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■ 셀럽의 한 수 - 장재철 피나클경제연구소 대표

어제(8일) '검은 월요일 패닉'에 빠졌던 금융시장이 하루 만에 진정 국면으로 돌아섰습니다. 코스피가 반등에 성공하면서 7,800선을 회복했는데요. 하지만‘아직 안심하긴 이르다’는 경고도 나오고 있는데요. 여전히 불안과 안도가 교차하고 있는 시장 상황, 오늘(9일) 셀럽의 한 수에서 장재철 피나클경제연구소 대표와 함께 진단해 보겠습니다. 

Q. 어제는 코스피가 급락하면서 투자심리를 크게 위축시켰는데요. 오늘은 분위기가 반전되면서 장 초반부터 강한 반등세가 나타났고, 매수 사이드카까지 발동됐는데요. 대표님, 오늘 시장이 이렇게 급반등 한 가장 큰 배경은 뭐라고 보십니까? 또 이번 반등이 단순한 기술적 반등에 그칠지, 아니면 추세 회복으로 이어질 수 있는 흐름인지 진단해 주시죠.

- 코스피 장초반 급반등에 '매수 사이드카' 발동
- '검은 월요일' 딛고 증시 3~4%대 급반등
- 매수 사이드카 발동…코스피·코스닥 급반등
- 개인 매수에 코스피 반등…외국인 22일째 매도
- 삼성전자·하이닉스 반등…30만·200만선 회복
- 반도체주 급반등에 코스피 상승세 확대
- 개인 '사자'에 증시 반등…변동성은 여전
- 반도체 투톱 반등에 증시 투자심리 회복
- '검은 금요일·블랙 먼데이' 연타로 직격
- 급등락에 '한국형 공포지수' 역대급

Q. 지난주 '검은 금요일'에 이어 '블랙 먼데이'로 이어진 시장의 충격은 브로드컴 실적 발표 이후 본격화됐습니다. 지난 주말, AI 칩 사업 성장세가 기대에 못 미쳤다는 평가와 미국 금리 상승 우려가 겹치면서 필라델피아 반도체지수도 10% 넘게 급락했었는데요. 일부에선 AI 슈퍼사이클이 완전히 꺾였다는 비관론이 지배적인데.. 실제 피크아웃의 서막으로 보십니까? 아니면 단기 과열에 따른 과도한 투매로 보고 계십니까? 

- 브로드컴 쇼크…AI 슈퍼사이클 꺾이나?
- 브로드컴 실적 부진…반도체 공포심리 자극
- AI 인프라 구축 지연 우려에 시장 충격 확산
- 브로드컴 쇼크 여파…AI 고점론 다시 부각
- 고유가 속 연준 금리인상 우려…겹악재 작용
- 빅테크 기업들, AI 인프라 투자 속도 둔화하나
- 전력 인프라 구축 속도가 시장 기대치 하회
- 금리 인상 공포 번지며 AI 시장 불확실성 유입
- 글로벌 반도체주 일제히 깊은 조정 국면 진입
- "브로드컴 쇼크, AI 침체보다 과열 해소 성격"
- "AI슈퍼사이클 종료 아닌 기대 조정·차익실현"

Q. 삼성전자와 SK하이닉스가 어제 큰 폭으로 조정을 받았지만, 오늘은 다시 반등에 나서면서 투자자들의 관심이 집중되고 있고요. 5월 반도체 수출은 전년 대비 169.4% 증가하는 등 펀더멘털은 여전히 견조한데요. 최근 반도체주 조정을 업황 둔화의 신호로 보십니까? 아니면 과열 해소 과정에서 나타난 일시적 조정으로 보십니까?

- 반도체주 조정 후 회복…위기 vs 기회?
- 브로드컴발 급락한 반도체주…피크아웃 신호?
- 삼성전자·SK하이닉스, 추세 하락 시작됐나? 
- AI 투자 둔화 우려 확산…반도체주 향방은? 
- 전문가들 "피크아웃 아냐"…조정은 매수 기회?
- 7월 실적 기대 여전…반도체 비중 줄여야 하나
- 젠슨 황 "AI 호황 지속"…반도체주 반등 주목 
- "삼전닉스 급락, 업황 악화보다 과열 조정"
- "반도체 사이클 붕괴 아닌 급등 부담 해소"
- "펀더멘털 유효…저가매수 기회 여부 주목"

Q. 주식시장뿐만 아니라 외환시장도 움직임이 뚜렷한데요. 오늘 달러·원 환율은 장 초반 1,520원대로 내려오면서 상승세가 다소 진정되는 모습입니다만.. 어제는 1,550원대에서 출발하면서 금융위기 이후 가장 높은 수준까지 치솟았던 만큼, 여전히 변동성은 큰 상황인데요. 현재 환율 흐름으로 봤을 때.. 1,600원대 진입 가능성도 열어둬야 할까요? 

- 달러·원 환율 1529원 출발…상승세 진정
- 국민연금 환 헤지 영향…환율 상승세 진정
- 정부 구두개입에 환율 5.6원 하락…1529원 출발
- 환율 상승에 외국인 자금유출 '악순환' 우려 
- 어제는 환율 1,555.2원 개장…금융위기 후 최고
- 정부 경고에 환율 1,520원대로 
- 이 대통령 “원달러 환율 고공행진 일시적” 
- 환율 급등세 확산…외국인 셀코리아 가속화?
- 수입물가 자극해 국내 인플레 악화 리스크 존재
- 한행 기준금리 결정 가로막는 통화정책 딜레마
- 외국인 자금 이탈 부추기는 가파른 원화 약세 
- 외환시장 변동성 확대 속 당국 환율 방어 비상
- 김용범 "코스피8000·환율1550원대, 낯선 과제"
- 수출호조·주가급등에도 원화가치 급락…배경은
- "환율 급등, 금융·심리 요인 영향 커"
- "대외 변수·시장 불안이 환율 자극"

Q. 어제 환율이 1,560원선을 넘나들자 부총리가 직접 긴급 시장점검회의를 주재하고 "과도한 변동성·일방향 쏠림에 강력대응" 하겠다며 강력한 구두 개입에 나섰죠. 그래서 달러·원 환율 상승세가 다소 진정되는 모습이었지만... 시장의 반응은 다소 제한적인데요. 과거와 달리 정부의 구두개입이 통하지 않는 핵심 요인은 뭘까요? 정부가 실개입 외에 쓸 수 있는 남은 카드가 있습니까?

- 천장 뚫은 환율에…구두개입 나선 정부 
- 정부 "과도한 변동성·쏠림 용인하지 않을 것"
- 정부 개입 강화…1,600원 향하던 환율 급제동?
- 고금리·중동 리스크 겹쳐 구두개입 효과 제한
- "달러 강세 지속에 정부 경고만으론 역부족"
- "'정부 환율 방어 의지·여력’시험대 올라"
- "정책 제약 커지며 외환시장 신뢰 회복 과제"

Q. 외환과 주식을 동시에 흔드는 가장 큰 매크로 변수는 결국 미국 금리입니다. 최근 발표된 5월 고용지표가 예상치를 크게 웃돌면서 오히려 연준의 추가 금리 인상 가능성이 커지고 있죠. 대표님께서도 언급하셨던 것처럼, 좋은 경제지표가 오히려 시장에 악재로 받아들여지는 이른바 'Good is Bad' 현상이 다시 나타나고 있는데요. 이 같은 현상이 나타나는 배경을 어떻게 해석해야 할까요?

- 미국 5월 비농업 일자리…17만 명 깜짝 증가
- 시장 컨센서스 8만 명 크게 웃돈 고용 지표
- 탄탄한 노동시장 확인에 연준 금리 압박 가중
- 고용 호조에 미 국채 금리 급등?달러 강세
- 견고한 미국 경제 상황…오히려 증시 발목 잡나
- 고용지표 온기에 연준 '금리 인상' 명분 강화돼
- 시장 예상 뒤엎은 고용 강세에 파장 급격 확산
- 미국 국채금리 거듭 자극하며 기술주에 큰 부담
- 임금 상승 압력 지속 여부에 매서운 시선 집중
- 고용 지표 발표 직후 시장 공포 심리 급격 고조
- 미 노동시장 열기 가열에 통화 긴축 우려 증폭
- 미국 금리 인상 우려…글로벌 달러 강세 견인
- "미 고용 호조에 인플레 재확산 우려 고조"
- "강한 노동시장, 연준 금리 인상 압력 키워"
- "금리 인하 기대 후퇴…재인상 가능성 부상"

Q. 현재 시장에서는 연말까지 연준이 기준금리를 한 차례 이상 인상할 가능성을 70% 수준까지 반영하고 있는데요. 만약 실제 금리 인상이 현실화된다면 글로벌 증시는 물론 AI·반도체 업종에는 어떤 영향을 미치게 될 것으로 보십니까? 

- 美 고용 호조에 연준 금리 인상론 재점화
- 국채금리 상승에 AI·반도체주 동반 조정
- 연내 미 금리 인상 가능성 70%까지 급등
- 반도체 랠리 지속 여부, 금리에 달려
- 고용 서프라이즈에 금리 인상 우려 확대
- 연준 긴축 재개 가능성에 시장 긴장 고조
- 국채금리 급등에 AI·반도체주 직격탄
- 고금리 장기화 우려가 증시 발목 잡아
- 금리 인상 전망에 성장주 투자심리 위축
- 연준 정책 경로가 반도체주 향방 좌우
- 반도체 랠리 지속 여부, 금리에 달려
- 연준 통화정책 불확실성에 시장 촉각
- 금리 인상 전망이 증시 변동성 키워
- "연준 금리 인상 시 AI·반도체랠리 둔화 우려"
- "고금리 장기화, 증시 밸류에이션 조정 불가피"
- "성장주보다 우량주·현금흐름 자산 주목할때" 

Q. 수급 측면에서 투자자들이 촉각을 곤두세우는 이벤트가 바로 이번 주 12일에 예정된 스페이스X의 상장입니다. 가치만 2천조 원이 넘는 메가 IPO인데요. 최근 외국인이 20 거래일 연속 역대급 매도를 이어가는 배경에 스페이스X 청약 실탄 확보를 위한 반도체 매도가 얽혀있다는 분석이 있습니다. 국내 반도체주 수급에 단기적으로 얼마나 더 타격을 줄 것으로 보십니까?

- '스페이스X' 상장에 외국인 이탈 가속?
- 기업가치 2천조원대 메가 IPO 시장 긴장
- '반도체 팔고 스페이스X로'…수급 대이동 우려
- 초대형 IPO 출격…글로벌 자금 재배치 시작
- 삼성전자·하이닉스 자금 이탈 현실화되나?"
- 스페이스X 상장…반도체주 영향은?
- 스페이스X 블랙홀 효과…반도체 수급 흔드나
- AI에서 우주로…글로벌 자금 이동 시작되나?
- 반도체 쏠림 끝? 스페이스X가 변수 되나
- "스페이스X 상장 앞두고 성장주 자금 재배치"
- "AI·우주·플랫폼…성장 스토리 경쟁 본격화"
- "삼성전자·하이닉스 단기 수급 부담 불가피"
- "AI·HBM 슈퍼사이클…반도체 장기 전망 유효"
- "메가 IPO 여파에 기술주 자금 이동 가속"
- "자금 경쟁 넘어 성장 스토리 경쟁 시대"
- "반도체 차익실현 가능성…장기 추세는 견고"

Q. 트럼프 대통령은 이란과의 종전 협상에 대해 시간이 걸릴 뿐 결국 합의할 거라며 낙관론을 폈습니다만.. 시장은 여전히 중동 긴장과 고유가 리스크를 우려하고 있는데요. 에너지 가격이 다시 반등해 인플레이션을 자극할 우려를 현재 시장이 어느 정도 수준까지 반영하고 있다고 보십니까?

- 국제유가 상승에 글로벌 금리 상승 압력 커져 
- 이란 전쟁 리스크 우려…안전자산 선호 심화
- 이란 전쟁 지정학 리스크에 유가 불안 지속 
- 고유가 여파 여전…물가 상승 압력 우려 확산
- 트럼프 종전 합의 언급에도 중동 긴장 팽팽
- 에너지 가격 재상승 시 연준 금리 인상 자극
- 중동 갈등 장기화 국면 시 글로벌 공급망 타격 
- 석유 수입 의존국 한국 경제에 치명적 리스크 
- "중동 리스크에 국제유가 100달러 돌파 우려"
- "유가 급등 시 물가·금리 동반 상승 압력"
- "고유가 충격, 연준 긴축 우려 다시 자극"
- "중동 불안에 유가·환율·증시 동반 출렁"
- "지정학 리스크 확대…시장위험 프리미엄 상승"

Q. 이밖에도 이번 주에는 미국 CPI와 PPI, 오라클 실적 발표, 여기에 국내 선물·옵션 동시만기일까지 앞두고 있어서 변동성이 더 커질 수 있다는 전망도 나오는데요. 이번 주 시장 향방을 결정할 가장 중요한 변수는 뭐라고 보십니까? 또 변동성이 커지는 상황에서 투자자들은 어떤 지표를 눈여겨보면서 대응해야 할지.. 마무리 말씀 부탁드립니다. 

- 10일 미국 5월 소비자물가지수 CPI 결과 발표
- 미 생산자물가지수 PPI 결과에 이목 집중
- 국내 증시 11일 선물옵션 동시만기일 리스크
- 오라클 실적 발표로 AI 투자 지속성 여부 확인
- 이번 주 미 국채금리 방향성…증시 향방은?  
- 고환율에 美CPI?네 마녀의 날?스페이스X 변수  
- 선물옵션 만기 임박…변동성 장세 대응 전략은? 
- "美 CPI·PPI 발표…연준 금리 향방 가를 변수"
- "오라클 실적 통해 AI 투자 지속성 점검"
- "AI 수주·가이던스 변화에 시장 촉각 집중"
- "선물옵션 동시만기…장중 변동성 확대 가능성"
- "만기일 충격보다 물가·실적이 더 중요 변수"

(자세한 내용은 동영상을 시청하시기 바랍니다.)