX 기술적 약세장 진입, 단기 낙폭 과도 인식 확산
- 웨스턴 디지털·씨게이트·마이크론·샌디스크 줄줄이 강세
- 알파벳·인텔·IBM 실적 대기…반도체 회복 여부 주목
- 반도체, 반등은 했지만…초반 큰 폭의 상승세 대거 반납
- AMD, AI 시스템 '헬리오스' 출시…엔비디아에 도전
- MS도 '헬리오스' 도입…메타·오픈AI·오라클 고객확보
- AMD-MS, 전략적 파트너십 대폭 확대에 동반 강세
- MS, 클라우드 '애저'에 AMD AI랙 대거 도입
- 클라우드 AI 반도체 시장 변화 예고…엔비디아 독점깨나
- 스페이스X, 7거래일 연속 하락…고점대비 45% 떨어져
- 스페이스X 저가 매수냐, 추가 하락이냐 '갈림길'
- 스타링크 고성장·우주산업 장기 잠재력 여전히 유효
- 높은 기업가치·스타십 개발 위험 고려, 투자 판단 필요

Q. 간밤에 AI 반도체주가 반등하긴 했지만 불안감은 여전합니다. 결국 AI 분야에 쏟아부은 대규모 투자 성과를 실제 숫자로 입증해야 하는 상황인데요. 앞으로 2주간 이어질 빅테크 기업들 실적 발표가 중요한 시험대인데요. 관전 포인트 짚어 주시죠?

- "빅테크 실적까지 버티자"…AI 반도체 투자 확인될까?
- 'AI 반도체 고점론' 속 22일 알파벳 실적발표 대기
- 하이퍼스케일러 케펙스 투자 확대 여부 확인 필요
- 빅테크 실적 시즌 돌입, AI 설비투자 가이던스에 초점
- 29일 MS·메타, 30일 애플·아마존 등 실적 발표
- 6대 기업 S&P500 전체 시총 비중 4분의 1 차지
- 알파벳, 올해 설비투자 규모 1870억 달러 육박 추산
- 높은 밸류에이션 정당화 위해 실적 관련 의문 해소 필수
- 클라우드 부문의 매출 총 이익률·AI 매출 유입률 주목
- 4대 하이퍼스케일러 올해 설비투자 최대 7250억 달러
- 하이퍼스케일러 공격적 투자, 반도체 업계 부담으로 전이
- 클라우드 컴퓨팅 서비스에 대한 수요 여전히 공급 웃돌아
- 미국 반도체주 반등 시도…"AI 랠리 끝난 것 아니다"
- UBS "포지션 청산 과정"…JP모건 "공급부족 지속"

Q. 미국과 이란의 무력 충돌이 연일 격화하고 있습니다. 후티 반군이 사우디 해상 봉쇄를 선언하면서 홍해까지 막힐 위기인데요. 현재 상황 어떻게 보세요?

- 트럼프 "이란, 대가 치를 것"…중재에도 확전 우려
- 미군 3명 사망에 강경 대응 천명…"몇 배로 갚을 것"
- 카타르·파키스탄, 10일 휴전안 제시…협상 재개는 아직
- 美, 9일째 이란 공습…후티, 사우디 해상 봉쇄 선언
- 예멘 후티 "사우디 대상 해상 봉쇄 즉각 발효"
- 호르무즈 우회로 홍해까지…'중동 양대해협' 전선 위기
- 호르무즈 통항량 급감·유가 '출렁'…중동 확전 우려↑
- 브렌트유 선물가격, 배럴당 88.94달러…0.95% 상승
- 이란 대통령 "미국과 전면전 벌이고 있는 것이 현실"
- 호르무즈 해협 둘러싼 갈등, 이번 분쟁의 최대 변수
- 美 휘발유 평균 가격 갤런당 4달러 재돌파…정치적 부담
- 홍해 '원유 생명줄' 막히면…"한일 등 亞수입국 타격"

Q. 중동 전쟁 출구가 보이질 않는 가운데, 미국 중간선거가 100여일 앞으로 다가왔습니다. 트럼프 대통령에겐 부담일 수밖에 없는데요. 지금 상황에선 중간선거 불리한 상황이죠?

- 美 중간선거 100여일 앞으로…중동 전쟁 출구 있을까?
- 미군 9일 연속 공습…이란, 이스라엘 코앞까지 미사일
- "걸프국+이란 호르무즈 공동관리 제안도 나와"
- 美-이란 충돌 격화, 유가 급등…브렌트유 90달러 육박
- 호르무즈 해협 통항 감소·에너지 인프라 잇단 피격
- 중동에 전투기 추가 배치, 군사력 증강…전쟁 확대 우려
- 이번 선거에서 하원 435석과 상원 1/3이 교체 대상
- 美 민주당, 상원 4석·하원 5석 추가 확보 시 다수당
- 폴리마켓, 민주당이 하원 다수당 지위 차지 전망 압도적
- 트럼프, 경제 분야 순지지율 -23%p…취임 이후 최저
- 유가는 단순한 원자재 가격 아닌 트럼프 중간선거 성적표
- 美 유권자들, 기름값·물가 변동에 매우 민감한 특성

Q. 어제(20일) 국내증시는 양시장 매도 사이드카가 발동되면서 코스피는 6500선에 턱걸이했습니다. 어제 장 흐름 어떻게 보셨습니까?

- 코스피 급락에 매도 사이드카…코스닥도 4%대 하락 마감
- '검은 월요일' 덮친 증시…'키미 충격'에 반도체주↓
- 코스피 6470선까지 밀렸다…코스닥도 52주 최저
- 오전 장 한때 반등 모색하니 싶더니 다시 낙폭 확대
- 개인 3491억·외인 5153억 매수…기관 9천억 매도
- 시총 상위 10개 일제히 하락…24만전자·176만닉스
- 반도체주 약세·중동 리스크 등 하방 지지력 시험 구간
- 알파벳 실적 대기, AI 과잉투자 우려 불식시킬지 관건
- 상반기 101% 급등 후 급락…뚜렷한 악재 없이 이례적
- 코스피, 고점 대비 20% 이상 폭락 지속…약세장 진입
- 과거 하락장은 몇개월간 20% 하락…지금은 2주 소요
- 단기간 급락한 코스피, 반도체 산업 전망 악화 영향
- 초대형 기술기업의 자본지출 정당성에 대한 의구심 확대

Q. 이제 코스피 지수는 6500선도 위태로운 상황입니다. 지수만 놓고 보면 국내증시, 바닥이 가까워졌다고 볼 수 있을까요?

- "코스피 지수 6500선도 위태롭다"…바닥 가까워졌나?
- "코스피, 바닥은 6천피…빅테크 실적 확인 후 안정화"
- 모든 악재 반영해도 코스피 6000선 붕괴는 힘들다
- NH투자증권 "美 빅테크 AI 투자 축소 가능성 작아"
- PBR 1.3배에서 1.4배가 하단…코스피 6000p
- 고점에 물려있는 투자자들, 8천선 중반시 차익실현 가능
- 코스피200 변동성 지수 치솟아…금융위기 당시보다 높아
- 반도체 조정 불구 하이퍼스케일러 설비투자 감축 제한적
- "LTA는 중장기 실적에 대한 안정성을 확인시켜 줄 것"
- 美-이란 무력충돌 격화, 중간선거 임박…"타코할 것"

Q. 시장 변동성이 크고 연일 하락세를 보이다 보니 거래대금과 에탹금이 감소하는 등 유동성이 줄고 있습니다. 외국인 유입도 아직 연속성을 확인할 수 없고요.. 수급 상황은 어떻게 보세요?

- 변동성은 높은데 유동성은 감소…개미, 코스피 떠나가나?
- 코스피 거래대금+투자자 예탁금 감소, 증시 유동성 축소
- AI 수익성 우려·중동 리스크 등으로 국내 수급 악화
- 코스피 거래대금 6월 1일 86조→33조…35% 급감
- 투자자들의 매수 대기 자금인 투자자 예탁금도 줄어들어
- 16일 기준 투자자예탁금 108조…지난달 140조 기록
- 증시 떠받들었던 개인들 순매수세 약화…손절성 매물 출회
- 개인 '빚투' 규모 감소…월초대비 신용거래융자 10%↓
- "대외환경 불리한 상황에서 내부 수급 과거보다 약해져"
- 일각선 투자자 예탁금은 동행지표…위험 선호 강화시 유입
- 유동성 축소 국면 기댈 수 있는 건 외국인 매매 방향성
- 외국인 지분율 SK하이닉스 평균·삼성전자 역사적 저점
- 당분간 수급에 따른 변동성 불가피…"방어 전략 펼쳐야"

Q. 코스닥은 상황이 더 심각합니다. 정부의 전방위적인 체질 개선 드라이브에도 불구하고 이재명 정부 출범 당시 수준으로 되돌아갔습니다. 어제 750선까지 무너졌는데 코스닥은 어떻게 봐야 할까요?

- 李정부 출범 전으로 돌아간 코스닥…단 두달만에 무너졌다
- '삼천스닥' 외치던 코스닥, 750선 무너져…쏠림 여파
- 출범 30주년에도 정부 대책 무색…"정책 힘을 잃었다"
- 개인 이탈·단일종목 레버리지 ETF로 자금 '블랙홀'
- 9월 프리미엄 지수 출시·12월 펀드 자급 공급 기대
- 단일종목 레버리지 ETF 제도 개선, 코스닥 반등 기대

Q. 마지막으로 투자자들 입장에서 어떻게 대응해야 할지.. 그냥 손을 놓고 있을 수만은 없지 않습니까? 대응 전략 세워 주시죠?
- 반도체 불안에 중동 전쟁 불확실성까지…대응 전략은?

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