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■ 머니쇼 '증시타임' - 최창규 미래에셋자산운용 ETF리서치본부 본부장


[전일장 증시 리뷰와 분석]




◇ 간밤 뉴욕증시 마감 상황부터 짚어보고 본격적인 이야기 시작해 보겠습니다. 어떻게 보셨어요? 

- 뉴욕증시 3대 지수 일제히 상승…나스닥 1.38%↑
- 필라델피아 반도체지수 6,863.63…2.51%↑
- 테슬라 3.45%↑…"스페이스X 상장 기대감 확산"


- 마이크론 10.2%↑…"9~11월 호실적 기록"
- 美 11월 CPI 전년 대비 2.7%↑…시장 예상 밑돌아
- 美 11월 근원 CPI 전년 대비 2.6%↑…예상치 하회
- 연방정부 셧다운 여파로 美 10월 CPI 발표 취소
- "美 노동통계국 일부 항목 가격 이월"…왜곡 논란도
- 트럼프, 대국민 연설서 "미국 경제 살려냈다"
- 美 신규 실업보험 청구 22만 4천 건…직전 대비 감소
- 美 계속 실업보험 청구 189.7만 건…직전 대비 증가

◇ 오라클발 쇼크부터 짚어볼게요. 오라클이 오픈AI를 위해 건설 중인 14조 원 규모의 AI 데이터 센터가, 핵심 투자자 ‘블루아울’의 이탈로 무산 위기에 놓였다는 소식이 시장 악재로 작용했습니다. 오라클은 애초에 블루아울이 지분투자 협상 대상이 아니라고 반박했어요? 

- ‘오라클 쇼크’ 재강타…AI주 롤러코스터 다시 타나
- 블루아울, 수익성 악화로 오라클과 투자협상 결렬
- 오라클, 14조 원대 데이터센터 투자유치 난항
- 오라클, 투자유치 난항에 'AI 거품론' 증시 강타
- 블루아울, 오라클 주요 후원자·자금줄 역할 수행
- 오라클 부채 약 155조 원…1년 전 대비 34.6%↑
- 오라클, 임대차 계약 규모 약 2천480억 달러
- 오라클 반박 "블랙스톤 등 다른 파트너와 협상 중“
- 시장, AI 인프라 확장 지속가능성에 의문 제기

◇ 마이크론은 '어닝 서프라이즈'를 발표한 뒤 애프터마켓에서 주가가 급등했는데요. 앞서 오라클과 브로드컴이 실적을 발표한 후 주가가 급락했던 것과 대조적이죠. 이제는 투자가 언제부터 현금흐름으로 돌아오는지가 더 중요해진 시점 같아요? 

- 오라클 울고 마이크론 웃고…'AI 거품론'도 양극화?
- 마이크론, AI 반도체 수요 증가…장밋빛 실적 전망
- 마이크론, 9월~11월 매출 136억 4000만 달러 
- 마이크론, 9월~11월 EPS 4.78달러 기록
- 마이크론 매출 사상 최대 기록…시장 예상치 상회
- 마이크론 "HBM4 포함 2026년 HBM 계약 완료”
- 마이크론 ”HBM시장 2028년 1천 억 달러로 성장“
- 마이크론 ”D램·낸드 마진 약 70%…수요 거품 아냐“
- 마이크론, 호실적과 ROI 가시성 함께 제시
- 공급자 우위 본격화…삼성·SK 실적 기대감 상승 
- 시장, AI 투자 실제로 수익화되는 시기에 주목 
- 내년, 삼전·하닉 年영업익 200조 시대 전망 
- 브로드컴 ”AI 매출 비 AI 매출보다 총마진 작아“ 

◇ 국내 증시, 오라클 쇼크에 이어 포드발 악재도 시장에 타격을 줬죠. LG엔솔이 포드와 9조 6천억 원 규모의 계약을 해지했는데, 이게 최근 매출액의 30%에 육박하는 엄청난 규모거든요. 시장에선 '실적 쇼크' 우려가 상당한데,  다른 수주로 이 거대한 구멍을 메울 수 있을까요?

- LG엔솔, ‘버틸 수 있다’ 자신…이유는?
- 계약 해지 규모, 최근 LG엔솔 매출의 29%
- 코스피, 외국인 연속 이탈…3570억 원 순매도 
- LG엔솔, 포드와 9.6조 배터리 공급계약 해지
- LG엔솔, 포드 유럽 계약 해지에 6%대 급락
- 美 세액공제 없애자, 포드 "전기차 생산 축소"
- LG엔솔, 9조 6000억 규모 배터리 공급 날아가
- 포드, 내연차에 무게…SK온과도 합작 관계 정리
- LG엔솔, 내년 영업익 중 절반 ESS에서 발생 전망
- LG엔솔, 벤츠와 올해 공급계약 3건 잇달아 체결
- 美·EU 생산거점 ESS용 전환…일부 상쇄 가능
- 2차 전지 기업, ESS 전략 기조 굳어질 전망 

◇ 국내증시 변동성이 커지다 보니 이제는 공격보다 수비가 중요한 시점이라는 지적도 나오는데요. 지금 같은 장세에서 피신처가 될 만한 '방어주', 혹은 하락장에서도 견조한 흐름을 보일 '눈여겨봐야 할 섹터'는 어디라고 보십니까?

- 국내증시, 롤러코스터 장세 대응 전략은? 

◇ 시장에는 'AI 거품론'에 대한 공포와 '저가 매수'의 유혹이 공존하고 있습니다. 지금의 코스피 4,000선 이하 구간, 저평가 매력이 충분히 부각될 수 있는 지점이라고 보십니까?

- 롤러코스터 코스피…여전히 매력적인가 
- 4000선 탈환 실패…코스피, 3990대 마감
- 오라클 쇼크에 기술주 투자심리 얼어붙어 
- 코스피 실적 전망과 EPS 상승 지속 흐름 
- 美 금리인하 사이클에 대한 신뢰도 상승 국면 
- ”코스피 4000선 이하 매력 부각될 수 있는 지수대“
- ”코스피 4000선 중심 단기 등락은 비중 확대 기회“

◇ 원화 약세 추세도 국내 증시에 부담으로 작용하고 있는데요. 정부가 구두 개입에도 나서고 해외 증시 투자에도 제동을 거는 상황인데, 백약이 무효한 모습이에요. 국내 증시에서 외국인 자금 유출도 계속되고 있어요?  

- 정부, 환율 고공 행진에 비상 대책…효과는 언제?
- 1480원 넘나드는 환율···정부 “필요시 적기 대응”
- 정부 질타에…증권사 해외투자 마케팅 중단
- 정부, 韓 증권계좌 없는 외국인 주식거래 허용
- 1480원 뚫은 환율…살 때는 1530원 넘어
- 달러·원 환율 1.5원 상승한 1478.3원에 마감 
- 대통령실, 국내 대기업과 환율 간담회 긴급 개최
- 환율, 장중 1,480원 넘어 8개월 만에 최고
- 이창용 "환율, 금융위기 아냐…물가·양극화 우려"
- 이창용 “환율 유지되면 내년 물가 2.3%까지 상승”
- 외환당국- 국민연금 외환스와프 내년 말까지 연장

◇ BOJ의 금리 인상이 달러 원 환율 흐름을 바꾸는 전환점이 될 수 있을지에도 관심이 쏠리고 있는데요. 실제로 이번 금리인상이 환율 방향성에 의미 있는 영향을 주게 될까요? 

- BOJ 금리인상, 달러·원 환율 전환점 되나
- 일본은행, 기준금리 인상 전망 유력
- BOJ 금리인상 기대…국채 사는 日개미 급증
- “금리인상 이미 선반영, BOJ 기자회견 주시”
- “원·엔 동조화 흐름…BOJ 이벤트, 원화에 영향”
- "원화 약세 근본적 원인인 수급 해결돼야

◇ 특히 눈에 띄는 건 양 시장의 상반된 투자 심리인데요. 코스피에서는 이른바 '빚투'가 줄어들며 몸을 사리는 반면, 코스닥의 신용융자 잔고는 10조 원을 돌파하며 연중 최고치를 갈아치우고 있습니다. 엇갈린 투자심리는 어떻게 해석해야 할까요? 

- 산타랠리 기다리는 '빚투 10조 원'?
- 코스닥 신용거래융자 10조 돌파 '올해 최고치’
- 코스닥 신용거래융자 잔액최고 코스피는 감소  
- 정부 코스닥 시장 부양책 보도에 기대감 상승 
- "정책 기대만으로는 외국인 매수 한계" 신중론도
- AI 관련 기술주 중심으로 일부 자금 이탈 나타나
- 투자자금, 방어적 성격 업종으로 이동하는 추세 
- 美경제지표·AI 거품론 변수…”업종별 랠리 전망”

◇ 블룸버그는 비트코인이 1만 달러까지 추락할 수 있다고 경고한 반면, 캐시 우드는 오히려 금값의 대폭락을 예언하며 비트코인의 판정승을 점쳤습니다. '비트코인 1만 달러 급락설'과 '금값 폭락론', 이 엇갈린 전망은 어떻게 바라보고 계신가요? 

- ‘돈나무 언니’ 금값 대폭락 경고한 이유는?
- 캐시 우드 “비트코인 장기적으로 금보다 나을 것”
- 캐시 우드 “M2대비 금 보유량 역사상 최고 수준”
- 달러 반등에도 연준 완화 기대에 금값 강세
- 증시·코인 변동성 장세… 금·은·동은 상승 랠리
- 비트코인, ‘악재 없는 하락’ 현실화
- 비트코인, 올해 네 번째 연간 마이너스 유력 
- 비트코인, 대규모 레버리지 베팅 물량 청산에 급락 
- 비트코인 대량 보유 ‘고래’ 대거 매도…거래량 급감 
- 블룸버그 경고 “비트코인 1만 달러까지 급락”


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