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■ 원자재 시장 따라잡기 - 이석진 한국금융연수원 겸임교수
 


지정학 리스크가 장기화될 조짐을 보이는 가운데, 원자재 가격 상승으로 인한 인플레이션 압력도 커지고 있죠. 이에 따라 자산 시장 변화를 예민하게 전망해야 한다는 필요성도 높아지고 있는 상황입니다. 그래서 오늘(4일)은 원자재 전문가인 한국금융연수원 이석진 겸임교수 모시고 얘기 나눠보겠습니다. 

Q. 중동 지역 리스크가 장기화될 조짐이 커지면서 원자재 가격 상승 우려가 현실화되고 있습니다. 올해 원자재 가격이 16% 상승할 거란 전망이 나오고 있는데, 현실성 있는 이야기라고 보십니까?

- 올해 원자재 가격, 4년 만에 최고 수준 간다?
- 세계은행 "올해 원자재 가격 16% 상승 예상"


- "호르무즈 사태, 사상 최대 원유 공급 충격 유발"
- 브렌트유, 연초 대비 50% 이상 높은 수준
- 요소 가격 60% 급등…비룟값 31% 상승 전망

Q. 일단 유가부터 살펴봐야 할 것 같습니다. 트럼프 대통령이 호르무즈 해협에 갇혀 있는 선박들을 빼내는, ‘프로젝트 프리덤’ 프로젝트를 시행하겠다고 밝히면서, 유가는 하락하는 모습인데요. 이란은 미국의 계획에 휴전 위반이다. 이렇게 경고하고 있잖습니까? 유가가 하락한다고 해도 그 폭이 제한적일지, 또 주요 산유국들이 6월부터 원유 증산에 나서기로 한 건 어느 정도 영향이 있을까요?

- 중동 해상 긴장·UAE 이탈까지…유가 변동성 지속될까
- UAE 빠진 OPEC+ 증산 합의…유가 영향은?
- 美 "호르무즈 선박 빼낸다" VS 이란 "휴전 위반"
- 트럼프 "호르무즈 갇힌 선박 빼올 것…프로젝트 프리덤"
- 이란, 美 호르무즈 통항지원 '휴전위반 가능성' 경고
- 美 재무장관 "이란, 다음주 유정 폐쇄 가능성"
- UAE 탈퇴 충격에 OPEC+ 7개국 원유 증산
- UAE "생산량 쿼터 벗어나 점진적 증산"
- 사우디 독주 흔든 UAE…주도권 경쟁 시 유가 변동성↑
- 브렌트유, 한 때 배럴당 126달러까지 치솟아
- 국제유가, 4년 만에 최고점 찍고 반락
- 4월 美 연준 금리 동결…"고유가에 인플레 우려"

Q. 호르무즈 해협이 실질적으로 봉쇄된 상황에서, 중국이 이달부터 황산 수출을 전면 금지했습니다. 자국 내 비료 생산을 위해 원료를 확보하기 위한 차원이라는데, 글로벌 시장에 타격은 어느 정도일까요?

- 中 황산 수출 금지…기름값보다 무서운 ‘황플레이션’?
- 국내 황산 수출 가격, 1년 사이 250% 넘게 상승
- 황산, 세계에서 가장 많이 만드는 화학 물질
- 호르무즈 해협 통해 세계 황 해상 수송량의 절반 통과
- 중국, 세계 1위 황 생산국…수출 중단 조처
- 中 황산 수출 중단에 글로벌 금속·비료시장 충격
- 비료가격 급등에 재배 포기…글로벌 식량 생산 위협

Q. 지난달 종량제 봉투 사재기와 품절 사태가 발생했었죠. 그 이유가 이란 전쟁 여파로 나프타 수입이 어려워진 탓이었는데, 공급 차질이 장기화될 경우 영향이 어디까지 번질 거라고 보십니까?

- 중동발 나프타 대란…공급 차질 영향은?
- 나프타 가격, 한 달 새 톤당 633달러→1089달러
- 나프타값 70% 급등… 생필품 공급망 차질 우려
- 종량제 봉투 ‘사재기’…음식포장재 가격도 올라
- 나프타, 생리대·기저귀·화장품 등 생활용품 전반에 사용
- 국내 나프타 수입 약 25%가 호르무즈 해협 통과
- 日 나프타 수입 40% 감소…가격 2배 급등 전망
- 플라스틱 대체제 관심…포장재기업 주가 '쑥'
- 종이 대체재 뜨지만…제지업계 "가격·수요 변수“
- 수출길 막히고·원자재 공급 끊겨…벼랑 끝에 몰린 제조업

Q. 리튬 가격이 2년 5개월 만에 최고치를 기록하면서, 관련주도 덩달아 상승하는 모습이었는데요. 상승 이유와 최근 리튬 가격 흐름도 짚어주시죠?

- 급격한 리튬 가격 상승…장기화될까?
- 탄산리튬 가격, 7달러→20달러…반년 만에 3배
- 리튬값, 올해 40% 이상↑…ESS 수요 증가 영향
- 리튬, 배터리 양극재 원가 60~70% 차지
- 양극재 수출량, 전월 대비 12% 증가
- ESS·전기차 수요 증가에…불 붙은 '리튬 전쟁'
- 리튬값 급등에 ‘기지개’ 켜는 이차전지
- 바닥 찍은 리튬 가격 상승세에 배터리업계 반색

Q. 올 1월 온스당 5200달러 선까지 상승했던 금값이, 이란 전쟁 변동성에 비해 방향성을 잡지 못하고 있는데요, 시장에서 금을 주목하지 않는 이유는 뭘까요?

- 지정학 리스크에도 거꾸로 가는 '금'?
- 금, 지정학 리스크보다 거시경제 변수 영향↑
- 고유가에 따른 인플레 압력…금 투자 매력 약화
- 고금리 장기화·연내 금리 인상 가능성↑

Q. 그렇다면 현재 금 가격은 단기 조정으로 봐야 할까요, 하락 추세에 들어섰다고 봐야 할까요?

- 단기 조정 VS 하락 추세…금값 향방은?
- 글로벌 중앙은행 금 수요 여전…가격 상승 전망
- 스태그플레이션 국면의 유일한 대안 ‘금’
- 에너지 쇼크로 실물 경제 타격 시 금값 폭락 위험
- 인플레 지표 안정화 전까지 금 시장 변동성↑

Q. 지금이 금 저가 매수 타이밍이라고 봐도 될까요?

- 약세장 진입한 금, 저가매수론 부상?
- 전쟁 났는데 20% 폭락…안전자산 금, 지금 살까?
 
Q. 연내 연준의 금리 인상 가능성을 높게 보는 전망도 나오고 있는데요. 현재 투자자 관점에서 달러 예금과 금 중 어떤 걸 사야 좋을까요?

- 연준, 연내 금리 인상 전환 전망…달러 VS 금
- 中, 17개월 연속 금 샀다…각국 중앙은행 '골드러시'

Q. 올해 초 금과 함께 은 가격이 사상 최고치를 기록했지만, 가파른 상승 이후 30% 하락한 상태인데요. 최근 은 시장이 6년간 공급 부족할 거란 전망이 나왔거든요. 지금 은 투자에 관심 가져봐도 괜찮을까요?

- “지금이라도 살까”…올해도 은 공급 부족?
- 금융시장 변동성 확대 시 안전자산 유입↑
- 은, 산업 수요와 안전자산 수요의 결합
- 중동 정세 변화가 은 가격 단기 변동성 좌우

Q. 오늘 여러 종류의 원자재에 대해 말씀 주셨는데, 현재 시장 환경에서 가장 유망하게 보시는 원자재는 어떤 건가요?

- 지금 시점에서 가장 유망한 원자재는?

(자세한 내용은 동영상을 시청하시기 바랍니다.)