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하이브가 SM엔터테인먼트(SM) 보유 지분을 카카오의 공개매수에 참여해 처분하겠다고 밝혔으나 전량을 팔지 못하게 될 가능성이 커지면서 당분간 남은 SM 주식을 보유해야 할 처지에 놓였습니다.

25일 금융투자업계에 따르면 카카오가 주당 15만원에 SM 발행주식의 35%를 사들이는 공개매수는 목표 물량을 넘어서는 '오버 부킹'으로 마무리됐습니다.

SM 지분 15.78%를 가진 최대주주 하이브와 지난해 말 4.2%를 취득한 컴투스는 보유하고 있던 SM 주식 전량을 카카오의 공개매수에 참여해 처분할 방침입니다. 이밖에 SM 소액주주들도 대거 공개매수에 참여한 것으로 알려졌습니다.

카카오는 목표한 물량(833만3천641주) 이상으로 청약이 들어오면 초과분은 매수하지 않고 안분비례로 매수물량을 할당하기 때문에 SM 주주는 보유한 주식을 다 팔지 못할 가능성이 있습니다.

매수 주체인 카카오와 카카오엔터테인먼트(15.78%), SM의 자기주식(1.3%), 일찌감치 공개매수에 응하지 않겠다고 밝힌 얼라인파트너스자산운용(1.1%) 등을 제외하고 모든 기관·개인이 공개매수에 참여했다고 가정하면 공개매수 청약이 가능한 주식 수는 2천207만여주로, 청약 경쟁률은 최고 2.65 대 1로 추산됩니다.

이 경우 공개매수 참여자들은 내놓은 물량의 37% 정도만 카카오에 매각할 수 있으며, 하이브는 보유 중인 353만7천237주 가운데 139만여주만 팔 수 있을 것으로 예상됩니다. 앞서 하이브가 주당 12만원에 SM 주식을 사들였기 때문에 이에 따라 생기는 시세 차익은 약 417억원 수준입니다.

하지만 공개매수로 팔지 못하고 남은 물량(236만여주)은 당분간 떠안고 있어야 할 공산이 커졌습니다. 이때 공개매수가 끝나고 SM 주가가 경영권 분쟁 이전으로 돌아가면 하이브는 거액의 손실을 볼 수 있습니다.

지난 24일 코스닥시장에서 SM은 10만7천200원에 거래를 마쳤습니다. 27일 개장 이후 주가가 지난 2월 초 가격인 9만원으로 떨어진다면 하이브는 SM 주식 1주당 3만원의 손실을 보게 되며, 이 경우 평가손실액은 700억원대에 이르는 만큼 공개매수로 얻은 차익보다 손실이 커지는 셈입니다.

하이브 관계자는 남게 될 SM 주식 처분 계획에 대해선 "아직 정해지지 않았다"고 말했습니다.