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■ 머니쇼 '이춘광의 투자 시선' - 이춘광  레그넘투자자문 대표


[이번 주 증시 이벤트] 


▲21일(월)
[휴장] 독일, 영국, 홍콩, 프랑스(부활절)

-IMF/WB 연례 춘계 회의(~26)

[산업] 2025 중국 베이징 공작기계 전시회(~26)

-한국 4월 1~20일 수출입


▲22일(화)
[산업] 2025 브라질 자동차 부품·장비 전시회(~26), 2025 국제물류산업대전(~25) 

-한국 3월 PPI
-미국 2년물 국채 입찰
        4월 필라델피아 연준 비제조업 활동
              리치몬드 연준 경기현황
              리치몬드 연방 제조업 지수


▲23일(수)
-연준 베이지북 공개

[산업] 유럽 3월 판매 데이터, 2025 중국 춘계 수출입 상품 교역 전시회(~27), 2025 중국 국제 자동차공업 전시회(~5/2)

-한국 4월 소비자심리지수
-미국 5년물 국채 입찰
        3월 신규주택매매, 건축허가
        4월 S&P글로벌 제조, 서비스, 종합 PMI
-유럽 2월 건설 생산
        4월 HCOB 종합, 제조업, 서비스업 PMI
-일본 4월 지분 은행 종합, 제조업, 서비스 PMI

-미국 실적 : 테슬라, 록히드 마틴, 비자


▲24일(목)
[산업] 월드 IT쇼 2025(~26), 원스 휴먼 모바일 글로벌 출시(제작사 : 넷이즈)

-한국 1분기 GDP
-미국 3월 기존주택매매
        4월 캔자스시티 제조업 활동
-일본 2월 동행지수, 선행지수
        3월 PPI 서비스

-한국 실적 : SK하이닉스
-미국 실적 : 메타, 보잉, 머크, 램 리서치


▲25일(금)
-미국 AACR(~30)

[산업] 3월 DRAM 가격 동향 발표

-미국 4월 미시간 소비자신뢰, 기대, 경기현황
              미시간 1년, 5~10년 인플레이션 
              캔자스시티 연준 서비스업 활동
-일본 4월 도쿄 CPI, 근원 CPI

-미국 실적 : 알파벳, 마이크로소프트, 인텔


[전일장 증시 리뷰와 분석]

◇ 미국 시장 상황 정리해 보겠습니다. 지난주에도 관세를 둘러싼 미국과 중국 간 극한의 대치 상황이 이어지면서 시장이 출렁였는데요. 업종별 수익률 상황은 어땠나요?

-美 관세 불확실성에 ‘출렁’…업종별 수익률은?
-18일 미국 금융시장 '성 금요일' 연휴로 휴장
-17일 VIX 지수 29.65· SKEW 지수 130.02 마감 
-지난주 부동산·에너지·유틸리티 업종 상승세 
-연초 이후 임의 소비·테크 업종 17% 이상 하락 
-연초 이후 나스닥 15.66%·S&P500 10% 이상 하락
-ASML·엔비디아, 실적에 ‘관세전쟁’ 본격 반영
-테슬라 판매 '뚝'…유럽 '미국산' 불매운동 확산
-파월 “관세로 물가↑·성장↓…딜레마 빠질 수도”
-백악관, '파월 해임 가능성' 질문에 "계속해서 검토“
-테슬라·아마존 등 ‘미국 빅테크’ 1분기 실적 주목

◇ 145%에 이르는 관세로 중국과 무역 갈등이 고조되는 가운데, 미국이 이번엔 또 다른 카드를 꺼내 들었습니다. 미국에 들어오는 중국 선박에 입항 수수료를 물리겠다면서 대화에 나서라고 압박하고 있어요?

-美 “中선박에 입항료”…관세 이어 ‘해운전쟁’?
-美, 中해운사·중국산 선박에 美입항 수수료 부과 
-대중국 합계 관세 145%…트럼프 “협상 원해”
-미국 입항수수료에 중국 업계 반발 "근시안적 행위”
-트럼프 “3~4주 내 협상 타결” 시진핑 보호무역 비판
-관세·해운·코로나19 기원…트럼프 中압박전선 확대
-中 방문 젠슨 황…“흔들림없이 中에 서비스”
-딥시크에 쓰인 ‘엔비디아 H20 칩’ 중국에 수출 제한
-中 '버티기' 태세…정상회담 통한 포괄적 타결론 부상
-美 수출 막힌 中재고품 몰려오나…韓업계 ‘초긴장’
-NYT “트럼프·시진핑의 브로맨스 꿈은 사라졌다”
-미국, 中제품 수입 의존도 높아…전자·기계 압도적
-中, 미국에 대한 수출 의존도 높아…전체 수출의 15%
-美-中 상호의존적 구조…무역 제재 시 상호 타격 
-美 희토류 기업, 중국 수출 중단…中 보복에 맞불
-'아킬레스건' 희토류 꺼내든 中…美기업들 비상 

◇ 중국이 지난 16일 장관급 통상대표인 상무부 국제무역담판대표에 리청강을 임명한 것이 미국에 일종의 신호를 보내는 것이라는 해석도 나오거든요? 

-중국, 통상대표 교체…미국에 실무 대화 시그널?
-中, 미중 무역전쟁 격화 와중에 장관급 통상대표 교체
-리청강, WTO 중국 대사…국제 협상 베테랑 인물 
-中, 관세전쟁 속 새 무역협상가에 ‘리청강’ 임명

◇ 이번 주 24일~25일 우리나라도 미국과 협상을 앞두고 있죠. 미일 관세 협상을 반면교사로 삼아 우리 쪽에 유리하도록 협상 테이블에 앉아야 할 텐데 어떤 카드를 주고받을 수 있을까요?

-식지 않는 관세전쟁…이번 주 한미 협상 전략은?
-韓·美 관세협상, 재무·통상장관 2+2 동시 진행 유력
-한미협상 美재무장관·무역대표부 대표 참석 예정 
-EU, 미국과 관세 협상 앞두고 애플·메타 규제 미뤄
-안덕근 “미국과 협상 의제에 방위비 없어”
-안덕근 “자동차 등 관세 철폐 총력전”
-미일 첫 협상에 트럼프 등장…"방위비 확대 언급“

◇ 트럼프 대통령 파월 의장의 해임을 거론했습니다. 기준금리를 내려야 하는데 파월 의장이 협조를 하지 않는다는 이유인데요. 파월 의장의 교체가 현실적으로 가능한 얘기라고 보십니까?

-"마음에 안 들어" 트럼프 압박…파월 해임 가능할까
-트럼프 "파월 임기 종료해야"…금리인하 거듭 압박
-미 국채수익률 물가·관세 등 정책 불확실성 따라 급등락
-중앙은행장 임기 중에 자르는 건 역사상 전례 없어
-내년 5월까지 임기 보장…해임 시 금융시장 대혼란
-프랑스 재무 “파월 의장 해임 시 美 달러 신뢰 훼손
-파월 “관세로 연준 목표 달성 힘들 수도…개입 없다”
-트럼프 "내가 원하면 파월 바로 아웃”

◇ 미국 재무부가 불안한 채권시장을 다독이기 위해 여러 카드를 검토하고 있는 거 같은데요. SLR 규제 완화 가능성과 국채 바이백 확대에 대해서도 언급했어요?

-美 재무 국채 투매설 일축…시장 안정 조치는 아직?
-美 재무장관 "중국이 美국채 융단폭격? 절대 아냐“
-美 재무장관 ”국채시장 안정조치 필요하지 않아“
-美 재무장관 ”필요시 국채 바이백 확대“
-美재무차관 SLR 규제완화 가능성 시사…월가 '환영'
-美 재무장관 “여전히 강달러 정책 자리하고 있어”
-채권시장 소방수 나선 美정부 "SLR 규제완화 검토“
-美국채시장 유동성, 상호관세 발표 전 40% 수준
-1980년대 이후부터 해외 투자자 美국채 보유 증가
-2008년 정점…약 55% 기록한 후, 점진적으로 감소
-2023년 美국채 해외 보유 비중 약 30%대 중후반 
-과거보다 미국 국채의 해외 의존도가 줄고 있어
-미국 국채의 절반 이상 미국 민간 투자자가 보유 
-美국채 일본 보유량 압도적 1위, 중국 2위 

◇ ​​​​​​​달러의 위상도 흔들리면서 달러 인덱스 역시 100 이하를 맴돌고 있습니다. 연중 하락률이 8%가량 확대된 상황인데요. 지난번에 달러의 실질실효환율도 같이 체크해봐야 한다고 하셨잖아요?

-흔들리는 달러 위상…실질실효환율 흐름은?
-달러 가치 올 들어 8% 넘게 떨어져…40년 만의 최악
-'달러=안전자산' 공식 깨져…미국의 신뢰 위기 

◇ ​​​​​​​1분기 아메리칸 익스프레스 실적을 중심으로 미국인들의 소비여력을 분석해 보셨다고요?

-‘아메리칸 익스프레스 실적’으로 보는 美 소비여력?
-아메리칸 익스프레스, 실적 '깜짝'…소비 견고 입증
-아메리칸 익스프레스 1분기 EPS 3.64달러…예상 상회 
-美 완만한 소비 증가세 시사…속도는 둔화 중 

◇ ​​​​​​​미국 대형 은행들의 1분기 기업 실적이 공개됐습니다. 대체로 실적이 나쁘지 않았는데, 주가는 큰 영향을 받지 못한 거 같은데요. 실적과 관련된 경영진들의 발언을 정리해 오셨다고요?

-1분기 美 주요 은행 실적 공개…경영진 코멘트는?
-BofA·JPM, 소비 둔화 우려…불확실성 강하게 인식
-BofA ”경제는 여전히 성장, 소비자 지출은 약화“
-BofA ”소비 둔화가 실적에 부담으로 작용 중“
-Citi “소비자 회복세 감지·수익성 개선 가능성 존재”


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