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■ 모닝벨 '이슈분석' - 진행 : 최주연 / 출연 : 이완수 그레너리투자자문 대표

도널드 트럼프 미국 대통령의 관세에 대한 발언은 하루를 거르지 않고 나오고 있습니다. 하지만 이 발언이 국내외 경제에 직격탄을 주는 만큼, 계속해서 저희가 업데이트를 해 드리고 있는데요. 오늘(12일)은 그레너리투자자문 이완수 대표와 분석해 보겠습니다.



Q. 관세 전쟁이 결국 포문을 열었습니다. 철강과 알루미늄에 25% 관세를 부과하기로 했죠? 현재 관세 전쟁 현황은 어떻습니까?

- 동맹에도 인정사정없다…트럼프발 관세전쟁 현황은?
- 철강·알루미늄, 3월 12일부터 25% 관세 부과
- 자동차·반도체, 美 관세 부과 대상 포함 가능성


- 관세 전쟁에 따른…미국 인플레이션 상승 우려
- 보호무역주의에 따른 글로벌 경기 침체 우려감
- 프랑스 산업장관 "유럽, 관세에 단호·단결 대응해야"
- EU 수장 "철강 관세에 비례적 대응"…협상 관측도

Q. 앞서 살짝 이야기해 주셨지만 반도체, 자동차, 의약품에 대해서도 관세 부과도 검토할 것이라고 밝혔는데요. 영향 어떨 것으로 보시나요?

- 반도체·자동차·의약품 관세 검토 중…시장 영향은?
- 시장, 관세율에 관심…철강·알루미늄 25% 부과
- 반도체, 칩스법 보조금·수출 규제·안보 문제 주목
- 의약품, 생물보안법·국경 불법 마약류 문제 주목
- 자동차, 일본·독일·한국산에 일괄 관세 부과 예상
- 포드 CEO "관세, 美 자동차 업계 혼란·비용 가중"
- 포드 CEO, 아시아·유럽 경쟁사 '뜻밖의 횡재' 주장

Q. 파월 의장은 상원 정례 청문회에서 금리 결정에 대해 발언을 했죠? 금리인하 신중론에 한 번 더 힘을 실었나요?

- 파월, 금리 인하 신중론…3월 금리 동결 확정됐나?
- 파월 의장, 11일~12일 상원·하원 위원회 각각 출석
- 통화정책 적절성 및 관세 관련 영향 언급 '집중'
- 파월 의장, 기존의 기준금리 인하 신중론 재확인
- 파월 "트럼프, 연준 인사 해임할 법적 권한 없어"
- 파월 "중립금리, 코로나19 이전보다 의미있게 높아져"
- "인플레, 지난 2년 동안 상당히 완화…여전히 높아"
- 파월 "노동시장 견고하지만…인플레 압력 원천 아냐"
- 파월 "노동 악화·인플레 예상보다 하락 시 정책 완화"
- 글로벌IB 절반…올해 美 금리 인하 '1회 이하' 전망

Q. 국제 금값이 사상 처음으로 트로이온스당 2,900달러를 넘어섰습니다. 역시 관세 전쟁의 영향이라는게 시장의 중론인데요. 일각에서는 4,000달러 돌파 가능성도 내놓고 있다고요?

- '관세 전쟁'·인플레이션 재발 우려감…금값 상승
- 시장 불확실성 확대에 따른 안전자산 선호 현상 강화
- 글로벌 각국의 중앙은행, '금 사모으기'…시세 부추겨
- "3천 달러 돌파 시간 문제"…4천 달러 가능성도 나와
- 금값, 시세 분출 '이제 시작'에 대한 의견 엇갈려

Q. 원·달러 환율에 대한 전망 또한 분분해지고 있습니다. 1,400원대는 지킬 것으로 보시나요?

- 환율 "1400원대 안 넘어 vs. 1600원 가능"
- 환율 변동 원인, 달러화 강세·국내 매크로 상황
- 1월 수출, 491.2억 달러…전년비 10.3% 감소
- 1월 수입 510억 달러…전년비 6.4% 감소
- 반도체 제외, 자동차·가전 등…수출 10% 이상 급감
- 통화 간 금리 스프레드 유지…환율 단기 변동성 유지
- "환율 특성상, 리스크 선반영…1,400원대 안 넘어"
- "연내 1,500원대 넘어 1,600원대 급등 가능성"
- 학계·증권가 "환율, 1,400원대 이미 뉴노멀"
- 트럼프발 관세 압박의 가장 주된 상대 '중국'
- '한국 원화-중국 위안화', 매우 밀접한 움직임

Q. 정말 다행이게도 국내외 시장이 의외로 굳건한 흐름을 보입니다?

- '관세 폭탄'에도…국내·외 증시, 의외로 강하다?
- 트럼프 관세 부과, 업종별·종목별 이해관계로 전환
- 관세 부과, 정치적·외교적 '협상용 카드'로 인식
- 韓 증시, 외국인·기관 매수 유입…업종별 차별화
- 美 증시, 트럼플레이션 우려 완화…업종별 차별화

Q. 특히 최근 거래량을 회복하며 약하지만, 우상향을 지속하는 코스닥에 대해서 한가지 우려감을 꼽자면 2차전지 아니겠습니까?

- 약하지만 우상향…코스닥, 2차전지에 '발목' 잡힐까?
- 12일 MSCI 정기 리뷰·18일 리밸런싱 예정
- MSCI 편출 가능성 높은 종목에 2차전지주 포함
- 해외자금 이탈 가능성…코스닥 차별화 움직임 예상
- 에코프로, 영업손실 3,145억…5개 분기 연속 적자
- 에코프로머티리얼즈, 영업손실 79억…적자 전환
- 삼성SDI 2,567억·LG화학은 2,520억 적자
- 2차전지 관련주, 원자재값·경기 부진에 적자 폭 확대

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