SBS Biz

■ 머니쇼+ '투자 노하우' -  강하나 작가

요즘 바이오 업계에 뜨거운 뉴스가 많습니다. 특히 미국에서 추진 중인 생물보안법이 통과되면 중국 바이오 기업들의 미국 내 거래가 막힐 수 있어서, 한국 기업들이 반사이익을 볼 수 있다는 기대도 커지고 있는 상황입니다. 또 알테오젠이 코스피 이전 상장을 공식화하면서, 알테오젠의 향후 흐름에 대해서 궁금해하는 투자자들이 많은 것 같아요. 오늘(10일)은 바이오 업계의 핵심 변화들, 기회는 어디에 있고 리스크는 무엇인지 차근차근 살펴보겠습니다. 강하나 작가님 모시고 자세한 이야기 나눠보겠습니다.



Q. 바이오 업계에서 가장 큰 화두는 미국 '생물보안법(생물보안법안)' 통과 가능성 여부예요? 이 법안이 통과되면 중국 CDMO 기업들의 미국 내 거래가 막혀 글로벌 공급망에 변화가 생긴다고 하던데… 어떤 법인지 간략하게 소개해주신다면요?

- 美 생물보안법안 연내 통과 기대…국내 CDMO 강세
- 中 바이오 제재 현실화 전망…반사이익 기대감↑
- 삼성바이오·삼성에피스 동반 상승…수혜주 부각


- 에스티팜·마이크로디지탈 강세…바이오 소부장↑
- 중국 우시바이오·BGI 등 제재 직접 타격 가능성
- 美 거래 제한 시 국내 CDMO 시장 확대 전망
- 국방수권법 절차상 연내 '필수 통과' 가능성 제기
- 북미 매출 비중 큰 中기업…사업차질 불가피
- 바이오 공급망 재편 우려 속 한국기업 기회 확대
- 증권가 "CDMO 성장 모멘텀 강화…수주 기대↑"
- 생물보안법 NDAA에 포함…연내 통과 가능성↑
- 우려 바이오기업 지정 절차 투명성 대폭 강화
- 지정 통보 후 90일 소명…이의제기 제도 도입
- 우려 기업 계약 금지…연방 조달 규정에 반영
- 기존 계약은 5년 유예…공급망 충격 완화 조치
- 中 유전체·CDMO 기업 미국 사업 직격탄 전망
- 국방수권법 통과 시 공급망 대전환 촉발 우려
- 바이오산업 미·중 갈등 격화…시장 판도 변화
- 한국바이오협회 "연내 반드시 통과될 상황"
- 미국 약가인하·관세에 보안법까지…파장 확대

Q. 결국 시장이 보는 핵심은 반사이익이잖아요. 삼성바이오로직스와 삼성에피스홀딩스에도 호재가 될 거라는 시각도 있던데, 실제로 국내 CDMO(위탁개발새안) 업계에 어떤 기회가 생길 수 있을까요? 반대로 리스크도 있을까요?

- 삼바, 인적분할 후 수익성 부각…목표가 줄상향
- 미래·다올 삼성바이오로직스 목표가 '230만 원'
- CDMO 단독체제 전환…고마진 사업 집중
- 누적 수주 29조↑…글로벌 고객 확대
- 올해 신규 수주 5.6조…경쟁력 강화 뚜렷
- 내년 5공장 반영…성장 모멘텀 가속 전망
- 2032년 CAPA 132만ℓ…세계 최대 캠퍼스
- 제3캠퍼스 추진…차세대 모달리티 확장
- 美 리스크 완화…1.8조 수주 성과 반영
- 글로벌 CDMO 도약 기대…주가 상승 탄력
- 우려 기업 지정 과정 투명성 강화…쟁점 해소
- 美 유전체분석·CDMO 시장서 中기업 입지 흔들
- 의약품 관세·약가 인하에 보안법까지…압박 격화
- 2026년 공급망 대변화 예고…시장 파장 확대
- 韓 기업 반사이익 기대…주요 CDMO 주목
- 글로벌 경쟁 구도 재편…대체 공급망 부상 전망
- "시행 시점 관건"…정책 변수 면밀 모니터링 필요

Q. 바이오 업계 또 다른 이슈죠. 코스닥 시가총액 1위 알테오젠이 코스피 이전 상장을 결정했죠? 코스피 입성 이후 시가총액 28~29위권 진입이 예상되는데요. 이전상장까지 약 4개월이 걸릴 것으로 예상되잖아요. 그 과정에서 주가 변동성은 어떻게 관리해야 할까요?

- 코스닥 시총 1위 알테오젠, 코스피 이전 결정
- 시총 25조 알테오젠, 코스피 29위권 진입 예상
- 알테오젠, 코스피 이전 시 기업가치 제고 기대
- 알테오젠, 코스닥 상승 탄력 저하 가능성 우려
- 알테오젠, 내년 코스피 상장 목표…예비심사 절차 착수
- 코스닥 1위 알테오젠 이탈…시장 유동성 저하 우려도

Q. 글로벌 빅파마 일라이 릴리가 한국 바이오기업들과 협업을 확대하고 있는데요. 릴리는 특정 기업에 집중하는 대신 플랫폼·제형·진단·제조까지 다양하게 협력하고 있어요?… 최근 가장 주목받는 계약은 에이비엘바이오 그랩바디- B 기술 도입이죠. 작가님은 릴리의 한국 바이오 기업들의 협력, 동향 어떻게 보고 계세요 리스크는 없을까요?

- 릴리, 韓 바이오 협업 확대…플랫폼·제조 전방위 제휴
- 에이비엘 'BBB 셔틀' 도입…신경계 파이프라인 강화
- RNA 편집·MASH 치료제까지…기술확보 본격화
- 비만약 경쟁 격화…펩트론 제형 기술 주목
- 뉴로핏 뇌영상 데이터 공유…정밀진단 시너지
- SK팜테코, 마운자로 API 생산 파트너 낙점
- 글로벌 빅파마, 한국 특화 플랫폼·실행력에 주목
- 국내 기술력 도약…R&D 협력 확대 전망
- 시총 1조 달러 릴리, 협업으로 경쟁력 강화
- 신약·제형·진단·제조까지…韓 바이오 영향력↑

Q. 펩트론은 조용한 바이오텍이었는데 일라이릴리 협력 소식 이후 시장 중심에 섰습니다? 일라이릴리 기술평가가 연기됐다는 사실로 투자자들이 큰 실망을 한 모습이에요?

- 펩트론 사례, 바이오 시장 과열 논란 중심에
- 초기 계약 소식이 본 계약 임박으로 와전
- MTA·기술평가 계약…초기 단계 과대 해석 경계
- '기술평가 연장'이 오히려 호재로 인식된 착시
- 소통 주체 불분명…시장 오해 키운 비판 불가피
- 기대감만 폭증…주가 수조 원대 과열 부작용
- 성과 지연 시 급락 위험…개인투자자 피해 우려
- "기술력과 소통 방식은 별개" 시장 신뢰 필요
- 생중계식 공시…냉철한 분석 대신 투기 자극
- 디앤디파마텍, JP모건 APAC 트랙 발표 선정
- 글로벌 제약사·투자자 집결…기술이전 기대↑
- MASH 치료제 DD01, 임상 2상 중간데이터 공개
- GLP- 1·글루카곤 이중작용…지방간·체중감소 우수

Q. 작가님께서, 바이오 플랫폼 3사 혹은 빅 바이오텍 중 한 곳이라도 빅파마 기술이전에 성공한 기업이 있다면, 금리 인하기에 주도주가 될 거라고 하셨는데요. 그렇다면 지금 어떤 기업을 주목해야 할까요?

- 플랫폼 3사 기술이전 성과에 섹터 신뢰 회복
- 12월 금리인하 기대…바이오에 유리한 환경
- 기술이전·금리인하 충족 종목이 주도주 부상
- 금리 인하기, 미래 성장 가치 재평가 본격화
- 바이오 반등, 단순 테마 아닌 기술 기반 랠리
- 빅파마 파트너십 확대로 산업 신뢰도↑
- 플랫폼 바이오텍, 금리 전환 국면 핵심 수혜
- 기술 검증 기업 중심 선별 투자 흐름 강화
- 바이오 재평가 사이클…내년까지 지속 전망
- "'두 조건 충족 종목'이 상승장 선도할 듯"

Q. 바이오기업은 약속한 일정 안에 결과를 내는 것이 기업가치와 직결되는데요. 한올바이오파마가 ED 치료제 '바토클리맙' 임상 3상 공개 임박하다는 소식이 들리면서, 투자자들에게 신뢰감을 쌓는 모습이에요?

- 임상 일정 준수가 기업가치 좌우…신뢰가 핵심
- 한올바이오파마 연고점…바토클리맙 기대 반영
- 바토클리맙 TED 첫 혁신신약 기대…매출 4조 전망
- 안전성 우려 제기…알부민 감소 등 부작용 가능성
- "허가 가능성 낮다" 증권사 신중론도 공존
- "MG 임상 안전성 확보"…회사 측 반박·정면 대응
- 펩트론, 결과 지연만으로 주가 급락…신뢰 리스크
- 케어젠 공시 지연 반복…투자심리 위축 불가피
- 임상 성과 공개 시점에 따라 바이오주 명암 갈려
- "신뢰 회복 전까진 반등 쉽지 않다" 시장 진단

Q. 한미약품은 국내 최초로 개발한 비만치료제를 내년 하반기 선보일 계획이라고 해요? 임상에서 글로벌 기업의 비만치료제와 비교해도 손색이 없는 효능을 입증했다고 하는데… 작년 매출과 영업이익도 좋았잖아요? 한미약품은 어떻게 보고 계세요?

- 한미약품, 매출 1조 4천억…수익성 입증 속 도약 준비
- 기술수출 수익 8천억…신약개발 성과 본격화
- 비만·항암 중심 21개 파이프라인…글로벌 겨냥
- 비만시장 428조 규모…신약 경쟁력 주목
- 에페글레나타이드 임상3상 호조…효능·안전성↑
- 40주 체중감소 데이터 견조…상업화 기대 강화
- 위장관 부작용 낮아…환자 순응도 경쟁력 확실
- 세계 최초 기전 HM17321…근육 증가 가능성 제시
- R&D 투자 확대…핵심 기술 파이프라인 강화
- "삼바 넘는 성장가치" 글로벌 신약사 도약 본격화
- 한미약품 비만신약, 신속심사 지정…조기허가 기대↑
- 허가기간 25% 단축…전담 심사팀·우선심사 혜택
- 40주차 체중감소 최대 30%…효능 입증
- 안전성 개선…위장관 부작용 낮아 순응도 상승
- BMI·지질·혈당 개선…대사질환 통합 관리 효과
- 여성 환자군 평균 12.2%↓…특화 효능 눈길
- 장기 투약 지속성 평가…64주 연구 진행 중

Q. 디앤디파마텍이 경구용 GLP- 1 제제를 개발 중인데요. 비만 치료제 시장 성장 속 주사제에서 경구제로 패러다임 전환 기대가 큰데… 앞으로 어떤 임상이 남았고, 향후 투자자들이 어떤 확인 포인트를 봐야 할까요?

- 디앤디파마텍, 경구 GLP- 1 임상 결과 상반기 발표
- 48주 데이터 공개 예정…섬유화 개선 여부 주목
- 지방간 30% 이상 감소 75.8%…뛰어난 효능 확인
- 중단율 9%…위장 부작용 낮은 안전성 부각
- 경구제 경쟁 가속…복약 편의성·순응도 기대↑
- 비만 치료제 240조 시장…경구제 전환 본격화
- DD02S 초기 임상 2026년 공개…라인업 확대
- 조직학 개선 시 FDA 허가 가능성 현실화 전망
- 기술이전 기대감↑…글로벌 제약 관심 확대
- "신주 상장, 기술력 검증 무대"…평가 본격화

Q. 일각에선 AI가 대세인 시대에, AI 기반 의료기업도 주목해야 한다는 말도 나와요? 루닛이 AI 특화 파운데이션 모델 의과학 분야 주관기관으로 선정돼서 정부로부터 182억 규모 R&D를 주도하고 174억 상당 GPU 지원까지 받는다고 해요?

- 루닛, AI 파운데이션 의과학 주관기관 선정
- 182억 R&D·174억 GPU 지원…성장 동력 확보
- 의료 AI 기술력 인정…국가 프로젝트 주도
- 글로벌 레퍼런스 강화…제품 확장 기대↑
- AI·바이오 융합 기업…시장 관심 집중
- 의료 혁신 가속…진단 정확도 상승 기대
- MK시그널 추천 이후 주가 9.49% 상승
- 규제·데이터 이슈 등 리스크도 공존

Q. 연말까지 쿼드메디슨·알지노믹스·리브스메드 등 굵직한 바이오 기업들의 상장 대기가 이어지는데요. 쿼드메디슨은 12일, 18일에 상장하는 알지노믹스는 일라이 릴리와 1조 9000억 계약을 체결했죠. 지금 바이오 IPO 시장 분위기, 어떻게 보세요?

- 바이오주 세대교체 기대…에이비엘·리가켐 부상
- 에이비엘, 릴리 3.8조 L/O…기술력 검증
- BBB 셔틀 플랫폼…약물 전달 가치 확대
- 빅파마 협업 경험…후속 L/O 속도 기대
- 코스닥 시총 Top10…바이오축 자리 굳혀
- 리가켐, ADC 강자 부상…임상 성과 주목
- LCB14, 엔허투 내성 극복 대안 기대
- 2026년 1b상 중간 결과…기술이전 분수령
- 글로벌 시장 재편…차세대 바이오 리더 누구
- 기술력+실행력…주도주 교체 신호 감지

Q. 올해 글로벌 시장이 부진했는데도 국내 제약바이오 업계는 기술이전·협력 확대로 선방했다는 평가가 나옵니다. 내년은 산업 생태계 확장과 진화의 해가 될 거란 전망이 나오는데 핵심 키워드는 무엇일까요?

- 로킷헬스케어 시총 1조…6개월만 폭발적 성장
- 3Q 연속 흑자전환…실적이 주가 견인
- AI 초개인화 장기재생 플랫폼 본격 상용화
- 3D프린터+일회용 키트…반복매출 구조 강화
- 美 CPT 코드 부여…공보험 청구로 리스크 해소
- 단일 시술 82% 성공…치료 패러다임 변화
- 장비 도입 병원↑…매출 가속 성장 전망
- 만성상처·연골·신장까지 적용 확대 기대
- 46개국 계약…2027년 72개국 상용화 목표
- 글로벌 재생의료기기 기업 도약 기대감↑
- 스킨부스터 시장 급성장…대중화 시대 도래
- 인체유래 ECM 기술 주목…재생 효과 기대
- '조직은행 허가'만으로 유통…규제 공백 우려
- 글로벌 침체 속 韓 바이오 선방…기술수출 견인
- 내년 산업 생태계 확장·진화 본격화 전망
- 25년 지형 변화…제네릭→바이오→신약개발
- 빅파마 협력 확대…글로벌 상업화 2막 열려
- 항암·ADC 중심 파이프라인…트렌드 부합
- 2026년 수익 실현 가속…성장 국면 진입
- AI·소부장 등 지원 생태계 강화…속도↑
- 플랫폼 기반 기술이전 증가…질적 성장
- 시총 5조 후보 주목…글로벌 R&D 선도 필요
- 연구·제조·데이터 통합…시스템 산업 전환
- 에임드바이오 시총 3조 돌파…코스닥 20위 입성
- 거래량 활발…대형주 반열 합류한 에임드바이오
- 유통 물량 충분…환금성 뛰어난 대형 바이오株
- 알테오젠·에이비엘바이오와 체급 비교되는 몸집
- 흑자 유지 알테오젠과 달리 이익 회수 초기 단계
- 실적 불확실성 여전…밸류 부담 지적도 나온다
- 상장 직후 급부상…대형 바이오株 경쟁 본격화
- 코스닥 시총 20위…바이오 대장주 도약 주목
- IBK "알지노믹스, RNA 교정 플랫폼 가치 부각"
- 일라이 릴리 기술이전 성과…경쟁력 입증 평가
- 13억 달러 규모 L/O…글로벌 수요 확대 기대감
- 코스닥 상장 임박…예상 시총 약 3,098억 원
- 간세포암·교모세포종 임상 순항…성과 주목
- 2026년 중간결과 발표 예정…모멘텀 기대↑
- 알츠하이머 후보 RZ- 003…First- in- Class 도전
- 글로벌 제약사 초기 단계부터 RNA 기술 도입↑
- 로킷헬스케어, 일본서 신장 재생 원천특허 확보
- AI·3D프린팅 결합…신장 기능 회복 플랫폼 주목
- 자가세포 활용 패치 이식…최소침습 치료 구현
- 일본 특허 등록…지적재산권 장벽 구축 의미
- CKD 8억 명 시대…일본 1300만 환자 시장 공략
- AI 예측·5년 모니터링·맞춤 시술 통합 보호
- 일본 대학병원과 공동연구 추진…임상 확장 속도
- 투석 치료비 세계 최고…비용 절감 기대감↑
- 동북아 AI 신장 재생 허브 전략 가속화
- "나의 세포로 재생"…글로벌 플랫폼 확장 목표

(자세한 내용은 동영상을 시청하시기 바랍니다.)