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■ 모닝벨 '전문가 출연' - 박석현 우리은행 WM그룹 부부장 

기대를 모았던 미국과 이란의 종전협상이 빈손으로 끝나면서 그 충격파가 시장 변동성을 키울 것으로 예상됩니다. 다만 이번 주 본격적으로 시작되는 미국 기업들의 실적 발표 기대감은 유효한데요. 증시 전략 세워 보겠습니다.



Q. 기대가 컸던 만큼 실망도 컸습니다. 미국과 이란의 휴전 협상이 노딜로 끝났는데, 어떻게 보셨습니까?

- 美-이란 21시간 '마라톤 협상' 결렬…향후 전망은?
- 美-이란 첫 종전 협상 '결렬'…입장차 끝내 못 좁혀
- 11~12일 파키스탄에서 미국과 이란의 종전 협상 진행


- 밴스 美 부통령+갈리바프 이란 의회 의장 직접 참여
- 美 부통령 "이란과 합의 도달 못해…미국으로 복귀한다"
- 회담 후 회견…'12일 협상 속개' 이란측 발표와 달라
- 밴스 "최종 제안 남기고 떠난다…받아들일지 지켜볼 것"
- 이란 매체 "美 과도한 요구로 합의 이르지 못해"
- 트럼프, 회담 중 밴스와 6차례 직접 통화하며 지휘
- 호르무즈 해협 재개방·핵 포기 등 핵심 쟁점 '평행선'
- 트럼프 "미군, 호르무즈 모든 선박에 봉쇄 조치 시작"
- 이란 "적들이 오판한다면 호르무즈는 죽음의 소용돌이"
- 미군 "13일 오전10시부터 이란 출입 해상교통 봉쇄"
- 대면 협상 진행했으나 결렬…향후 전개 양상 예단 어려워
- 파키스탄 중재하에 10년만에 직접 만남 성사…불신 지속
- 지정학적 위기 고조…유가 폭등·에너지 대란 장기화 우려
- 네타냐후, 휴전 협상 관련 "전쟁의 종결 아닌 정거장"
- 美-이란 합의 가로막는 '장애물' 이스라엘-레바논 관계
- 14일 이스라엘-레바논 美서 대면 협상 촉각…공습 지속

Q. 전쟁 여파가 본격적으로 지표에 나타나기 시작했습니다. 금요일에 나온 미국의 지난달 CPI가 우려를 키웠고, 소비심리도 최악이었어요. 이번 주엔 생산자물가와 연준의 베이지북까지 예정돼 있는데 어떻게 전망하세요?

- 전쟁이 바꾼 美경제 진로…치솟는 물가, 경제적 파장은?
- 전쟁 후 첫 美 CPI 물가 3.3% 상승…예상치 부합
- CPI 전월비 0.9% 상승…2022년 6월 이후 최대
- 美-이란 군사적 충돌, 원유 가격 급등 영향 반영 결과
- 휘발유 가격 21.2% 급등…전체 물가 상승 4분의 3
- "중동 전쟁으로 경제가 직접적인 인플레 충격을 받았다"
- 1970년대 이후 경기침체, 에너지 가격 충격이 선행
- 전쟁이 물가를 다시 흔들었다…美충격, 세계 경제로 확산
- 유가·소비·금리까지 흔들…경제는 이미 불안정 국면 진입
- 美 백악관 "에너지 충격 일시적"…물가 우려 속 낙관론
- 물가 상승 압력 지속, 연준 금리인하 가능성 낮아질 것
- 유가 상승 여파, 항공료·물류비용 등 다른 물가로 확산
- 물가 상승→소비자 구매력 약화·소비 둔화로 이어질 수도
- 美 소비자심리지수 47.6 사상 최저…경기 불안 확산
- 연준 인사 발언도 줄줄이…뉴욕 연은 총재·월러 등 주목

Q. 이런 가운데 뉴욕증시는 오늘(13일) 골드만삭스를 시작으로 본격적인 실적 시즌에 돌입합니다. 어디에 초점을 두고 봐야 할까요? 

- 이란 협상 진행 중 실적 시즌 개막…관전 포인트는?
- S&P500 1분기 매출·EPS 증가율 9%·14.4%
- 지정학적 리스크 확산·3고 기조 강화 등에도 실적 개선
- 2026년 연간 EPS 전년대비 19.0% 증가 추정
- 골드만·모건스탠리·JP모건 등 대형 금융주 실적 줄줄이
- 에너지 위기·전쟁 영향 미치지 않았다는 점 입증 가능성
- ASML·TSMC 등 반도체 업황 가늠할 실적도 예정
- S&P500 기업 실적 견인 업종 IT…밸류 부담 완화
- 빅테크 CAPEX 가이던스·투자 의지에 대한 관심 증가
- 빅테크 가이던스, 시장 기대치 하회할 가능성도 염두
- 반복된 서프라이즈로 기본 시나리오는 '컨센서스 상회'
- AI 경쟁과열→빅테크 회사채 발생 유발→투자 경쟁 재개
- QoQ 증가율 기준 M7 CAPEX 전망 증가율 하락세
- 아마존·메타 등 하이퍼스케일러들의 수익 전망 부정적
- 이란 전쟁·사모신용·칩플레이션·주주환원 축소 등 변수
- 이란 전쟁 여파로 에너지·원자재·중간재 등 가격 자극
- 사모신용 이슈는 조달비용 압박…공격적 투자 판단 딜레이
- 23일 아마존, 28일 알파벳·MS, 29일 메타 실적

Q. 오늘 우리 증시 개장이 걱정되는데, 어떻게 예상하십니까?

- 6천선 넘보는 코스피…'실적 훈풍'이 전쟁 파도 넘을까
- 이란 종전 협상 추이·전쟁 후폭풍·실적 기대감 엇갈려
- 코스피 주간 변동폭 500p 이상…추세적 방향성 우상향
- 휴전 협상 앞두고 중동 리스크 완화에 투자심리 회복
- 중동 긴장완화 기대 속 외국인 컴백…종전 합의 '불발'
- "단기간 내 美-이란 합의 도출할 가능성은 제한적"
- 코스피, 반도체 호실적 업고 '육천피' 고지 정조준
- 코스피 선행 PER 7.12배…"딥 밸류 구간에 위치"
- 코스피 상장사 순익 전망치 상향…전쟁 위험 완화가 관건
- 호르무즈 재봉쇄·물가 지표는 변수…증시 변동성 염두
- 물가 상승 우려 심화될 경우 위험자산 선호 심리 위축
- 14일 美 3월 PPI 촉각…에너지·물류비 상승 반영
- 시장의 시선은 월말 예정된 FOMC 회의로 이동할 것
- 해외 반도체 실적 주시…15일 ASML·16일 TSMC
- NH투자, 이번 주 코스피 예상밴드 5400~6200선

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