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■ 재테크 노하우 100분 머니쇼 '유동원의 투자전략' - 유동원 유안타글로벌자산배분본부장

[전일장 증시 리뷰와 분석]



◇ 간밤에 마감한 뉴욕증시 마감 상황부터 짚어보죠.

- 기업 실적 우려에 혼조…美증시 진단은?
- 다우 0.33%↑…S&P500 0.02%·나스닥 0.18%↓
- 다우 오르고 S&P·나스닥 내리고…연이틀 혼조세


- 캐나다, 인상 중단 시사…3대지수 장중 반등
- 장중 낙폭 줄여…다우, 장막판 상승 전환
- 전일 MS·TI 실적 부진에 증시 흔들
- 반등세 컸던 기술주, 실적발표 전후 차익실현 매물
- 블랙록 "현 장세 지난해 7월 닮은꼴"
- WTI, 0.02% 오른 배럴당 80.15달러
- S&P500 기업 중 95개 실적 공개…67% 예상 상회
- 국채금리 소폭 하락…10년물 3.456%·2년물 4.135%
- 달러인덱스, 101.58까지 다소 하락
- 테슬라 실적 예상 상회했지만 시장반응은 글쎄?
- 테슬라 정규장 0.38% 상승한 144.43달러 마감
- 테슬라 어닝 호조에도 시간외 주가 보합
- 반도체주 바닥론…이제 올라갈 일만 남았다?
- 삼성전자·SK하이닉스, 가파른 상승세
- 반도체주 저가 매수 매력…업황 바닥론 동력
- 반도체주, 4Q 실적 발표 시 감산 언급 여부 주목

◇ 연휴 마치고 돌아온 국내증시는 상승세로 마감했는데요. 본부장님은 요즘 국내증시 흐름, 어떻게 평가하십니까?

- “올라서 좋긴 좋은데”…국내증시 향방은?
- 코스피 1.39% 상승 2428선 마감…코스닥 2.00%↑
- 코스피, 1.4% 상승 마감…2,420대서 장 종료
- 코스닥, 14.38p(2.00%) 오른 732.35 마감
- 달러·원 환율 3.8 원 내린 1231.7원 마감
- LG엔솔·삼성전자, 기관·외국인 코스피 순매수 1위
- 코스피 기관 388억 순매수
- 코스피 외국인 7241억 순매수
- 코스피 개인 7567억 순매도
- 2월 MSCI 정기 변경…편입 후보 종목에 몰리는 外人
- 카카오페이·한화에어로스페이스 편입 유력
- 안랩, 당대표 가상 양자대결서 우세 소식에 상한가
- MS '오픈AI 투자'에 챗봇 관련 종목 강세

◇ 본격적인 시장 이야기 해보죠. 본부장님, 진짜 새해도 되었으니 글로벌 증시를 흔들 요인들 한 번 짚고 넘어가면 좋을 것 같아요. 올해 최대 리스크는 뭐라고 보십니까?

- 세계경제포럼이 꼽은 올해 최대 리스크는?
- 다보스포럼 지목 최대 리스크 “생계비 급등”
- 에너지 공급위기가 올해 최대 위기요인
- 생활비와 인플레이션에 따른 물가상승
- 러시아- 우크라이나 전쟁에 따른 식량 공급 문제
- 다보스포럼 "올해 세계 경제 망한다" 
- 세계 CEO 73%, 세계 경제 역성장 전망
- "눈앞 최대 리스크는 '생계비'…2년간 글로벌 지배"
- 2023년, 위기 해소 및 주가 상승으로 연결될 확률 높아

◇ 멀리 갈 필요 없이 당장 이번 주부터도 확인해야 할 지표들이 많은데요. 본부장님께서는 남은 변수들 중 어떤 것에 주목하고 계신가요?

- 이번 주 주목해야 할 경제지표와 이벤트는?
- 한국시각 26일 오후 10시 30분 美 4분기 GDP발표 
- 미국 경제성장률은 예비치, 수정치, 확정치 순서로 발표
- 월가, 4분기 GDP 2.6% 성장한 것으로 전망
- 세계 경제 어디로 가나…PCE 지표 주목?
- 1월 27일, 미국 12월 PCE물가지수 발표 예정
- "12월 핵심 PCE, 전년比 4.4% 상승했을 것" 

◇ 미 재무부가 부채 한도에 따른 디폴트를 피하기 위해 특별 조치를 추가로 단행하기로 했습니다. 미국 부채가 어마어마하긴 하죠. 연준도 빛이 상당해서 더 이상 긴축은 못 할 거라는 얘기가 들리는데, 어떤가요?

- 美부채위기, 세계 경제의 잠재적 리스크?
- 옐런, 위험성 연일 경고…미국이 국가부도?
- ‘빚이 3경원’…미국의 천문학적 부채
- 美 재무부, 부채 한도 특별 조치 추가 시행
- 美 통화량 M2 감소, 연준 긴축 효과 본격화
- 美 재무 "디폴트 위기에도 '1조 달러 동전' 주조 안 돼"
- "캐나다, 가장 먼저 금리인상 중단 전망"…美연준도 주시

◇ 연준의 금리인상 중단 기대…근거는?

- 기준금리 올해 안에 ‘인하’로 돌아설 수 있을까?
- 美경기둔화 지표 연일 발표, 금리인상 속도조절 힘 받아
- 하커 연은총재 "빅스텝 끝", 금리인상 속도조절
- 고금리 기대 꺾이자 뚝뚝…‘킹달러’ 끝물 왔나?
- 석 달 새 200원 싸진 1달러…'1100원대' 시대 돌아올까

◇ 금리 정점 지났다는데…어디에 투자할까?

- 글로벌 국가별 포트폴리오 전략은?
- 선진국 비중과 신흥국, 70대 30 전략 유효

◇ 신흥국에 자금 유턴, 주목해 볼 나라는?

- 달러값 정점 찍고 내리막, 신흥국 주식시장에 호재
- 미국금리 하향 안정화로 달러 약세 가능성
- 신흥국 투자 매력 높게 나타나는 구간 
- 신흥국 투자 비중 30%, 베트남 증시 주목
- 고성장·저평가 기대감...베트남펀드에 뭉칫돈
- 중국, 한국, 대만증시에 초점을 맞추는 전략 적절
- 중국 증시, 2월에도 강한 기대감 유효
- 중국 1월 사실상 기준금리 동결, 5개월째 유지
- 중국증시, 역대급 유동성 공급에 상승 마감
- 인도 증시에 대한 투자는 중립 이하 추천

◇ 국내증시 살펴보면, 올해 들어 상승 추세가 돋보이는데요. 본부장님께서도 신흥국 중 한국을 좋게 보시지 않습니까?

- 연초 이후 국내증시 선방, 전망은?
- 연초 이후 코스피 7.62%·다우지수 0.72% 명암 엇갈려
- 中소비·경기민감·업종 대표 낙폭과대 종목 강세 예상
- 월가 "中 리오프닝 수혜 기대되는 한국 노려라"
- 중국인 방문 늘면 한국 면세점·편의점 등 성장
- 한국 반도체 업황 우려는 밸류에이션에 이미 반영
- 달러약세 수혜주 포트폴리오 관심↑

◇ 줄어드는 경기침체 우려…판단은?

- 미국 장단기 금리차 역전 현상 지속
- 미국 총여신 증가율 6% 미만으로 하락  

◇ 일드커브 역전은 경기침체 예고가 아니다?

- 작년 하반기 나타났던 장단기 금리 역전 어느 정도 해소
- 미국 1960년 이후 15번에 걸친 장단기 금리 역전 현상
- 일드커브 역전, 경기침체 아닌 미래 인플레 향방 보여줘

◇ 미국 대출 수요 급등…경기 탄탄한 증거?

- 미국 부자들은 대출을 더 받고 있다고?
- 美 11월 신용대출 280억 달러...예상치 대비 12%↑
- 美모기지금리 하락…1월 주택시장지수·대출수요도 급증
- 30년 고정 주택담보대출 금리 7.37%에서 6.04%로 하락

◇ 포트폴리오 선진국 비중 70%, 집중할 곳은?

- 독일, 프랑스, 영국에 초점을 맞추는 전략 
- 선진국 투자 비중 70% 중 유럽증시 중요
- 유럽의 겨울철 이상 고온으로 에너지난 우려 하락

◇ 미국증시 민감도 분석, 지수별 시나리오는?

- 은행 대출 증가율, 예대율, 연체율 추이 확인 
- 미국 발 경기 침체 가능성은 현저하게 낮은 상황
- 나스닥100, 나스닥, 다우, 러셀 2000 중심 접근
- 경기침체 아닌 골디락스 경기성장에 초점 맞춘 전략

◇ 대형주 VS 중소형주, 접근 전략은?

- 러셀 2000, 중소형주 종목 선별 중요한 시기
- 대형 기술주 매력도 다시 재 부각될 확률 확대 
- 전자상 거래 관련주, 향후 2자리 수 성장 예상

◇ 성장주 VS 가치주, 포트폴리오 전략은?

- 성장주 70% 가치주 30% 전략 유효

◇ 바닥론 솔솔…돈 몰리는 ETF는?

- 삼성·하이닉스 강한 반등…美 반도체주 훈풍 영향
- 이러다 폭발할라…가스株 이상한 급등

◇ 금융주로 본 투자사이클은?

- 美도 은행주 대세…‘주주환원’ JP모건 체이스 기대감
- JP모건, 4Q 호실적에 자사주매입까지 줄줄이 호재
- 美 은행주, 엇갈린 실적 결과…투자전략은?
- 골드만삭스, 매출· 이익 모두 기대 이하 결과
- 모건스탠리, 매출· 이익 모두 예상치 상회 기록
- 웰스파고 "올해 은행주 50% 상승 전망"
- “예대마진 증가에 수익 급증”…미국서도 은행 실적 ‘쑥’
- JP모건 CEO, 호실적에 지난해 성과급만 400억
- JP모건·BofA, 소매금융부문이 IB부문 수익 하락 상쇄
- “JP모건, 경제 회복 시 대손충당금 환입 효과 기대”

◇ 지갑 닫아도 여행은 간다, 소비株 옥석 가리기?

- 여행 수요 회복 수혜 예상되는 항공주 
- 알래스카에어그룹의 매수 의견 비중 87%
- 델타항공, 현재 주가 대비 상승 여력 32%
- 사우스웨스트항공의 매수 의견 비중 57%

◇ 매수 기회 왔다, '아마존'에 주목하는 이유?

- 아마존 등 美전자상거래 관련주에 주목
- 전자상거래 ETF ‘ONLN’, 아마존 23%·알리바바 17%
- 골드만삭스·씨티 "아마존, 기술주 중 가장 유망"
- 목표주가 골드만 165달러·씨티 145달러 제시
- "경쟁력 여전···경영 효율화로 이익회복 기대
- 대형 기술주 중 아마존 매력도 높아
- 반도체, 클라우드 사업 등 생산성 향상 종목들 주목

◇ 위기는 기회, 신재생에너지 저가매수 타이밍?

- 탄력 받은 中 태양광 ETF, 정책이 '매수' 신호
- 미국, 태양광·풍력 발전에 세제혜택…관련주 주목
- 신재생에너지 관련주 일시적 조정
- 향후 3년간 성장 속도 업종 중 가장 높을 것으로 예상

◇ 지금부터 가장 주목할 업종과 종목은? 

◇ ‘특징주’ 분석, 눈에 띄는 종목과 이유는?

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