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■ 머니쇼+ '투자 노하우' -  임소정 유진투자증권 연구원님

간밤 뉴욕증시가 '오라클 쇼크'로 하락 마감했는데, 마감 후 발표됐던 마이크론 실적이 시장의 우려를 일부 완화시킨 것 같아요. 요즘 증시가 흔들릴 때마다 '반도체 산업'이 구원투수 역할을 톡톡히 해내는 것 같은 같아요. 오늘(18일)은 마이크론 실적을 출발점으로, 메모리 슈퍼사이클이 실제로 어디까지 왔는지, 또 삼성전자와 SK하이닉스에는 어떤 의미가 있는지 차근차근 짚어보겠습니다. 임소정 유진투자증권 연구원님 모시고 자세한 이야기 나눠보겠습니다. 



Q. 마이크론이 2026회계연도 1분기에 컨센서스를 크게 웃도는 어닝 서프라이즈를 기록했어요? 매출과 EPS 모두 예상치를 상회했는데요. 이번 실적, 어떻게 보셨나요?

- 마이크론 어닝 서프라이즈…업황 우려 불식
- 마이크론 가이던스 쇼크…AI 수요 폭증 확인
- 2분기 매출 전망, 컨센서스 크게 상회


- EPS 두 배 전망…메모리 수익성 급등
- AI 열풍에 공급 부족…가격 협상력 강화
- AI 데이터센터 수요 견조…메모리 강세 확인
- 마이크론 사상 최대 실적…슈퍼사이클 선언
- AI가 이끈 반도체 호황…공급자 우위
- 매출·EPS 컨센서스 상회…어닝 쇼크
- 2분기 가이던스 대폭 상향…업황 자신감
- HBM 2년치 완판…공급자 우위 시장
- 마이크론 "메모리는 AI 전략 자산"
- 오라클, AI 데이터센터 투자 난항에 5% 급락
- AI 인프라 투자 불안…오라클 주가 충격
- 미시간 데이터센터 차질…시장 우려 확대
- 장기 임대 구조, '그림자 부채' 논란 재점화
- AI 인프라 확산 속 수익성 불확실성 부각

Q. 마이크론에 의하면 메모리 공급 부족이 '2026년' 이후까지 지속되고, HBM 시장 규모가 2028년 1,000억 달러에 이를 것으로 전망하던데… 이 속도, 어떻게 보시나요?

- SK하이닉스, 256GB DDR5 RDIMM 인텔 인증
- 업계 최초 1b 32Gb 기반 고용량 서버 D램
- 인텔 제온6 호환 검증…데이터센터 공략
- AI 서버 핵심 메모리…고용량·고성능 강화
- 추론 성능 16%↑ 전력 소모 최대 18%↓
- 차세대 AI 인프라용 DDR5 기술력 입증
- 글로벌 데이터센터 협력 확대 기대
- 고성능·저전력 메모리 수요 급증 대응
- 서버용 DDR5 시장 주도권 강화
- SK하이닉스, AI 메모리 리더십 공고화

Q. HBM 가격 상승뿐만 아니라, 골드만삭스도 내년 DRAM 가격 80%, NAND 50% 상승 전망을 내놨어요? 현재 반도체 산업 '슈퍼 사이클'로 봐도 될까요?

- KB "삼성전자 내년 영업익 100조 진입 가능"
- HBM 점유율 2배 확대…삼성전자 재평가
- 서버 D램 가격 60% 인상…공급 부족 심화
- HBM3E 주문 급증…가격 30% 인상 추정
- KB증권 "삼성전자 내년 영업익 100조 가능"
- DRAM·HBM 가격 급등…삼성전자 최대 수혜
- 서버 DRAM 가격 60% 인상…역대 최대폭

Q. 마이크론 실적은 삼성전자와 SK하이닉스에도 중요한 바로미터로 여겨지는데요. 그동안 마이크론 실적 때마다 국내 반도체는 어떻게 움직였나요? 국내 메모리 업체 실적 기대치에도 변화가 생길 것으로 보세요?

- 키움 "SK하이닉스 4분기 영업익 16조"
- 컨센서스 상회 전망…실적 기대감 확대
- 범용 디램 가격 22%↑…업황 회복
- 서버 수요 개선…DDR5 공급 감소
- 낸드 업황도 반등 조짐…온기 확산
- 골드만삭스, 삼성전자 목표가 14만 원 상향
- 메모리 가격 상승 지속…삼성전자 실적 재평가
- 4분기 영업익 19조 전망…반도체가 견인

Q. 국내 한 증권사(KB증권)가 내년 삼성전자 영업이익 100조 원 가능성을 언급했는데, 골드만삭스도 삼성전자 목표주가를 14만 원으로 상향하더라고요? 그뿐만 아니라 삼성전자는 구글 TPU 같은 ASIC 고객 수요와 엔비디아 HBM4 확산 등 호재가 많은 것 같아요?

- 삼성전자, AI 서버용 차세대 메모리 소캠2 공개
- 엔비디아 협업…AI 추론 특화 메모리 시장 공략
- 소캠2, RDIMM 대비 대역폭 2배·전력 55% 절감
- AI 상시 추론 확산…저전력 메모리 수요 급증
- 삼성, 엔비디아 가속 인프라에 소캠2 최적화
- 차세대 AI 데이터센터 핵심은 고대역·저전력
- 분리형 모듈 채택…서버 유지비·TCO 절감 기대
- 응답성·전력효율 동시 확보…추론 서버 최적
- JEDEC 표준 주도…LPDDR 서버 생태계 확대
- 삼성, AI 인프라용 메모리 라인업 본격 강화

Q. 미국 정부가 엔비디아 AI 칩 H200의 중국 수출을 조건부로 허용하면서, 그동안 억눌려 있던 HBM 수요를 SK하이닉스가 받아낼 거라는 이야기도 나와요? 

- 미국, 엔비디아 H200 중국 수출 조건부 허용
- AI 칩 규제 완화…반도체 업종 모멘텀
- H200 탑재 HBM 확대…하이닉스 수혜
- 억눌린 중국 AI 수요, 다시 열릴까
- SK하이닉스 HBM3E 독점…추가 주문 기대
- 엔비디아 투자심리 회복…AI 서버 재개

Q. 오늘 글로벌 특징주 살펴보면, 미국 AMD 출신 인력이 창업한 중국 AI 반도체 '메타엑스'가 상하이 증시에 상장했어요? 메타엑스는 GPU 설계 전문 기업인데요. 생산은 외주에 맡기는 팹리스 구조잖아요? 이런 기업들, 미국의 AI 반도체 수출 규제 속 수혜를 볼 수도 있을까요?

- 중국 AI 반도체 기대…메타엑스 상장 첫날 급등
- AMD 출신 창업 메타엑스, 시총 2,800억 위안 돌파
- 공모가 대비 568% 급등…중국 GPU 열풍 재점화
- AI 반도체 국산화 기대에 커촹판 투자 과열
- 메타엑스, 엔비디아 CUDA 호환 GPU로 도전장
- 중국 GPU 기업 IPO 러시…국산화 전략 가속
- 적자 지속에도 고평가…AI 반도체 기대 선반영
- 미 수출 규제 대응…중국 GPU 자립 속도
- 무어스레드·메타엑스 상장…中 AI칩 경쟁 격화
- 중국 AI 반도체 부상…글로벌 판도 변화 주목

Q. 국내에서도 AI 맞춤형 반도체 기업 세미파이브 상장이 예정되어 있어요? 설계부터 양산까지 종합 엔지니어링 서비스를 제공하는 점이 특징인데요. 이런 AI 반도체 관련 IPO와 상장은 어떻게 보세요?

- 메타X 상장 첫날 700% 폭등…中 반도체 굴기
- 중국판 AMD·엔비디아 주가 광풍…IPO 대박
- 미 제재 역설…중국 반도체주 투자 열기
- 메타X 시총 3,300억 위안 돌파…기대 폭발
- 세미파이브 공모가 2만4000원 확정…밴드 상단
- 기관 2,159곳 참여…수요예측 경쟁률 437대 1
- 의무보유확약 43.9%…중장기 신뢰 확인
- 글로벌 기관 몰렸다…AI ASIC 기대 반영
- 세미파이브 IPO 흥행…코스닥 상장 기대감
- 맞춤형 AI 반도체 강점…ASIC 시장 주목
- 신규 수주 급증…AI 반도체 성장성 부각
- 공모액 1,296억…상장 후 시총 8,000억 예상
- AI 반도체 IPO 훈풍…투심 회복 신호
- 18~19일 청약 후 29일 코스닥 상장 예정
- LG이노텍, SK하이닉스 GDDR7 기판 공급
- LG이노텍, 첫 하이닉스 거래…양산 돌입
- 삼성전자, AI 서버용 차세대 메모리 소캠2 공개
- 삼성전자, 엔비디아 협업으로 AI 인프라 공략
- 삼성전자, 소캠2로 저전력·고대역폭 구현
- 삼성전자, RDIMM 대비 대역폭 2배·전력 55%↓
- 삼성전자, AI 상시 추론 시대 메모리 해법 제시
- 삼성전자, 엔비디아 가속 인프라에 소캠2 최적화
- 삼성전자, 분리형 모듈로 서버 유지비 절감
- 삼성전자, 차세대 AI 데이터센터 핵심 메모리 부각
- 삼성전자, LPDDR 서버 메모리 생태계 확대
- 삼성전자, AI 인프라용 메모리 라인업 강화
- SK하이닉스, GDDR7 기판 공급망 다변화
- SK하이닉스, LG이노텍과 첫 기판 거래
- SK하이닉스, GDDR7용 FC- CSP 양산 확대
- SK하이닉스, 차세대 그래픽 D램 경쟁력 강화
- SK하이닉스, 고성능 GDDR7 양산 본격화
- SK하이닉스, 기판 공급 안정성 한층 강화
- SK하이닉스, FC- CSP 적용으로 성능 개선
- SK하이닉스, 최신 GDDR 시장 주도권 확보
- SK하이닉스, AI·그래픽용 메모리 확대
- SK하이닉스, 고부가 메모리 생태계 강화
- 마이크론, 1분기 매출·EPS 모두 컨센서스 상회
- 마이크론, 1분기 깜짝 실적에 시간외 5%↑
- 마이크론, 사상 최대 매출 기록하며 실적 서프라이즈
- 마이크론, 전 사업부 이익률 확대…수익성 개선
- 마이크론, 2분기 매출 가이던스 시장 예상 대폭 상회
- 마이크론, 2분기 EPS 전망치 컨센서스 두 배 육박
- 마이크론, AI 수요 힘입어 실적 성장 자신감
- 마이크론, 2026회계연도 전반적 실적 증가 전망

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