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■ 경제와이드 이슈& '유동원의 투자전략' - 유동원 유안타증권 글로벌자산배분 본부장

[전일장 체크포인트]



◇ 간밤 美증시 체크포인트는?

- 소매판매 호조+타겟 실적 실망…美증시 진단은?
- 다우 0.12%·S&P500 0.83%·나스닥 1.54%↓
- ‘중소형주 중심’ 러셀2000 1.91% 하락


- 산타랠리 시즌 접어들었음에도 불구하고 연일 출렁
- 월마트와 PPI에 좋았다가 하루 만에 뒤집혀
- 증시가 뚜렷한 이유 없이 등락 번복…변동성 주의
- 10년물 국채금리 대폭 하락에도 기술주 매도세
- 美 10년물 국채금리, 13bp 떨어진 3.67%
- 美 3개월물 국채금리, 1bp 오른 4.32%
- 美 2년물 국채금리, 2bp 오른 4.62%
- 2년과 10년물 금리역전 수준, 1982년 이후 최대
- 민간 소비 활동을 보여주는 소매판매 지표
- 美경제 70% 비중 육박하는 소비, 경기의 척도
- 美 상무부, 10월 소매판매 전월대비 1.3%↑
- 월가 전망치 1.0% 상회…8개월 만의 최대치
- "휘발유 가격 상승과 자동차 관련 공급망 개선"
- 자동차와 부품·가구·주유소 판매 증가 영향
- 금리인상에 민감한 자동차 할부 및 리스 증가
- 부동산 시장 침체에도 가구 소비 늘어
- 소비 예상 밖 호조…고물가 착시 지적도
- 강력한 긴축 정책에도 소비 활동 여전히 견고
- 아직 버틸만한 소비...금리인상 명분 굳어지나
- 뉴욕증시, 연말 앞둔 유통업체 전망 '암울'
- 월마트는 실적 좋았는데 타깃은 '어닝쇼크'…왜?
- 월마트, 식료품이 전체 매출의 절반 수준
- 타깃, 전자와 의류·미용·가전용품 주력
- '유통공룡' 타깃의 우울한 경고 "내년까지 어렵다"
- 블룸버그 "소비 2023년에 움츠러들 수 있어"
- 타깃, 주당순이익 1.54달러…전망치 2.13달러 하회
- 타깃 영업이익 10억2200만 달러…전년比 - 49.2%
- 타깃 재고증가율 43%→36%→14%…손해보고 물건 팔아
- 타깃, 미국 내 매장 1938개…경기 판단 참고 가능
- 타깃 주가 13% 폭락에 유통주 '대폭락'
- 11월 주택시장지수 33…2020년 4월 이후 최저
- 美 부동산 시장, 11개월 연속 하락세
- NAHB 회장 "고금리로 신규 주택 수요 약해졌다"
- 연준 통화정책 방향에 대한 갑론을박 지속
- 캔자스시티 연은 "경기침체 없이 인플레 하향 불가"
- 샌프란 연은 "기준금리 4.75~5.25% 합리적"
- 골드만삭스, 최종금리 5.25% 상향 조정
- 뉴욕 연은 "금리결정에 금융리스크 고려 안 돼"
- 크리스토퍼 월러 연준 이사, 긴축 속도조절론
- 내년 최소 내년 1분기까지는 금리인상 가능성
- 12월 0.5%p에 이어 내년부터는 0.25%p 합리적
- FTX 파산신청, 기타 코인업계로 확산 조짐
- 가상자산 대출업체 블록파이 수일 내 파산신청
- '파산 신청' FTX 채권자, 100만명 육박
- 바이낸스 CEO "가상자산 업계 괜찮을 것"
- 우크라 전쟁을 둘러싼 지정학적 긴장감 예의주시
- 폴란드 미사일 피격, 러시아 아닌 우크라에 의한 것
- 러시아에서 헝가리로 이어지는 석유 송유관
- 드루즈바 파이프라인 차단했었던 것 다시 해제
- 지정학적 긴장감 다소 완화…국제유가 하락
- WTI, 1.53% 내린 배럴당 85.59달러
- 폴란드 미사일 긴장 완화…환율 영향은?
- 달러 '절하' vs 유로·파운드 '절상'
- 미국 달러인덱스 0.11% 하락한 106.29
- 트럼프 전 미국 대통령, 2024년 대선 출마 공식화
- 전 부통령 마이크 펜스 "트럼프보다 더 나은 선택 기대"
- 필라델피아반도체지수, 전날보다 4.26% 하락
- 마이크론 6.7% 급락에 반도체주 '우수수'
- 마이크론, 내년 반도체 시장 악화 전망에 20% 감산
- 마이크론발 반도체 투심 우려···엔비디아는 최악 면했다
- CS "퀄컴·엔비디아가 최선호 반도체 종목"
- 테슬라 주가 3.86% 급락 186.92 달러 기록

◇ 국내증시 체크포인트는?

- 오늘 수능일 증시, 오전 10시~오후 4시 30분

◇ 美증시 본격 반등…기대해볼까?

◇ 미국 금리 인상폭 둔화되나…국채금리 상황은?

◇ 커지는 미국물가 정점 통과 기대…진단은?

- 고공비행하던 인플레이션, 정점 찍고 방향 틀은 듯
- 10월 CPI 상승률, 전년比 7.7%·전월比 0.4%
- 근원 CPI 상승률, 전년比 6.3%·전월比 0.3%
- 9월 8.2%→7.7%…예상치 7.9~8.1%보다 하회 
- 10월 CPI, 헤드라인과 근원 일제히 좋게 나와
- CPI, 4개월 연속 둔화해 올해 1월 이후 최저
- 에너지서비스 - 1.2%·원자재 - 0.4%·중고차 - 2.4%
- "중고차 가격 개선이 매우 중요”
- 렌트비 1달 새 0.8%, 1년 만에 6.9% 급등
- "렌트비 오르고 있지만 떨어지는 건 명확"
- “인플레이션, 극단적인 수준에서 완화하기 시작"

◇ "주식 팔고 떠날까" 지금 포기하면 안 되는 이유?

- 역대 최고 상승을 한 30일을 놓치면 수익률 급감 
- S&P500, 평균 10% 수익률→상승 놓치면 1.7%
- 변동성이 심한 구간에는 잦은 거래는 삼가 필요

◇ 경기침체 뚫은 연착륙 기대감, 가능성은?

- 고점 찍은 물가, 향후 2년간 안정을 찾을 것 예상
- 2년 후 다시 재상승할 가능성도 상존
- 美 경기침체 시기, 2024년 하반기 가능성 높아
- 현재 예금 증가율, M2 증가율 1% 수준 
- 은행 대출 증가율은 여전히 11.9% 수준
- 77% 예대율을 기준으로 예상한 침체 시기는 2024년 말
- 美연준 스탠스 변화 없으면 2024년에 경기 침체
- 美연준 피봇 가능성, 내년 하반기에 급격하게 상승

◇ 골라골라 종목장세…업종별 투자전략은?

- 에너지, 헬스케어, 소비, IT, 부동산업종에 초점
- 반도체, 신재생에너지, 전기차, 바이오 산업에 초점 유지
- ROE 높고, 성장률 높은 산업에 대표 종목 선별 중요
- 대형기술주 포함, 결국 ROE와 성장률이 가장 중요
- 높은 ROE와 높은 매출 증가율을 보이는 기업 투자 
- 대형 기술주 중 가장 매력도가 높은 AMD·테슬라
- 업종 선택 시, ROE 상승·매출 증가율 상승 기업 주목
- 신재생에너지, 반도체/IT, 바이오, 전기차/부품 업종  

◇ 한 바구니에 담지마라…포트폴리오 전략은?

- 반도체, 신재생에너지, 전기차 대표 종목 선별 작업
- 한국은 기아차, 미국은 테슬라가 업종에서는 가장 매력적
- 중국도 최근 전기차 업종의 매력도 크게 상승
- 인플레이션을 낮춰주는 확실한 업종이 전기차와 전기차 부품
- 신재생에너지도 미국과 중국에 적절한 분산 투자 중요
- 반도체는 여전히 미국, 대만, 한국에 초점

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