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■ 머니쇼+ '투자 노하우' - 노근창 현대차증권 리서치센터장

최근, 헤지펀드들이 소프트웨어주 공매도 베팅을 확대하면서 기술주 및 업종 전반의 급락을 주도하고 있다는 사실이 보도됐는데요. 간밤, 기술주 전반의 매도세로 뉴욕증시 3대 지수는 혼조 마감했습니다. 우량주 위주의 매수세가 이대로 이어질지, 기술주 투심이 회복될지 시장은 주목하는 듯합니다. 기술주의 핵심이죠, 반도체 산업 전반 흐름 짚어보겠습니다. 노근창 현대차증권 리서치센터장 모셨습니다. 



Q. 간밤, 인공지능과 반도체 관련 주식이 집중 투매대상이 됐죠. AMD와 구글 모두 호실적을 발표한데 이어, 주가는 맥을 못 추리고 있는 상황입니다. 이런 시장 흐름 어떻게 보시는지요? 

- 뉴욕증시, 기술주와 우량주 온도차 뚜렷…혼조 마감
- 필라델비아 반도체지수 7,619.16…4.36%↓
- 인공지능과 반도체 테마가 위주의 투자매수 이뤄져


- 기술주에서 빠진 자금, 전통 산업주와 우량주로 향해
- 기술주 전반 투자 심리, 좀처럼 회복되지 않아 
- AMD, 양호한 실적에도 시장 기대 못 미쳐 폭락 진행
- 구글, 예상치 웃돈 실적에도 AI 투심 악화로 급등락 
- 미국 1월 서비스업 경기, 전월과 같은 수준 유지 

Q. 반도체 이야기를 시작하려면 전통 반도체 회사인 인텔을 빼놓을 수 없습니다. 최근 인텔이 GPU 생산을 본격화한다고 했죠. 근데 1.4나노급 제조 기술이라고 하죠. 어떻게 보십니까? 

- 인텔 CEO, GPU 시장 진출 선언…1.4나노 파운드리 양산? 
- 인텔, 엔비디아가 장악한 GPU 시장에 뛰어드는 이유? 
- 인텔 CEO "유능한 GPU 설계 총괄책임자 영입했다" 
- 인텔이 영입한 GPU 설계책임자 '에릭 데머스' 추정
- 인텔 GPU 사업으로 미국 내 AI 칩 생산 본격화되나? 
- 인텔 CEO "고객사들, 1.4나노급 제조 기술에 집중"
- 인텔 "화웨이, 반도체 전문가 전문가 영입에 충격" 

Q. 예전에 이런 설이 있었죠. 파운드리를 제작 요청 과정에서, 인텔은 고객사 보고 오라고 해서 설계 협력을 진행하고 TSMC는 직접 고객사에 가서 설계 협력을 진행한다... 인텔 아직도 그런가요? 

- TSMC, 인텔과 달리 팹리스 회사 위주의 공정 작업? 
- 인텔 파운드리 사업, 고객사 확보가 어려운 이유? 
- 인텔, 팹리스 주문 받아 생산하는 단순 파운드리 기업? 
- TSMC, 팹리스 회사와 제조 계획을 공유하는 협업 방식

Q. 인텔과 소프트뱅크가 메모리 공동개발에 나섰죠. 어떻게 보십니까? 

- 인텔- 소프트뱅크 협력…HBM 넘어설 메모리 나올까? 
- 소프트뱅크 자회사 '사이메모리', 인텔과 협력해

Q. 탈 엔비디아는 이제 뉴노멀이 된 건지요? 

- 인텔, GPU 사업 강화로 '탈 엔비디아' 진행할까? 
- 엔비디아 GPU 탈출 위한 빅테크들의 자체 GPU 개발

Q. 칩스법 등으로 인한 수혜에 너무 기대는 건 아닌지요? 

- 인텔, 칩스법 통해 미국 정부에 89억 달러 투자받아
- 인텔, 엔비디아로부터 50억 달러 자금 확보받은 배경? 

Q. 인텔은 아직 전통 반도체 회사의 권위에서 벗어나지 못한 건가요?

- 인텔, 전통 반도체 강자…파운드리 산업 흐름 못 따라가?  
- 전통 반도체 기업 '인텔', 성장세 보이지 않는 이유

Q. 오늘(5일) 실적발표가 나온 퀄컴 먼저 짚고 가겠습니다. 휴대폰뿐만 아니라 전체 사업에서 매출 성장세를 보였죠. 근데, 시간 외 거래에서 빠지는 이유가 시장은 HBM 수요와 가격 때문이죠. 다른 스마트폰 고객사들은 메모리 난을 겪고 있고 그 가격 또한 계속 올라가고 있습니다. 퀄컴의 최대 실적발표에도 메모리 부족으로 주가가 빠지는 게 맞다고 보시나요? 

- 퀄컴 CEO "메모리 부족이 스마트폰 시장에 직격탄" 
- 퀄컴 실정 예상 상회했으나 주가는 하락, 언제까지?
- 퀄컴, 지난해 4분기 영업이익 5.1조…전년대비 6%↓
- 퀄컴 '25년 4분기 매출 122.1억…시장 예상 122.1억 달러 
- 퀄컴 '25년 4분기 영업이익 35.47억 달러…전년 대비 6%↓

Q. 퀄컴의 주요 메모리 위탁생산 업체는 어디인지요? 

- 퀄컴, 메모리 부족 리스크…위탁생산 업체 어디인가?

Q. 오픈 AI와의 투자계약 관련해서 계속 이야기가 나오는 엔비디아도 짚어봐야겠습니다. 앤트로픽의 클라우드 코워크 영향에 엔비디아까지 정규장에서 하락세입니다. 젠슨황도 "메모리 공급망 압박을 받을 가능성이 크다"라고 언급했죠?

- 오픈AI- 엔비디아 투자 동맹, 막바지 협상 중 보도
- 오픈AI, 엔비디아 칩 대체품 물색…동맹 균열 조짐? 
- 앤트로픽 '클라우드 코워크'에 엔비디아 주가 하락
- 인공지능 관련주 고평가 논란 지속…엔비디아도 영향
- 챗GPT 대항마 '클라우드 코워크', 기술주 영향은? 

Q. 최근 엔비디아가 삼성전자에 6세대 고대역폭메모리(HBM4) 공급 시점을 앞당겨 달라고 했죠. 엔비디아, 메모리 부족 리스크가 있는 건가요? 

- 엔비디아, 삼성에게 "공급 당겨달라' 부탁…전망은? 
- 삼성전자, 엔비디아에게 '공급 당겨달라' 부탁받아? 
- 엔비디아도 인텔도 메모리 부족, 반도체 투톱 영향은? 

Q. AMD 짚어보겠습니다. 최근 나온 실적은 전망치를 상회했는데도, 거의 정규장에서 거의 17%가량 빠졌죠. 이에 시장은 원인을 AI투자 붐 속에서 투자자들은 더 강한 가이던스를 원하기 때문이라고도 해석하고 있죠. 또 미중관세전쟁이 격화는 아니어도 지속은 되고 있는 가운데, AMD실적에 중국 매출이 포함됐다는 점도 우려를 키우는 듯합니다?   

- AMD, 실적 호조에 기여한 데이터 센터 부문…매출 54억 달러
- AMD 주가 하락, AI칩 수요보다 전망은 약하다는 판단 
- AMD 4분기 매출 15조 원으로 전망치 상회…주가는? 
- 리사 수 CEO "사상 최대 매출과 수익…모멘텀 유지 중" 

Q. AMD가 현재 메모리 위탁생산 맡기는 기업은요? 

- AMD, 현재 메모리 위탁생산 맡기는 기업은 어디?

Q. 위에 많은 팹리스 기업들이 메모리 수요난을 겪고 있는 가운데, 우리나라의 메모리 기업인 삼성전자 이야기를 빼놓을 수 없겠습니다?

- 삼성전자, 우선주 포함 시총 비중 18개월만 최대 
- 삼성전자, HBM 수퍼사이클·기술력 딛고 주가 상승할까
- 삼성전자, 메모리 초호황기 도래로 영업이익 더 오를까

Q. 삼성전자 D램 수요, 현 상황과 전망은요? 

- 삼성전자, HBM4용 D램만 월에 12만 장 규모 증설 계획
- 삼성전자, 올해 평택 4공장 중심으로 D램 생산력 확대 
- 삼성전자, 10㎚급 6세대 D램 생산량 확대 계획
- 삼성전자, P4에 약 12만 장 웨이퍼 생산 라인 구축 계획

Q. 삼성전자 고대역폭 메모리(HBM) 현재 수율은요? 

- 삼성전자 HBM4, 올해부터 엔비디아·AMD 납품할까? 
- 삼성전자 HBM4, 1c D램 12개를 적층한 최첨단 제품
- 삼성전자 VS SK하이닉스, 수율 격차가 1.5배인 이유

Q. SK하이닉스 말해 뭐합니까. HBM 발전 단계 어디까지 온 상황입니까? 

- SK하이닉스, 글로벌 AI 산업의 핵심 병목으로 부상?
- SK하이닉스, 안정성 vs 삼성전자, 시스템 통합 능력?
- SK하이닉스, HBM3E를 가장 먼저 안정적 양산·공급
- SK하이닉스 HBM3E, 12단 적층·고대역폭이 큰 장점

Q. D램 개발 단계는요? 

- SK하이닉스, D램 개발 본격화…HBM4에 탑재할 예정
- SK하이닉스, 10나노급 5세대 D램 양산에 속도 높여

Q. 하이닉스에  321단 QLC 낸드가 양산 개시에 나섰다고 하는데 어디에 쓰이는지요? 수요는요?

- SK하이닉스, 낸드 321단 QLC 제품 개발 완료…전망은? 
- SK하이닉스, HBM3E·HBM4 안정 공급 가능한 유일 기업

Q. AI 투자 과열 우려에서 파운드리 업체는 빠지는 것 같습니다? 그 수요는 언제까지 지속될까요? 

- AI 투자 과열 우려 시장 덮쳐…파운드리 기업은 예외? 
- AI 버블 우려 속 반도체 파운드리 산업이 주목받는 이유
 
Q. 애플의 주요 메모리 위탁생산 업체는 어디인지요? 

- 애플, 아이폰18 가격 동결 검토…AI에 승부수 두나?
- 애플도 메모리 부족 장기화, 반도체 시장 영향은?  
- 스마트폰 업계 전반에서 메모리 부족 현상 겪는 상황
- 애플, 메모리 원가 부담 커져도 아이폰18 가격 동결? 
- 애플, 시장 점유율·수익 구조 변화로 아이폰 가격 동결
- 애플, 메모리 가격 따라 아이폰 가격 올리지 않아
- 애플, 아이폰 18 가격 인상 시 판매량 둔화 우려
- 애플, 메모리 위탁 생산 주로 어디에 맡기나? 
- 애플이 TSMC에 메모리 위탁 생산을 맡기는 이유
- 애플, TSMC에 이어 삼성전자에 파운드리 맡길까? 

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