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한국투자증권은 과거 코스피의 최대 하락 폭을 고려하면 이번 이란 사태에 따른 저점은 4885 수준이 될 것으로 추산했습니다.



염동찬 연구원은 오늘(13일) 보고서에서 "변동성이 일부 완화됐지만 전쟁 리스크가 제거되지 않고 원유 공급 리스크 역시 남아 있다는 점에서 합리적으로 생각할 수 있는 코스피 저점에 대한 접근이 필요한 시점"이라고 짚었습니다.

그는 "지난주 80을 넘어섰던 코스피200 변동성 지수(VKOSPI)는 60까지 안정화됐지만 과거 20년 평균(20.2)과 비교하면 여전히 높은 수준"이라고 지적했습니다.

그러면서 "코스피의 최대치 대비 하락 폭은 평균 22.5%이며, 이를 적용한 코스피는 4885"라면서 "만약 이번 사태가 구조적인 원유 공급 부족 장기화로 이어지지 않는다면 최고치 대비 하락률 관점에서 고려할 수 있는 코스피 저점은 4885 수준"이라고 추정했습니다.

아울러 과거 밸류에이션 측면에서 살펴보면 코스피가 12개월 선행 주가수익비율(P/E) 기준 8.1배 수준에서 지지를 받았다면서 이를 적용한 코스피는 4813이라고 추산했습니다.



그는 "지난주 코스피는 5085까지 하락했는데 과거의 최악을 대입한다고 하더라도 코스피의 저점은 얼마 남지 않았다는 의미"라면서 "여전히 변동성이 안정화되지 않고 있지만 지수의 레벨로 봤을 때는 하락 시 매수로 접근할 수 있는 수준"이라고 말했습니다.