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DS투자증권은 28일 기아에 대해 올해 하반기부터 미국의 관세 영향이 나타날 수 있다고 보고 목표주가를 15만원에서 12만원으로 하향 조정했습니다. 투자의견은 '매수'로 유지했습니다.

올해 기아의 매출액은 117조3천억원으로 전년 대비 9.2% 증가하겠으나, 영업이익은 11조6천억원으로 8.8% 감소할 것으로 예상했습니다.

이는 3분기부터 자동차 관세 25% 영향에 따른 추정 비용 8천238억원을 반영한 수치입니다.

최태용 연구원은 이날 보고서에서 "미국에서 약 2개월 수준의 재고를 보유 중인 만큼 관세 부과에 따른 평균판매단가(ASP) 영향은 3분기부터 본격화할 것"이라고 설명했습니다.

유럽 시장에서는 스포티지PE와 EV4 신차 효과로 성장이 가능하겠으나, 2분기 환율의 높은 기저효과와 인센티브 증가 부담은 불가피하다고 전망했습니다.

1분기 영업이익이 시장 예상치인 3조2천억원을 약 7% 하회해 3조원에 그친 데 대해선 "미국과 인도 도매 판매가 증가했으나 유럽은 스포티지PE 대기 수요로 판매가 감소했습니다. 우호적 환율 효과가 있었으나 부정적 믹스 효과와 인센티브 증가로 영업이익률이 하락했다"고 풀이했습니다.

김 연구원은 "유럽 전기차 수요 회복 시그널이 나타나는 상황에서 시장 수요에 맞는 EV3, EV4 출시가 경쟁 우위로 작용할 전망"이라며 "남은 것은 관세 불확실성 해소와 전기차 수요의 회복"이라고 말했습니다.