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■ 셀럽의 한 수 - 장재철 피나클경제연구소 대표

불과 한 달 전만 해도 9천선을 넘어섰던 코스피가 오늘(14일) 장중 6,500선까지 밀리면서 충격을 주고 있습니다. 반도체 업황 우려에 중동발 지정학적 리스크까지 겹치면서 시장의 변동성이 한층 커졌는데요. 이제 시장의 관심은 미국 CPI와 TSMC 실적, 한국은행 금통위 등 시장의 향방을 가를 주요 이벤트들에 쏠려 있습니다. 이번 변동성이 단기 충격에 그칠지, 아니면 시장 흐름의 변곡점이 될지.. 냉정한 진단이 필요한 시점인데요. 오늘 셀럽의 한 수, 장재철 피나클경제연구소 대표와 함께 짚어보겠습니다.

Q. 어제(13일) 9% 가까이 급락하면서 7천선 마저 내줬던 코스피가 오늘도 하락세를 이어가고 있습니다. SK하이닉스와 삼성전자 등 반도체 대형주가 급락하면서 시장 전체 투자심리가 크게 위축됐는데요. 현재 우리 시장 흐름, 어떻게 보고 계십니까? 시장의 흐름 자체가 바뀌는 신호로 봐야 할까요?

- 코스피, 이틀째 약세…시장 흐름 진단은? 
- 장초반 2%대 약세…6,700선 전후서 거래 
- 코스닥 장중 5% 급락에 매도 사이드카 발동
- 외국인·기관 동반 순매수…개인 홀로 '팔자'
- 코스닥, 낙폭 4%대로 키워 760선 움직임 
- 반도체 피크아웃 우려·중동긴장…증시 흔들 
- 역대급 변동성 지속…반도체 고점론 재부상
- 코스피 과매도권 진입…빅테크 실적 주목
- "펀더멘털 견고…레버리지 청산발 변동성 쇼크"
- "시장, 단순 조정 아닌 국면전환 신호" 

Q. 지난주만 해도 SK하이닉스의 나스닥 ADR 상장이 성공적으로 마무리되면서 외국인 자금 유입과 기업가치 재평가에 대한 기대가 컸습니다. 그런데 2분기 실적이 시장 기대치를 밑돌 수 있다는 전망이 나오면서 ADR 호재를 모두 덮어버렸고요. 주가도 장중 200만 원 아래로 밀렸는데요. 대표님께서는 이번 급락의 가장 큰 원인을 뭐라고 보십니까? (ADR 상장 이후 나타난 단기 차익실현과 실적 눈높이 조정? 아니면 AI 반도체 업황이 정점을 향하고 있다는 신호?) 

- SK하닉, 나스닥 흥행 후 본주 급락…배경은? 
- SK하닉, 급락…반도체 고점론 부각 
- SK하이닉스 ADR, 미국 나스닥 성공적 상장
- SK하이닉스, 美나스닥 상장…첫날 13%급등 
- SK하이닉스 ADR 연계 레버리지 美 출시 이어져
- 국내 증시에서 SK하이닉스 15%대 급락세
- 최근 불거진 반도체 고점론도 부담 
- 美 주요 지수 편입 여부 주목…변동성 경계 
- SK하닉, ADR 상장·레버리지 출시…영향은? 
- "실적 눈높이 조정·ADR 차익거래 영향"
- "변동성 조정 불구, 반도체 사이클은 유효"
- "외국인·기관 자금 유입 스토리 유효"
- "거버넌스 개선 동반돼야 재평가 가능"

Q. 특히 SK하이닉스는 이번 ADR 발행으로 약 265억 달러를 조달했고, 이 자금이 순차적으로 국내로 유입되면 외환시장 안정에도 도움이 될 것이라는 기대가 나오고 있습니다. 실제로 최근 원·달러 환율도 1,500원 초반에서 움직이고 있는데요. SK하이닉스발 달러 공급 효과가 환율 안정에 얼마나 의미 있는 역할을 할 것으로 보십니까? 

- '美 프리미엄' 붙은 하이닉스…원화도 수혜?
- SK하이닉스發 달러 공급 확대…환율 영향은? 
- SK하이닉스 265억달러 순차 유입
- SK하이닉스 265억달러 유입…환율 안정 기대
- SK하닉 265억달러…통화스와프 공급액 상회
- "통화스와프급 규모…원화강세 추세 전환 아냐"

Q. 이번 주에는 TSMC가 2분기 실적과 함께 향후 실적 전망, 그리고 AI 투자와 관련한 컨퍼런스콜을 진행할 예정입니다. 최근 반도체 업황을 둘러싼 우려가 커지는 가운데, 시장에서는 실적 자체보다 향후 AI 수요와 빅테크들의 자본지출(CAPEX) 전망에 더 주목하고 있는데요. 이번 발표에서 어떤 메시지가 향후 반도체 투자심리를 좌우할 핵심 변수라고 보십니까?
 
- TSMC 6월 매출 20.8조, 상반기 113조 달성
- 월간 최대 매출 기록 경신, 2분기 전망치 부합
- 6월 매출 20.8조, 한 달 만에 최고 기록 경신
- ASML·TSMC 실적 발표…반도체 랠리 분수령
- 반도체 피크아웃론 확산…TSMC 실적 분수령
- 삼전·닉스 급락에 '업황 피크아웃' 우려 확산 
- 시장, 하이닉스 이익 전망 하향에 투심 위축
- TSMC 실적서 AI 수요·CAPEX 확인해야
- ASML·TSMC, 15~16일 실적 발표
- ASML·TSMC, 순이익 증가 전망
- TSMC·ASML 실적, 반도체 반등 분수령
- AI 투자 확인 시 반도체 투심 회복
- "관건은 빅테크 Capex 확대 지속 여부"

Q. 국내 증시 급락에는 반도체 업종에 대한 우려뿐 아니라 미국과 이란의 군사적 충돌 격화도 큰 영향을 미친 것으로 분석되고 있습니다. 호르무즈 해협 봉쇄 우려로 국제유가가 다시 급등하면서 인플레이션과 금리 부담도 커질 수 있다는 전망이 나오는데요. 이번 중동 리스크가 단기적인 악재에 그칠 것으로 보십니까? 아니면 유가와 물가, 통화정책까지 영향을 미치는 중장기 변수로 확대될 가능성도 있을까요? 

- 코스피, 미·이란 긴장 재고조에 급락
- 호르무즈 긴장에 유가 또 '들썩'…향후 전망은?
- 중동 긴장고조로 국제유가 급등…증시 영향은? 
- 국제유가 급등…WTI 10% 가까이 상승
- 트럼프 '호르무즈 통제·20% 통행료' 선언
- 트럼프 "오늘 밤·내일 이란 강타…MOU는 시험"
- 미·이란 충돌 재점화에 국제유가 3% 이상 급등
- 원유·나프타 물량 확보…단기 수급 안정적
- 호르무즈 긴장 재점화에 정유업계 긴장
- "호르무즈 긴장 장기화 시 9월 이후 수급 관건"
- 유가 뛰면 물가 폭등 가능성…도미노 충격 우려
- "중동 리스크, 블룸버그도 주목한 중장기 변수"
- "유가·금리 동시 압박 국면 지속 전망" 

Q. 이번 주 글로벌 금융시장의 최대 이벤트는 미국의 6월 소비자물가지수(CPI) 발표입니다. 최근 중동 리스크로 국제유가가 다시 오르면서 인플레이션 우려도 커지고 있는데요. 이번 CPI 결과가 9월 FOMC의 금리 판단에 어떤 영향을 미칠 것으로 보십니까? 특히 연준이 이번 발표에서 가장 주목할 물가 지표가 뭔지도 함께 짚어주시죠.

- 美 6월 CPI 발표 주목…9월 FOMC 최대 변수
- 국제유가 급등…美 물가 다시 자극하나?
- 연준, 근원물가 둔화 여부에 촉각
- CPI 결과 따라 9월 금리 결정 달라질나? 
- 국제유가 급등에 CPI '상방 압력' 커지나? 
- 시장 관심은 CPI…연준 금리 경로 가늠
- 9월 금리 인상론 vs 동결론…CPI가 분수령
- 美 물가 발표 앞두고 금융시장 긴장 고조
- "美 CPI, 금리 인상 우려 덜어낼 핵심 근거"
- 美 어닝시즌 개막…시장 시선은 AI 투자
- JP모건·골드만 실적 발표…시장 시험대
- AI 투자 이어질까…빅테크 CAPEX 주목
- 반도체 피크아웃 논란…실적이 답할까
- TSMC 실적·전망, AI 랠리 분수령
- 기업 실적이 증시 반등 열쇠 될까
- 빅테크 투자 지속 여부…시장 최대 관심
- AI 수요 둔화 여부…실적 발표서 확인
- 실적보다 전망…기업 가이던스에 촉각
- "AI실적 견조…수익성 기준 높아지는 분기"

Q. 이번 주 목요일에 열리는 한국은행 금융통화위원회도 관심이 쏠리고 있는데요. 최근 국제유가상승과 환율 불안, 금융시장 변동성 확대 등 대외 여건이 녹록치 않은 가운데, 시장에서는 기준금리를 0.25% 포인트 인상할 거라는 전망에 무게를 싣고 있습니다. 이번 금통위가 어떤 결정을 내릴까요? 대표님께서는 이번 금리 인상이 사실상 불가피한 상황이라고 보십니까? 

- 목요일 한은 '금통위' 개최…관전 포인트는? 
- 한은 금통위에 쏠린 눈…금리 인상 전망 유력?
- 금리 0.25%p 인상 유력…8연속 동결 마침표
- 통화정책 긴축 전환?…기준금리 인상 여부 촉각
- 1500원대 고환율 지속…수도권 집값 상승세  
- "금리 인상 유력…정책적 선택 변수로 남아"

Q. 이제 관심은 한국은행의 금리 인상 자체보다 이후 추가 긴축 가능성에 쏠려 있는데요. 혹시 '빅스텝'이나 7·8월 연속 인상, 이른바 '백투백 인상' 가능성까지 열어둬야 할까요? 

- 연내 두 차례 인상 가능성…8월·10월 갈림길
- 한은, 금리 인상 후 다음 행보는?
- 물가·환율·집값…추가 긴축 변수
- 한은, 통화정책 방향성에 관심 집중
- 한국은행, 16일 금통위 개최…관전 포인트는? 
- 반도체·부동산 강세…7·8월 연속 인상 전망
- 유가 하락·원화 가치 반등은 관망 요인
- 한은, 금리 인상 후…추가 긴축 가능성은?
- 빅스텝 가능성 열어둘까…금통위 주목
- 금통위 메시지에 시장 시선 집중
- 금리보다 중요해진 '향후 통화정책'
- 추가 인상 예고할까…신현송 발언 주목
- "점진적 인상 기본…연속인상 가능성 열어둬야"
- "금통위 의결문·점도표 담길 금리 경로 주목"
- "한은 총재 발언, 향후 정책 방향 가를 열쇠"

Q. 최근 원·달러 환율은 1500원 아래로 떨어져서 오늘은 1480원대에서 움직이고 있는데요. SK하이닉스 ADR에 따른 달러 유입은 긍정적인 요인이지만, 반대로 중동 리스크와 국제유가상승은 환율을 다시 끌어올릴 수 있는 변수로 꼽히는데요. 

- 환율 1,500원 안팎…하반기 향방은?
- 달러·원 환율, 1480원대에서 거래 중
- 외국인 순매수 등 두 달 만에 1,490원대 하회 
- SK하이닉스 ADR…환율 안정 변수될까?
- 달러 유입 vs 중동 리스크…환율 전망은? 
- 환율 안정, 최대 변수는 국제유가
- 중동 긴장·유가 급등…환율 압박 커지나?
- 환율 안정 열쇠…달러 공급 확대 효과는?
- 하이닉스 달러 유입…환율 방어 기대
- 유가·환율 동반 불안…시장 촉각
- "달러·원 조정 국면…강달러 추세는 유효"

Q. 이번 주는 미국 CPI와 TSMC 및 미국 빅테크 실적 발표, 한국은행 금통위까지 국내외 금융시장의 방향을 결정할 중요한 이벤트들이 줄줄이 예정돼 있습니다. 시장 변동성이 극단적으로 커진 상황에서 투자자들은 어떤 변수들을 가장 주의 깊게 지켜봐야 할까요? 당분간은 리스크 관리에 무게를 두는 게 바람직할지.. 투자 전략까지 함께 말씀 부탁드립니다. 

- 이번 주 글로벌 금융시장 '슈퍼위크'
- CPI·TSMC·금통위…시장 향방 분수령
- 국내외 핵심 이벤트 줄줄이 대기
- 슈퍼위크 돌입…시장 향방 가를 변수는? 
- CPI·TSMC·금통위…운명의 한 주
- 이번 주 핵심 이벤트…투자 전략은?
- 변동성 장세…투자자 대응법은?
- 시장 변동성 확대…현명한 투자 전략은?
- "물가·금리·AI 투자…고변동성 국면"

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