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■ 경제와이드 이슈& '송재경의 인사이트' - 송재경 흥국증권 리서치센터장

◇ 5월 첫 거래일, 美증시 흐름 진단은? 

- 다우 0.7%·S&P500 0.27%↑…나스닥 0.48%↓
- 경제 재개 수혜주 소매·금융·에너지 강세
- 美 에너지 섹터 급등…다우·S&P500 상승 견인
- 美 10년물 국채금리 1.631%→1.601% 
- 개별 기업 이슈 따라…업종별·종목별 차별화 장세 
- 테슬라 3.5%↓…다시 700달러 무너져
- 테슬라, 독일 '기가 팩토리' 가동 6개월 연기될 듯
- 빌 게이츠 이혼 발표...MS·애플 시간 외 약세 
- 3월 독일 소매 판매, 전월 대비 7.7% 증가
- 전 세계 경기 회복 기대감…소매유통 관련주 강세
- 물량 증가 기대…UPS 4.09%·페덱스 4.91% 상승
- 뉴욕, 정상화 일정 앞당겨…19일 인원규제 폐지
- 디즈니랜드 재개장…뉴욕시 "7월 완전 정상화"
- 4월 미국 ISM 제조업지수 60.7…예상치 하회
- 美 4월 제조업지수 둔화…공급망 병목 현상 영향
- 워런 버핏 "매우 상당한 인플레 보고 있어"
- 버핏 후계자에 그렉 아벨 부회장 낙점
- 예상보다 가파른 경기 회복…WTI 1.4%↑ 
- 이더리움, 3,300달러 돌파…일주일 내 5,000달러 전망도

◇ 5월 증시 본격 돌입…글로벌 증시 평가는?

- 4월은 정통적으로 수익률 높은 달
- 4월 초 이후 5% 상승…마지막 주 반락
- 美증시 4월 상승세 유지…막판 상승속도 둔화
- 상승장 4월 가고…'잔인한 5월' 온다?
- 경제지표·기업실적, 고점에 가까워지는 상황
- 5월 증시, 상승 속도 둔화 예상

◇ 공매도는 정말 주가 하락 원흉일까?

- 5월 공매도 재개, 시장에는 어떤 영향?
- 증시 파급효과 주목…실적모멘텀 vs. 수급 간 머니게임
- 공매도 재개 첫날 코스피 보합권에서 등락

◇ 공매도 재개 후 주가 영향 및 타깃 종목은? 

- 공매도 재개 첫날 원투펀치 맞은 바이오株? 
- 코스닥, 공매도 경계에 시총 상위株 하락세
- 공매도에 기세 꺾인 셀트리온…재개되자 하락 
- 대차잔고 상위 바이오 종목 일제히 급락
- 셀트리온 3형제 4~6%대 하락…코스닥도 2% 넘게 빠져

◇ '好실적 약발' 안 받는 증시…수출 증가는 긍정적?

- 코스피와 상관관계가 높은 국내 수출 증가율 
- 수출 증가율이 유동성 증가율에 앞서는 매크로 환경 
- 4월 수출, 일평균 29.4%…두 달 연속 역대 1위
- 4월 수출 41.1%↑…10년 만에 최대폭 상승
- 역대급 4월 수출 "코로나 쇼크 회복에 중간재도 힘 보태"
- '백신 먼저 맞은 나라들 덕에'…한국 4월 수출 호조
- 반도체 끌고 바이오 밀고…수출 봄바람
- 4월 수출 512억 달러 41.1%↑

◇ 수출 호조에도 무역수지 축소…의미는?

- 무역수지 3억 9000만 달러…12개월 연속 흑자기조

◇ 유독 약세 나타낸 원화…원인은?

- 3월 이후 꾸준히 강세 보이던 원화, 약세로 돌아서
- 예상 밖 무역흑자 축소로 원화 약세 전환

◇ 수출 증가 vs 무역수지 축소…평가는?

- 자본재 및 중간재 수입 급격하게 증가
- 중간재, 가공을 통해 최종재로 수출
- 자본재, 생산능력 늘린다는 점에서 긍정적
- 무역수지 축소, 크게 우려할 타이밍 아냐

◇ 계속 올라가는 美 GDP 성장률…체크포인트는?

- 美 1분기 성장률 6.4%…대규모 경기 부양 효과
- 뉴욕 연은총재 "올해 미국성장률, 7% 달성할 것"
- 70년 이래 역대 3위의 높은 증가율 기록 예상

◇ 미국의 높은 성장률…원인은?

- 美 소비자 지출 증가 9% 이상…경제성장 동력
- 美 가구소득, 3월에 21%↑…1959년 이후 최대
- 美 개인 주식보유 사상 최대…시장 유동성 충분

◇ 연준 "걱정 말라"…인플레이션 우려할 타이밍은?

- 美 기대 인플레이션, 10년래 최고 수준 기록
- 5년물 기준으로 2.57%, 10년물로는 2.41%
- 기대 인플레보다 실제 물가지수 주목…시차 발생할 듯

◇ 석유 수요 전망 '극과 극'…평가는?

- 미국과 유럽의 석유 수요 전망 차이 커
- 미국, 수요 증가 추세 2030년까지 유지 전망
- 유럽, 이미 석유 수요 정점 지났다는 의견도

◇ 치솟는 구리 가격…시장에 시사하는 것은?

- '닥터 코퍼' 구리의 귀환…10년 만에 첫 1만 달러 돌파
- 구리, 전 세계 산업 동향을 파악하는 원자재 

◇ 전고점 도달한 구리…꺾일 타이밍?

- 강력한 중국 수요와 달러 약세에 힘입어 구릿값 상승
- 전기차·친환경 정책에 구리 수요 급증
- 전기차 1대 생산하는 데 필요한 구리 90kg
- 전기 설비 늘면 구리 가격도 상승…경기 회복 기대감 반영
- 철광석·구리 사상 최고치…또 경고음 커진 인플레

◇ 철강 제품 가격 급등…투자 전략은?

- 언택트 시대에 때아닌 철강 호황, 배경은?
- 中 입고량 급감에 철광석 가격 10년 내 최고치 경신
- 철강 금속, 공급 부족·가격 상승 호재
- 살아나는 철강업계…수요 폭발에 공급이 못 따라가

◇ 훨훨 나는 철강 수요…중국이 발목 잡을까?

- 긴축 우려에도 중국의 철강 수요 여전히 양호
- 중국 인프라 투자 증가 기대…철강 수요 유지

◇ 연준 믿지 못하는 시장…긴축 걱정 본격화?

- 美 기준금리 동결에도…내년 금리 인상 확률 80%?
- 자산 버블 종착역 다가오나…캐나다 첫 '테이퍼링' 
- 이번 주 미국에서 발표되는 4월 고용지표 주목
- 4월 비농업 고용, 97만8000 명 증가 예상
- 4월 고용 100만 넘어설 경우, 연준 긴축 우려
- 기업 실적 주가 선반영…고용지표 대폭 개선 예상
- '기업 실적·고용' 강한 반등세, 되려 인플레이션 압박 
- 연준 자산매입 축소 우려…긴축 시점에 불안↑ 
- 연준 내 "테이퍼링 나서야" 주장…파월과 견해차?
- 옐런 “바이든표 4조 달러 지출안, 인플레 우려 없다” 
- 파월 "인플레, 기저효과·병목현상 때문…의심치 말라"
- 댈러스 연은 총재 "연준 테이퍼링 논의 빨리 시작해야"
- 美 기존주택 매매가 상승률 17%…연준에 부담?

◇ 연준 자산매입 축소 시 피해 입을 업종은?

- 업종별로는 기술주 조정이 나올 수도

◇ 연준의 자산매입 축소 시 늘여야 할 업종은?

- 美 경제 정상화 선언, 경기민감주 강세 보일 듯
- K자 회복, 언택트와 컨택트주의 차별적 회복

◇ '사기'·'속임수' 경고에도 질주하는 암호화폐?

- 비트코인 변동성, 달러지수보다 75배 높아
- 의심 단계 넘어선 '도지코인'...투자 가치는?
- 비트코인·이더리움 쌍끌이...가상자산 상승장 다시 오나
- '오마하의 현인' 버핏 vs '도지파더' 머스크

◇ 연준 자산 매입 축소...비트코인 급락 신호?

- 연준 자산 추이...비트코인과 연동
- 연준의 유동성 공급 가장 큰 수혜는 비트코인
- 연준의 자산매입 축소 시작되면 암호화폐 시장 위험

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