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■ 모닝벨 '증시전략' - 박석현 우리은행 WM그룹 부부장

Q. 지난 주말 미국의 반도체주가 폭락하면서 뉴욕증시에 대한 우려가 컸었는데요. 다우가 소폭 하락했지만, 반도체를 중심으로 일단 반등에 성공했습니다?



- 뉴욕증시, 반도체 반등 속 혼조 마감…중동 긴장 완화
- 다우 약보합…반도체주 반등, 나스닥 0.86% 상승
- '월가 공포지수' VIX 40% 폭등 이후 13% 폭락
- 엔비디아·브로드컴·마이크론·마벨·인텔 등 줄줄이 급반등


- "이란-이스라엘 군사작전 중단"…투자심리 개선 영향
- 이란, 이스라엘 공격 중단 선언에 국제유가 상승폭 축소
- 필리 반도체 지수 5.61% 급반등…1만2900선 마감
- 빅테크는 엇갈려…테슬라·엔비디아 상승, MS·애플 하락
- 美 단기 기대인플레 3.5%로 소폭둔화…장기는 3.0%
- 마벨, S&P500 편입 예정 소식에 9.63% 급등
- 엔비디아, SK하이닉스와 파트너십 확장 소식에 강세
- 코닝, 아마존과 수십억 달러 규모 계약 체결에 급등
- 인텔, 엔비디아·구글 칩 생산 의뢰 보도에 11% 급등
- 더인포메이션 "구글, 인텔에 AI 칩 3백만개 주문"
- 주도권 탈환 나선 애플, '시리 AI' 공개에도 시큰둥

Q. 월가에서는 이번 조정을 두고 분석이 엇갈리는데요. 강세장을 위한 건전한 조정이다, 아니다 차익실현에 나서야 한다, 어느 쪽에 무게를 두시나요? 

- 반도체주 되살아났지만 '안심' 금물…뉴욕증시 향방은?
- 유가·물가 등 시장 방향성 결정할 핵심변수 여전히 남아
- 일각선 이번 조정을 강세장 지속 위한 정비 과정 판단
- 모건스탠리, 연말까지 강세장…S&P500 목표치는 8천
- 골드만삭스 "기초 펀더멘털은 여전히 매우, 매우 강력"
- BofA "美증시에 너무 많은 적신호…차익실현 나서라"
- 강한 고용·이란전 불안·스페이스X IPO…월가 3중악재
- "올해 사상 최대 규모의 IPO 자금조달 시장 가능성"
- 이번 주 물가지표·기업 이벤트 전후로 급락세 진정될 것

Q. 시장 불안의 중심에는 금리인상에 대한 우려가 있지 않나 싶습니다. 이번 고용 호조를 두고 월드컵을 앞두고 단기적으로 고용이 좋아진 것이다, 이런 분석도 있고요, 그래도 금리인상은 아직은 아니다..이런 목소리도 들리는데 어떻게 보십니까?

- 강한 고용이 불러온 금리인상 공포…투심 악화되나?
- 골드만 "올해 금리인하 없다"…인상 가능성 20%로
- 인하 시점 올해 12월·내년 3월→내년 6월·12월로
- "연준의 기본 시나리오는 내년 2차례 25bp씩 인하"
- AI 투자로 고금리 장기화…실업률 전망 4.4%로 하향
- 美 금리인상 1회 전망 확산, 명확한 컨센서스는 아님 
- CME 페드워치, 12월 금리인상 가능성 72% 반영

Q. 매크로 측면에서 여러 이슈가 조정의 빌미가 될 수 있을 듯 한데요. 가장 투자자들이 관심을 가지고 봐야 하는 이슈는 뭘까요? 이번 주 물가지표가 발표되는데요?

- 美 5월 CPI 발표에 쏠린 눈…금리인상 공포 키울까?
- 美 4월 CPI 상승률 3.8%, '3년 만에 최고치'
- 5월 CPI 상승률 4% 넘어설 수도…연준도 물가 우려
- 트럼프 "워시 의장이 원하는 대로 결정하길 바란다"
- 트럼프, 취임 첫 회의 앞둔 워시 연준 의장 공개 압박
- 美 채권시장도 인플레 재확산 가능성에 민감하게 반응

Q. ​​​​​​​스페이스X의 나스닥 상장을 앞두고 공모가가 지나치게 고평가됐다는 진단이 월가에서 나왔습니다. 스페이스X 상장 이슈도 수급 블랙홀로 시장의 불안 요인 중 하나인데, 흥행에 성공할지 어떻게 보십니까? 

- 기업 가치평가 대가 "스페이스X 가치는 1.3조달러"
- 다모다란 뉴욕대 교수, 4700억달러가량 낮게 평가
- 스페이스X 측 제시, 1조7700억달러보다 26% 낮아
- "주요 3개 사업 중 AI가 수익성 달성 가장 어려워"
- "주가 부진 예상은 아니다…분위기·모멘텀 투자 전망"
- 상장 전부터 광풍…스페이스X, 1500억달러 몰렸다
- 상장 주관사들 제시…FT "공격적 전망에 기반"
- 모건스탠리 "스페이스X 매출 15년내 180배 뛸 것"

Q. ​​​​​​​역시나 어제(8일) 국내증시는 '검은 월요일'을 맞았습니다. 코스피가 8%대, 코스닥이 9%대 하락했는데요. 하락을 예상하고 있었지만 낙폭이 어마어마했어요?

- '검은 월요일' 코스피 폭락…현 구간 시장 판단은?
- 고용 쇼크에 美 국채금리 급등…반도체 고점론까지 겹쳐
- 대규모 IPO와 빅테크 유상증자 우려도 수급 부담 작용
- 코스피 8.29%↓, 7484선…역대급 '블랙 먼데이'
- 코스피 676.18p, 코스닥 91.05p 동반 폭락
- 코스피·코스닥 동반 서킷브레이커…올해들어 두 차례
- 일본 닛케이 3.85%·대만 자취엔지수 3.48% 하락
- "산이 높으면 골이 깊다"…4월초 이후 코스피 60%↑
- 최근 잇딴 약세, 외국인 자금 이탈 결과…기관도 가세
- 삼성전자·SK하이닉스 시가총액 상위주 줄줄이 급락세
- 예상보다 빠르게 무너진 지수 하단…해외 악재+수급 공백
- 브로드컴 급락·금리인상 우려·스페이스X 상장 등 영향
- 스페이스X '메가 IPO'…국내증시 수급교란 요인 작용

Q. ​​​​​​​일단 증권가에선 단기 조정에 무게를 두고 있는데 부부장님도 동의하시나요? 예측이 쉽지는 않겠지만 하단 지지선은 어디로 설정할 수 있을까요? 

- 하루 만에 8% 급락한 코스피, 과거 감안 지지선은?
- "바닥이 어디인지 모른다" vs. "공포에 산다" 혼재
- 기술적 지표 활용, 7000선 중반부터 분할 매수 유효
- 2일 장중 8900선 돌파 후 3거래일 연속 낙폭 확대
- 50일 이격도·고점 대비 최대 하락폭 기준 지지선 분석

Q. ​​​​​​​환율은 국민연금이 환헤지 가동한다는 소식 때문에 어느 정도 잡혀가는 모습인데요. 단기 약발로 끝나지 않을지.. 환율은 어떻게 보세요? 외국인 수급에도 부정적으로 작용하고 있죠?

- 전례 없는 외국인 대탈출, 환율發 수급 불안 언제까지?
- 당국·국민연금 강력개입…달러·원 1555원대 찍고 하락
- '국장급' 공동 구두개입…12월 24일 이후 5개월여만
- 갑자기 내려가는 환율…결국 선물환 매도 개시한 국민연금
- 李대통령 "환율이 정상이 아닌 일시적인 것으로 보인다"
- F4 회의에 이어 "일방향 쏠림 좌시 안 해" 메시지
- 변한 것 없는 대외변수 이번주 1500~1580원 등락
- "올해 140조 던졌다" 외인 이탈에도 불개미 '줍줍'

Q. ​​​​​​​반도체 투톱은 어떻게 대응해야 할까요? 많이 올랐기 때문에 어느 정도 내리는 것은 이해도 되지만.. 낙폭이 이 정도라면 향후 실적을 믿고 들어가 봐도 되는 걸까요? 다른 종목군보다 삼전닉스 쪽에 비중을 늘려야 하는 걸까요?

- 美 쇼크에 흔들린 반도체, 할인된 가격에 살 기회인가?
- 삼성전자 10.18% 급락…6거래일만에 30만전자 반납
- SK하이닉스, 9거래일만에 '200만닉스' 아래로 하락
- 하락장 속 개인투자자 반도체 대형주 저가 매수 나서
- 2분기 실적시즌에서 실적 전망치 다시 레벨업 가능성

Q. ​​​​​​​어제 급락장에서 네이버가 10% 가까이 급등세를 보였습니다. 앞으로 투자 힌트를 찾아 볼 수 있을까요?

- 폭락장 속 네이버 홀로 9.2% 급등, 엔비디아 효과?
- 네이버-엔비디아, GW급 초대형 AI 팩토리 구축 맞손
- IDC '각 세종' 전초기지 삼아 엔비디아와 사업 추진
- 2027년 상반기 55MW 가동 후 단계적 규모 확대
- GW급 AI 팩토리 구축해 아·태에 유럽·중동까지 공략
- AI 협력도…네이버, '엔비디아 네모트론 연합'에 합류

Q. ​​​​​​​금리 우려, 수급적 이벤트 등 여파로 시장 상황이 어지러운데요. 금리인상에 대비한 전략이 필요하지 않을지..은행이나 내수주 등 방어주로서 역할을 기대해도 될까요?

- 성장주 변동성 속 은행·내수주로 단기 방어 가능할까?
- 美 금리인상 전망 강화…금융주, 피난처로 등극하나?
- 주도주로 다시 귀결되겠으나 흔들릴 때 주목할 섹터는?
- 환율 약세가 반도체보다 非반도체에 더 큰 수혜 될 것
- 금리 상승·양호한 실질성장률, 금융주 방어주 역할 강화

Q. ​​​​​​​극강의 변동성 장세가 이어지면서 대응이 쉽지는 않겠지만 어떻게 전략을 세워야 할지 투자 팁을 주신다면요? 

- 극심한 변동성 장세, 주도주 중심 분할 매수·현금 확보
- 스페이스X 상장, 기존 AI 산업 위축 아닌 외연 확장
- 휴머노이드 로봇·자율주행 등 '피지컬 AI' 전환 가속
- 공포에 질려 시장 떠나기보다 포트폴리오 다변화 전략必
- 개인투자자, 현금 비중 일부 확보…변동성에 대응해야
- 단기 급등 종목 비중 관리…실적 기반 대형주 분할 접근
- "섣부른 예측을 통한 극단적 방향성 베팅은 지양해야"
- 당분간 상승-하락 가능성 염두…불확실성 해소때까지 대기

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