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■ 모닝벨 '이슈분석' - 진행 : 김기호 / 출연 : 주 원 현대경제연구원 연구실장 

트럼프 대통령이 취임하면서 우리 경제가 중대 분수령을 맞았습니다. 당장 상황은 좋지 못합니다. 정치적 불확실성 속에 성장률이 둔화되는 모습이고, 특히 소비와 투자가 살아나지 못하고 있습니다. 트럼프 시대의 한국 경제, 전망해보는 시간 마련했습니다.

Q. 먼저 밤사이 트럼프 대통령이 다보스 포럼 화상 연설에서 관세 발언을 이어갔습니다. 우리 입장에서 트럼프의 관세 카드는 어떻게 해석해야 할까요?

- 트럼프 행정명령·발언 중 주목해 볼 것은?
- 트럼프, 수년치 정책 퍼부어…'권한 남용' 논란
- 더 강력해진 마가(MAGA)…미국을 다시 위대하게
- 이민 규제·5천억 달러 규모 기술 투자 발표
- '멕시코만' 개칭 언급·다양성 정책 불법화
- 틱톡금지법 시행·영토확장 논의·무역전쟁 언급
- 남부 국경에 군인 1,500명 배치…이민 단속
- '출생시민권 제한' 행정명령…18개 주 '줄소송'
- AI 인프라 투자…오픈AI·오라클·소프트뱅크 합작
- IRA 전부 아닌 '그린 뉴딜' 예산 지출 중단
- 전기차 의무화 폐기 행정명령, '손질'
- 트럼프 대통령 "OPEC에 유가 하락 요구할 것"
- 트럼프, 가상화폐 실무단 창설 명령에 서명
- CNN "트럼프 대통령 속도전, 다분히 의도적"
- 트럼프 대통령 '대외세입청' 신설에 대한 '의미' 중요

Q. 보편 관세 발언은 아직 나오지 않았지만, 개별 국가들에 대한 압박은 확대되고 있어요. 특히 중국에 대한 관세는 우리에게도 영향이 클 것 같은데, 어떻게 예상하십니까?

- '관세맨' 트럼프 대통령, 행동 시작했다?
- 20일 멕시코·캐나다 25% 관세 언급…2월 1일
- 21일 기자회견서 中 10% 관세 부과 논의 언급
- 유럽의 적자 문제 거론·관세 부과 예고
- 푸틴에게도 엄포 "미협상 시 관세·제재 뿐"
- 자국 기업 보호 위한 '징벌적 세금' 방침
- WSJ "관세인상 등 반영…인플레이션 전망 상향"
- 추가 관세, CPI 상승률 약 0.5%p 상향 요인 
- 전문가들 "트럼프 정책, GDP 성장률 0.2%p 하락"
- 미국 수출 감소해 경제생산에 부담 가능성
- 트럼프 이민 제한 등…노동력 공급 위축 가능성
- JP모건 "트럼프 관세 국가 안보에 도움 시 감내해야"
- 관세 인상 시, 韓 수출 143억~191억 달러 감소
- 美 보편관세 10% 늘리면 성장률 0.62% 하락할
- 트럼프의 통상정책, 무역적자 개선 최우선 목표

Q. 증시 흐름도 전망해보죠. 일단 미국 증시는 탄력을 받는 모습인데, 국내 증시에서 외국인 자본 흐름은 어떻게 움직일까요? 

- 강력한 트럼프의 MAGA…美 증시 더 '승승장구' 할까
- JP모건 다이먼 "美 주식 시장, 과대평가된 상태"
- S&P500, 2년 연속 연간상승 20% 상회…25년만
- 일부 고평가된 채권 시장·지정학적 리스크 '경고'
- 그러나, 최근 美 경제 예상 뛰어넘는 성장세
- 골드만삭스 CEO 또한 美 증시 과대평가 인정
- M&A 통한 자본시장 촉진 시 GDP성장률 +0.5%p
- "일부 무역협정 재조정, 美 성장에 건설적일 것"

Q. 우리 입장에선 환율이 큰 변수입니다. 이번 주 달러 강세 기조가 다소 주춤하긴 했지만, 불안감은 이어지고 있는데요. 변동성은 계속 이어지겠죠?

- 외환시장·채권시장, 당분간 변동 피할 수 없다?
- 트럼프 대통령 취임 후 환율 하락세…폭 축소 중
- 트럼프 발언 때마다 외환시장 변동성 보이며 반응
- 추가 금리인상 가능성 희박…달러 강세 요인 감소
- 통상 보편 관세 부과, 인플레 자극…채권금리 상승
- 재정 확장·감세 정책 동시에…금리 반등 전망 지배적
- 미국 국채금리 상승(채권 가격 하락) 가능성 커
- 다음 달 초…트럼프 2기 재무부의 국채발행계획 주목
- 연준과 한은 '금리인하' 속도 관건…인상 가능성도
- 올해 상반기 강달러 현상 불가피할 것으로 전망

Q. 이러한 트럼프 대통령의 행보에 역시 한국은 막심한 피해를 받을까요? 대응책을 세워야 할 것같은데요?

- 트럼프의 귀환…한국경제 전망 및 대응책은?
- 한국 경제성장률, 0.4~0.62%p의 하락 압력
- 반도체·차·철강 '우려' 드론·조선·우주항공 '기대'
- 트럼프, 대외경제정책의 핵심 '미국 내 공장 증설'
- 트럼프, 바이든 시절 증설 계획 인정하지 않을 것
- 재선 대통령…MOU 등 기업들의 '버티기 전략' 가능성
- 관세전쟁으로 1930대 대공황 재연, 최악의 시나리오

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