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신한투자증권은 오늘(30일) “전쟁에 따른 주식시장 변동성이 확대될 경우 베타(민감도)가 높은 증권주에 대해 분할 매수 전략을 추천한다”며 증권업종에 대한 투자의견 ‘비중확대’를 제시했습니다.



임희연 연구위원은 이날 보고서에서 “올해 증권업종의 이익 컨센서스(시장 평균 전망치)는 상향 조정이 예상된다”며 “주식시장 호황에 따른 보유자산 평가이익이 발생할 경우 추가적인 이익 상향 여력도 충분하다”고 진단했습니다.

특히 “이번 사이클에서 중요한 점은 거래대금 증가에 따른 단기 이익 확대가 아니라 중장기 이익의 축적 경로”라며 “현재 자본시장에서는 은행 예금, 부동산 투자 자금, 해외주식 투자 자금이 동시에 국내로 유입되는 다층적인 자금 이동이 진행되고 있고, 이는 증권사의 중장기 이익 기반을 다지는 핵심 요소로 작용한다”고 전망했습니다.

아울러 생산적 금융 정책 기조 속에서 모험자본 공급 기능이 강화되면서 중장기 성장 기반이 확대될 것이라는 점도 주요 포인트로 제시했습니다.

임 연구위원은 “증권사의 역할이 단순한 ‘자금 중개자’를 넘어 ‘자본 공급자’로 확장되며 기업금융, 대체투자, 사모투자 영역에서의 사업 기회가 확대될 것”이라고 분석했습니다.



이어 “이 같은 자본 재배치는 가계 자금의 구조적인 주식시장 유입을 유도할 것”이라며 “이는 거래대금의 구조적 상승을 의미하고, 증권사의 이익 체력과 밸류에이션 재평가를 동시에 견인하는 요소”라고 설명했습니다.

올해 코스피 전망치는 4,500~6,000으로 제시했습니다.

임 연구위원은 “당초 더 높은 지수 수준도 예상할 수 있었으나, 중동 지역의 지정학적 리스크와 유가 상승, 이에 따른 실질금리 상승이 밸류에이션을 압박하는 요인”이라며 “이를 반영해 다소 보수적인 지수 전망을 유지한다”고 밝혔습니다.

또한 “전쟁 양상이 장기화돼 고유가가 제조업 구매관리자지수(PMI)에 영향을 미칠 경우 결국 주당순이익(EPS)이 흔들릴 수 있다는 점을 경계해야 한다”고 덧붙였습니다.

그러면서 최선호주로 키움증권과 한국금융지주를, 차선호주로 NH투자증권을 제시했습니다.

이와 함께 KODEX증권, TIGER증권, HANARO 증권고배당TOP3플러스 등 증권주 상장지수펀드(ETF)도 투자 대안으로 제시했습니다.