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■ 재테크 노하우 머니쇼 '허재환의 금요시장' -  유진투자증권 리서치센터 허재환 상무

[전일장 증시 리뷰와 분석]

◇ 상무님, 우선 간밤의 뉴욕증시 흐름부터 짚어보고 본격적인 이야기 나눠볼게요. 어떻게 보셨습니까? 

- 물가지표 호조에 뉴욕증시 강세…마감 상황은?
- 미 소매고용 지표 호조…뉴욕증시 일제히 상승 마감 
- 변동성지수(VIX) 15.23…전 거래일 대비 5.93%↓
- 필라델피아 반도체 지수 5,173.38…4.85% 상승
- 미 CPI 상승률 2%대…9월 25bp 금리 인하에 힘
- 페드워치 "연준 9월 25bp 인하 가능성 56.5%"
- 미 7월 비농업 실업률 4.3%…2년 반래 최고치
- PCE·8월 고용 지표, 연준 9월 금리인하 폭 결정
- 미 6월 PCE 물가지수 2.5% 근원 PCE 2.6% ↑
- 월가 "7월 PCE 전월 대비 0.2% 상승 전망"
- 애틀랜타연은 "미 3분기 GDP 증가율 2.9%로 상향"
- 구하 부회장 "연준 금리 인하폭, 8월 고용지표가 좌우"
- 세인트루이스 연은 총재 "적절한 금리인하 시기 오는 중"
- BofA "연준 9·12월 0.25%p씩 금리 인하 전망"
- 가자 휴전협상 재개…이란- 이스라엘 확전 중대 분수령
- 트럼프도 네타냐후와 통화…휴전협상 '중대기로'
- 러- 우 전쟁과 달라…중동 전운 고조에 정유업계 긴장
- 빅토리아시크릿 CEO 교체…00 or 16% 급등
- 미 법무부 "구글 검색독점…강제분할 검토"
- 구글 '음성 AI비서' 스마트폰 탑재…삼성- 애플과 3파전
- 엔비디아 4%대 급등…전 세계 시총 1위 재탈환 시동
- 엔비디아 급등에 슈퍼 마이크로 컴퓨터 9% 폭등
- "경제 지표 호조 회사 성장에 도움"…테슬라 6%대 급등
- 애플 iOS 18.1부터 NFC 비접촉식 결제 허용 
- 애플, 미래 먹거리 '가정용 탁상 로봇' 개발 중
- 버핏의 버크셔, 애플 팔고 화장품·항공부품주 샀다
- 월마트 2분기 예상 밖 호실적…6.58% 상승 마감
- 시스코 시스템즈, 4분기 실적 호조 전망…6%대 상승
- 시스코 시스템즈, 글로벌 인력의 7% 감원 발표
- 닛케이지수 36,736.64로 0.78%↑…뉴욕증시 강세 힘입어
- 일 2분기 GDP 전기대비 0.8%↑…두 분기 만에 플러스
- 일 개인소비 전기대비 1%↑…5개 분기만에 플러스
- 일 기시다 총리, 자민당 총재 선거 앞두고 연임 포기
- 미 백악관 "연내 한미일 정상회의 추진"
- 일 '난카이 대지진 주의' 7일만 해제…"대비 계속해야"
- 중 7월 소매판매 예상치 상회…상하이종합지수 0.94%↑
- 중 7월 소매판매 3조7757억위안…전년동월대비 2.7%↑
- 중 7월 산업생산 5.1%↑…전월비·예상치 밑돌아
- 중 국가통계국 "국내 유효 수요 여전히 부족"
- 영 7월 물가상승률 2.2%…3개월 연속 2%대 유지
- 바이든 "인플레 둔화 진전…공화당은 물가 높일 것"
- SK하이닉스 "웨이모 자율주행차에 HBM2E 공급"
- SK하이닉스, 2분기 D램 점유율 '나홀로 상승'
- 트렌드포스 "삼성전자, HBM3E 웨이퍼 생산 시작"

◇ 구글의 수난시대가 이어지고 있습니다. 반독점 소송에서 패소한 것도 못 자라 미 법무부가 구글의 해체 가능성을 검토하고 있다는 보도까지 나왔어요?

- 美 법원 “독점 기업” 인정...구글 제국 해체 될까
- 알파벳 주가↓…美법무부 구글 해체 가능성 검토
- 미 법무부, 구글 해체까지 검토…크롬 분할 유력
- 검색독점 역풍 맞은 구글… “크롬- 안드로이드 처분 가능성”
- 구글의 ‘디폴트 아성’ 빅테크 대표 애플과 공생 관계

◇ 지난 수요일 뉴욕증시가 상승하면서 코스피에도 반도체와 이 차전 지주 중심으로 매수세가 유입됐는데요. 2개월 만에 처음으로 4 거래일 연속 상승세를 기록 중입니다. 어떻게 보셨나요?

- 2640선 회복한 코스피…외국인 몰린 종목은?
- 코스피 美 훈풍에 2640대 회복...코스닥도 1%대 상승
- 반도체·2차전지주 '강세'...외국인, 4천억원 '순매수’
- 증시 주도하던 K뷰티 어디 갔나…실적 쇼크에 주가도 쇼크
- '전기차 포비아'에 뛰는 몸값…주가 오르는 '꿈의 배터리' 전고체
- ‘믿는다, 반도체’…대장주 3조 폭풍매수 나선 개미
- 개인, 이달 삼전·SK하이닉스 1·2순위 순매수

◇ 미국 7월 CPI 2.9%, PPI 상승률 둔화, 이제 소매판매 지표를 기다리고 있는데, 여전히 미국 경기 침체 우려를 계속 가져야 할까요?

- 미 7월 물가지표 양호…경기 침체 우려 지속될까?
- 미 7월 CPI 전월대비 0.2% 전년대비 2.9% 상승
- 미 7월 CPI 2%대 진입…3년 4개월 만에 처음
- 미 7월 근원 CPI 전월대비 0.2% 전년대비 3.2%↑
- 미 7월 주거비 가격 전월대비 0.4% 상승
- 미 7월 소비자물가 상승률 둔화…인플레 전쟁 끝?
- 미 3개월간 단기 인플레 연 0.4%…팬데믹 이후 최저
- 미 인플레 둔화세 지속 확인…9월 금리 인하 폭 주목
- 골드만삭스 "미 경기 침체 가능성 41%로 급증"
- JP모건 "미 경기 침체 확률 최근 31%까지 높아져"
- 블룸버그 "경기 침체 우려 완전히 사라지지 않아"
- 미 경기 침체 논쟁…"당분간 이어질 것"

◇ 87년, 98년 경기 침체 없이도 주가 급락한 경우가 있었다는데, 경기 침체 없이 주가 폭락한 원인은 무엇이라 봐야 할까요?

- 과거 경기 침체 없이도 주가가 급락한 사례는?
- 한달 만에 주가 20~30% 급락…바닥 확인 후 회복
- 주가 회복 속도, 연준의 정책에 따라 달라져
- 1987년 블랙먼데이…뉴욕증시 급락이 전 세계로 확산
- '87년 블랙먼데이, 뉴욕증시 하루에 22% 하락
- '87년 10월 블랙먼데이 후 2개월 간 뉴욕증시 바닥 확인
- '87년 10월 블랙먼데이 후 뉴욕증시 고점 회복 2년 소요
- 1998년 미국 대형 헤지펀드 LTCM 파산 사례
- '98년 LTCM, 러시아의 채무 불이행으로 파산
- '98년 LTCM 파산, S&P500 7월 고점 후 한달 새 19%↓
- '98년 주가 급락 후에도 2개월간 S&P500 바닥 확인
- ‘98년 LTCM 파산 후 10월 이후 S&P500 주가 회복
- '98년 LTCM 파산으로 급락한 주가 회복 2개월 소요
- '98년 급락한 주가, 연준의 빠른 금리인하 후 고점 회복
- 현재 연준 금리인하 기대감↑ '87년보다 회복 빠를 전망

◇ 블랙먼데이를 겪고도 뉴욕증시는 7월 PPI나 CPI 등 경제 지표에 힘입어 하락폭을 회복하는 모습입니다. 경제지표 외에도 증시에 압박을 주는 변수들이 많은데 이 흐름을 이어가게 될까요?

- 물가지표 둔화…뉴욕증시 상승흐름 이어갈까?
- 미 CPI·PPI 상승세 둔화…뉴욕증시 일제히 상승
- 인플레 둔화 추세…뉴욕증시 매수세 유입
- 미 CPI 2%대 진입…연준 9월 금리인하 기대 굳어져
- '강세론자' 야데니 "인플레 전쟁 종료...연말 2% 도달"
- 미 신규 실업수당 청구 22만7천건…예상치 하회
- 미 계속 실업수당 청구 186만4천건…예상치 하회
- 미 7월 소매판매 전월대비 1% 상승…전망치 상회
- 미 7월 자동차 제외 소매판매 전월대비 0.4% 증가
- 미 7월 소매판매…자동차·부품 3.6% 전자 1.6%↑
- 미 7월 제조업 PMI 46.8…경기 침체 우려 고조 
- 미 7월 서비스업 PMI 51.4…전월 대비 상승
- "미 경제 견조"…연준 9월 베이비스텝 가능성↑
- 이트레이드 크리스 이사 "미 경기 침체 우려 완화“
- 뉴욕증시, 견조한 경제 지표에 좋은 흐름 이어갈 것
- 뉴욕증시, 금리인하 기대에 일제히 상승 흐름
- 기술주 큰 폭 반등…필라델피아반도체 지수 상승 흐름

◇ 7월 물가지표 발표 후 9월 연준 금리인하가 확실시 됐습니다. 얼마나 인하할지, 연내 몇 번 인하할지, 금리인하 속도 어떨지 전망은?

- 미 7월 물가지표 확인한 연준…9월 FOMC 전망은?
- 미 연준 비둘기파 "현 금리 매우 제약적…고용 우려"
- 페드워치 "연준 0.25% p 인하 가능성 74.5%로 상승“
- 미 7월 CPI 상승률 2%대…연준 금리인하 가능성↑
- 연준이 가장 신뢰하는 지표 PCE 이달 발표 예정
- 굴즈비 시카고 연은 총재 "금리 5.25~5.50% 경제 과열 시 적절“
- 보스틱 애틀랜타 연은 총재 "금리인하 느리게 할 여유 없어“
- 페드워치 "9월 연준 금리인하 확률 100%“
- 9월 금리인하 폭에 의견 엇갈려…'빅컷' 여부 불확실
- 미 7월 주거비 물가 전월 대비 0.4%↑…'끈적한 물가' 여전
- 연준 9월 빅컷 나설 확률…CPI 발표 후 35%까지 감소
- 연준 9월 0.25% p 인하 확률…65%로 상승

◇ 미국과 일본 간의 금리 격차가 축소 국면에 접어든다지만 엔 캐리 트레이드 청산 확대 우려가 여전합니다. 자금규모 추정이 불가한 상황인데, 엔 캐리 트레이드 청산과 더불어 엔화 흐름은 어떻게 전망하십니까? 

- 엔 캐리 트레이드 청산 확대와 엔화 흐름 전망은?
- "엔 캐리 트레이드…심증은 있지만 물증이 없는 것"
- BOJ, 0.25%로 금리 인상…엔화 강세 
- BOJ 부총재 "시장 불안정 시 금리 인상 안 할 것“
- BOJ 부총재 "최대한 경계심 갖고 적절한 대응 할 것"
- 엔 캐리 규모 추정 불가…완만한 청산 시 충격 제한적
- 엔 캐리 트레이드 청산 우려 여전…규모 추정치 제각각
- 야데니 "연준 긴급 금리인하…엔 캐리 청산 악화“
- 야데니 "연준 금리인하…연내 한 차례에 그칠 것“
- 엔 캐리 청산 영향 반영 후에도 엔화 강세 이어갈 전망
- 엔 캐리 규모…장부상 370조원 실제론 3경원 추정도
- 블룸버그 "일 제로금리…정부가 캐리 트레이드 관여“
- 바클레이즈·BNP파리바 "3개월 후 달러·엔 환율 160엔"
- 씨티·스탠다드차타드 158엔 웰스파고 157엔 전망
- 바클레이즈 "엔 캐리 청산…환율·내외금리차 간 상관관계 살아나"

◇ 일본 기준금리는 0.25%입니다. 아직 주요국과 금리차가 큰 상황이죠. 미 연준 9월 금리인하가 확실시되고 한국은행 금통위도 연준을 따라가지 않을까 싶은데 BOJ는 언제쯤 금리를 인상할까요?

- 주요국과 금리차 큰 일본…BOJ 금리인상 시기는?
- 기무라 타로 "일 경제성장률 반등…7월 금리인상 적절 증명“
- BOJ "글로벌 시장 상황 보며 금리인상 속도 조절“
- 전 일본은행 정책심의위원 "일 올해 추가 금리인상 없을 것“
- 최근 연준 금리동결…BOJ 금리인상 가능성 낮아져
- BOJ 우에다 총재 정책 기조…매파적으로 변화
- BOJ 우에다 총재 "시장 불안정성 클 때 금리인상 자제“

◇ 서학개미들도 폭락장 이후 투자에 대해 고민이 많은 상황인데요. 중소형주 상승세가 마무리되고 대형 기술주 중심으로 회복세를 보이고 있습니다. 믿을 건 역시 빅테크인 걸까요?

- 뉴욕증시 비관론과 낙관론…'M7' 주가 전망은?
- 가파르게 벌어진 M6 신용 스프레드도 안정화
- "그래도 믿을 건 빅테크"… 엔비디아 등 M7 빠르게 회복 중
- 회복하는 뉴욕증시..."엔비디아 추매가 승자“
- 전력 인프라와 전력 에너지 업종도 AI의 대안주이자 수혜주
- 월가, 아직 M7 최애…"S&P500보다 수익률 더 좋을 듯“
- "지금이 저가"…투자자들 美 대형 기술주에 '뭉칫돈'
- ”M7 쏠림보다는 가치주·배당주 분산 투자해야“

◇ 8월 초 블랙먼데이를 보내며 글로벌 증시가 패닉을 겪었지만 뉴욕증시나 일본증시 등 대부분의 시장은 회복하는 모습을 보였습니다. 고용 지표나 물가 지표 발표 후 뉴욕증시는 선방했고 14일 코스피에도 훈풍이 불었는데요. 국내증시도 안도랠리 계속될까요? 

- 최근 뉴욕증시 선방…국내증시 안도랠리 이어질까?
- BOJ 부총재 통화완화 선호 발언…글로벌 증시 안정
- 미 국채금리 급락세 완화…금융시장 패닉 진정

◇ 코스피가 폭락 후 다시 회복 중인데, 연내 코스피 지수는 어느 정도까지 상승할 수 있을 것이라 보시나요? 

- 회복 중인 코스피…올해 어디까지 상승할까?
- 연준 9월부터 본격 금리인하 시 코스피 3100 전망도
- 연준 현 금리 유지 시 코스피 최대 2950 전망도
- 국내증시 지수 상승 관건은 '연준의 금리인하’
- 코스피 추가 회복 여력 존재…전고점까지는 시간 필요
- 코스피, 과거 과한 급락 후 시차 두고 복원

◇ 지금은 시장이 바닥을 확인하는 국면이라는데, 뉴욕증시와 국내증시 내에서 이런 시기에 주목해 볼 업종을 꼽아주신다면요?

- 바닥 확인 국면·변동성 높은 시기…주목해 볼 업종은?
- 한두 달 내 주가 급락 후 하락 폭 절반 정도 반등
- 주가 바닥 확인 시 일반적으로 강한 낙폭과대주 
- 7월 이후 주가 조정…반도체·기계·화학·자동차 큰 폭 하락
- "바닥 확인 국면…공격보다 수비가 우선“
- 헬스케어·조선·필수소비 등 하락 대비 반등 폭 큰 업종 주목


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