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■ 셀럽의 한 수 - 장재철 피나클경제연구소 대표
        


사상 처음으로 8,000선을 돌파했던 코스피가 거센 변동성의 시험대에 올랐습니다. 급등과 급락을 반복하는 장세 속에 시장의 불안은 여전한데요. 앞으로 시장의 흐름을 좌우할 핵심 변수는 뭔지.. 변동성 장세 속 특히 주의해야 할 부분에 대해 짚어보겠습니다. 오늘 셀럽의 한 수, 장재철 피나클경제연구소 대표 자리했습니다.

Q. 코스피가 사상 처음으로 8천 선을 돌파한 직후 급락세를 보이면서 변동성이 커지고 있습니다. 오늘도 코스피가 하락세를 이어가고 있고 어제는 ‘한국형 공포지수’도 이란 전쟁 발발 직후 수준으로 치솟았는데요. 시장에서는 “상승 피로감이 한꺼번에 반영됐다”는 분석도 나옵니다. 이번 급락, 단순한 차익실현으로 봐야 할까요, 아니면 글로벌 자금 흐름 변화의 신호로 해석해야 할까요? 

- 코스피 하락 출발…7300선에선 등락 
- 코스피 8000선 돌파 후 급등락…변동성 시험대 직면


- 코스피 급락세…단순 차익 실현 vs 흐름 변화?  
- 미 국채금리 부담 등에 변동성 장세 지속…삼전닉스 하락 
- 매도 사이드카 발동…올해만 9번째
- 2거래일 연속 매도 사이드카…시장 불안 심리 극대화 
- ‘한국형 공포지수’ 치솟아…이란 전쟁 직후 수준 육박
- 증권가 "단기 상승 피로감·글로벌 자금 이동 겹쳐"
- "상승 피로감 일시에 폭발"…주초반 추가 조정 전망 

Q. 특히 눈에 띄는 건 외국인 매도 규모였습니다. 코스피 시장 기준, 이달 들어 외국인 투자자들의 순매도 규모는 이미 29조를 넘어섰구요. 매도 속도 역시 상당히 가파른 상황인데요. 시장에서는 현재 흐름이 이어질 경우 외국인 매도 규모가 역대 최대 기록을 경신할 거란 전망까지 제기되는데.. 이런 외국인의 수급 흐름, 어떻게 해석하고 계십니까?

- 미(美)금리·고유가·환율 부담에 외국인 연일 순매도
- 증권가 ＂실적 모멘텀 유효…과열 해소 과정 무게＂
- 외국인, 이달 29.6조 순매도…월 최대치 경신?
- 외국인 연속 매도세 지속…위험자산 회피 심리 확산 
- 미 기술주 부진·중동발 금리 발작 매도세 자극 
- 일각선 ＂실적 모멘텀 유효…과열 해소 과정에 무게＂
- 환율 급변동 속 외국인 수극 흐름이 향후 장세 분수령 
- 중동발 금리발작에 추가 차익실현 가능성 

Q. 반대로 최근 코스피 시장에서 외인들의 매도 폭탄에 맞서 개인투자자들은 순매수 행진을 이어가고 있습니다. 과거에도 급락장에서 개인이 저가매수에 나섰던 사례는 많았지만 결과는 엇갈렸는데요. 지금 개인들의 대응은 위기를 기회로 보는 전략일까요, 아니면 위험한 물타기 국면일까요? 어떻게 보십니까? 

- 외인 매도 폭탄 맞선 개인투자자…매수 행진 지속 
- 과거 급락장 저가매수 사례 복기…성패 여부는 엇갈려 
- 코스피 7200선 붕괴 당시 개인 저가매수 강하게 유입 
- 8000선 안착 과정서 개인·외인 간 수급 공방 심화 

Q. 이번 급락의 배경으로는 트럼프 대통령의 대이란 강경 발언 등 지정학 리스크 재부각이 거론되고 있습니다. 여기에 이란 사태와 관련해 뚜렷한 성과 없이 트럼프 대통령과 시진핑 중국 국가주석 간 정상회담이 마무리된 점도 시장의 불안 심리를 키웠다는 평가인데요. 결국 지금 시장은 AI 성장 모멘텀보다 금리와 지정학 변수에 더 민감하게 반응하는 국면으로 봐야 할까요?

- 트럼프 대이란 강경 발언 등 지정학 리스크 재부각
- 미·중 정상회담 성과 미진…시장 불안 심리 확산 자극
- 시장, AI 성장 모멘텀보다 지정학·금리 변수에 민감 반응
- 중동발 인플레이션 우려 재점화…매수 심리 위축 
- 트럼프 "내일 이란공격 안해"…시장변동성 영향은? 

Q. 미국 뉴욕 증시 3대 주요 지수가 급등락을 반복하고 있습니다. 지난 주말에는 미국 증시가 엔비디아 등 반도체주 중심의 차익실현 매물로 3대 지수가 일제히 하락 마감했습니다. 그동안 시장을 이끌어 왔던 AI·반도체 중심 랠리에 피로감이 나타난 것이라는 해석도 나오는데요. 미국 증시에서 반도체주가 조정을 받으면서 AI 랠리의 중심축이 흔들리는 모습입니다. 국내 증시 역시 반도체 비중이 큰 만큼 직접적인 영향이 불가피하다는 분석인데요. 이번 흐름이 한국 시장에도 추세 전환 신호로 이어질 가능성은 어떻게 보십니까?

- 뉴욕 증시, 이란전쟁 주시하며 혼조 
- 엔비디아 등 반도체주 차익실현…3대 지수 하락
- 거침없던 AI 랠리 피로감 노출…중심측 흔들리나 우려
- 국내 증시, 반도체 비중 높아 미 증시 동조화 불가피 
- 통신장비·2차전지·신재생 등 AI 밸류체인 확산 주목 

Q. 일부 증권가에서는 단기적으로 조정이나 횡보 이후 다시 상승 추세를 회복할 가능성이 높다는 전망도 나옵니다. AI와 실적 중심의 구조적 모멘텀이 여전히 유효하다는 분석이구요. 일본 노무라증권이 삼성전자와 SK하이닉스의 목표주가를 대폭 상향해 눈길을 끌고 있는데요. 이번 급락에도 중장기 상승 흐름 자체는 유지된다고 보십니까?

- 노무라, 삼성전자·SK하이닉스 목표주가 대폭 상향
- "AI 및 실적 중심 구조적 모멘텀 여전히 유효" 전망도 
- 현 급락 장세는 중장기 흐름 속 '건전한 숨고르기'? 
- 엔비디아 성적표, 최근 질주한 반도체주 흐름의 분수령
- 기술주 약세 속 이번주 엔비디아 실적발표 주시  

Q. 이런 가운데 삼성전자 노조의 파업 예고 시점이 이틀 앞으로 다가왔습니다. 지금 이 시간에도 총파업 전 마지막 협상이 될 수 있는 2차 사후조정이 진행 중인데요. 만약 파업이 진행될 경우.. 최근 반도체 업황 기대감 속에서도 외국인 수급을 비롯한 코스피 전체 투자심리에는 어떤 영향을 줄 것으로 보십니까? 

- 성과급 재원 기준과 상한 등 쟁점
- 법원, 삼성전자 파업 제동…노사 협상 오늘까지 
- 법원, 가처분 일부 인용…"위반시 1일 1억 지급"
- 노조 "법원 결정 존중…파업은 예정대로 진행"
- 삼성전자 사후조정 연이틀 진행…중노위원장 "파업하면 안 돼"
- 반도체 업황 기대감 속 외국인 수급 흔들릴 가능성 우려
- 삼성전자 노사 갈등 이슈…차익실현 계기 가능성은?  

Q. 외국인 매도세가 이어지면서 원·달러 환율도 급등하는 모습입니다. 최근까지는 증시 상승에도 환율이 크게 안 빠지는 이례적인 흐름이 이어졌는데요. 원화 약세가 지속될 경우 국내 증시에는 어떤 부담으로 작용할까요? 

- 국장 떠나는 외인…환율 상승 압박 가중, 전망은?
- 외인 매도세 속 달러·원 환율 급등…원화 가치 하락
- 원화 약세 지속 시 외국인 자금 추가 이탈 압력 가중 
- 환율 안정…코스피 8000선 대 안착 필수 조건? 
- 1500원 넘어간 원·달러 환율…상승세 이어지나
- 외국인 코스피 매도세에 강세 지속 

Q. 글로벌 금융시장에 큰 영향을 미치는 미국 장기금리가 일제히 급등하면서 시장 불안감이 커지고 있습니다. 특히 미국 10년물 국채금리는 심리적 저항선으로 여겨지는 4.5%를 넘어섰고, 여기에 국제유가까지 출렁이면서 시장에서는 “고금리·고유가 조합이 다시 오는 게 아니냐”는 우려가 커지고 있는데요. 만약 물가 압력이 재차 높아진다면 새롭게 출범하는 워시 체제의 연준에서도 금리 인하 기대가 더 늦춰질 수밖에 없지 않겠습니까? 현재 금융시장과 통화정책 흐름, 어떻게 전망하십니까?

- 30년물 국채 수익률 5% 지속시, 시장 영향은?
- 美 국채 마의 5% 뚫렸다…글로벌 금융시장 '패닉'
- 미국 30년물 금리 5.1% 기록…19년 만 최고 수준
- 중동 전쟁·고유가 인플레이션 우려 확산…재정확대 가능성도
- 한국 국채금리도 동반 상승…국내 증시 악재 우려
- 일본 및 영국 주요 국가 장기채 동반 상승세
- 국채금리 상승 장기화 시 코스피 단기 조정 불가피 전망 

Q. 이번 주에는 미국 FOMC 의사록 공개, 제조업 PMI, 국내 수출 지표 등 굵직한 이벤트가 몰려 있습니다. 최근 시장이 경제지표 하나에도 민감하게 반응하는 만큼, 투자자들이 가장 주목해야 할 일정과 포인트는 뭐라고 보시는지.. 또, 이런 변동성 장세에서 투자자들은 어떤 전략으로 접근해야 할지, 말씀 부탁드립니다. 

- 8천피 이후 극심한 변동성…투자자 대응전략은?
- 이번주 미FOMC 의사록 공개·제조업 PMI 발표 예정  
- 국내 수출 지표 등 굵직한 이벤트 몰려 있어 

(자세한 내용은 동영상을 시청하시기 바랍니다.)