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■ 재테크 노하우 머니쇼 '송재경의 인사이트' - 송재경 디멘젼투자자문 투자부문 대표


[이번 주 증시 이벤트]  




▲10일 (월)
[산업] TSMC 1월 매출 발표, 중국 1월 자동차 판매데이터, 파리 3차 AI 정상회의(~11), 바이오 CEO&투자자 컨퍼런스(~11)

- 유럽 2월 센틱스 투자자기대지수
- 일본 1월 경기관찰조사 현행, 전망



한국 실적 : 한화에어로스페이스, 금호타이어

미국 실적 : 맥도날드


▲11일 (화)
[휴장] 일본(개천절)
[산업] 2025 AI 서울 컨퍼런스, USDA 세계 곡물 수급 전망

- MSCI 분기 리뷰

- 한국 2월 1~10일 수출입
- 미국 1월 NFIB 소기업 낙관지수
           미국채 3년물 입찰

한국 실적 : 에코프로, 에코프로비엠, 에코프로머티, 엔씨소프트, 크래프톤, 펄어비스, 카카오게임즈, CJ제일제당

▲12일 (수)
[산업] 2025 코리아 스마트 그리드 엑스포

- 미국 1월 CPI, 근원 CPI
- 일본 1월 통화량 M2

한국 상장 : 아이에스티이

한국 실적 : CJ ENM, SKT, 위메이드 

미국 실적 : CVS 헬스, 알버말


▲13일 (목)
[산업] OPEC 월간 원유시장 보고서

- 옵션만기일

- 한국 12월 통화공급 M2
- 미국 1월 PPI, 근원 PPI
- 유럽 12월 산업생산
- 일본 1월 PPI

한국 실적 : KT, 카카오

미국 실적 : 코카콜라, 바이오젠, 에어비앤비


▲15일 (금)
[산업] 전자기기 충전단자 USB- C 통일 개정안 시행

- 한국 1월 실업률, 수출입물가
- 미국 1월 소매판매, 광공업생산, 설비가동률, 수출입물가
- 유럽 4분기 GDP

한국 상장 : 오름테라퓨틱

한국 실적 : SK, 서울반도체, 삼양식품 

미국 실적 : 시스코 시스템즈, 크래프트 하인즈

[전일장 증시 리뷰와 분석]


◇ 간밤 뉴욕증시의 마감 상황 먼저 짚어보겠습니다. 어떻게 보셨어요? 

- "1월 CPI 발표 대기"…뉴욕증시 마감 상황은? 
- 3대 지수 혼조 마감…다우·S&P500↑·나스닥↓
- 필라델피아 반도체지수 5,079.97…0.05%↓
- 테슬라 6%대↓…"머스크, 오픈 AI 인수 시도 중"
- 인텔 6%대↑…"J.D. 밴스 미 부통령 발언 영향"
- 밴스 부통령 "적대국의 미 안보 위협, 적극 대응"
- 파월 의장 "금리인하 위해 서두를 필요 없어"
- 애플 2%↑…"알리바바와 中 사용자 위한 AI 개발“

◇ 트럼프 대통령이 철강‧알루미늄 25% 관세 정책을 담은 행정명령에 서명했습니다. 전 세계 금융시장이 긴장하기도 했는데, 지난 일주일 글로벌 증시 흐름은 어땠나요?

- '트럼프 관세' 발표…최근 글로벌 증시 영향은?
- 트럼프, '철강·알루미늄 25% 관세 행정명령' 서명
- "트럼프 관세 충격, 비교적 시장이 잘 견뎌내"
- 홍콩 항셍지수, 지난 일주일 수익률 4.5% 기록
- 주요국 증시 지난 일주일 수익률, 강보합권서 반응
- 트럼프 1기 경험 투영, 관세는 협상용 카드로 해석
 
◇  최근 국제 금값이 천정부지로 치솟고 있습니다. 온스당 3천 달러를 코앞에 두고 있는데요. 금값 상승도 결국 트럼프의 관세 위협 때문이라고 봐야 될까요?

- 치솟는 국제 금값…'트럼프 관세' 우려 때문?
- 국제 금값 천정부지…온스당 3천 달러 전망도
- 사재기 우려…조폐공사 '골드바' 판매 중단
- 주요 자산 중 연초 이후 가격 상승률 가장 높은 '금'
- 금값 폭등=트럼프 관세 위협 우려 심리 증가
- 30여년래 트럼프 1기 금값 상승률 53% 기록
- 30여년래 6명의 대통령 중 트럼프 1기가 2위
- 1위 '아들 부시' 닷컴 버블 붕괴·2차 이라크 전쟁
- 아들 부시 집권 시기, 글로벌 금융위기·침체 겪어
- 아들 부시 집권 시기, 국제 금값 상승률 215%
- 트럼프 2기, 시작부터 관세 위협 및 시행 
- 런던 금 거래 시장의 실물 인출 수요 급증
- "금 수요 증가·가격 상승, 관세를 위협으로 간주"

◇ 최근 뉴욕증시를 보면 3대 지수가 상승 마감하더라도 기술주만 강세를 보인다고 할 수는 없을 것 같아요. 뉴욕증시의 기술주, 이미 고점에 왔다는 이야기가 있죠. 맞다고 보시나요? 

- 뉴욕증시 기술주, 이미 고점 수준 도달했을까?
- 연초 이후 뉴욕증시 업종별 수익률…기술주 최하위
- 달러화 지수, 2000년 닷컴 버블 붕괴 수준까지↑
- 기술주, S&P500比 상대성과 2000년 고점 도달
- "고점 도달한 기술주, 투자자 차익 실현 욕구 자극"

◇ 트럼프 대통령은 내각 인사 등용에 있어서 관세에 대한 입장이 비슷한 인사를 지명했죠. 관세 정책을 밀고 나가기 위한 특별한 전략 같은 게 있을까요? 

- 트럼프 대통령의 특별한 '관세·통화' 전략은?
- 트럼프, 백악관 경제자문위원장 스티븐 미런 지명
- 스티븐 미런 "미국의 최적관세율은 20%"
- 최적관세율, 국가의 총 후생 수준 최대에 이르도록
- 스티븐 미런 "실효 관세 인상 시 미 총 후생 증가"
- 스티븐 미런 "관세 50% 이하 시 후생 증진 효과↑"
- 베센트 "관세, 일자리·신규 세수 확보·협상용"
- 달러화 과대평가 불만에서 현재 정책 방향 수립
- "관세, 신규 세수 확보·일자리 확대에 기여할 것"
- 관세 시행 초기 '강달러' 불가피할 수밖에
- 제2의 플라자 합의로 인위적 약달러 유도 가능성
- 관세 시행 먼저, 이후 상대국에 강제 통화 조정

◇ 트럼프 2기 행정부의 관세 정책, 단순히 협상용을 넘어 다른 의미가 있을까요?

- 트럼프의 관세 정책, 협상용 카드 넘어설까? 
- 미 '감세와 일자리법(TCJA)' 올해 말 일몰 예정
- 트럼프, TCJA 연장 및 확대하는 것이 목표
- TCJA 연장 및 확대를 위한 추가 재원 3.5~4조 원
- 관세, 보편 20%‧중국 60% 부과 시 3~4조 원 확보 
- 관세, 협상용에서 신규 재원 확보용으로 변모 예상
- 4월 무역현황보고 마무리 시 본격 관세 부과 예상
- 트럼프 1기 때보다 재정적자 2배·시장금리 1.9배
- 많은 재정적자로 채권 발행 통한 감세 연장 무리
- 트럼프 "12일 전 상호관세 발표"…피해 있을까?
- 보편관세 부과, 초기 반발과 보복관세 야기 우려
- 수입 관세율, 인도 12% 한국 8.4%로 높은 편
- 표면적으로 한국이 미국 상호관세 피해 클 수도
- 지난 3년 간 미국의 무역적자, 한국이 7~8위 정도

◇ 스티브 미런은 점차 상호관세에서 보편관세로 유도할 전략을 갖고 있다는데, 이렇게 되면 영향은 어떨까요?

- 상호관세에서 보편관세 유도 시 영향은?
- 스티브 미런의 전략, 상호관세에서 보편관세 유도
- 최적관세율 20%, 안보 우산과 연계 패키지 협상 제시
- 징벌적 관세 부과로 통화 조정 협상 유도
- 협상 시 관세 인하를 당근으로 제시하는 방식
- 상대국 보유 달러 팔도록 유도해 강달러 해결
- 단기 미국채 줄이고 100년 국채 발행해 대체
- 국채 담보로 달러 크레딧라인 개설해 달래기
- 일방적 방식으로 미국채 준비 시 사용료 부과
- 미국채에 대한 이자 지급 시 원천징수까지
- "끝날 때까지 끝난 게 아니다. 관세·약달러에 진심"


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