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■ 모닝벨 '전문가 출연' - 박석현 우리은행 투자상품전략부 부부장 

이번 주 뉴욕증시는 대형 이벤트가 줄줄이 예정돼 있습니다. 트럼프 대통령의 관세 리스크가 연일 이어지는 가운데, 제롬 파월 연준 의장과 젠슨 황 엔비디아 CEO가 등판하는데, 과연 시장을 달래줄 수 있을지 관건입니다. 대응 전략 세워 보겠습니다. 우리은행 투자상품전략부, 박석현 부부장 나오셨습니다.



Q. 지난 주 뉴욕증시는 관세 때문에 변동성이 매우 컸습니다. 다행히 금요일장 반등하면서 마무리됐기 때문에 일단 한숨을 돌렸는데, 현재 시장 흐름 어떻게 보고 계십니까?

- 뉴욕증시 4주 연속 하락 속 14일 급반등…전환점 오나
- 트럼프 2기 정책 본격화에 불확실성 확대…뉴욕증시 하락
- 트럼프 트레이드 소멸?…2기 행정부 핵심은 관세·효율화


- 관세 정책 불확실성 확대, '경기침체' 가능성 높여
- 경기침체 가능성…JP모건 40%·BofA 40% 전망
- 美 개인투자자 '약세' 전망 심리 1년 만에 최고 수준
- 비관론 60% 육박, 금융위기 최고치에 10%p 차이
- S&P500, 주요 지지선인 5400선까지 하락 가능성
- 최근 3주간 '주초 하락 후 주말 반등' 패턴 반복
- 금요일 상승세 주 초 유지된다면 "단기 하락세 끝났다"

Q. 정책 불확실성이 커지는 가운데 이번 주 FOMC 회의가 열립니다. 시장은 압도적으로 금리동결을 예상하고 있는데요. 가장 큰 관심은 점도표에 쏠려있죠?

- 3월 FOMC 개최…트럼프 리스크 속 파월의 선택은?
- 기준금리 4.25~4.50%…금리동결 99% 확률 유력
- 물가 및 성장 영향 확인하기 전까지 신중한 태도 유지
- 美 경제 자신감 나타낸 파월 의장 "서두르지 않겠다"
- 물가 진전 속도 느려졌기 때문에 '금리동결' 불가피
- 점도표에 쏠린 눈…12월에 인하 횟수 4회→2회로 줄여
- 블룸버그 설문 "올해 9월부터 2차례 금리인하할 것"
- 12월 설문조사 대비 금리인하 횟수 줄고 시기 늦춰져
- FOMC 점도표 변함 없다면 불확실성 해소…시장에 호재
- 금리인하 횟수 축소될수록 부정적일 것…확대 가능성 낮아
- GDP 성장률 전망 하향 시 관세 '충격' 현실화 우려
- PCE 물가 전망 상향 시 '연준 풋' 약화 우려 부각
- 파월 의장 기자회견 주시…낙관 전망 유지 시 불안 진정
- 트럼프 오락가락 관세 정책 때문에 금융시장 불안 심화
- 최근 금리인하 폭 확대…시장, 2회→3회 인하 전망

Q. 엔비디아 GTC도 열리죠. 젠슨 황 CEO의 기조연설도 관심이고, 올해는 특히 '퀀텀 데이'가 예정돼 있어서 관련주들 움직임이 클 것으로 예상됩니다. 어떤 얘기가 나올까요?

- 엔비디아 GTC, 젠슨 황 등판…불안한 뉴욕증시 구할까
- 美 새너제이 'SAP센터' 등에서 17~21일 개최
- GTC, 세션 1천개·연사 2천명·전시 400개로 구성
- GTC서 블렉웰 업그레이드 버전·루빈 언급 가능성 높아
- 젠슨 황, 18일 AI·가속 컴퓨팅 기술 관련 기조연설
- 로보틱스·소버린 AI·AI 에이전트·자동차 발표도 진행
- 최근 실적발표서 "'블랙웰 울트라' 하반기 출시 예정"
- 20일 '퀀텀 데이' 진행…양자 컴퓨팅 기술 동향 논의
- 블랙웰 과열 문제+관세 우려 등 엔비디아 주가 끌어내려

Q. 지난주 국내 반도체주들도 회복 조짐을 보였는데요, 이번 주 메모리 업계 풍향계라고 할 수 있는 마이크론 실적이 나옵니다. 예상은?

- 美 마이크론 실적 나온다…반도체주 회복 시그널 나올까
- 20일 '메모리 풍향계' 마이크론 2분기 실적 발표
- 지난해 12월 실적 발표 당시 가이던스, 예상치 밑돌아
- 마이크론 2Q 매출 79억달러·EPS 1.43달러 전망
- 3Q 가이던스 매출 86억달러·EPS 1.54달러 수준
- 가이던스 결과가 D램 업황 회복 전망 결정지을 것
- 마이크론·국내 반도체주 지난해 말 급락 후 박스권 등락

Q. 국내 증시 역시 정신없는 한주가 될 것으로 보입니다. 헌재 탄핵 선고 날짜가 나오면, 앞서 짚어본 이벤트들에 더해 불확실성이 더 커질 것으로 보이는데요. 투자전략 어떻게 세우면 좋을까요? 

- '관세 후폭풍' 속 선방한 코스피, 2600선 돌파할까
- 뉴욕증시 영향으로 횡보하는 코스피…2550선 등락
- 국내 정치 불확실성 해소 가능성·'GTC' 효과 기대
- 트럼프 관세 정책·美 경기침체 우려는 여전히 하락 요인
- 이번 주 코스피 예상 범위 2500~2650선 제시
- 외인, 올 들어 8조 순매도…언제 돌아설까 관심 집중
- 연기금 중심 기관 주도 장세 마무리…외인 주도장 기대
- 관세 리스크 3월말 정점 완화 예상…공매도 재개 긍정적
- 탄핵 심판 선고 등 정치 리스크 해소…환율 안정화 기대
- "반도체 중심 IT·수출주·대형주 등으로 확대될 것"
- 상법 개정안 국회 통과…배당 등 주주환원책 기대감 확대
- 2주 내 권한대행 거부권 행사하지 않으면 1년 후 효력
- 충실 의무 대상 '회사'→'회사와 주주'로 확대하는 것
- 지배구조 개편 시 대주주 이익 우선·소액주주 이익 침해
- LG화학, 알짜 사업부 LG에너지솔루션 물적분할 사례
- 중복상장 등 문제 분명하나 충분한 논의없이 다급히 통과
- 남소 방지 대책 등 보완 시급…기업 컴플라이언스 비용↑

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