SBS Biz

■ 머니쇼+ '증시 인사이트' -  김성훈 KM파트너스 대표, 안지선 유진투자증권 연구원

오늘(15일) 시장 보면서 투자자분들 마음도 꽤 흔들리셨을 것 같습니다. 오늘 코스피, 장 초반부터 2% 넘게 밀리면서 출발했는데요. 특히 반도체 대형주 낙폭이 큰 모습이었어요. 미국발 AI 거품 논란 여파도 있고, 이번 주 굵직한 이벤트들을 앞둔 경계심리도 겹친 것 같은데요. 일견에서는 코스피가 12월 초부터 6% 넘게 올랐던 만큼, 숨 고르기 성격이라는 해석도 나오고 있습니다. 오늘은 단기 급락을 넘어서, 연말과 내년 초까지 이어질 투자 흐름을 정리해 보겠습니다. 김성훈 KM파트너스 대표님, 안지선 유진투자증권 연구원님 모시고 자세한 이야기 들어보겠습니다. 



Q. 오늘 코스피가 장 초반, 2% 넘게 급락하면서 시작했어요? 삼성전자와 SK하이닉스가 지수 하락을 주도하기도 했는데… 오늘 국내증시 어떻게 보셨어요?

- 미 AI 버블 논란에 코스피 장 초반 2% 급락
- 삼성·하이닉스 장 초반 동반 약세 흐름 보여
- 미 반도체 급락 여파…국내 증시 부담 증대


- 오라클·브로드컴 이후 AI 거품론 재점화
- 반도체 약세, 시장서 거품 아닌 조정 해석도
- AI 산업 수익성 논란 확대…기대와 현실 괴리
- 펀더멘털·유동성 모멘텀은 여전히 유효
- 반도체주 단기 변동성 확대 국면 
- BOJ 금리 결정 임박…엔캐리 청산 우려
- 우에다 총재 인상 시사…정상화 속도 주목
- 엔화 조달비용 상승 시 글로벌 자금 이동 변수
- BOJ 정책, 인상보다 경로가 더 중요
- 마이크론 실적 앞두고 반도체 기대 재부각
- AI 밸류에이션, 마이크론 실적이 가늠자
- 삼성·하이닉스, 마이크론 효과 주목

Q. 몇 년 전부터 마이크론 실적이 '메모리 반도체 풍향계'라는 말을 하고  있는 것 같아요? 17일(현지시간) 마이크론 실적이 나오는데요. 올해도 마이크론 실적이 국내 반도체주에도 영향을 줄까요?

- 마이크론 실적 임박…반도체 업종 상방 시험대
- D램 가격 상승 효과, 마이크론 어닝 기대 증폭
- 도이치뱅크, 마이크론 목표가 280달러로 상향
- 마이크론 호실적 시 삼성·하이닉스 동반 훈풍
- HBM 선두 SK하이닉스, AI 수혜 실적 반영 주목
- 삼성전자, 범용 반도체 공급 부족 개선 기대
- 美 고용·물가 지표 연속 발표…시장 변동성 확대
- BOE·ECB·BOJ 통화정책, 글로벌 증시 변수 부각
- 지표 확인 과정의 조정, 매수 기회 가능성
- 코스피 PER 10.2배…변동성은 비중 확대 기회
- 브로드컴, 매출·이익 모두 서프라이즈 기록
- 호실적에도 CEO 발언에 AI 기대감 급랭
- 오픈AI 수주, 매출 연결 불확실성 부각
- AI 매출 성장에도 수익성 우려 다시 확대
- 브로드컴 "AI 마진, 비AI보다 낮다"
- AI 수주 잔고 730억달러…기대엔 못 미쳐
- 2026년 AI 매출 가이던스 부재에 실망감
- AI 투자심리 회복 기대, 하루 만에 흔들
- 성장성보다 수익성…AI 반도체 재평가

Q. 이번 주, 미국 연방정부 셧다운 여파로 지연됐던 각종 경제지표가 나오는데요. 경계심리도 커지고 있는데… 지난주 FOMC보다 이번 주 지표들이 더 중요하다는 시각도 많아요? 이번 주 국내 투자자들은 어떤 스탠스로 대응하는 게 좋을까요?

- 셧다운 여파 지표 몰린 한 주…증시 긴장감 고조
- FOMC보다 중요해진 경제지표, 시장 시선 집중
- 美 소매판매·CPI 발표 임박…코스피 방향성 시험대
- 근원 CPI 다시 변수로…인플레 경계심 재부상
- 제조업·서비스 PMI, 경기 둔화 신호 확인 국면
- 이번 주 지표 결과에 따라 업종별 희비 엇갈릴 듯
- 연준 인사 매파 발언, 금리 인하 기대에 제동
- 금리보다 지표…시장 판단 기준이 달라졌다
- 환율·외국인 수급, 美 지표 결과에 연동 가능성
- 이번 주 증시, '지표 해석력'이 성패 가른다

Q. 최근 10년간 산타랠리가 절반의 확률로 나타났는데요. 이번 달만 보면, 코스피가 12월 초부터 6% 넘게 상승했습니다. 이 흐름을 산타랠리의 전조로 봐도 될까요?

- 10년간 절반 확률 산타랠리…올해도 기대
- 코스피 12월 초 6% 상승…연말 랠리 신호
- 연초 급등에도 12월 상승 이어진 사례 많아
- 미국 증시 산타랠리, 국내로 확산될까
- FOMC 금리 인하·유동성 기대 연말 훈풍
- 트럼프 변수, 연말 증시 기대 요인 부각
- 정책 불확실성 완화…증시 하방 지지

Q. 통상 연말이면 강세를 보이던 통신주가 올해는 힘을 쓰지 못하고 있는데요. 잇단 해킹 사고와 데이터 보안 우려가 연말 분위기를 저해한 것 같아요? 통신주, 지금은 기다림의 구간일지 아니면 제도 변화에 앞서 선제적으로 접근해 볼 만한 시점일까요?

- 연말 배당주 통신주, 올해는 힘 못 쓴다
- 해킹·보안 우려에 통신주 투자심리 위축
- 통신 3사, 시장 대비 수익률 부진
- 개인 매도 지속…통신주 외면받는 연말
- 배당 분리과세, 통신주 반전 카드 될까
- 자사주 소각 의무화…주주환원 기대 확대
- KT 배당 급증 전망에 재평가 가능성
- SK텔레콤, 비용 반영 후 실적 회복 기대
- 통신주, 제도 변화가 주가 방향 좌우
- 고배당 통신주, 연말 이후 재조명 가능성

Q. 바이오주도 여쭤볼게요. 바이오주, 금리가 낮아져 바이오 기업의 자금 조달이 용이해지면 밸류에이션이 올라간다는 말이 많은데… 정부의 코스닥 활성화 정책도 더해지잖아요? 현재, 바이오주 투자 포인트 짚어주신다면요? 

- 금리 인하 구간, 바이오 밸류에이션 재평가
- 할인율 축소…신약 개발 바이오 주목
- 자금 조달 환경 개선에 임상 속도 기대
- R&D 모멘텀 보유 중소형 바이오 강세 전망
- 코스닥 활성화 정책, 바이오 투자심리 개선
- 연말 대주주 양도세 우려, 정책 기대가 상쇄
- 내년 상장 요건 강화…부실 바이오 퇴출 예상
- 시총 상위 바이오텍, 수급 혜택 가능성
- 정책·금리 맞물린 바이오 섹터 훈풍
- 바이오 투자, 옥석 가리기 장세 본격화

Q. 로봇주도 정책 모멘텀을 탔어요? 미국이 로봇을 차세대 전략 산업으로 공식화했는데요. 한국도 로봇 산업 육성 의지를 분명히 했잖아요? 두산로보틱스, 레인보우로보틱스, 로보티즈 등 대표 로봇주들이 최근 한 달간 시장 대비 뚜렷한 초과 수익을 기록했는데… 이 흐름 지속 가능할까요?

- 한미 정책 호재에 로봇주 강세…코스피와 다른 흐름
- 트럼프 "로봇은 차세대 전략 산업"…투심 자극
- 한국도 로봇 육성 공식화…정책 모멘텀 본격화
- 두산·레인보우·로보티즈…로봇주 일제히 상승
- 현대오토에버 한 달 50% 급등…로봇 기대 반영
- AI 다음은 로봇…한미 정책 공조에 자금 이동
- 로봇 테마 ETF 수익률 두 자릿수…관심 집중
- 노동환경 변화 기대…로봇 도입 가속 논리 부각
- 2026년 휴머노이드 양산 기대…중장기 성장론
- 로봇주 단기 과열 vs 구조적 성장…판단 갈림

Q. 자동차 부품사였던 HL만도가 로봇 기업으로의 전환을 공식화했는데요. 지난 한 달간 40% 넘게 급등했는데… 아직 휴머노이드 관련 확정 수주가 없다는 점은 좀 큰 리스크 아닌가요? 

- HL만도 휴머노이드 도전…기대와 우려 공존
- 로봇 액추에이터 진출 HL만도, 목표주가 상향
- HL만도 로봇 청사진 공개…수주 공백은 과제
- 증권가 "HL만도 로봇 잠재력 긍정, 실적은 미확인"
- HL만도 한 달 40% 급등…기대 선반영 논란
- 휴머노이드 시장 53조 전망…HL만도 10% 목표
- 북미 양산 계획 제시한 HL만도, 실현 가능성은
- 중국 가격 공세 부담…HL만도 로봇 경쟁력 시험
- HL만도 로봇 전환, 성장 서사냐 기대 과열이냐

Q. 우주 관련주도 짚어볼게요. 일론 머스크의 스페이스X가 내년 상장을 공식화하면서, 시장에서 스페이스X를 '차세대 엔비디아'처럼 보는 시각도 있더라고요? 국내 증시 관점에서 본다면, 스페이스X IPO가 수혜가 될 만한 한국 기업이나 테마도 있을까요?

- 스페이스X 내년 IPO 공식화…기업가치 1200조원
- 머스크 우주제국 상장 시동…사상 최대 IPO 되나
- 주당 421달러 내부 거래…스페이스X 몸값 재평가
- 스타십·우주 AI 데이터센터…상장 자금 투입
- 스페이스X, 오픈AI 이어 두 번째 비상장 고가 기업
- 최대 300억달러 조달 전망…IPO 역사 새로 쓰나
- 민간기업 넘어 美 전략자산…밸류에이션 프리미엄
- 우주·AI·방산 결합…머스크의 다음 베팅
- 아람코 넘는 IPO 가능성…시장 긴장과 기대 교차
- 스페이스X 상장, 글로벌 증시 판 흔들 변수

Q. 오늘 특징주 살펴볼게요. 고려아연이 미국 남동부에 10조 원 규모 전략 광물 제련소를 건립한다는 계획이 알려지면서 급등하는 모습이었는데요. 중국의 희토류 공급망 장악에 맞서기 위해, 미 정부가 투자한다고 알려졌어요? 큰 뒷배를 얻은 '고려아연'이라고 봐도 될까요?

- 고려아연, 미 전략광물 투자 소식에 급등
- 美 10조원 제련소 추진…주가 8%대 상승
- 미 정부 지분 투자 가능성에 매수세
- 전략 광물 제련…한미 자원 동맹 부각
- 중국 자원무기화 대응 카드로 평가
- JV 방식 미국 진출…글로벌 확장 가속
- 개장 직후 급등 후 상승폭 일부 반납
- 초대형 투자에 재무 부담 논란도 병존
- 영풍·MBK "유상증자, 경영권 방어"
- 전략자원 기대와 지배구조 리스크 공존

(자세한 내용은 동영상을 시청하시기 바랍니다.)