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■ 머니쇼+ '투자 노하우' - 조연주 NH투자증권 연구위원

간밤, 뉴욕증시 3대 지수가 동반 하락한 가운데 이란이 호르무즈 해협을 통과하는 선박 10척에 미사일 공격을 시도해 원유 시장이 다시 한번 출렁이고 있습니다. 시장은 미국과 이란의 분쟁 지속 기간에 초점을 맞추는 듯합니다. 이란 최고지도자 하메네이의 후계자로 그의 차남 모즈타바가 유력해진 가운데, 글로벌 시장 흐름 짚어보겠습니다. 조연주 NH투자증권 연구위원과 함께합니다. 

Q. 미국과 이란의 분쟁이 지속되는 가운데, 하메네이 후계자로 그의 차남인 모즈타바의 선출이 유력한 상황이죠. 뉴욕증시 어떻게 보셨나요? 

- 뉴욕증시, 급락 출발 이후 트럼프 발언에 낙폭 축소
- 뉴욕증시, 트럼프 '유조선 호위' 발언에 낙폭 축소
- 뉴욕증시, 미국-이란 전쟁 인한 정세 불안정 반영
- 미국-이란 사태, 유가·달러·채권 수익률 상승해

Q. 리포트에서 미국-이란 분쟁 기간에 따라 시나리오를 써주셨습니다. 단기, 중기, 장기에 따라 주식시장은 어떻게 변할지?

- 미국-이란 사태에 따른 美주식시장 시나리오별 영향? 
- 미국-이란 사태 기간에 따른 단·중·장기 시나리오
- 미국-이란 사태 단기 종결 시, 유가 급등 불가피?
- 미국-이란 사태 단기 종결 시, 인플레 재점화될까
- 미국-이란 사태 한 달 넘을 시, 유가 안정화 되나
- 미국-이란 사태 장기화 시, 유가 하락세로 전환? 

Q. 트럼프의 전략 중 하나가, 유가를 낮춰 물가 잡기 위한 것이라는 설이 돌고 있죠. 트럼프가 실제로 높아진 유가가 전쟁이 끝나면 이전보다 낮아질 것이라고 언급한 바 있습니다. 어떻게 생각하시는지? 

- 트럼프 "유가, 이란과의 분쟁 끝나면 더 낮아질 것"
- 트럼프의 유가 하락 전망, 전쟁 종결 시점이 중요

Q. 이란이 호르무즈 해협에서 유조선 10척을 공격한 가운데, 미국이 이에 해협을 지나는 유조선에 군사적 보호 대응책을 밝혔죠. 이러한 맞대응에 시장은 우려가 커진 듯합니다. 유가 어디까지 오를 것으로 보십니까?

- 이란 "호르무즈 해협 서 유조선 10척에 미사일 공격"
- 이란 "호르무즈 해협, IRGC 해군의 통제 아래 있어"
- 이란 "호르무즈, 원유 운반선 및 어선도 통과 불가" 
- 호르무즈 해협, 전 세계 원유 수송량 20%가 통과 
- 미국-이란 분쟁 확대로 중동 에너지 수송 차질 가능성↑
- 이란 분쟁 확대로 에너지 수송 차질 우려에 유가 상승
- 미·이란 분쟁 속 원유 가격 상승 인한 인플레 우려 
- 미·이란 분쟁 속 미국채 장기물 수익률도 상승세 

Q. UAE와 사우디도 우회 수송로를 통해 원유를 수송할 예정이지만, 이 수송로 역시 안전을 장담하기 어렵다고요? 더 오를 가능성은요? 

- 사우디 아람코, 원유 수출 물량 홍해 연안으로 우회 검토
- 사우디 아람코, 호르무즈 해협 우회해 원유 수출 검토 중
- 사우디 아람코, 하루 500만배럴 수송 가능했던 상황
- UAE, 푸자이라 항 송유관 통한 호르무즈 우회 검토
- 사우디 우회 수송로 얀부 항, 적재능력 변수로 꼽혀
- 사우디·UAE 우회 수송로도 막힌다면, 유가 폭등할까
- 사우디·UAE 우회로도 이란 공격 피할 수 없는 상황

Q. 스태그플레이션이 올 가능성은요? 

- 미국·이스라엘과 이란의 무력 충돌로 에너지 위기 우려
- 유가 상승에 물가도 오름세 전망…금리인상 관측도
- ECB 이코노미스트 "에너지 가격 급등은 물가에 상방 압력" 
- ECB 이코노미스트 "물가상승률, 우리 목표치보다 높아"
- 미국-이란 분쟁 기간에 따라 스태그플레이션 가능성도

Q. 미국채가 고유가·인플레 우려와 맞물리며 가격이 하락했습니다. 반대로 수익률은 상승했고요. 미국 국채 지금 들어가야 할 때라고 보시는지? 

- 미국-이란 전쟁에 미국채 값은 떨어져…투자 기회로? 
- 미국-이란 전쟁에 미국채 가격은 오히려 하락세
- 미국-이란 전쟁에 미국채 수익률은 상승세 보여 
- 미국-이란 전쟁에 안전자산 선호, 미국채는 예외 
- 고유가로 인한 인플레 우려에 연준 금리인하 기대감 약화

Q. 현재(한국시간 11시 38분 기준)  6개월물을 제외한 미국 국채 장단기물 수익률이 상승하고 있습니다. 어떻게 보시는지? 

- 미국채 장단기물 수익률 상승, 경제 리스크로 해석? 
- CME 페드워치, 6월까지 금리유지 확률 53% 반영  
- 인플레이션 우려에 미국채의 안전자산 성격 퇴색

Q. 미국 국무장관이 충격 완화 조치를 할것이라고 밝혔는데요. 어떤 조치가 이루어 질지?

- 美 국무장관 "유가 급등 완화에 단계적 조치할 것"
- 美 국무장관 "내일부터 에너지 가격 대응 순차적 시행"
- 미국 국무장관의 에너지 가격 대응, 어떤 조치 일어나나?

Q. 국제 금값이 오늘도 상승하고 있습니다. 리스크가 지속되는 동안은 계속 상승할지? 

- 금리 및 인플레 우려로 실물자산 중심 선호도 상승
- 국제 금값, 이란 공격에 상승…안전자산 선호 심리↑
- 국제 금값, 미국-이란 분쟁이 상승하는 주요인 
- 미국, 이란 군사작전 진행 속 국제 금값 소폭 상승
- 미국-이란 분쟁 속, 안전자산 수요 선호 심리 강해지나? 
- 미국-이란 분쟁 속, 상승세 보이는 안전자산은? 
- 레이 달리오 "비트코인은 디지털 금 아니라고 봐"
- 레이 달리오 "비트코인은 안전자산 역할 어려워"
- 레이 달리오 "중앙은행이 비트코인 사는지 이해 어려워"

Q. 은과 구리는 어떻게 보시는지? 

- 미국-이란 분쟁 속, 금보다 은과 구리에 집중해야? 
- 국제 금값·은값 소폭 상승…차익 매물 고려해야?
- 국제 금값·은값 소폭 상승…미·이란 분쟁 주목해야
- 국제 구리가격도 금·은값 따라 소폭 상승 보여

Q. 미국 S&P 500 지수가 박스권에 머물러있는데, 미국과 이란분쟁 속에서 더 지속될 것으로 전망하시는지? 

- 美증시, 다우·나스닥·S&P500 모두 2% 넘게 하락
- 미국 S&P 500 박스권 지속, 이란 분쟁 속 변동 있을까? 

Q. 미국-이란 분쟁 제외하고 투자자들이 주목해야  할 경제지표가 있을지? 

- ISM 비제조업·ADP 취업자 변동 지표 발표 목전 
- 5일, ISM 비제조업·ADP 취업자 변동 지표 발표 
- 미국, AI 활용해 이란 공격…중국도 AI 군사화 집중

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