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■ 재테크 노하우 머니쇼 '최종경의 IPO전략' - 최종경 흥국증권 리서치센터 기업분석팀장

[전일 장 증시 리뷰와 분석]

◇ 국내 증시에 영향을 줄 수 있는 뉴욕증시 마감 내용부터 짚고 넘어가 보죠. 시장 상황은 어땠습니까?

- 다우 0.98%·S&P500 0.46%·나스닥 0.64%↓ 
- 미 1분기 경제 둔화 조짐에도 인플레는 치솟아
- 다우지수 장 중 한때 600p 이상 하락…일부 낙폭 축소
- 미 물가 안 잡히는데 성장 둔화…스태그플레이션 우려
- 미 국채금리 급등·메타 주가 급락·GDP 부진 겹쳐
- 미 1분기 GDP 성장률 1.6%…시장 예상치 크게 밑돌아
- 미 개인소비 둔화·무역적자 심화…정부 지출 감소 영향
- 미 '경제 냉각 신호' 해석 vs.. "아직 아니다" 엇갈려
- 근원 PCE물가지수는 3.7%…. 기준 인하 기대감 뚝
- 치솟는 국채금리..美 10년물 국채금리 4.7% 첫 돌파
- "9월 전 금리인하 없다"…금리 인상 가능성도 강화
- "고금리가 물가는 낮추지 못하고 경제만 위축" 우려
- 내일 나오는 3월 PCE 물가에 쏠린 눈…연준 고심
- 메타, 실적 쇼크 후폭풍에 급락…빅테크 하락 압박
- 테슬라 주가 5% 가까이 급등…엔비디아도 4% 상승
- AI 기대감 실적으로 반영…MS·알파벳 주가 급등
- 구글, 사상 첫 배당 '주당 20센트'…AI 불안감 덮었다 
- 알파벳 12% 폭등, 지수선물 일제 급등…나스닥 1.14%↑
- 국제유가, 스태그플레이션 우려·중동 긴장에 상승
- 스팩, IPO 열풍에 투심 폭발…과열 부추기는 기관
- 정점 맞은 IPO 슈퍼위크…분위기 진단은?
- HD현대마린, 이번 주 공모 마지막 주자
- LG엔솔 이후 최대어…공모가 기준 시총 3.7兆
- 디앤디파마텍·민테크 등 흥행 ‘긍정적’

◇ 국내 증시 흐름도 한번 짚어보죠. 올해 국내 1분기 국내총생산(GDP)도 9분기 만에 최고치를 찍고 또 SK하이닉스도 흑자전환에 성공하면서 기대가 컸습니다. 외국인과 기관이 순매도로 돌아서면서 하루 만에 상승분을 모두 반납했는데요. 시장 상황 어떻게 보셨습니까?

- 코스피, 2,620대 후퇴…호재에도 일단 지켜보자?
- 기관·외국인 팔자에 코스피 2,630선도 붕괴
- 외국인 자금 이탈·엔화 약세…코스피 하락
- 외국인 하루 만에 ‘변심’…국내 증시 현·선물 순매도 전환
- BOJ 통화회의부터 미국 GDP까지 관망세 두드러져
- 코스피, 전일 대비 1.76% 하락한 2628.62
- 엔비디아 급락…SK하이닉스·삼성전자 장중 하락 폭 키워
- 코스닥 1.04% 하락, 에코프로는 10% 강세

◇ 이번 4월에 유독 공모주 이벤트가 많은 느낌입니다. 기분 탓인가요, 아니면 실제로도 많은 건가요?

- 식어가는 IPO 시장, 4월 다시 '봄날' 오나?
- 올해 4월 신규 상장 기업 수 최대

◇ 올해 청약 상황도 한번 짚고 넘어가면 좋을 듯합니다. 공모가 대비해서 주가 상승률이 가장 높았던 기업은 어디인가요?

- 공모가 대비 주가 상승률 가장 높았던 기업은? 
- 올해 1분기 IPO 기업, 주가 수익률 '방긋’
- 상위 3개 기업 우진엔텍·엔젤로보틱스·현대힘스
- 일반청약 경쟁률 상승…시장 과열, 투기성 투자 우려

◇ 이번 주가 마침 공모주 슈퍼위크였죠. 스팩을 포함해서 무려 6곳의 공모청약이 이어졌는데, 분위기는 어땠나요?

- 정점 맞은 IPO 슈퍼위크…역대급 자금 몰린 공모주 시장?
- IPO 시장 때아닌 ‘성수기’…공모주 펀드 8200억 몰려
- 이번 주 공모주 '슈퍼위크'…HD현대마린 등 4개 사 청약
- ‘3조 대어’ HD현대마린솔루션, 오늘까지 공모주 청약
- 기관투자자 배정물량 기준 경쟁률 201.13대 1
- 유안타제16호스팩 경쟁률 334.28대 1
- 민테크, 일반 공모청약 경쟁률 1천529대 1…증거금 6조 원
- 디앤디파마텍, 일반 공모청약 경쟁률 1천544대1
- 유안타스팩, 일반 공모청약 경쟁률 334대1
- 아이씨티케이·에스오에스랩·노브랜드·KB스팩28호

◇ 가장 기대를 모았던 게 HD현대마린솔루션, 어제(25일)에 이어 오늘(26일)까지 공모주 청약을 진행하고 있는데요. 고평가 논란에도 지금 인기가 굉장하다면서요?

- 화제의 공모주, HD현대마린솔루션…논란 넘어 흥행?
- "국민연금도 10만 원 베팅"…HD현대마린 5월 초 상장
- HD현대마린솔루션, LG에너지솔루션 이후 가장 큰 공모 규모
- HD현대마린솔루션, 선박 전문 AS 회사
- 6년 새 매출 6배 '껑충'…"유일무이한 회사" 자신감
- IPO 통해 조달하게 될 예상 자금 3,200억 수준 전망
- HD현대마린솔루션상장시 비상장 계열사 추가 IPO 가능성
- 상장 후 유통주식비율 16%…"주가 오를 가능성 높아"

◇ 초소형 이차전지 전문 제조기업 코칩의 공모주 청약도 어제 마무리됐는데, HD현대마린솔루션에 밀려 소외되는 분위기긴 했습니다. 그런데 공모구조 측면에서도 비교우위를 찾기 힘들었다는 분석도 있어요?

- 코칩 vs. HD현대마린…‘다윗‘과 ’골리앗‘의 싸움?
- ’최악의 대진운‘ 코칩, HD현대마린솔루션과 맞대결
- 코칩, HD현대마린에 일정·공모가·배정주식수에서 열위
- HD현대마린에 묻힌 ’코칩’…큰손 ’역선택‘ 관건 
- “코칩, 상장일 주가 상승률은 더 높을 것“

◇ 최근 일반 기업들 외에 '스팩'이라고 이름 붙여진 기업들도 공모청약을 많이 하더라고요. 어떤 건지 항상 궁금했는데 설명 좀 해주세요.

- IPO 시장 후끈 달군 ‘스팩’…도대체 뭐길래?
- 스팩, 비상장기업의 인수합병을 목적으로 하는 서류상 회사
- 스팩, 우리 증시에 2009년 도입
- 하나33호스팩, 코스닥 상장 첫날 90%대 강세
- 스팩, ’신규 상장‘ 후 3년 내 비상장기업 인수합병해야
- 3년 이내 합병하지 못하면 상장폐지 수순
- 상장된 스팩·합병상장 완료 스팩 모두 ’코스닥‘에만

◇ 스팩 상장이 실제로 많이 이뤄지는 건가요? 전체 IPO 시장에서 차지하는 규모가 어느 정도 되나요?

- ’스팩 상장‘ IPO 시장에서 차지하는 규모는?
- 2023년 37개, 2022년 45개, 2021년 25개 스팩 상장 
- 2024년 11개 스팩 신규상장…13개 스팩 심사·공모 중 
- 165개 스팩 합병상장 성공 또는 진행 중…성공률 53%
- 총 314개 스팩중 74개 상장폐지…75개 거래 중

◇ 그런데 스팩은 실제 사업이 없고 상장만을 위해 존재하는 주식이지 않습니까, 그런데 이런 종목에도 청약금들이 몰리고 공모주청약이 흥행하는 것이 신기하거든요. 어떤 목적으로 투자하는 건가요?

- 스팩 공모주 청약 하는 이유는?
- 주가 상승에 대한 기대보다는 ’변동성‘에 투자
- 3월 신규상장 스팩 모두 시초가가 공모가 두 배 웃돌아
- ”스팩 신규상장일 시장 수급에 쏠려 쫓아가면 안 돼“
- 2,000원 기준가 스팩이 신규상장일 2,190원 초과 시 ’과열‘

◇ 스팩 자체 상장도 있지만 스팩합병 상장도 있죠. 최근 '삐아'가 스팩합병 상장을 통해 상장하면서 주목을 받았는데, 스팩합병 상장은 뭔가요? 

- 스팩합병 상장 선택하는 기업 늘어나는 이유는?
- 스팩합병 상장, 공모자금의 변동성 없어 
- 기상장된 스팩이 보유하고 있는 현금 고정되어 있어
- 스팩합병 상장, 시장 인지도 낮은 기업 가치 평가에 유리
- 대주주 지분 분산에 자유로운 것도 장점 
- '20년 17개, '21년 15개, '22년 17개, '23년 18개
- '24년 4월, 6개 기업 합병상장 완료
- 삐아, 코스닥 스팩 합병 상장 첫날 14% 강세
- ”스팩합병 시장의 추세는 장기적으로 유지될 전망“

◇ 일반상장과 비교했을 때 스팩합병 상장만이 가지는 특징? 장점?이 있다면요?

- 스팩합병 상장, 일반상장과 차이점은?
- 스팩합병 상장, 증권거래소에 심사청구 하며 시작
- 스팩합병 상장, 수요예측을 통한 IPO 과정 없어
- 일반상장의 신규상장일이 스팩합병 상장은 합병신주 상장일

◇ 실제로 스팩합병 상장한 기업들의 최근 주가 흐름은 어떤지도 궁금한데요. 

- 스팩합병 상장한 기업들 최근 주가 흐름은?
- 스팩합병 상장한 기업, 상장 첫날 주가 급등 
- 한빛레이저·에스피소프트 시초가 대비 상승세
- 스팩상장기업 절반이 주가 반토막
- ”배정 물량 변화 등 투자 유의 필요“

◇ 이번 주 발간하신 자료를 통해 "이제는 'K-스팩'이라 부르자"고 하셨는데요. K-스팩, 어떤 의미가 있는 건가요?

- ”그냥 스팩은 싫다“…스팩도 이제 K-스팩?

◇ 이렇게 크게 오르는 기업들이 있으니 투자자분들 관심이 높으실 것 같거든요. 스팩합병 기업 투자전략은 어떻게 가져가면 좋을까요?

- 낯선 스팩 합병 기업 투자…전략은 어떻게?

◇ 또 하나 궁금한 건, 스팩합병 상장을 하면 스팩한 기업은 할 일을 다했으니 사라지는 건가요?

- 스팩합병 상장 후 스팩 기업의 운명은?
- 2022년 스팩 소멸합병 제도 시행 
- 스팩 소멸합병, 합병 법인이 상장사가 되는 구조
- 스팩 소멸합병, 합병신주 상장일 전 약 14~15일간 거래 정지
- 상장된 스팩 소멸…상장일에 새 합병 법인 신규상장

◇ 남은 상장 예정 기업들도 많이 있는데, 스팩 포함해서 눈여겨볼 기업들 짚어주신다면요?

- 상장 예정 일정 줄줄이…투자 매력 있는 기업은?
- 코스닥 상장 도전 '제일엠앤에스'…올해 흑자전환 예상
- 제일엠앤에스, 국내 첫 2차전지 믹싱 장비사
- 이노그리드, 핑거와 블록체인·클라우드 기반 사업 확대
- 노브랜드, 공모·무증 후 대주주 지분 약 50%, 경영권 ‘안정’
- 노브랜드, 재무안정성 악화 가능성 존재…실적은 긍정적

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