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SK증권이 한국콜마의 목표주가를 10만원에서 9만원으로 내렸습니다.

형권훈 연구원은 오늘(10일) "한국콜마의 3분기 영업이익은 583억원으로 지난해 3분기 대비 7% 증가해 컨센서스(시장 평균 전망치·680억원)를 하회했다"며, "추석 연휴를 앞두고 100억원가량 물량이 3분기 선출하된 가운데 미국 법인 매출이 최대 고객사향 매출 감소로 줄었다"고 분석했습니다.

이어 "4분기 별도 법인 매출은 일시적으로 둔화할 것"이라며, "주요 인디 브랜드향 매출은 고성장하겠으나 3분기 물량이 선출하된 데 따른 기저 효과가 나타나고, 미국 법인 매출은 최대 고객사향 매출 감소 영향이 지속될 것이며, 중국 법인도 경쟁이 치열한 현지 산업 구조상 단기간에 유의미한 실적 반등이 어려울 것"이라고 내다봤습니다.

그러면서 올해 연간 영업이익 추정치를 기존 2680억원에서 2390억원으로 11% 하향 조정했습니다.

또한, 형권훈 연구원은 "인디 고객사향 매출의 높은 성장성에도 불구하고 레거시 브랜드 매출 감소와, 해외 법인의 실적 부진이 전사 실적의 하방 압력으로 작용하고 있다"며 "한국콜마는 대형 제조자개발생산(ODM)사로 화장품 산업 업황에 동행하는 경향이 있기에 산업 전반적인 성장 모멘텀이 다시 부각되는 시기에 매수를 고려해볼 만하다"고 설명했습니다.