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[황성엽 금융투자협회장]

단일종목 레버리지 ETF가 시장의 변동성을 키우고 있다는 논란이 확산되자, 증권업계가 자체적인 해법 마련에 나섰습니다.

오늘(14일) 금융투자협회는 증권회사 대표들과 함께 최근 단일종목 레버리지 ETF 관련 시장상황을 점검하고, 투자자 보호를 위한 업계의 자율적인 대응방안을 논의하기 위해 긴급 회의를 개최했습니다.

참석자들은 해당 ETF가 국내 자본시장의 상품 다양성 확대와 시장 선진화에 기여하는 측면이 있다는 데 공감하면서도 단기간에 손실이 확대될 수 있고 횡보장에서도 손실이 발생(음의 복리효과)할 수 있어 투자시 유의가 필요하다고 강조했습니다. 높은 수준의 투자자 보호가 필요하다는 것입니다.

금융투자협회에 따르면, 그간 증권사들은 투자자에게 상품의 구조와 위험성을 다양한 방법으로 고지하고, 레버리지 투자에 대한 위험경고 및 안내 조치를 실행해 왔으며 과도한 광고·홍보 및 이벤트성 마케팅도 금지해왔습니다.

그럼에도 시장의 우려가 커지자, 증권사들은 투자자의 연령과 투자 포트폴리오 상황 등을 감안한 투자자 맞춤형 위험 경고 및 안내 조치를 강화하기로 했습니다.

또한, 투자자 교육을 보다 내실화할 필요가 있다고 뜻을 모았으며, 투자자의 능력을 초과하는 레버리지 투자를 방지하기 위해 기본예탁금 상향 등 투자자 보호 체계를 강화하기로 의견을 모았습니다.

참석자들은 단일종목 레버리지 상품의 구조적 특성에 대해서도 의견을 나눴습니다. 해당 상품은 리밸런싱 등을 통해 기초자산 시장에 일정 부분 영향을 미칠 수밖에 없으나, 시장에 영향을 미치는 것은 전체 거래대금이 아니라 일일 리밸런싱에 필요한 거래 규모라는 의견이 제시됐습니다. 자본시장연구원에 따르면 상품 출시 이후 일일 리밸런싱을 위해 필요한 주식 거래규모는 0.7조원~2.1조원 수준으로 추정됩니다.

참석자들은 리밸런싱 거래가 종가에 집중되는 특성을 고려해 시장 변동성을 완화하고 기초자산 시장에 미치는 영향을 최소화할 보완 방안도 필요하다는 데 의견을 모았습니다.

이를 위해 유동성공급자(LP)로서 시장안정 기능을 강화하고, 리밸런싱·헤지거래 등 운용과정에서 기초자산 시장에 미치는 영향을 최소화하기 위해 거래시기 분산 등의 노력도 필요하다고 봤습니다.

끝으로 금융투자협회와 증권업계는 단일종목 레버리지 ETF의 거래 동향과 투자행태를 지속적으로 점검하고, 정부의 추가적 조치 등이 있을 경우 적극적으로 협조해 나가기로 했습니다.