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■ 재테크 노하우 머니쇼 '송재경의 인사이트' -  송재경 디멘젼투자자문 투자부문 대표


[이번 주 증시 이벤트] 

▲23일 (월)
[휴장] 일본(추분 대체 휴일)

[산업] 2024 러시아 모스크바 치과 전시회(~26), 지니 TV 오리지널 '나의 해리에게' 공개

- 한국 9월 1~20일 수출/입
- 미국 9월 S&P 글로벌 제조 / 서비스 / 종합 PMI (잠정치)
        8월 시카고 연방 국가활동지수
- 유럽 8월 ECB 1년 / 3년 기대 CPI
        9월 HCOB 제조업 / 서비스업 / 종합 PMI (잠정치)

- 국내 상장 : 아이언디바이스 

▲24일 (화)
[산업] 2024 독일 철도차량 및 수송기술 전시회(~27)

- 호주중앙은행(RBA) 통화정책회의
- 한국 8월 PPI
- 미국 9월 필라델피아 연준 비제조업 활동
             컨퍼런스보드 소비자기대지수
             리치몬드 연방 제조업 지수
- 일본 9월 지분 은행 종합 / 제조업 / 서비스 PMI (잠정치)

▲25일 (수)
[산업] K- 배터리쇼 2024(~27), 메타 커넥트 2024(~26), 삼성전자 '갤럭시 Z폴드 6 슬림' 출시, 2024 도쿄게임쇼(~29), 2024 베트남 국제 섬유의류산업 전시회(~28)

- 한국 8월 소매판매 / 백화점, 할인점 매출
        9월 소비자심리지수
- 미국 8월 신규주택매매
- 일본 8월 PPI 서비스 

▲26일 (목)
[산업] 일본 경제산업성 월간 생산실적: MLCC, 엔씨소프트 'TL 얼리 엑세스 서버' 오픈

- 한국 금융안정회의
- 미국 2분기 GDP / GDP 물가 / 개인소비
        8월 내구재 주문, 미결주택매매
        9월 캔자스시티 제조업 활동
- 일본 BOJ 7월 금정위 의사록 공개

- 미국 실적 : 마이크론 테크놀로지

▲27일 (금)
[산업] 영화 '울프스' 개봉 

- 한국 10월 기업경기실사 제조업 / 비제조업
- 미국 8월 개인소득, 개인소비, 실질 개인소비
              PCE 물가, 근원 PCE 물가지수
              도매재고, 소매재고
        9월 미시간 소비자신뢰, 기대, 경기현황
              미시간 1년, 5~10년 인플레이션
- 중국 8월 공업기업이익, 산업생산
- 유럽 8월 소비자기대지수
- 일본 자민당 총재 선거
        7월 동행지수, 선행지수
        9월 도쿄 CPI, 근원 CPI


- 미국 실적 : 코스트코 홀세일

[지난주 증시 리뷰]

◇ 지난주에는 미국과 일본이 기준금리를 결정했고, 한동안 긴장하고 있던 시장이 숨을 트이게 됐는데요. 지난주 시장은 어떻게 보셨어요?

- 지난주 미 연준 빅컷 단행·BOJ 무난한 금리동결
- "슈퍼 금리위크도 무사히"…지난주 시장 흐름은?
- "차익실현↑"…뉴욕증시 3대 지수 혼조세 마감
- 필라델피아 반도체지수 5,000.07…1.31%↓
- '월가 공포지수' VIX 16.15…1.10% 하락
- "엇갈린 M7"…엔비디아·테슬라↓메타·알파벳↑
- BMO, S&P500 목표가 6100으로 상향 조정
- 월가 "금리 50bp 인하, 경제우려 덜어내는 조치" 
- 웰스파고 "금리인하 랠리 제한적…밸류 과도"
- JP모건 "미 연준, 11월 FOMC서도 빅컷 가능성"
- 미 8월 경기선행지수 100.2…전월대비 0.2%↓
- 미 신규 실업수당 청구건수 21.9만…예상치 하회
- 미 계속 실업수당 청구건수 182.9만…3월만 최저
- 미 연준, 기준금리 4.75~5.00%로 50bp 인하
- 파월 "양적 긴축 계속…금리인하와 병행 가능"
- 파월 "완전고용 지원 및 인플레 2%에 전념"
- 파월 "통화정책 재조정, 고용시장 강세에 도움"
- 파월 "고용 시장 냉각에도 미국 경제는 괜찮다"
- BOJ, 7월 정책금리 0.10%에서 0.25%로 인상
- 일 경제분석가들 "BOJ, 10월 금정위 후 금리인상"
- 우에다 BOJ 총재 "일 인플레 지속 시 금리인상"
- 우치다 BOJ 부총재 "당분간 금융완화 지속해야"
- 우치다 BOJ 부총재 "물가 전망 실현 시 금리↑"
- 우치다 BOJ 부총재 "금융 시장의 안정성 중요"
- BOJ 금리동결…"한숨 돌린 엔 캐리 청산 우려"
- BOJ 9월 금정위 후 정책금리 0.25%로 동결 
- 우에다 BOJ 총재 "엔화 하락에 인플레 위험↓"
- 우에다 BOJ 총재 "정책 결정의 시간을 벌었다"
- 우에다 BOJ 총재 "아직은 미래 전망 불확실"
- SK하닉 리포트 직전, 모건 창구서 이례적 매도
- 모건 창구서 13일 SK하이닉스 100만 주 매도
- 금감원, 모건스탠리 조사…"시장 의혹 확인 차“
- 미 연준 '빅컷'…지난주 글로벌 증시 상승세
- 홍콩·일본 상위권…"V자 반등으로 9월 낙폭↓"
- 유럽·대만도 지난주 수익률 상위권…1%대↑
- 국내증시, 부정적 보고서 여파로 상승폭 제한
- "금리인상 높았던 시장 위주 수익률 마이너스"

[송재경의 인사이트]

◇ 지난주 미국 연준의 '빅컷'이 보험성 인하라는 해석도 있었는데, 이로 인해 국채금리가 반등하기도 했죠. 주요국의 국채금리 흐름은 어땠나요?

- "미 연준 빅컷 단행"…주요국 국채금리 흐름은?
- "빅컷은 보험성 인하"…인식에 미국채 금리 반등
- FOMC 전 국채금리↓…'빅컷' 후 선반영 되돌림
- 지난 한 주, 주요국 시장금리 일제히 상승 보여
- 스위스·프랑스·영국·독일 등 시장금리 상승폭↑
- 스위스·프랑스·영국·독일 등 주가 상승률 최하위

◇ 연준이 금리를 인하한 당일에는 뉴욕증시가 주춤했지만, 바로 다음 거래일에 강세를 보였거든요. 지난주 미국 증시의 업종별 수익률은 어땠나요? 

- '빅컷' 후 뉴욕증시…"다우·S&P500 최고치 경신"
- '빅컷' 후 나스닥지수 두 달 만에 1만 8천 선 회복
- 미 연준 '빅컷'에 연착륙·골디락스 기대감 상승
- "유가상승"…경기 민감 업종 성과 상대적 호조
- 부동산·필수소비재…"차익 실현에 수익률 저조"
- "금리인하 수혜"…소형주 1개월·1주 수익률 양호 
- 소형주 및 동일가중 지수 수익률 양호한 모습
- 연준 위원들 발언 및 GDP 등 경제지표에 주목

◇ 최근 달러화 가치가 하락 중입니다. 3주 연속 하락했다고 하는데, 달러화 흐름은 서학개미에게도 영향을 주지 않나요? 어떻습니까?

- "킹달러 시대 저물까"…최근 달러화 흐름은?
- 연준 '빅컷'에 킹달러 시대 마감 기대감 커져
- 바클레이즈 "금리인하 6개월 전, 약달러 선반영"
- 금리인하 후 다시 달러화 가치 강세 보이는 경향
- 1년 정도 시차 두고 경기 개선 시 강달러 지속
- 1년 내 경기 침체 시 '달러 약세' 나타나는 움직임
- 달러화 움직임, 서학개미 순보유 규모에도 영향

◇ 최근 신흥국 투자 트렌드도 바뀌고 있다고 해요. 과거에는 미국 대신 중국에 투자하자는 쪽이었다면 요즘에는 다르다고요? 

- "바뀐 경기 상황"…최근 신흥국 투자 흐름 변화?
- 과거 미국 투자자금 이탈 후 중국으로 이동
- 중국 경기침체 우려↑…투자자금 이탈 후 이동
- 중국 대신할 시장으로 최근 동남아 4개국 부상
- 동남아 4개국 최근 두 달간 주가 흐름 중국 앞서
- 동남아 4개국 집중 투자 ETF…세계 지수 능가
- 외국인 직접투자, 중국에서 동남아로 이동 중
- 아세안 4개국 신규투자 그린필드 FDI 급증세
- 그린필드 투자 증가, 경제활성화 효과 가장 커
- 중국 대신 인도 집중…"아세안 증시 다변화 필요"

◇ 9월 FOMC에서 연준이 빅컷을 단행했는데, 연내 두 번의 FOMC가 남아 있죠. 금리인하 전후로 미국 경기의 연착륙 가능성에 무게를 두고 있는데, 경기침체를 걱정하지 않아도 되는 걸까요?

- 9월에는 '빅컷'…향후 연준의 금리인하 전망은?
- 채권시장, 내년 말까지 3%…총 250bp 인하 전망
- 채권시장 전망…연준 9월 점도표와 차이 보여
- 과거 연준 금리인하기 중 침체 동반 시기와 유사
- 채권시장, 침체 발생 가능성 높게 본다는 의미
- BofA "글로벌 펀드매니저들…침체 우려 40%"
- 인플레이션 상승 우려도 18%로 다시 높아져
- 하반기부터 내년까지 미 경기침체 가능성 존재
- 파월의 침체 부정, 40%의 우려 잠재우려는 노력

◇ 미국 경기침체 우려는 잠잠해졌다가 고개 들었다가를 반복하는데, 미국을 포함 세계 경기침체 우려 또한 여전한 상황이죠. 이런 우려를 확인할 수 있는 지표가 페덱스의 주가 흐름이라고요?

- 미국·세계 경기 침체…페덱스 주가로 확인 가능?
- 경기 침체 우려…페덱스 주가 흐름으로 확인
- 페덱스, 글로벌 경제 전반에 광범위하게 노출
- 페덱스 주가 흐름, 경제 선행지표로 인식되기도
- 그린스펀 전 연준 의장 "페덱스로 경기 확인"
- 페덱스 주가, 미국·세계지수 대비 선행이나 동행
- 페덱스, 최근 분기 매출 216억·EPS 3.6달러
- 페덱스, 최근 분기 실적…시장 기대 못 미쳐
- 페덱스, 하반기 및 내년 가이던스 낮게 설정
- "급행료 지불 후 빠른 배송 원하는 기업 감소"
- 페덱스 가이던스↓, 기업 수요부진·부담 반영
 
◇ 연준의 빅컷에 시장은 하루 뒤 환호했죠. 그럼에도 불구하고 여전히 변동성은 크고, 이번주에는 9월 S&P글로벌 제조업 PMI나 8월 PCE 등 주요 경제지표 발표가 예정돼 있습니다. 시장은 어떤 흐름을 보일까요? 

- "경제지표 발표 대기"…'빅컷' 후 시장 흐름은?
- 23일 9월 S&P글로벌 제조·서비스업 PMI 발표
- 24일 9월 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수 발표
- 25일 미 8월 신규주택판매·건축허가 발표 예정
- 26일 실업수당 청구 수·2분기 GDP 확정치 발표
- 27일 8월 PCE·9월 미시간대 소비자신뢰지수 발표
- 1970년~2000년대, 미 연준 총 9회 빅컷 발표
- 빅컷 전후 평균 수익률…소형주·미국외 국가↑
- 빅컷 후 에너지·유틸·필수소비재 수익률 양호
- 빅컷 후 실물자산 중 금 수익률 탁월히 양호
- 빅컷 후 성장주보다 가치주가 양호한 성과
- "중국 경기침체 동반"…과거 성과 재현 미지수

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