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■ 머니쇼+ '머니줌인' - 장재철 피나클 경제연구소 대표

트럼프 대통령이 전세계를 향해 관세 폭탄을 던지면서 미국 자산에 대한 불안감이 커지고 있습니다. 미국 달러화가 기축통화로서 지위를 잃는 것 아니냐는 말까지 나오고 있는데요. 달러 약세에 따른 주요국 통화 움직임과 함께 미 국채 시장도 살펴보겠습니다. 피나클 경제연구소 장재철 대표 자리했습니다.

Q. 중국이 버티기에 돌입하면서 미국이 이러지도 저러지도 못하는 모습입니다. 미중 관세 전쟁이 장기화 될 것으로 보이는데요. 관세로 치면 관세로 받고 비관세 정책으로 치면 또 저쪽도 치고 나옵니다. 최근 미중 양상, 어떻게 보시나요?

- '초조' 트럼프 VS '여유' 시진핑…중국 기세등등?
- 미·중 관세전쟁, 관세율 인상에서 비관세 분야 확전
- 중국, 희토류 수출 제한에 보잉 항공기 인수 중단
- 미국, AI칩 수출 중단·中 상장사 퇴출 카드 '만지작'
- 보잉·엔비디아 등 미국 기업 피해…트럼프 자충수?
- "트럼프, 미국 약점만 일찍 노출"…중국 강한 자신감
- 중국 전 당국자 "미국, 존중 안보이면 대화 없을 것"
- 시진핑 "아시아 가족 보호"…동남아 우군 확보 박차
- 트럼프, 중국 보란 듯 "일본 협상에 직접 등판할 것"

Q. 미중 싸움에 글로벌 자본시장 변동성이 극심합니다. 안전자산으로 여겨지던 미 달러화가 요즘 같아서는 위험자산 취급을 받는다는 얘기까지 나오는데요. 달러 인덱스가 100선 아래로 떨어지기도 했는데 최근 미 달러화 움직임 어떻게 보고 계신가요?

- 미 국채·달러 가치, 트럼프 발언·관세 정책에 '출렁'
- 달러화 40년 만에 최저치…올들어 8% 넘게 폭락
- 美외 수출업체들 실적 악화 예상…달러 신뢰 의문
- 달러인덱스 100선 아래로 다시 추락…달러화 '흔들'
- WSJ "달러인덱스 지수, 역사 40년 만에 최대의 하락"
- 엔·달러 환율, 142엔 하회…지난해 9월 이후 처음
- 트럼프 관세 정책에 침체 가능성 고조…달러화 하락

Q. 달러 인기가 줄어들면서 상대적으로 엔화가 대체 통화로 인기가 좋습니다. 미국과 일본이 관세 협상이 돌입하면서 통화 부분도 논의가 될 거라는 전망인데요. 약달러를 원하는 미국과 엔저를 수정하고 싶은 일본이 서로 어느 정도 입장이 일치하면서 이 부분은 협의가 수월할까요?

- 베센트 美재무 '엔약세·달러강세' 시정 압박 예상
- 日 재무성 재무관 이번 협상 동행…환율 논의 예상
- 미국 측, 일본에 엔저 시정 등 환율 문제 요구 촉각
- 美 다음 주 G20 재무장관·중앙은행 총재 회의 개최

Q. 중국은 위안화 절하로 맞서고 있는 분위기입니다. 시장에서는 인민은행이 위안화 평가절하에나설 가능성에 무게를 두고 있는데요. 하지만 현재 중국 경제 상황으로는 그것마저 쉽지 않을 거라는 얘기도 나와요?

- 中 희토류 다음 카드는 환율?…달러·위안 9위안 예고
- 재정 부양 없으면 절하 유력…위안화 20%↓ 가능성
- 트럼프 1기 당시 위안화 평가절하…관세 충격 상쇄
- 인민은행, 최근 고시 환율 달러 당 7.20위안 상회
- 달러화, 최근 주요 통화 전반 약세…위안화 방향 촉각
- 통상 달러화 약세 때 위안화 강세…인민은행 '반대로'

Q. 최근 달러·원 환율이 1420원 대에서 그나마 안정화 된 모습입니다. 한때 1500원 가능성도 나왔는데 이번주 들어 3분기 1390원대까지 전망이 나왔는데요. 다만, 달러가 큰 폭으로 떨어졌는데요. 원화는 달러 하락폭의 절반도 오르지 않았어요. 우리 원화는 왜 이렇게 인기가 없는 건가요?

- 달러 약세 VS 위안화 약세…달러·원 1420원대
- 1500원 목전 갔던 달러·원…최근 다소 안정 국면
- 상호관세 발효 직후 1,484원 기록…금융위기 수준
- 달러 10% 하락 중 원화 3%↑…원화 저평가 여전
- 달러인덱스 3년 최저 수준…달러·원 1400원대
- 원화, 미·중 갈등에 취약…"최소 5% 이상 저평가"

Q. 오늘(17일) 금통위가 있었는데요. 가계부채도 문제고 관세도 문제지만 지금 한은 운신의 폭이 좁은 가장 큰 이유가 환율이라는 말도 나와요?

- 한은, 2.75% 유지…관세 충격에도 환율 등 발목
- "영향 예측 낙관적이었다"…관세 충격 반영 확대
- 이창용 "경기 떨어지는 만큼 다 부양하면 부작용 커"
- "문제는 환율"…한은 1%대 기준금리 인하는 '아직'
- 이창용 "어두운 터널 들어와…밝아질 때 인하할 것"
- 이창용 "현 달러-원, 펀더멘털보다 절하돼 있어"
- 한은, 올해 두 차례 이상 기준금리 인하 가능성

Q. 달러가 약세를 보이고 있는 가운데 미 국채 수익률이 고공행진을 하고 있습니다. 미국 정부가 채권시장 개입 가능성을 열어두며 어제(16일)는 다소 안정세를 보였는데요. 일본, 중국에서 대규모 매도했다는 얘기가 계속 나오는 가운데 미국도 이에 대해서는 선 긋기를 했죠. 미 국채 시장 어떻게 보고 계신가요?

- 미·중 무역 전쟁 '공회전'…미 국채가, 보합권 혼조
- 中, 협상 의지 시사…조건부 협상에 불확실성 여전
- 10년물, 美채권시장 4.3% 밑돌다 亞시장 상승세
- 미 국채 20년물 입찰 수요 견조…수익률 예상 하회
- 미 20년물 130억달러 규모 입찰…수익률 4.810%
- 美20년물 응찰률 2.63배…전달대비↓ 평균치 상회

Q. 미국 자산 인기가 떨어지면서 셀 아메리카가 확대 되고 있습니다. 트럼프 대통령이 뒤늦게 관세 폭탄 완급조절에 나선 듯 하지만 이 역시 언제 마음이 바뀔지 알 수 없는데요. 뉴욕증시, 미 채권 등 미국 자산, 지금이 바닥일까요. 아니면 더 깊은 지하가 있을까요?

- 다이먼 "美 신뢰 추락, 당장 中과 협상해야" 경고
- 투자 '안식처' 지위 누리던 미국…"위협받고 있어"
- 다이먼 "미국뿐 아니라 전 세계 시스템에 충격 줘"
- 각국 투자자, 주식·채권·달러 등 미국 자산 매도세
- '무위험 수익률' 미 국채 10년물 수익률도 '흔들'
- 전 세계 '셀 아메리카' 확산…더 깊은 지하 있나?
- 운용사들, 美편중 포트폴리오 재편…투자 전략은?

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