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■ 모닝벨 '마켓 프리뷰' - 조연주 NH투자증권 연구원 

Q. 금요일 흐름부터 보면, 상승 출발했던 코스피가 장 후반 하락 전환하면서 약세로 마감했습니다. 좀처럼 모멘텀을 찾지 못하는 모습인데요. 흐름 어떻게 보셨나요?



- 美 증시발 훈풍 속 3200선 출발…이후 하락 반전
- 코스피, 전장비 0.32% 하락…3186.01 장 마감
- 외인 홀로 순매도 지수 하락 주도…개인·기관 순매수
- 특별한 상승 재료 부재…지난주 내내 보합권서 등락


- 미 7월 PCE 발표 앞두고 관망세…불확실성 회피 심리
- 미 7월 PCE, 전년비 2.6%↑…시장 전망치 부합
- 근원PCE, 전년비 2.9% 상승…지난 2월 이후 최대
- 근원PCE, 연준 금리 결정 중요 지표…금리 경로 촉각
- 연준 목표치 2%와 거리…인플레이션 여전히 '끈적'
- 파월, 잭슨홀 미팅서 금리인하 시사…물가 불안 우려
- 외국인 현·선물 동반 순매도…4거래일 연속 현물 매도
- 달러·원, 주간거래 2.5원 상승…1390.1원 기록
- 엔비디아 안정 흐름에 삼성전자·SK하닉 강세 마감
- 9월 정기국회 앞두고 3차 상법개정안 처리 가능성 재기
- 자사주 고비중 증권·지주사 관심…신영증권 4.14%↑
- 현대차그룹 지배구조 개편 기대감에 관련주 급등세
- 코스닥, 전장대비 0.19% 하락…796.91 장 마감

Q. 미중 갈등의 불똥이 국내 반도체 업계로 튀는 모습입니다. 우리 기업들은 내년 1월부터 중국 반도체 공장에 미국산 장비를 가져갈 때 건별로 허가를 받아야 하는데요. 트럼프 대통령이 곧 반도체 품목관세를 예고한 상황에서 분위기가 좋지 못합니다. 반도체 주가 흐름, 어떻게 예상하시나요?

- 美, 삼성·SK 中공장 '반도체 장비 반입 허용' 철회
- 中공장 증설·기술 개선용 미국산 장비 반입 사실상 금지
- 美상무 BIS, 삼성·SK 中법인 'VEU' 지위 박탈
- 中공장 미국산 반도체 장비 반입마다 개별 수출 허가
- BIS "美기업 경쟁 불리한 수출통제 허점 없앨 것"
- 기존 공장 운영용 장비 반입 허가…"업그레이드 안돼"
- 中첨단 반도체 생산 사실상 금지…12월 31일부터 적용
- 삼성전자, 中시안 공장 낸드플래시 30~40% 생산
- SK하닉, 中우시 D램 약 40% 생산…다랜도 영향권
- 이재용, 장비 中수출 규제 질문에 "일 열심히 할 것"
- 트럼프 행정부, 'VEU 지위'로 관세 후속 협상 우려
- 트럼프 "반도체에 100% 품목별 관세 부과" 으름장
- 해외 민간기업 지분 인수 검토 등 반도체 전반 압박 중
- 8월 반도체 품목별 관세 부과 지연…최혜국 대우도 불안

Q. 9월의 시작이 무겁습니다. 전망과 함께 투자 전략 부탁드립니다.

- 코스피, 이번 주 비농업 고용 등 美노동시장 지표 주목
- 미 고용 지표, 9월 FOMC 기준금리 인하 여부 가늠자
- 금리 인하·경기 침체 등 해석 분분…변동성 자극 우려
- 투자자, 다양한 시나리오 저울질…당분간 관망세 우세
- 미 정부 中공장 반도체 장비 공급 제한 조치도 영향권
- 9월 정기국회, 3차 상법 개정안 등 정책들 본격 논의
- 새 정부 출범 이후 '불장'…최근 두 달간 '지지부진'
- 통상 9월 계절적으로 약세장 연출…경계심리 고조
- 10월 실적 발표 전 빅이벤트 부재…9월 FOMC 촉각
- 증권가 "9월 후반부 비중 늘려야…연말 랠리 대비"
- 관세·과세 불확실성 여전…당분간 횡보장 전망 다수
- 시장 일각, 답답한 국면 벗어나 상승세 재개 분석도
- 거래대금 감소 속 관망세…박스권 상단 탈출 언제쯤?

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