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■ 머니쇼 '이춘광의 투자 시선' - 이춘광 레그넘투자자문 대표


[전일장 증시 리뷰와 분석]


◇ 금요일 뉴욕증시 트럼프 대통령의 대중 관세 강화 시사와 행정부 해고 시작 소식이 덮치면서 급락 마감했죠. 주간옵션 만기 수급까지 겹치면서 변동성이 장 막판까지 확대되는 모습이었어요? 

- 미중 긴장 고조…뉴욕증시 마감 상황은?
- 뉴욕증시, 트럼프 中에 고율 관세 위협에 급락
- 엔비디아 4.95% 하락…빅테크 주가 일제히 급락
- 10일 기준 VIX지수 21.66·SKEW지수 138.86
- WTI 4.24% 하락…5개월 만에 최저 수준 기록 
- 금 선물 안전자산 선호 심리↑…4천 달러 회복
- 10일 기준 테크 4.07%·나스닥 3.56% 하락 
- 한 주간 유틸리티 제외한 대부분 업종 하락세
- 비트코인, 트럼프 한 마디에…'코로나급 충격'

◇ APEC 정상회의에서 미중 정상이 만나 '관세 휴전 연장' 등을 논의할 예정이었는데, 상황이 급변하는 모습입니다. 중국의 희토류 수출 통제에 트럼프 대통령이 100% 추과 관세로 맞불을 놨죠? 

- 中 "트럼프 관세 단호 대처"…관세 전쟁 격화하나
- 中, 지난 9일 희토류 합금 수출 통제 강화 발표 
- 트럼프, 中 기존 55% 관세에 100% 추가 관세
- 트럼프 "11월 1일부터 중국에 100% 추가 관세"
- 트럼프, 中 희토류 통제 비판하며 보복 조치 예고
- 中 상무부 "희토류 수출 통제는 정상적 행위"
- 中 상무부 "관세 100% 인상, 전형적인 이중잣대"
- 경주 APEC 기간 미중 정상회담 여부도 불투명 
- 이스라엘 내각, 가자 1단계 휴전 합의안 승인
- 美, 엔비디아 칩 UAE 수출 승인…1.4조 투자 약속
- 호주ABC "中 대만침공 대비 상업용 페리선단 증강"

◇ 스콧 베센트 재무장관이 중국과 무역분쟁으로 피해를 본 농민들을 위한 실질적인 지원책에 대해서도 언급했다고요? 

- 美 재무 "2025년 재정적자 6.5%→5.9% 전망"
- 美 재무 "셧다운 빌미 공무원 해고 주장은 허위"
- 美 재무 "셧다운 사태 정부 개혁과 효율화 기회"
- 美 재무 "오바마케어 연장 논의 가능"
- 美 재무 "OBBBA 지출 삭감 되돌릴 계획 없어"
- 美 재무 "곧 대규모 농업 지원책 발표"
- 중국 대두 구매 중단 사태로 미국 농가 충격 
- 美 재무, 콩 농가에 대한 지원 의지 강조 

◇ 미국 연방정부 셧다운은 여러 차례 있었지만, 이번 사태는 어느 때보다 해결이 쉽지 않아 보입니다. 15일이 미국 현역 군인 등 공무원의 급여 예정일이라는데, 이번 사태 어떻게 풀리게 될까요? 

- 美 셧다운 영향 '촉각'…사태 장기화 되나 
- 과거와 다른 셧다운…'신뢰 부족' 해결 난망
- 트럼프, 셧다운에도 "군인 급여 지급 계속" 지시
- 美 '셧다운' 계기로 공무원 4천여 명 해고 전망
- 복지부 등은 이미 해고 통보…트럼프 "민주당 탓"
- 美 '오바마 케어' 보조금 연장에 대한 입장차 지속 
- 중장기적으로 '셧다운' 시장 충격 요인 작용 안 해
- 오바마 케어 보조금 축소 공화당 지역 유권자도 타격 
- 뉴욕증시, 美 셧다운으로 경제지표 '깜깜이'

◇ 달러 가치 훼손 우려로 금, 비트코인 같은 대체 자산에 몰려드는 일명 '디베이스먼트 트레이드'도 강화되고 있죠. 금값의 추가 상승 가능성에 대한 얘기는 계속 나오더라고요? 

- 화폐가치 하락 우려…대체 자산 투자 강해지나
- 글로벌 투자자금, 안전 피난처 찾아 금으로
- 금 통장 1.5조 돌파…실버바 투자도 폭발적
- 비트코인, 변동성 크지만 장기적으로 상승
- 재정적자 지속에 중앙은행 독립성 우려 확대
- 美 '셧다운'에 불확실성 가중…금 신기록 행진
- 통화량 증가 속도에 비해 달러 가치 하방 압력
- 화폐가치 절하 방어 수단…금·가상화폐 선택 추세
- 미국채 1% 귀금속으로 전환 시 금 '5천 달러' 근접 

◇ 미시간대 소비자심리지수가 8월 이후 하락세를 이어가며 10월에도 0.1포인트 소폭 하락했습니다. 아직까지는 셧다운 영향이 반영되지 않은 것으로 보여요? 

- 美 미시간대 소비심리 또 하락…셧다운 영향은?
- 셧다운 속 미시간대 美 소비심리 10월 소폭 악화
- 美 10월 미시간대 소비심리 예비치 55.0…연속 하락
- 1년 기대 인플레 4.7%→4.6%…소폭 하락 
- 5년 기대 인플레 3.7%…전월과 동일 
- "셧다운, 경제에 대한 소비자 견해 움직이지 않아"
- 9월 美 ISM 제조업 PMI 49.1…0.4p↑
- 신규 수주 지수 48.9…전월비 2.5p 악화
- 고용지수 45.3…8월 43.8에서 1.5p 개선
- 지불가격 지수 61.9…상품 가격 인상 가능성 시사
- 9월 美 ISM 비제조업 PMI 50.0…"신규 수주 감소"
- 미국 8월 구인 규모 720만 건…전월 대비 보합

◇ 미국인들의 퇴직연금이 미국 증시 자금의 핵심 기반이기도 한데, 현재 퇴직연금 불입액이 M7 투자 규모의 3배 이상이라고요?

- 퇴직연금 불입액 M7 투자 규모의 약 3.6배 수준
- 개인 투자자 자금의 핵심 장기 연금 자금에 집중
- 은퇴 대비 자산 축적을 우선시하는 흐름 
- 연금 중심의 구조적 매수세가 시장을 지탱 중
- 실질적인 매출 확대보다 비용 절감·이익률 개선 중심
- 시장 초점 정책보다 기업 펀더멘털 복원력으로 이동

◇ AI 슈퍼 랠리가 이어지면서 산업에 대한 낙관론과 비관론이 팽팽하게 맞서고 있죠. 최근엔 1990년대 후반 닷컴 붕괴와 비교해서 AI 거품론을 제기하는 목소리가 커지는 분위긴데, 어떻게 바라보고 계신가요?

- 오픈AI 데이터센터에 드리운 '버블' 그림자?
- 오픈AI, 최근 2주간 1조 달러 투자 계획
- 일부 거래는 단순 장부 상의 '순환 거래'
- "수익 있어야 정당화 가능"…버블 우려
- 엔비디아- 오픈AI, 140조 원 동맹에 AI 버블 논란
- 엔비디아 투자금, 엔비디아 GPU 리스에 사용
- 오픈AI 적자 행진…수익화 시기 예견할 수 없어
- 젠슨 황 "오픈AI 자금 없어…매출 통해 조달해야"
- 젠슨 황 "닷컴버블과 달라…새로운 산업혁명 시작"
- 오라클 마진 우려…젠슨 황 "수익성 좋아질 것"
- 잘 나가던 오라클, 클라우드 수익성 부진 보도
- 오라클, 엔비디아 칩 클라우드 사업 이익률 낮아
- GPU 확보·데이터센터 구축, AI 경쟁력의 핵심
- AI 경쟁 중심축 모델 개발에서 인프라 확충으로 이동
- "향후 기술 주도권, 안정적 AI 인프라 구축에 달려"

◇ 이번 주부터 3분기 기업 실적 발표가 본격적으로 시작되는데요. 어떤 부분을 눈여겨봐야 할까요?

- 3분기 실적 시즌 본격 개막…관전포인트는?
- 美기업 3분기 전년比 8~11% 수준 이익 증가 예상
- 테크 업종 중심 실적 회복세가 주요 관전포인트   
- 반도체·플랫폼 기업들 실적 반등 주도할 가능성
- 델타항공, EPS 전년 대비 +14%·매출 +6% 
- 美 항공수요·운임 여전히 견조…여행 소비 유지 
- 코스트코 9월 매출 +8%…전 세계 매출 +5.7%
- 코스트코, 식품·생활필수품 소비로 성장세 유지


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