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■김정훈 한국투자증권 투자전략팀장

미국의 3차 양적완화 가능성과 바람직한 정책 방향은 앞서 QE3라는 게 돈을 풀어서 자산 인플레이션을 만드는 것이고 생활 물가가 올라갈 수 있다. 현재 2차 양적완화 때보다 미국 성장률은 낮고 ISM 제조업지표도 그때보다 낮은 상황이다. 반대로 물가는 높은 상황이데 미국도 지금 물가를 잡아야 하는 입장이다.

핵심은 아시아의 인플레 압력인데 미국의 QE3가 나와서 달러 약세 기반으로 돈을 풀어서 자산 가격을 올린다면 큰 문제가 양산될 수 있다. 올해 중요한 화두가 글로벌 포퓰리즘이다. 글로벌 포퓰리즘이 극대화되면 기업이 가져가야 할 파이가 제대로 전달이 안 될 수도 있다. 결국 기업 투자를 독려한다든지 아시아의 내수성장을 강하게 몰아가는 쪽으로 정책을 펴는 게 타당하지 않을까 한다.

○미국 경기둔화, 해법 찾나?

지금 시장을 보면 뉴스들이 부정적으로 많이 흘러가면서 증시가 급락했는데 심리적 요인도 많이 작용한 것 같다. 지난 주 미국의 주택가격이 올라 긍정적이지만 신규주택판매가 줄었다는데만 부각되고 있다. 뉴스 플로우도 악재에 눌려 있는 상황이다.

주목해야 할 점은 미국의 경기 회복의 실마리를 푸는 것이 가장 좋은 단초가 집값 상승이다. 또한 법인세를 많이 낮춰서 기업한테 혜택을 줄 가능성보다는 전 세계 노는 돈들을 투자하도록 유인하는 게 중요할 것 같다. 또한 미국 경기부양의 하나로 송금세가 대안이 될 수 있다. 또한 전략비축유 추가 방출 등  다양한 정책이 계속 나오지 않을까 판단한다.