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■ 머니쇼+ '머니줌인' - 이지은 이지스탁 대표이사

올해 코스피가 70% 넘게 뛰었다지만, 개인투자자 절반이 손실이라죠. 대형주만 오르는 '불균형 랠리'가 심화됐는데요. 상위 5개 그룹주 비중이 코스피의 52%를 넘었다고 해요? 그런데 간밤 뉴스를 보니 '반도체 저승사자'라고 불렸던 모건스탠리가 "한국 반도체 슈퍼사이클이 시작"됐다고 하더라고요? 모건스탠리까지 태세전환을 한 거 보면, 반도체를 재평가할 때인가 싶기도 해요? 오늘(12일)은 반도체와 금융, 그리고 소비·콘텐츠 업종까지 국내증시 총체적으로 살펴보죠. 이지은 이지스탁 대표이사님 모시고 자세한 이야기 나눠보겠습니다.



Q. 올해는 국내 증시를 다루면서 '코스피 사상 최고치'이라는 말을 정말 자주 하게 되는 것 같아요? 그런데 국내 증시, 대형주 쏠림 현상이 심화돼 코스피 상위 5개 그룹주 비중이 52%를 넘어섰다고 해요? 이런 구조적 집중 장세 어떻게 보세요? 

Q. 코스피가 올해 들어 70% 넘게 급등했는데도 정작 개인투자자 절반 이상이 손실이라고 해요? 조사에 따르면 개인투자자의 평균 손실액이 931만 원으로 집계됐다고 해요? 그래서 주변에 주식을 돈 벌었다고 하는 사람이 없나 봐요?

-코스피 4000 돌파에도 개미 절반 '손실 중'
-주식 강세장 속 '체감 불황장' 확산 우려


-개인 평균 손실 931만 원…총 12조 손실
-50대·40대 손실률 60%…중장년 타격 컸다
-3억 이상 투자자 62% 손실…'큰손'도 울상
-손실 1위 포스코·카카오…'개미 무덤' 전락
-카카오 16만→6만…3년째 '물림 개미' 속출
-삼성·하이닉스 급등…'10만전자·60만닉스' 복귀
-기관 1.3조 순매수…외국인·개인은 매도세
-코스피 4000 시대…'양극화 투자' 심화 경고
-4000선 회복…'배당 감세'에 증시 화답
-정부, 배당소득 최고세율 35%→25%로 완화
-고배당 금융·지주주 급등…코스피 4073 마감
-"대주주만 혜택" 논란 속 감세 효과 논쟁
-구윤철 부총리 "세수 감소 1700억~1900억"
-자본시장 활성화 명분…'감세 카드' 꺼냈다
-여야 모두 환영…합의 가능성 높아져
-"단기 배당 확대 유도, 구조개선은 미흡"

Q. 개인 투자자들이 손실 금액이 가장 큰 종목을 보니, 포스코홀딩스와 카카오라고 해요? 카카오는 2021년 16만 원대에서 지금 6만 원 수준인데… 이 두 종목, 왜 이렇게 '개미들의 무덤'이 됐을까요?

Q. 포스코홀딩스 이야기가 나와서요 일각에서는 "전기차 캐즘이 완화되고 있다"는 분석도 있어요? 전기차뿐 아니라 ESS(에너지저장장치) 수요도 급증하고 있다고 하더라고요?

-테슬라 '주니퍼' 판매 호조…전기차 수요 반등
-전기차 캐즘 완화…수요 회복세 본격 진입
-ESS 시장 급팽창…2차전지 정체 해소 기대
-미중 공급망 재편…韓 배터리주 반사이익
-글로벌 2차전지 시장, 연평균 32% 고성장 전망
-하반기 전기차 성장률 +19%…수요 확대 지속
-LFP·전고체 배터리 경쟁 본격화…기술 각축전
-산업용 로보틱스 확산…2차전지 응용시장 확대
-'수직계열화·협업' 갖춘 기업에 투자 집중
-포스코퓨처엠·LG엔솔 등 2차전지 톱픽 부상

Q. 글로벌 투자은행 모건스탠리가 한국 반도체 시장에 대해 '슈퍼사이클 진입'을 선언했습니다. 이전까지는 '겨울이 온다', '빙산이 다가온다'며 부정적 전망을 냈었는데요. 삼성전자 17만5000원, SK하이닉스 85만원까지 가능하다고 보더라고요. 모건스탠리가 태도를 바꾼 이유가 뭘까요?

-모건스탠리 "메모리 슈퍼사이클 진입" 선언
-삼성전자 목표가 14.4만·하이닉스 73만 제시
-모건, 강세장 땐 삼성 17.5만·하이닉스 85만 가능
-"내년 삼성 영업이익 116조…반도체 94조"
-"2027년 삼성 영업이익 135조 전망"
-DDR5 현물가 7.5→20.9달러…폭등세 지속
-AI 수요 폭증…"이번 사이클은 구조적"
-낸드 가격 30%↑…3D 낸드 웨이퍼 70%↑
-모건스탠리 "겨울 끝, 따뜻한 메모리 시기"
-반도체 슈퍼사이클 기대감에 시장 '들썩'
-모건스탠리 "AI 덕에 메모리 슈퍼사이클"
-삼성전자·하이닉스 목표가 대폭 상향
-"D램 가격 신고가…주가 상승 신호탄"
-AI·클라우드 경쟁이 메모리 수요 견인
-낸드 계약가 4분기 30% 상승 전망
-삼성전자 목표가 14만4천→17만5천 가능
-하이닉스 목표가 73만→85만원 제시
-모건스탠리 "HBM 마진 50%대 유지…수익성 견조"
-"AI 메모리 수요, 가격 민감도 낮다"
-모건스탠리 "한국 반도체, 구조적 강세장"

Q. 엔비디아의 차세대 HBM4 납품이 '멀티벤더 체제'로 전환되면서 시장 판도가 흔들리고 있어요? 마이크론이 HBM4 엔비디아 인증 절차를 통과하지 못했다는 소식이 전해졌는데요. SK하이닉스와 삼성전자는 각각 AI 메모리 비전을 내세우며 캐파를 공격적으로 확장 중인데… HBM 시장 점유율 구도가 크게 바뀔까요?

-엔비디아 HBM4 '멀티벤더' 전환…판도 변화
-마이크론, HBM4 인증 실패…기술 검증 지연
-"10Gbps 속도 미달"… HBM4 양산 2027년 이후로
-2~3년 지연 전망… 삼성·하이닉스와 격차 확대
삼성·하이닉스, 내년 HBM4 양산 속도전 본격화
-베이스다이 설계 차이… 파운드리 공정이 승부
-마이크론 뉴욕 메가 팹, 가동 2030년 이후로
-인재 확보 총력…한국 공대 중심 채용 확대
-HBM 점유율 SK 60%·삼성 30%로 재편 전망
-결국 품질·납기 싸움"…韓 양강 체제 굳어져

Q. 코스피가 강세를 보이면서, 국내 대형 증권사들이 사상 최대 실적을 냈습니다? 한국투자증권이 영업이익 2조 원 돌파를 눈앞에 두고 있고 삼성증권, 미래에셋, 키움, NH, 삼성, 한투까지 주요 증권사 모두 1조 클럽에 들었습니다. 이렇게 고르게 성장한 배경은 뭘까요?

-코스피 70% 급등…증권사 '사상 최대 실적'
-한투증권 3분기 영업이익 8353억…118% 급증
-1~3분기 누적 영업이익 2조 육박 '사상 최대'
-삼성증권, 고액자산가 유입에 분기 최대 실적
-리테일 자산 37조 증가…증시 자금 쏠림 가속
-NH·키움증권도 최대 실적…거래대금 효과 톡톡
-위탁매매 수익 폭증…키움 영업익 절반 차지
-미래에셋 3분기 순이익 3438억…IB·WM 동반 상승
-4분기 거래대금 증가세 지속…실적 호조 기대
-'거래대금 장세' 지속 가능성…증권업계 촉각
-증시 활황 타고 증권사 '1조 클럽' 줄입성
-한투, 2조 클럽 눈앞…국내 첫 기록 예고
-삼성증권, 누적 영업이익 1조 돌파 '사상 최대'
-미래에셋·키움·NH도 1조 클럽 합류
-위탁매매·금융상품 판매 급증, 이익 2배↑
-종합투자계좌(IMA) 인가 임박…외형 확장 기대
-미래에셋, 자사주 1조 소각·배당 확대 추진
-삼성증권 "자본 8조 달성 후 배당성향 40%↑"
-호실적 발표에도 증권주 변동성 커져
-"이익 늘었지만 주가 피로감 누적"…차익매물↑
-삼성증권 3분기 영업이익 4018억…24% 급증
-순이익 3092억…증시 회복·금리 안정 효과
-WM 부문 호조…자산관리 수익 확대 지속
-1억 이상 고객 3.7만 명↑…리테일 자금 유입
-리테일 자산 37조↑…고액자산가 증가세 뚜렷
-IB 부문 구조화금융 호실적…수수료 급증
-케이뱅크·마이리얼트립 IPO 주관 확보
-IPO 회복세 타고 증권사 수익성 개선 전망
-WM·IB 동반 성장…삼성증권 실적 '쌍끌이'
-삼성증권 "고액자산·IPO 수익 확대 기대"

Q. 백화점 업계가 드디어 긴 터널을 벗어났습니다. 3분기 실적 반등을 했는데요. 올해는 추위가 빨리 찾아오면서 '패션 매출'도 좋다고 해요? 곧 크리스마스고 '연말 쇼핑 시즌'도 시작되는데요. 앞으로 백화점주는 어떻게 봐야할까요?

-백화점 '크리스마스 모드'…유통株 시동
-유통지수 5개월 새 18%↑…코스피엔 못 미쳐
-"소비쿠폰 반짝 효과 끝"…내수 회복 더뎌
-"성수기·면세 회복"…유통주 반등 기대감↑
-신세계 영업익 998억…전년比 7.3% 증가
-현대百 순이익 67%↑…면세 흑자 전환 기대
-롯데쇼핑, 백화점 부문 3분기 연속 성장
-증권가 "4분기 백화점株 본격 회복 구간"
-신세계·현대百 목표가 일제 상향 조정
-"연말 소비 랠리, 유통주 반등 촉매 될 것"
-백화점 3사 매출↑…긴 침체 터널 끝났다
-혼인율 급등·명품 예물 수요에 매출 반등
-외국인 매출 신세계 56%↑·현대百 4배↑
-롯데百 영업익 17%↑…대형점포 매출 견인
-현대百 영업익 25.8%↑…면세 흑자 효과
-신세계 "투자 마무리…4분기 본격 회복"
-크리스마스 마켓·리뉴얼로 집객 총력전
-추위 빨라지자 패션 매출 두 자릿수 성장
-명품·외국인·소비심리 '3박자' 회복세
-"겨울 랠리 온다"…백화점株 탄력 전망

Q. 국내 화장품 '빅3'의 3분기 실적이 엇갈렸습니다. 아모레퍼시픽과 에이피알은 웃었고, LG생활건강은 부진했는데요. 이 온도차, 어디서 비롯된 걸까요?

-화장품 '빅3' 엇갈린 성적표…LG생건만 부진
-아모레퍼시픽, 영업익 39%↑…글로벌 회복세
-라네즈·에스트라·려 성장…해외 매출 견인
-에이피알 매출 122%↑·영업익 253%↑ '폭발'
-메디큐브 PDRN 라인, 美·유럽서 흥행 돌풍
-뷰티 디바이스 매출 1000억 돌파…입지 강화
-LG생활건강, 화장품 매출 26%↓…2분기 연속 적자
-면세점 비중 8%로 축소…브랜드 체질 개선 나서
-'글로벌 리밸런싱' 가속…K뷰티 주도권 경쟁
-AI·디바이스·기술혁신…뷰티 산업 새 판 짜기
-코스맥스 17% 급락…K-뷰티 쇼크 확산
-K-컬처株 부진…코스맥스·하이브 동반 추락
-코스맥스, 실적 전망치 24% 하회 '충격'
-한국콜마도 미국법인 부진에 실적 둔화
-하이브 영업손실 422억…적자 전환 충격
-일회성 비용 870억…북미 사업 재편 영향
-"엔터주 실적 쇼크에도 증권가 "내년은 회복"
-BTS 수익 반영·위버스 흑자…내년 기대↑
-"올해 비용 털고 내년 온전한 성장 원년"
-K-컬처주, 실적 부진→내년 턴어라운드 기대

Q. 최근 증권사 센터장들이 주도 업종을 픽해서 보니, 반도체·조선·방산·전력·금융 등이 여전히 유효하다고 보더라고요. 대표님이 보시기엔 어떠세요? 비중 조정은 필요 없을까요?

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