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■ 경제와이드 모닝벨 '이슈분석' - 허인 가톨릭대 경제학과 교수

미국 증시에서 S&P500 지수가 어제(31일)에 이어, 또 다시 사상 최고치를 갈아치웠습니다. 최근 미 경제지표가 호조를 보인 데다, 미중 무역협상 타결 기대감이 호재로 작용한 건데요. 이런 가운데 내일(2일) 새벽 공개될 FOMC 회의 결과에 관심이 쏠리고 있습니다. 최근 미국 증시 랠리와 금융시장 주요 이슈들 짚어보겠습니다.

Q. 오늘(1일) 나스닥 지수는 알파벳 주가 급락에 사상 최고치에서 소폭 후퇴했지만, S&P500 지수는 또 다시 신기록을 경신했습니다. 최근 미 증시 랠리 어떻게 보십니까?

- '구글 쇼크'에 나스닥↓…S&P는 사상 최고치
- '사상 최고치' 기록 다시 쓴 美 증시…판단은
- 美 증시, 경제지표 호조·어닝 기대감 작용
- 오늘은 하락세…구글 모기업 알파벳 주가 부담
- 美 4월 소비자신뢰지수 129.2…예상 상회
- 주요 기업 1분기 실적 전망 상회…주가 뒷받침
- "美 증시, 역사상 최고의 해가 될 것" 기대
- 주가는 미래 예상을 반영…예상밖 지표 호조

Q. 불과 얼마 전까지만 해도 미국 장단기 국채금리가 역전되면서 경기 침체 우려가 컸는데요. 어떻게 이렇게 급반전을 보일 수 있는 건가요?

- 美 경제, 1분기 '깜짝성장'…급반전 배경은
- 美 1분기 성장…수출·재고 떼고 보면 별거없어
- 1분기 GDP 세부내용, 美 경기 빈약 시사
- 1분기 수출 급증·수입 감소, 성장률에 기여
- 트럼프 무역제한 조치들, '단기적 효과' 발휘
- 일시적으로 끌어올린 요인들 오히려 부담될 것
- 1분기 GDP 수치보다 인플레이션 지표에 주목
- 높아진 미중 무역협상 타결 기대…증시 선반영
- 기대감에 상승…경기에 대한 판단은 이른 시점

Q. 표면상으로는 강력한 성장세를 보인 것 같지만, 세부 내용을 뜯어보면 그렇지 않다는 말씀인데요. 최근 증시 호재 중 하나가 미중 무역협상 타결 기대감입니다. 어제 베이징에서 고위급 무역합상이 시작됐죠. 양국 교섭이 막바지 단계에 진입했다는 말들이 나오고 있는데, 지금 남아 있는 쟁점은요?

- 美中 고위급 무역협상 재개…마지막 쟁점은?
- WSJ "미중 무역협상 '관세 철폐' 막판 쟁점"
- 므누신 "미중 무역협상, 이달 초 끝나길 희망"
- 중국의 산업 보조금 지급 관련 논의 지속될 것
- 8일 워싱턴 교섭→미중 정상회담서 최종 합의
- 미중 무역협상 이슈…최대 25% 보복관세 처리
- 중국 "합의 즉기 모든 추가관세 철회" 주장
- 미국 "中 합의 이행 위해서 일부 관세 존속"
- 시진핑 일대일로 개막연설, 대미 항복문서
- 美가 요구해 왔던 온갖 시장 개방 조치 망라
- 중국, 미중 무역협상 의식해 美에 몸 낮추기

Q. 지난해 3월 미국의 선제공격으로 시작된 미중 무역전쟁, 양국의 득실을 따져 본다면요? 결과적으로 미국의 승리일까요?

- 1년 넘은 미중 무역전쟁, 양국의 득과 실은
- 美, 중국의 불공정한 무역 관행에 쐐기 박아
- 지난해 3월 美 선제공격으로 시작된 무역전쟁
- 미중 6월 무역합의안에 서명하면…美 승리
- 中, 미국산 대두·밀·셰일가스 등 수입 확대
- 트럼프, 중국향 수입 급증…2020년 대선 유리
- 美, 동맹국 신뢰 잃고 국제 리더십에 상처

Q. 이런 가운데 미국의 '이란산 원유 봉쇄'로 국제유가 변동성이 확대됐습니다. 당장 내일(2일)부터 이란산 원유수입이 중단됩니다. 그에 따른 원유시장 영향 어떻게 보십니까?

- 美, 對이란 제재에 국제유가 '요동'…판단은
- 2일 0시 기해 '이란산 원유수입 전면 금지'
- 이란 의회 의장 "미국에 자력으로 대응할 것"

Q. 시장에선 조심스럽게 국제유가 100달러 돌파 전망도 나오고 있는데 국제유가 어디까지 오를까요?

- "유가 100달러 돌파" 전망도…어디까지 오를까
- 현재 타이트한 원유수급 상황 예상보다 길어져
- 베네수엘라·리비아·알제리 등 생산 차질 우려
- 유가 하반기엔 안정, 사우디 증산 여부가 핵심
- 하반기 미국 셰일 증산 예정…생산 차질 해소

Q. 미 연준의 FOMC 회의 결과는 어떻게 보십니까? 내일 새벽 결과가 공개될 텐데 이번 FOMC 회의 관전 포인트 짚어 주시죠?

- 美 경기 회복세, 연준 매파로?…FOMC 결과는
- CME 페드워치, 금리인상 확률 제로·동결 97%
- 연준, 펀더멘탈 회복+유가 상승 어떻게 볼까
- 연준 입장에선 완급 조절이 고민될만한 시점
- 미국 경기 실물지표 개선에 증시 사상 최고가
- 연준, 경기 침체 우려에 매파→비둘기로 선회
- 예상밖 美 경기 회복세, 연준 입장 변화 가능성
- 연준 금리인상 속도조절 입장 변화 여부에 관심
- 지난해 4차례 금리인상 단행…시장에 부담 작용
- 올해 초 美 장단기 국채금리 역전현상 발생

Q. 연준의 향후 통화정책 경로에 관심이 쏠리는데 트럼프 대통령과 백악관은 연준을 상대로 금리인하 압박을 가하고 있습니다. 연내 금리인하 가능성 있습니까?

- 美 저물가 속…연준, 연내 '금리인하' 신호줄까
- 美 선물시장 66% '연내 금리인하'에 베팅
- 연준이 선호하는 근원 PCE 가격지수 변화無
- 월가 "연말께 금리인하 가능성" 성급한 기대
 
Q. 우리 나라는 어떨까요? 1분기 마이너스 성장을 기록하면서 금리인하 압박이 거센데 일각에선 7월 금리인하 전망까지 나오던데요?

- 美 경제호황·한국은 성장쇼크…한은 선택은
- 국채, 또 기준금리 하회…"빠르면 7월에 인하"
- 한국, 1분기 경제성장률 -0.3% 기록…역성장
- 韓경제 우려→원화 약세→채권금리 하방압력
- "추경으론 역부족"…5월 금통위 소수의견 주목
- 2분기 성장률 1% 밑돌면 목표 성장률 달성 실패
- 금통위, 5월말 회의서 만장일치 금리동결 의문
- 5월 금통위, 소수의견 등장 가능성→금리인하

Q. 미 증시가 사상 최고치 기록을 갈아치운 가운데 국내 증시는 부진한 흐름을 보이고 있습니다. 5월에 팔고 떠나라는 월가 격언이 있는데 5월 증시 전망은요?

- 부진한 韓…올해도 5월엔 주식팔고 떠나야 할까
- 과거 10년간 코스피 5월 수익률 -0.93%
- 상장사 실적 전망 하향…주가는 이미 올라와
- 달러강세·中 증시 하락…코스피에 부정적
- 연고점 또 경신한 환율…1168.15원 마감
- 달러약세에도 中 제조업 지표 둔화 발표에 급등
- 상승 이끌 모멘텀 부재…외국인 수급은 불안

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