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■ 오후장 체크포인트 - 이상연 신영증권 주식전략 애널리스트

오늘(14일)장, 검은 월요일 폭락 딛고 버티는 듯 하지만 뚜렷한 방향성은 찾지 못하고 있습니다. 확실한 건 투자심리가 많이 위축됐다는 사실입니다. 지금 이 상황이 시장 체력 자체가 떨어진 걸로 봐야 할지, 아니면 과도한 공포 국면으로 보는 게 맞을지 알아보겠습니다. 이상연 신영증권 주식전략 애널리스트와 함께 시장 흔드는 변수들 하나씩 짚어보겠습니다.

Q. 검은 월요일을 보낸 하루 뒤인 오늘장 뚜렷한 상승 동력 찾지 못하고 버티는 모습인데요. "도대체 왜 빠진 거냐" 중동 전쟁 재개 영향이라고 하기엔 낙폭이 너무 컸습니다. 어제(13일) 변동성의 원인, 뭐라고 보십니까? 

- ADR 효과도 무색…코스피 '수직낙하' 배경은?
- 코스피 바닥론…과매도 신호, 저가매수 기회?
- "약세장 진입" VS "완전 저평가"…전망은?
- 美, 호르무즈 재봉쇄에 하락…코스피도 '출렁'
- 뚜렷한 상승 동력 못찾고 버티는 코스피
- ADR 기대 소멸 차익실현…실적 눈높이도 부담
- "사이클은 유효"…AI 투자·HBM 수요에 무게
- "펀더멘털 견조" VS "반도체 피크아웃"
- 반도체 고점론 확산…증권가 기류 변화 감지
- 2분기 실적 시즌, 장세 전환 분수령될 듯
- '6조원 증발' 곡소리…레버리지 ETF 신저가
- 크게 주저앉은 코스피…두 달 만에 7천 붕괴
- 美 호르무즈 봉쇄 발효…20% 통행료 강행
- 간밤 SK하이닉스 ADR 9.32% 급락 
- 이란 해역 재봉쇄에 장기전 우려…투심 위축 
- 미 6월 CPI 발표 앞두고 국제유가 폭등 
- 트럼프, 이란 선박 해상봉쇄 재개 발표…유가 급등
- 국제유가 9% 넘게 뛰며 인플레·금리인상 우려 확산
- 트럼프 "호르무즈 봉쇄 재개·통행료 부과" 
- 간밤 필라델피아 반도체지수 4.8% 급락 
- 이란 긴장·AI 랠리 과열 우려에 메모리주 동반 하락
- 나스닥, '트럼프 호르무즈 통행료 예고'에 1.6% 급락
- 공습 예고한 트럼프 "이란과 MOU 일종의 테스트" 
- 트럼프, 16일 밤 '긴급 대국민 연설' 예고

Q. 일본 매체에서는 “한국의 SK하이닉스가 레버리지 ETF가 논란의 중심에 있다”고 분석하기도 했습니다. 실제로 삼성전자ㆍ하이닉스 레버리지 ETF는 큰 폭의 손실을 기록하고 있는데요. 꼬리가 몸통을 흔드는 현상이 벌어지고 있는 게 아닌가 합니다? 

- 닛케이 "韓 레버리지 ETF가 반도체주 흔들어"
- 日 닛케이, 한국 레버리지 ETF 변동성 우려
- "6조 증발" -32% 삼전닉스 레버리지 개미 '비명'
- 삼전닉스 레버리지ETF…"美 주식시장 흔들 것"
- 자본시장硏 "레버리지ETF·빚투가 키운 변동성"
- 자본시장硏 "개인이 비용 독박 쓰는 구조"
- 단일 종목 레버리지, 손실률 99~100%도 있어
- 역대급 상승장…레버리지ETF 탓 '카지노' 꼬리표
- 레버리지ETF '음의복리' 현실화…역대 최저가
- SK하이닉스 ADR 연계 레버리지 ETF, 美 출시
- 16일 'F4' 회의…예탁금 상향 등 문턱 높일 듯
- 급락장 요인으로 많이 거론되는 '단일종목 레버리지'
- 단일종목 레버리지 대응책 마련나선 금융당국
- 올해 레버리지 ETF 출시 후 서킷브레이커만 5회 
- 2배 ETF 거래 집중에 반도체주 수급 변동성 경계감
- 최근 급락장 속 '삼전닉스' 손실 투자자 급증
- 금감원장, 운용사 CEO 간담회서 레버리지 거론 
- 거론되는 레버리지 보완책은?…예탁금 상향·교육 강화 
- '삼전닉스' 급락에 단일종목 레버리지 일제히 신저가 
- 단일종목 레버리지 허용 종목 확대 두고는 시각차 
- '단일종목 레버리지' 상장폐지 현실적으로 불가능
- 단일종목 레버리지 신저가…매일 10조원 이상 거래 활발

Q. 이제는 시장 체력 검증할 차롑니다. 투자자 예탁금은 120조 원 아래로 내려왔고, 7월 들어 4,200억 원 규모의 반대매매가 발생하면서 개인 투자자들의 실탄도 빠르게 줄고 있습니다. 반등이 더뎌지진 않을까 우려되는 부분이기도 한데요. 어떻게 보십니까? 

- 시장 체력 검증할 시기…개인 수급 괜찮나?
- 개미들 총알 없다?…예탁금 한달새 34조 증발
- 개미들 '실탄' 이상무?…예탁금 100조원도 '위태'
- 투자자예탁금, 110조 밑으로…5개월 만 최저치
- 개인 '검은 월요일' 코스피 3조 8840억원 순매수
- 신용융자도 두 달 만에 최저…매수 지속성 주목
- 예탁금이어 CMA·RP 잔고도 동반 감소 흐름
- 일부 고액자산가 주식 줄이고 현금성 자산 확대

Q. 9천피 찍고 수직하강한 코스피에 대해 블룸버그에서 "금융위기 때보다 저렴한 밸류"라는 평가를 내놓기도 했습니다. 증권사에서도 강세장의 끝은 아니다라고 하는데요. 반등이 오긴 오겠죠? 

- "강세장 끝난 것 아니다"…반등은 언제?
- SK하이닉스 ADR 흥행 역설…호재 소진에 차익실현
- 반도체 정점론·ETF 리밸런싱·유가 급등 등 영향
- '나스닥 흥행'도 무용지물…코스피 반등 계기는? 
- "코스피 선행 PER 7배 이하 적극 매수구간" 조언도
- 증시 변동성에 금리 인상 국면 '역머니무브' 포착
- 개인 매수 여력 무한 확장 어려워…수급 꼬임 심화?
- 외인 수급 구조 단기간 급변 가능성 제한적
- 증권가, 실적 시즌 본격화시 서머랠리 가능성 전망
- 14일 미 CPI·2분기 실적 시즌 반전 분기점 전망
- 블룸버그 "코스피 저평가…금융위기 때보다 저렴"
- 상승추세 훼손 우려 커진 코스피…이번주 흐름은?
- 미국 6월 물가지표서 물가 상승 압력 정점 통과 주목
- 대외 소음 속 강세장으로 복귀냐? 추가 조정이냐?
- 16일 한은 금통위서 금리 결정…인상 기정사실화
- 16일 미 6월 소매판매 발표로 소비 경기 흐름 확인
- "7월도 변동성 주의"…금리 상승 압력 부담 
- 코스피 방향성은?…이달 말 빅테크 실적 주목
- CPI 발표 이후 통화정책 불확실성 완화 기대도 
- 빅테크 AI 투자 지속 확인시 '9천피' 회복 가능성
- 외국인 폭풍 매도에 환율 다시 1500원대
- 시장, 외국인 수급 점진적 개선 가능성 무게

Q. SK하이닉스의 ADR 정식 거래 이틀째인 13일(현지시간) 9% 넘게 급락했습니다. 공모가인 149달러 수준으로 내려온 건데요. 단기적인 차익실현 과정으로 봐야 할까요, 아니면 시장이 기대치를 재조정하기 시작한 신호로 해석해야 할까요?

- 미 ADR 상장, SK하이닉스 급락…대응은?
- 블룸버그 "코스피 저평가…금융위기 때보다 싸다"
- "기대치가 냉혹하게 리셋되는 시기의 후유증"
- 단기 차익실현 VS 기대치 재조정 신호?
- SK하이닉스 ADR 급락…공모가 부근까지 밀려 
- 어제장 본주 급락 충격 뉴욕증시로 전이
- 美 SK하이닉스, AI 기대 조정·차익 실현 매물
- 호르무즈 무력 충돌 재개…증시의 변동성↑
- 이번주 반도체·CPI·금통위로 '반등' 시험대

Q. 한국투자증권에서 나온 보고서였죠. SK하이닉스의 올해 2분기 영업이익이 시장 컨센서스를 하회할 것이라는 내용이었는데요. 이런 실적 눈높이 조정이 최근 주가 급락의 핵심 요인으로 볼 수 있을까요? 

- SK하이닉스 급락세 목표가 하향 보고서 여파?
- 코스피 7000선 붕괴에 반도체주 직격탄
- "외국인, 美 ADR 사고 韓 하닉 본주는 매도"
- "SK하이닉스 2Q 영업익, 컨센 8% 하회할 것"

Q. 여러 악재 속에서도 무역수지는 64억 달러 흑자, 반도체 7월 수출은 또 최대치였습니다. 그런데도 주가는 고점론을 반영하며 크게 흔들리고 있는데요. 추세 반등의 시점을 결정할 가장 중요한 변수는 무엇이라고 보십니까?

- 주식 투매 불러온 ‘반도체 고점론’…변수는?
- 7월 1~10일 수출 역대 최대…반도체 193% 급증
- 어제 10% 넘게 하락한 '삼전닉스'…반등폭 주목 
- ADR 이벤트 소멸…급락하며 '180만닉스'로 후퇴  
- SK하닉, 어제 15% 급락…역대 최고 일간 하락률
- 2분기 실적 전망치 하향에 SK하이닉스 주가 '흔들' 
- 반도체 생산 시설 증설로 인한 '공급과잉' 우려 확산
- 트럼프 행정부 대미 투자 압박 확대 전망도
- 증권가, 반도체 급락에도 하반기 랠리 지속 무게 
- 증권가 "반도체 투매 대신 비중 확대" 
- 하닉 ADR 이벤트 종료에 메모리 이익 의구심까지 
- 반도체 일시조정 무게 속 실적 발표·금리 등 변수 
- 반도체 호황 '종료'보다 성장 속도 둔화 우려
- 월가도 반도체주 랠리 '과속' 우려 
- 외국인, 최근 2거래일간 SK하이닉스 3.1조 순매도 
- 반도체 반등은?… 빅테크 AI 설비투자 불안해소 관건

Q. 은행주ㆍ금융주가 7월에만 10% 이상 급등했습니다. 반도체 업종의 조정으로 실적 기대감과 주주환원 정책 등으로 금융주가 주목받고 있는 건데요. 日 증시도 키옥시아가 조정받으면서 미쓰비시UFJ가 처음으로 시총 1위에 오르기도 했습니다. 순환매 기대감 모일 섹터, 어디로 보십니까? 

- 코스피 8% 급락에 신고가 새로 쓴 KB·하나 
- 금융주, 최근 주가 강세…실적 기대감 선반영 분석
- 급락장 속 빛난 금융지주…은행주 전반 투심 개선
- 증권가, 은행주 투자매력 주목…목표주가 상향
- 금융주, 주주환원 확대 지속…금리상승 수혜 전망도
- 4대 금융, 상반기 순이익 11조 전망…주가 전망은?
- 최근 '삼전닉스' 하락에 금융주로 피난 움직임
- 역대급 실적 예고 속 증권주 VS 은행주
- 실적 개선 속도 대비 증권주 저평가 구간 진단도
- 증시 거래대금 증가로 실적 개선 기대감 '활활'
- 증권주, 거래대금 증가 등 2분기 호실적 기대감
- 금융주, 반도체 중심 조정 속 기관 매수세 집중
- KB금융, 약 3개월만 코스피 시총 10위권 재진입 
- KB금융, 역대 최고가 새로 쓰며 '시총 70조' 바짝
- 주가 방어력 높은 금융주로 포트폴리오 재편할 때?

Q. 부진한 시장 속에서도 선방하고 있는 반도체 소부장 업체들이 있습니다. 테스, 주성엔지니어링, 테크윙, 리노공업 등외국인 수급이 꾸준히 들어오는 종목들은 선방하는 모습인데요. 어떤 식으로 종목을 고르면 좋을까요? 

- 팹 증설 경쟁 막 오를까…소부장 하반기 기대감↑
- AI 데이터센터 투자 확대 직접 수혜 종목 ‘관심’
- 김정관 장관 "반도체 인프라·소부장 등 전방위 지원“
- 순환매 무대로 주목받는 소부장주…투자 포인트는?
- 소부장주, 업황 수혜보다 자체 성장성 따져야
- 소부장주 내 확실한 실적 가시성 보여주는 곳은?
- 최근 후공정보다 전공정 기업 주가 상대적 강세
- 메모리 3사 증결 경쟁 속 기대감 커진 소부장주
- 신규 팹 건설·클린룸 조성 등 인프라 구축 1단계 
- 하반기 공정 장비 반입 시작시 장비주 랠리 가능성
- JP모건, 실적 개선 예상 소부장주 비중 확대
- JP모건, 리노공업·티엘비 등 5% 이상 지분 확보
- 반도체 대형주 상승에 소부장 등 전반 낙수효과 기대
- "소부장 업사이클 기간 연장될 것"…주목할 곳은?
- 'AI 시대' 부품 사업 체질 개선 기대감
- 빅테크발 반도체 수요 증가 기대감…장비주 동반 상승
- AI 투자 확대로 중장기 증설 기대 다시 부각
- 저평가된 국내 소부장주 밸류에이션 재평가 가능성
 
Q. 호르무즈 해협이 다시 봉쇄될 가능성이 거론되면서 에너지와 물류 시장이 긴장하고 있습니다. 지정학적 리스크 국면에서는 정유와 해운 업종을 어떻게 바라봐야 할까요? 지금은 단기 모멘텀에 대응해야 할 시점인지, 장기 관점에서 접근해도 될 시점인지 궁금합니다. 

- 호르무즈 봉쇄 리스크 부각…해운·정유 전망은?
- 호르무즈 재봉쇄·러 정제시설 타격…정제마진 강세 전망
- 우크라이나, 최근 두 달 동안 러시아 정유시설 19곳 공격
- 휘발유·경유 가격 강세로 정제마진 급등 전망도
- 트럼프 호르무즈 20% 통행료…"운송 비용 2배↑"
- 美 해상 봉쇄 재개 방침…글로벌 해상운임 상승 기대
- 호르무즈 사태 장기화 시 원유 도입·조달 비용에 영향
- 해운·정유업계, 원유 수급·해상 운송·유가 예의주시
- 호르무즈 통행료 현실화 시 韓 연 17조원 부담

Q. 여러 변수가 한꺼번에 시장을 흔들고 있습니다. 지정학적 리스크부터 반도체 업황, 실적 시즌까지 투자자들의 고민도 커지고 있는데요. 이번 주 시장을 가장 중요하게 체크해야 할 변수는 무엇이고, 투자자들은 어떤 원칙으로 대응하는 것이 좋을까요?

- 호르무즈 긴장에 금리 우려까지…대응전략은?
- 유가 급등에 미 연준 '금리 인상' 전망 50% 껑충
- 매파로 돌변한 한은…7월·8월 연속 금리 인상 나설까
- 美 대이란 해상봉쇄 재개에 국제유가 10% 급등

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