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[한국금융학회 공동 정책 심포지엄 (한국금융학회 제공=연합뉴스)]

과도한 정부자금 의존 등 한국 벤처캐피탈(VC) 시장이 직면한 문제를 해소하려면 연기금과 퇴직연금 등이 위험분산이 가능한 상품을 활용해 투자에 나설 수 있도록 해야 한다는 진단이 나왔습니다.



김현열 한국금융연구원 연구위원은 4일 '혁신과 성장에 기반한 한국 자본시장의 미래'를 주제로 개최된 한국금융학회·한국금융연구원·한국금융연구센터·한국증권학회 공동 정책 심포지엄에서 이같이 발표했습니다.

김한열 연구위원은 "우리나라 VC 시장은 지난 10년간 연평균 20% 이상의 성장률로 빠르게 확장해 왔으나, 투자 구조가 불균형적이고 자금 공급·회수 체계 상 취약성이 확인됐다"고 말했습니다.

총 투자규모는 크지만 건별 투자규모는 영세한 수준이고, 초·중기기업보다 후기기업에 투자가 집중된 데다, 시장 규모 대비 정책금융 출자 비중이 크고 연기금이나 공제회 등 장기기금 운용기관 출자는 저조하다는 것입니다.

김 연구위원은 "정부자금에 대한 높은 의존도는 유망분야에 대한 과감한 투자를 저해한다"면서 "투자자(LP)의 구성이 충분히 다각화되지 못했고, 규제 샌드박스 운영에 있어서도 행정절차 지연 및 현장마찰로 실효성이 반감되고 있다"고 지적했습니다.



또, 벤처기업의 가치평가가 쉽지 않다는 점 때문에 회수기법과 관련해 기업공개(IPO) 의존도가 높고 상대적으로 회수 기간이 짧은 인수합병(M&A)은 부진한 실정이라고 김 연구위원은 짚었습니다.

김 연구위원은 "정책금융은 민간금융과의 역할 분담에 있어 초기기업, 국가미래전략과 부합하는 산업 육성, 벤처기업 및 VC의 해외 진출, 데이터 및 기업 가치평가 체계 구축 등에 더욱 집중할 필요가 있다"고 강조했습니다.

특히 장기자금 운용기관의 참여 확대를 위해선 "연기금·퇴직연금·보험사 등이 VC 투자 시 위험 분산이 가능한 상품을 활용할 수 있도록 시장 기반을 마련하고, 투명한 투자 운용체계와 사후평가 시스템을 구축해야 한다"고 강조했습니다.

그는 내년 도입 예정인 기업성장집합투자기구(BDC)의 활성화를 위해 운용사·투자자에 유인을 제공하고, 규제 샌드박스 실효성 제고를 위한 특례조건 합리화 등도 고려할 필요성이 있다고 제언했습니다.